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微信群股票伊利股份的股利分配政策及其影响因素的剖析

作者:admin
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日期:2020-10-16 19:02

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2020年10月16日发(作者:虞绰)
龙源期刊网 http:
伊利股份的股利分配政策及其影响因素的剖


作者:李赫 钟妍 贾月恬

来源:《中国集体经济》2018年第10期

摘要:文章对伊利股份在2012~2016年的股利分配政策及其特点进行分析,并 在此基础
上,利用杜邦财务分析体系分析了影响其股利分配的盈利能力、营运能力、偿债能力等财务因< br>素。
关键词:伊利股份;股利分配政策;杜邦分析
内蒙古伊利实业集团股份有限公司(即伊利股份)首次向社会公开发行人民币普通股的时
间为1996年 1月,该1715万股的股票在1996年3月于上海证券交易所挂牌交易,“600887”为
其股票 代码。伊利股份是中国乳制品行业中的一家龙头企业,也获选为国家520家重点企业和
国家八部委首批 确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。
1. 股利分配形式较单一,主要分 配现金股利,派现政策连续性高。伊利股份的股利分配形
式主要有两种:现金股利和混和股利,其中混和 股利采用了“派现+转增股本”这种方式。从
2012~2016年年报披露,伊利股份股利分配情况如 下:2012年每10股派现2.8元(含税);
2013年每10股转增5股并派现8元(含税);2 014年每10股转增10 股并派现8元(含
税);2015年每10股派现4.5元(含税);20 16年每10股派现6元(含税)。从中可以看
出,现金股利是伊利股份股利分配中最主要的方式,从2 012~2016年伊利股份连续5年采用
现金分红,而没有分配股票股利。另外也只在2013和20 14年实施过转增股的政策。
2. 现金股利支付率呈增长趋势,近年来已逐渐到达 高现金股利支付水平。盈利能力是股利
分配的前提,从2012~2016年,伊利股份一直都在盈利, 而且每股收益相对而言比较高。另
外,在2012~2014年和2015~2016年的两个阶段中, 现金股利支付率基本随着公司盈利状况
的改善而水涨船高,二者之间呈现正相关关系。除了2012年的 30.51%外,伊利股份的现金股
利支付率从2013年起就已超过50%(2013年、2014年 、2015年和2016年都超过50%,分别
51.28%、59.15%、58.92%和64.4 2%)。这与西方国家60%以上的高现金股利支付水平基本持
平。
3. 股利收益率稳定性较高。伊利股份从2012~2016年历年的股利收益率分别为0.98%、
3.6 0%、3.71%、3.00%、3.39%,除了2012年股价出现下跌外,股利收益都较稳定,保持在3%附近上下波动。在2014年,股利收益率达到近年来最高值3.71%。
上市公司的盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标、现金创造能力和现金需求水平
会反映企业股利 分配的能力。股利分配前须有盈利能力作为分配的前提;股利分配的支付率、

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