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股票群名从中国神华历年最低价谈起

作者:admin
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日期:2020-10-16 18:16

股票4737-股票没有卖的

2020年10月16日发(作者:党复)

内部资料 注意保密
【分析资料】
从中国神华的历年最低价谈起
中 国神华是自选股中的一只,属于周期性资源类股票,公司是煤炭行业中
的龙头企业。由于其产业链完整, 集煤、电、运于一身,所以它的周期性特征
不太明显,更难能可贵的是相较于其它央企而言,神华的市场 化程度高,管理
规范,同时也比较重视对中小投资者的回报,历年分红派现丰厚。所以本人看
好 它的长远发展。
中国神华从2007年上市至2011年四年时间,主营收入从821亿元增长到2082亿元,年复合增长率:26.1%;净利润从205亿元增至448亿元,年复
合增长率: 21.1%;股东权益从1314亿元增至2231亿元,年复合增长率:14.1%。
从以上的经营 指标来分析,更印证了中国神华公司经营的周期性不强这一
特征,
(同其它周期性公司比较而言 )
完全可将其归为稳定增长类股票。但在具体分析
估值中,出于保守原则,仍旧延用周期类股票 的分析核心指标:PB(市净率)。
那么就从中国神华历年来的最低价与净资产的关系,来看看有没有规律值
得我们注意。
具体数据见下表:
2007年

最低价
每股净资产
最低PB
60.50
6.61
9.15
16.08
7.37
2.18
17.80
8.51
2.09
20.40
9.90
2.06
22.81
11.22
2.03 1.88
24.09
12.80
2.07
26.49
2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 现价
关于上表统计数据的几点说明:
1、2007年最低PB居然是9.15,可见当时的市场已 疯狂到何种程度,如
果当年就投资中国神华,即使你幸运地以年度最低价60.50元成交,那么“恭< br>




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内部资料 注意保密
喜”:你中彩了,你终于被套了。哪怕中国神华2011年净利润已 达到448亿
元,每股净资产为11.22元,乐观地来讲,要解套也至少还需要3、5年;
2、2012年每股净资产预测思路。
A、保守预测2012年净利润增长率为15%,(2007-2011年复合增长率为20.1%)
净利润为515亿元,另外2012年度将分红 179亿元,则
2012年净资产=2011年净资产+2012年净利润-2011年度分红
=2231 + 515 - 179 = 2567 (亿元)
所以2012年每股净资产为12.90元。
B、以2007-2011年净资产复合增长率 14.1%为预测依据,则2012年每股
净资产为12.80元。
C、综合A、B的结论, 按保守原则,取小的数据,则2012年每股净资产
确定为12.80元。
统计分析的结论:
从统计表与股票走势
(见中国神华股票月K线图)看,
中国神华从2008年开
始,年度最低价逐年增高,这与它的基本面相吻合,也就是所谓的“公司的基
本面决定了其市场的价值 表现。”




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内部资料 注意保密
虽然每年最低价不同,但从统计表中我们可以从中得出一定的规律,每当
股价跌至PB 2.1 倍以下,即为中国神华当年的底部区间,根据这个推算结果,
我们可以推断市场主力机构对于这样的PB 是相当认同的。再结合另一则消息:
神华集团公司于2012年1月9日通过证券交易系统以买入方式增 持公司
1080.86万股A股股份,当日均价为25.37元。而25.37元对应的PB为2.0< br>倍,可见就是神华集团公司也认可这个估值。
结论:要是中国神华股价再到26元以下,除了买入,还会有其它
的选择吗????




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