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什么时间买股票【财务管理财务分析】 大门的某汽车财务分析

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 18:19

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2020年10月16日发(作者:曲云龙)

目录

第一章公司简介 3

一、总体概况 3

二、公司基本情况 4

三、对比公司概况 5

第二章企业资产结构和资金结构分析 6
—、资产结构分析 6
二、负债结构分析 7

三、所有者权益结构分析 8

第三章企业偿债能力分析 9

一、短期偿债能力指标 9

二、短期偿债能力分析 13

三、长期偿债能力指标 14

四、长期偿债能力分析 16

第四章企业资产营运能力分析 17

一、周转率指标 17

二、周转率分析 21

三、周转天数指标 22

四、周转天数分析 25

第五章企业盈利能力分析 26

一、盈利能力指标 26

二、盈利能力分析 31

第六章企业发展能力分析 32


一、发展能力指标 33

二、发展能力分析 36

第七章企业经济效益综合评价 37

一、上汽集团 2010 年杜邦分析体系 38

二、上汽集团 2011 年杜邦分析体系 39

三、上汽集团 2012 年杜邦分析体系 40

第八章结论和建议 41

一、行业现状及发展趋势 41

二、未来公司的发展机遇和挑战 41

三、公司的应对措施 42

第一章公司简介
一、总体概况
上海汽车工业(集团)总公司(简称“上汽集团”)是中国四大汽车集团之一,主
要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服 务
贸易和金融业务。2012 年,上汽集团整车销量达到 449 万辆,同比增长 12%, 继
续保持国内汽车市场领先优势,并以当年度 762.3 亿美元的合并销售收入,第 九
次入选《财富》杂志世界 500 强,排名第 103 位,比上一年上升了 27 位。
上汽集团坚持自主开发与对外合作并举,一方面通过加强与德国大众、美国通用
等全球著名汽车公司的 战略合作,不断推动上海大众、上海通用、上汽通用五菱、
南京依维柯、上汽依维柯红岩、上海申沃等 系列产品的后续发展,取得了卓越成
效;另一方面通过集成全球资源,加快技术创新,实现国内首款自主 研发中高级
轿车——荣威 750 的成功上市,初步树立起良好的品牌形象,由此,深入推进了


合资品牌和自主品牌共同发展的格局。

上汽集团除在上海当 地发展外,还在柳州、重庆、烟台、沈阳、青岛、仪征等地
建立了自己的生产基地;在美国、欧洲、香港 、日本和韩国设有海外公司。
上汽集团除直接经营管理零部件业务和服务贸易业务外,还持有目前国内 A 股市
场规模最大汽车公司——上海汽车集团股份有限公司(简称“上海汽车”,股票代
码 600104)83.83%的股份。上汽集团的愿景是:为了用户满意,为了股东利益, 为
了社会和 谐,上汽集团要建设成为品牌卓越、员工优秀,具有核心竞争能力和国际
经营能力的汽车集团。
上汽集团的核心价值观是:满足用户需求、提高创新能力、集成全球资源、崇尚
人本管理以国 际化的视野倾力打造卓越品牌,建立推动可持续发展的技术和经营
体系,不断增强核心竞争能力和国际经 营能力,将上汽建设成为国内领先并具国
际影响力的汽车企业,为消费者、投资者和社会创造最大价值。
二、公司基本情况
公司信息
公司的法定中文名称
公司的法定中文名称缩写
公司的法定英文名称
公司法定代表人
联系人和联系方式

姓名
联系地址
电话
传真
电子信箱
基本情况简介
董事会秘书
王剑璋
上海市静安区威海路 489 号
021-8
021-7
saicmotor@
上海汽车集团股份有限公司
上汽集团
SAICMotorCorporationLimited
胡茂元


注册地址
注册地址的邮政编码
办公地址
办公地址的邮政编码
公司国际互联网网址
电子信箱
信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸名称
上海市浦东张江高科技园区松涛路 563 号 1
201203
上海市静安区威海路 489 号
200041

saicmotor@
《上海证券报》《中国证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的

公司年度报告备置地点
公司股票简况
公司股票简况
股票种类
A 股
股票上市交易所
上海证券交易所
股票简称
上汽集团
股票代码
600104
变更前股票简

公司董事会秘书办公室
三、对比公司概况
北汽 福田汽车股份有限公司(简称福田汽车)是中国品种最全、规模最大的
商用车企业。福田汽车成立于 1996 年 8 月 28 日,1998 年 6 月在上海证券交易
所上市,股票代码 600166。现有资产 300 多亿元,员工近 4 万人,品牌价值达
428.65 亿元。
北京是福田汽车的全球总部所在地,也是福田汽车的创新中心和业务管理与
运营中心。此外,福 田汽车在国内的京、鲁、湘、粤、冀、鄂、辽、新等多省市
拥有整车和零部件事业部;在中国、日本、德国、中国台湾等国家和地区拥有研
发分支机构;在印度、俄罗斯设立了事业部,在全球 20 多个国家设有 KD 工厂,
产品出口到 80 多个国家和地区。
福田汽车是中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力 量。自成立以来,福
田汽车以令业界称奇的“福田速度”实现了快速发展,累计产销汽车超 500 万辆,


曾连续两年位居世界商用车销量第一。

福田汽车坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营 方
针,在全面发展商用车的同时,注重将商用车全系列发展构建的黄金价值链
(包含技术、管 理、供应链、生产制造、分销和服务等)延伸开发相关联产业。
汽车与新能源汽车、新能源、工程机械、 金融、现代物流与物联网五大业务板块
共同构成了优势互补、资源共享、相互支撑的黄金产业链。
在节能与新能源汽车领域,福田汽车一直紧跟新能源汽车的技术潮流,不断
开发出更节能环保的产品并进入商业化运营。节能与新能源汽车已经覆盖卡车、
客车和多功能汽车等各个领域,产销节能与新能源汽车近 6000 辆,成为中国新

能源汽车产销量最大的企业。
在企业快速发展的同时,福田汽车在社会公益方面始终不懈耕耘,累计捐款
捐物近 5000 万元。此外,福田汽车联合世界冠军联合会和国内部分核心媒体共
同发起成立了社会公益组织——福田汽车媒体爱心联谊会(简称 FMG),并利
用 FMG 持续贡献爱心,创新了企业公益行为的实现途径。
福田汽车曾先后荣获“中国驰名商标”、“全国先进基层党组织”、“全国五一劳
动奖状”、“全国五四红旗团委”、“中国名牌产品”、“全国机械行业企业形象十佳”、
“ 全国质量管理先进企业”、“中国商用车第一品牌”、“中国制造行业内最具成长力
的自主品牌企业”、 “最佳消费者关系奖”、“全国自主创新典型企业”等荣誉称号。
根据“福田汽车 2020”战略, 福田汽车正在全面实施“5+3+1”战略,在俄罗斯、
印度、巴西、墨西哥、印尼五个国家分别建立年 产 10 万辆汽车的工厂,突破北美、
欧盟、日韩等三个最发达地区市场,在中国建设全球总部,建设全球创新中
心、业务管理和运营中心,确保在中国市场的领导者地位。到 2020 年,福田汽
车将成为时尚科技与人文环保高度融合的综合性国际汽车企业,年产销汽车达
400 万辆,进入世界汽车企业十强,成为世界级主流汽车企业。


第二章企业资产结构和资金结构分析
—、资产结构分析
流动资产分析
年份
货币资金
存货
应收账款
固定资产
流动资产总计
资产总计

2010 年
6,126,160.00 万元
1,816,200.00 万元
348,227.00 万元
2,849,400.00 万元
14,554,200.00 万元
22,884,200.00 万元
2011 年
7,215,860.00 万元
2,925,690.00 万元
1,197,040.00 万元
3,669,150.00 万元
19,123,300.00 万元
31,863,300.00 万元
2012 年
6,084,640.00 万元
2,495,080.00 万元
1,542,790.00 万元
2,479,210.00 万元
18,915,500.00 万元
31,720,300.00 万元

(1)由图可以看出,在该公司的资产结构中,货币资金所占的比率较为稳定,
三年以来变化 不大。流动资产则是有所上升,增长的原因可能是由于主营业务的
增长导致的大量货币资金的流入。流动 资产的高持有率有利于降低和防范财务风
险,避免出现无力清偿短期债务的财务困境。
(2) 从应收账款所占比率稳中有升,表明其应收账款变现速度比较快。其较高
的周转率表明企业收账迅速,账 龄较短,资产流动性强,短期偿债能力强,这与
之强的短期偿债能力分析结论互相印证。
(3)该公司的固定资产在 2010 到 2011 年有所增加,说明公司在近几年中经营
中规模有所扩大,市场规模和市场占有率有所增加,2011 到 2012 年情况则表明
公司维持在稳定状态。没有再扩张生产追加投资。
二、负债结构分析
年份
应付账款
预收款项
应交税费
2010 年
5,328,460.00 万元
1,383,970.00 万元
448,069.00 万元
2011 年
7,321,030.00 万元
1,768,320.00 万元
282,606.00 万元
2012 年
4,780,990.00 万元
2,191,160.00 万元
491,563.00 万元


流动负债合计
负债合计

13,226,500.00 万元
14,709,400.00 万元
16,251,300.00 万元
18,551,700.00 万元
15,635,200.00 万元
17,219,700.00 万元
(1)该 公司虽负债处于比较稳定的状态,其中流动负债所占比重很较,说明企
业主要的融资方式是短期负债。
(2)应付账款所占流动负债比率较大,且基本稳定,表明公司存在一定程度上
的举债经营。
(3)这和前几年汽车行业的不景气也有一定程度上的关系。
三、所有者权益结构分析


年份
实收资本
资本公积
盈余公积
未分配利润
少数股东权益
所有者权益(或股

东权益)合计

2010 年
924,242.00 万元
3,008,460.00 万元
773,029.00 万元
1,911,320.00 万元
1,557,880.00 万元

2011 年
1,102,560.00 万元
4,217,250.00 万元
980,405.00 万元
3,922,050.00 万元
3,075,400.00 万元

2012 年
1,102,560.00 万元
4,486,620.00 万元
1,430,490.00 万元
5,197,850.00 万元
2,266,900.00 万元
14,500,600.00 万元 8,174,850.00 万元 13,311,600.00 万元
(1)公司实收资本基本稳定,说明公司这几年并没有很好的吸引投资者投资,
且能看出企业规模并没有太多扩大。
(2)公司未分配利润的空间非常大,且呈现逐年增长趋势,能很好的吸引投资者
投资。
第三章企业偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。偿债能力分析 包括短期
偿债能力分析和长期偿债能力分析。


一、短期偿债能力指标
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡
量企业当前财务能力 ,特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力
衡量指标主要有营运资本、流动比率和速动比率。
1、 营运资本
营运资金也叫净 营运资本,是流动资产与流动负债的差额。营运资金的多少可
以反映偿还短期债务的能力,表示的是偿还 流动负债之后还剩下的部分。
营运资本=流动资产-流动负债
营运资本明细表





















上汽集团
福田汽车

2、流动比率
2010 年
万元
319340 万元
2011 年
万元
-36300 万元
2012 年
万元
253040 万元
流动比率是流动资产与流 动负债的比率,表示企业每元流动负债有多少流动
资产作为偿还的保证,反映了企业的流动资产偿还流动 负债的能力。从理论上讲,
流动比率维持在 2:1 是比较合理的。

流动比率=流动资产流动负债


上汽集团

福田汽车

流动比率明细表


2010 年
1.10
1.19



2011 年
1.18
0.97



2012 年
1.21
1.23


3、速动比率
















速动比率,又称酸性测试比率,是企业速动资产与流动负债的比率。传统验

认为,速动比率维持在 1:1 较为正常,它表明企业的每 1 元流动负债就有 1 元
易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率=(流动资产- 存货)流动负债
速动比率明细表

上汽集团

福田汽车



2010 年
0.96
0.69

2011 年


1.00
0.56

2012 年


1.21
0.94





4、现金比率
现金比率是速动资产减应收账款后的余额除以 流动资产的比例,最能反映企
业直接偿付流动负债的能力,现金比率过低,说明企业即期以现金偿付债务 存在
困难;现金比率高,表示企业可立即用于偿付债务的现金类资产越多,偿还即期
债务的能力较强。
现金比率明细表







上汽集团
福田汽车

2010 年
47.44
41.34
2011 年
47.34
30.63
2012 年
43.70
45.50

二、短期偿债能力分析
1、营运资本
自身分析:营运资本指标理论上应该大于零,一般认为营运资金与流动负债持平时较好。由图我们可以看出上汽集团的营运资本都远大于零,而且呈逐年递

增的趋势。营运资金越多,一定程度上可以说明偿债的风险越小,说明上汽集团
具有较好的偿债能力 。而且,上汽的营运资本远小于流动负债,说明资金得到了
充分的利用。
比较分析:可以看到福田汽车的运营状况明显没有上汽集团的运营状况理想。

2、流动比率
自身分析:比较分析图中可以看出:第一,上汽集团的流动比率平均几年都
在 1.15 左右,这是因为汽车行业生产周期较短,其材料、产成品等存货量不是
很大,应收账款的周期速度较快,因而其流动比率会相应较低。第二,上汽集团

的流动比率逐年递增,从 2010 年的 0.98 上升到到 2012 年的 1.22,基本维持在一
个较为良好的水平,这有利于企业的发展
比较分析:福田汽车可以看出有个明显的波动,不过总体状况是和上汽集团
没有太多的差异,表明资金得到了合理运用。

3、速动比率
自身分析:由图我们可以看出上汽集团从 2010 年到 2012 年的速动比率是

逐年递增的,但总体比率保持在 1.25 以下,说明上汽集团具有较好的偿债能力,
也说明上汽集团具有较高的盈利能力。
比较分析:福田汽车速动比率逐年上升说明偿债能力逐 年增强。但是相对上
汽集团来说还是有所差距的。
4、现金比率
自身分析:上汽的 现金比率稳重略降。货币资金是其流动资产的大块。上汽
集团的流动负债几年来由于应付账款的增加而增 加,但变动幅度较小,这造成了上
汽集团的现金比率每年增长较小。上汽集团的流动负债中,应付款项占 其中一
半以上,短期借款也较多。现金流量充沛,直接偿债能力很强,风险低,但是流
动资产 的获利能力也有所提高了。


比较分析:福田汽车的现金比率先降,说明企业资产结构发生过不小改变,
这和其营运资本在 2010 年为负有着直接关系。
5、整体总结
总之,从流动比率,速动比率到现金比率, 对流动资产的质量要求一步步提
高。我们从报表中计算了如上表所示的数据,可以看出,上汽集团的三个 比率都
呈波动上扬趋势,而且增长幅度明显,短期偿债能力较高而且有明显的继续提升
之势。
三、长期偿债能力指标
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它的大小是反映企业财务 状况
稳定与否及安全程度高低的重要标志。其分析指标主要有资产负债率、产权比率、
已获利息 倍数、长期负债与资金营运比率、长期负债对资本化比率。
1、资产负债率
资产负债率又称 负债比率,是企业的负债总额与资产总额的比率。它表示企
业资产总额中,债权人提供资金所占的比重, 以及企业资产对债权人权益的保障
程度。
资产负债率=(负债总资产)×100%
资产负债率明细表

上汽集团
福田汽车

2010 年
64.28%
67.29%
2011 年
58.22%
67.67%
2012 年
54.29%
54.53%
2、产权比率
产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率,是企业财务结构稳健与否
的重要标志。


产权比率=负债所有者权益
产权比率明细表









上汽集团
福田汽车

2010 年
164.89
179.95
2011 年
123.48
176.09
2012 年
108.48
101.77
3、长期负债与资金营运比率
长期负债与资金营运比率=长期负债营运资金
长期负债与资金营运比率明细表





















上汽集团
福田汽车

2010 年
0.19
0.55
2011 年
0.06
-5.08
2012 年
0.03
0.44
四、长期偿债能力分析
1、资产负债率
自 身分析:资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,可
以衡量企业在清算时保护债权人 利益的程度。一般情况,该指标越小长期偿债能
力越强,但判断指标是否合理,首先要看评价的立场。
上汽集团在 10-12 年度的资产负债率有所下降,资产总额和负债总额并没有
很明显的变 化,说明企业维持在较为稳定的状态。
比较分析:连续三年福田汽车的资产负债率都比上汽集团要高, 说明上汽集团的
长期偿债能力要比福田汽车好。
2、 产权比率
自身分析:该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关

系,反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越高,说明企业偿还长期债务的
能力越弱;产权比率 越低,说明企业偿还长期债务的能力越强。一般认为这一比
率为 1﹕1,即 100%以下时是有偿债 能力的,但还应该结合企业的具体情况加以
分析。上图中可看出,上汽集团的产权比率在逐年的向这一目 标接近,由 10 年
的 1.8 到 12 年的 1.1,偿债能力逐年上升。
比较分析:上汽集团产权比率低于福田汽车,说明上汽集团的长期偿债能力
优于福田汽车。
3、长期负债与资金营运比率
分析:上汽集团三年比率基本没变,说明该指标一直处于比较稳 定的状态。而福
田汽车则呈现出一种先下降后恢复的态势。
第四章企业资产营运能力分析 < br>营运能力分析是指对企业资金周转状况(效率)的分析。资金营运效率是通
过一些资产项目的周转 速度指标加以反映的,具体有周转率和周转天数两项指标。
一、周转率指标
周转率主要指标有:总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存

货周转率、应收账款周转率。
1、 总资产周转率
总资产周转率=营业收入平均总资产
总资产周转率明细表

上汽集团
福田汽车

2010 年
1.70
2.53
2011 年
1.58
1.96
2012 年
1.50
1.34


2、 流动资产周转率
流动资产周转率=营业收入平均流动资产
流动资产周转率明细表

















上汽集团
福田汽车

2010 年
2.84
3.99
2011 年
2.57
3.51
2012 年
2.52
2.65
3、 固定资产周转率
固定资产周转率=营业收入平均固定资产


上汽集团

福田汽车

固定资产周转率明细表


2010 年
13.48
13.24



2011 年
12.14
8.23



2012 年
14.44
5.31







4、 存货周转率
存货周转率=营业成本平均存货


上汽集团

福田汽车

存货周转率明细表


2010 年
19.03
8.17



2011 年
14.84
7.49



2012 年
14.78
7.39

5、 应收账款周转率


应收账款周转率=赊销收入平均应收账款
应收账款周转率明细表







上汽集团
福田汽车

2010 年
82.79
62.18
2011 年
56.05
44.01
2012 年
34.92
21.68

二、周转率分析
一般来说,周转率越大,表明该项资产周转效率越高,资金营运能力越强。

1、总资产周转率
分析:在 2010 和 2011 年,上汽集团总资产周转率低于福田汽车,但在 2012

年时有所回升,超过了福田汽车。说明上汽集团总资产周转效率有所提高。

2、流动资产周转率
分析:上汽集团此项指标有基本持平,说明流动资产周转效率未有太多变化, 而
福田汽车则是逐年下降,说明流动资产周转效率有所下降。
3、固定资产周转率
分析:上汽集团固定资产周转率一直保持在相对比较高的水平,且高于福田
汽车。说明其固定资产周转效 率比较高。
4、存货周转率
分析:上汽集团存货周转率基本稳定在比较高的水平上却有所下 降,说明存
货周转效率较高但改进不大。
5、应收账款周转率
自身分析:上汽集团应收账款周转率逐年下降且幅度不小,说明应收账款周
转效率有所下降。
比较分析:福田汽车应收账款周转率也是逐年下降且幅度不小,说明整个汽


车行业应收账款周转效率下降。
三、周转天数指标
周转天数=计算期天数周转率
1、 总资产周转天数总
资产周转天数明细表

上汽集团
福田汽车





2010 年
211.40
142.34
2011 年
227.53
183.89
2012 年
239.22
268.74
2、 流动资产周转天数流



动资产周转天数明细表



90.31
2010 年
126.75

102.68


2011 年
139.97

135.72


2012 年
143.11
上汽集团
福田汽车





3、 固定资产周转天数固
定资产周转天数明细表

2010 年
上汽集团
26.71
福田汽车
27.19

2011 年
29.65
43.74

2012 年
24.93
67.80






4、 存货周转天数存

货周转天数明细表


2010 年

2011 年

2012 年


上汽集团
福田汽车


18.92
44.06
24.26
48.04
24.36
48.72
5、 应收账款周转天数应
收账款周转天数明细表

上汽集团
福田汽车


























2010 年
4.35
5.79
2011 年
6.42
8.18
2012 年
10.31
16.61
四、周转天数分析
分析:一般来说,周转天数越多,资金营运效率越低。在上面分析中可以

出,上汽 集团的总资产周转天数和流动资产周转天数比福田汽车稍高,存货周转

数远低于福田汽车,固 定资产与应收账款的周转天数明显小于福田汽车。综合

看,上汽集团的营运能力有好的方面也有不足之处。
第五章企业盈利能力分析
一、盈利能力指标
1、总资产报酬率
总资产报酬率=息税前利润总资产
总资产报酬率明细表

2010 年
上汽集团
福田汽车
0.1183
0.0803
2011 年
0.1320
0.0539
2012 年
0.1262
0.0572




2、营业利润率
营业利润率=营业利润营业收入
营业利润率明细表
















上汽集团
福田汽车

2010 年
0.0864
0.0327
2011 年
0.0963
0.0188
2012 年
0.0822
-0.0233
3、成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额成本费用总额


成本费用利润率明细表


上汽集团

福田汽车


2010 年
0.0937
0.0374



2011 年
0.1067
0.0266



2012 年
0.0900
0.0396


3、 资本收益率
资本收益率=净利润平均资本
资本收益率明细表

上汽集团
福田汽车

2010 年
0.3494
0.2237
2011 年
0.2879
0.1190
2012 年
0.2526
0.1143


5、资本保值增值率
资本保值增值率=期末所有者权益期初所有者权益
资本保值增值率明细表









上汽集团
福田汽车

6、营业毛利率
2010 年
1.7481
1.9785
2011 年
1.6284
1.1279
2012 年
1.0893
1.6526
营业毛利率=毛利营业收入×100%

=(营业收入- 营业成本)营业收入×100%
营业毛利率明细表

上汽集团
福田汽车









2010 年
19.3874
11.8254
2011 年
18.7546
9.0867
2012 年
16.2759
10.7351
7、营业净利率
营业净利率=净利润营业收入×100%

营业净利率明细表


上汽集团
福田汽车

2010 年

7.3068
3.0771

2011 年

8.079
2.2313



2012 年

7.0079
3.4222


二、盈利能力分析
1、总资产报酬率
纵向分析:总资产报酬率全面反映企业全部资产的获利水平,一般情况下,
该指标越高表明企业的资产的利用效益越好,获利能力越强、经营管理水平较高。
从以上图表可知,12 年度的总资产报酬率比 11 年下降了,主要因为 12 年度的
资产总额的上涨幅度大于息税前利润总额的上涨幅度。
2、营业利润率
纵向分析:11 年度的营业利润率上升,但是 12 年度的营业利润率又有
所下降,说明在企业在 11 年度的营业利润率上升的时候,没有在及时调整< br>成本和对三大期间费用的控制。但是从整体来看的话,上汽集团的获利能力
要高于福田汽车。
3、成本费用利润率
比较分析:10、11 年成本费用利润率稍有上升,在 12 年的时候又回落到 10

年水平。说明成本费用利用率基本维持在较稳定的状态。
4、 资本收益率
分析:由图可知,上汽集团资本收益率基本维持在较高的水平,而且能看出
资本收益稳步提升。
5、 资本保值增值率
分析:10—12 年三年,上汽集团的资本保值增值率处于下降的趋势,不是
太理想。
6、营业毛利率
分析:从上表中可以看出上汽集团最近 3 年的销售毛利率总体呈平稳下降的
趋势,但是下降趋势不大,说明企业的获利能力最近 3 年有所下滑,企业经营成
本控制得好,盈利能力强。


7、营业净利率
纵向分析:10 年和 11 年,营业净利率有所上升,在 12 年的时候有一定幅
度的下降。说明上汽集团营业获利能力在基本稳定。
8、整体横向分析:
通过以上七个指标的分析,我们可以较清晰地了解到,上汽集团的盈利能力远远
高于福田汽车。 在汽车行业中占据前列。
第六章企业发展能力分析
企业发展能力是指企业未来发展趋势与发 展速度,包括企业规模的扩大,利润和
所有者权益的增加。企业成发展能力是随着市场环境的变化,企业 资产规模、盈
利能力、市场占有率持续增长的能力,反映了企业未来的发展前景。企业发展能
力分析是对企业扩展经营能力的分析?用于考察企业通过逐年收益增加或通过其
他融资方式获取资金扩 大经营的能力?反映企业发展能力的主要财务比率有营业
收入增长率、利润增长率、总资产增长率、营运资金增长率、固定资产增长率。
一、发展能力指标
1、营业收入增长率

营业收入增长率=本期营业收入基期营业收入-1
营业收入增长率明细表

上汽集团
福田汽车

2010 年
0.0339
-0.0480
2011 年
0.5823
-0.0549
2012 年
0.0907
0.1171
2、利润增长率


利润增长率=本期利润基期利润-1
利润增长率明细表









上汽集团
福田汽车

2010 年
-0.0951
-0.9246
2011 年
0.7614
0.3853
2012 年
-0.0514
0.2242
3、总资产增长率
总资产增长率=年末总资产年初总资产-1
总资产增长率明细表


















上汽集团
福田汽车

2010 年
0.6564
0.3955
2011 年
0.1178
0.1412
2012 年
-0.0045
0.1752
4、固定资产增长率



上汽集团
福田汽车
固定资产增长率=年末固定资产原值年初固定资产原值-1

固定资产增长率明细表

2010 年

2011 年

2012 年

0.9449
0.1219

0.0665
0.9508

-0.3243
-0.1298

二、发展能力分析
1、营业收入增长率


分析:从图中可以看到上汽集团的营业收入增长率在 3 年里有着很大的波动,
但是总体状况明显要高于福田汽车。
2、利润增长率
分析:由图可知,这 3 年里两家公司的利润增长率变化趋势基本一致,不过
上汽的增长率要高于福田汽车的增长率。
3、总资产增长率
分析:明显可以看出,两家公司的总资产增长率都是呈现急速下降的趋势, 说明
这几年内公司资产增长速度明显放缓。
4、固定资产增长率
分析:三年来,上汽集团此项指标呈极速下降的趋势。

5、综合分析:
上汽集团和福田汽车在发展能力上都有自己的优势,固定资产增长率上上汽
集团略有劣势,其他方面都比 较不错。
第七章企业经济效益综合评价
综合财务分析是将偿债能力、资产运作效率和获利能力等诸方面的分析纳入
一个有机整体之中 ,以全方位地对企业经营状况、财务状况及企业经济效益的优
劣作出准确评价与判断。其运用的主要方法 有杜邦分析法。
杜邦分析法是利用各个主要财务比率之间的内在联系,建立财务比率分析的
综 合模型,来综合分析和评价企业财务状况的方法。这一方法是由美国杜邦公司
最先设计和使用,故得名杜邦模型

一、上汽集团 2010 年杜邦分析体系
二、上汽集团 2011 年杜邦分析体系


三、上汽集团 2012 年杜邦分析体系



通过分析,可以看出,10 年到 11 年的权益资本净利率下降主要是因为资产

净利率下降导致。层层分解,可以看出主要是由于成本的上升;11 年到 12 年权
益资本 净利率有所上升,主要是资产净利率较大幅度上升所致。虽然权益乘数略
有下降,但影响不大。
第八章结论和建议
一、行业现状及发展趋势
近年来,我国汽车行业处于持续上升阶段,产销量、销售收入快速提升,
行业盈利能力持续增强。2010 年的上半年,中国汽车产量达到 892.73 万辆,同
比增长 48.84%,销量达 901.61 万辆,同比增长 47.67%。
虽然消费者消费习惯多元化、消费方式和需求结构多样化,但上汽集团凭

借多年市场竞争中所树立了良好品牌形象和消费基础。从 2010 年—2012 年财务
报 表来看,上汽集团公司的利润是呈现不断上升的趋势,整体处于稳定持续发展
阶段;从分析偿债能力、营 运能力、发展能力等指标来看公司的一直保持良好势
头。
但公司手中握有大量货币资金,主要是由于经营活动的流入,使得公司丧失
了很多投资机会。
二、未来公司的发展机遇和挑战
当前,上汽集团面临的发展机遇有:
1、 我国经济发展继续向好的基本面没有变,居民消费水平和可支配收入快速提

高;
2、 汽车行业继续保持高景气发展态势,资源进一步向优势企业集中,家用汽车

的影响力、竞争力、市场份额不断提升。


同时,上汽集团面临的挑战主要有:
1、 国内经济增长下行压力和物价上涨压力并存;
2、 汽车行业竞争将更加白热化。当前,我国汽车行业在产能规模、产品数量、

品牌种类、生产厂家等方面,出现严重过剩、过多、过杂、过乱的现象,各类资
本竞相进入汽车行业,加 剧行业产能泡沫风险和竞争激烈程度,未来汽车市场在
价格、品牌、渠道、消费群体、资本结构等方面将 会有较大的变动,中国汽车行
业可能会出现重新洗牌的格局。

3、 影响汽车行业发展的政策性因素在增加。
三、公司的应对措施
公司应将进一步进行体制和机 制方面的改革,做强企业品牌,做足系列产
品,巩固完善汽车销售网络,进一步开拓国际市场,扩大市场 占有率。加快新产
品开发,调整产品结构,开拓系列产品营销网络和终端市场,建立立体的、多层

次、多渠道,高端汽车、中端汽车、低端汽车相对分离的新营销网络体系,从分
做 好市场定位分析和前景预测;同时进一步加强对终端网络渠道的建设,加大直
销力度,加快自营店的建设 进程,进一步增强终端影响力和控制力,完成从卖汽
车到买服务的转变。
















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