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股票24个基本指标精粹讲解

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-11-06 05:42

股票600310-股票指数kdj是什么意思

2020年11月6日发(作者:叶一茜)
股票24个基本指标精粹讲解
个股一级指标:
1平滑异同平均线指标——MACD
MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线,是由查拉尔·阿佩尔(GeraldApple)
所创造的,是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。

第一节MACD指标的原理和计算方法
一、MACD指标的原理
MACD指标是根 据均线的构造原理,对股票价格的收盘价进行平滑处理,求出
算术平均值以后再进行计算,是一种趋向类 指标。

MACD指标是运用快速(短期)和慢速(长期)移动平均线及其聚合与分离的< br>征兆,加以双重平滑运算。而根据移动平均线原理发展出来的MACD,一则去
除了移动平均线频 繁发出假信号的缺陷,二则保留了移动平均线的效果,因此,
MACD指标具有均线趋势性、稳重性、安 定性等特点,是用来研判买卖股票的
时机,预测股票价格涨跌的技术分析指标。

MACD指标主要是通过EMA、DIF和DEA(或叫MACD、DEM)这三值之间关
系的研判,D IF和DEA连接起来的移动平均线的研判以及DIF减去DEM值而
绘制成的柱状图(BAR)的研判 等来分析判断行情,预测股价中短期趋势的主
要的股市技术分析指标。其中,DIF是核心,DEA是辅 助。DIF是快速平滑移
动平均线(EMA1)和慢速平滑移动平均线(EMA2)的差。BAR柱状图 在股市
技术软件上是用红柱和绿柱的收缩来研判行情。
二、MACD指标的计算方法
MACD在应用上,首先计算出快速移动平均线(即EMA1)和慢速移动平均线
(即EMA2),以 此两个数值,来作为测量两者(快慢速线)间的离差值(DIF)
的依据,然后再求DIF的N周期的平 滑移动平均线DEA(也叫MACD、DEM)
线。
以EMA1的参数为12日,EMA2的 参数为26日,DIF的参数为9日为例来看看
MACD的计算过程
1、计算移动平均值(EMA)
12日EMA的算式为
EMA(12)=前一日EMA(12)×1113+今日收盘价×213
26日EMA的算式为
EMA(26)=前一日EMA(26)×2527+今日收盘价×227
2、计算离差值(DIF)
DIF=今日EMA(12)-今日EMA(26)
3、计算DIF的9日EMA
根据离差值计算其9日的EMA,即离差平均值,是所求的MA CD值。为了不与
指标原名相混淆,此值又名DEA或DEM。
今日DEA(MACD)=前一日DEA×810+今日DIF×210
计算出的DIF和DEA的数值均为正值或负值。
理论上,在持续的涨势中,12日EMA线 在26日EMA线之上,其间的正离差
值(+DIF)会越来越大;反之,在跌势中离差值可能变为负数 (—DIF),也
会越来越大,而在行情开始好转时,正负离差值将会缩小。指标MACD正是利
用正负的离差值(±DIF)与离差值的N日平均线(N日EMA)的交叉信号作为
买卖信号的依据, 即再度以快慢速移动线的交叉原理来分析买卖信号。另外,
MACD指标在股市软件上还有个辅助指标— —BAR柱状线,其公式为:BAR=2
×(DIF-DEA),我们还是可以利用BAR柱状线的收缩 来决定买卖时机。
离差值DIF和离差平均值DEA是研判MACD的主要工具。其计算方法比较烦琐 ,
由于目前这些计算值都会在股市分析软件上由计算机自动完成,因此,投资者
只要了解其运算 过程即可,而更重要的是掌握它的研判功能。另外,和其他指
标的计算一样,由于选用的计算周期的不同 ,MACD指标也包括日MACD指标、
周MACD指标、月MACD指标年MACD指标以及分钟MA CD指标等各种类型。
经常被用于股市研判的是日MACD指标和周MACD指标。虽然它们的计算时的
取值有所不同,但基本的计算方法一样。
在实践中,将各点的DIF和DEA(MACD)连 接起来就会形成在零轴上下移动
的两条快速(短期)和慢速(长期)线,此即为MACD图。

第二节MACD指标的一般研判标准
MACD指标是市场上绝大多数投资者熟知的分析工具, 但在具体运用时,投资
者可能会觉得MACD指标的运用的准确性、实效性、可操作性上有很多茫然的< br>地方,有时会发现用从书上学来的MACD指标的分析方法和技巧去研判股票走
势,所得出的结论 往往和实际走势存在着特别大的差异,甚至会得出相反的结
果。这其中的主要原因是市场上绝大多数论述 股市技术分析的书中关于MACD
的论述只局限在表面的层次,只介绍MACD的一般分析原理和方法, 而对
MACD分析指标的一些特定的内涵和分析技巧的介绍鲜有涉及。本节将在介绍
MACD指 标的一般研判技巧和分析方法基础上,详细阐述MACD的特殊研判原
理和功能。
MACD指 标的一般研判标准主要是围绕快速和慢速两条均线及红、绿柱线状况
和它们的形态展开。一般分析方法主 要包括DIF和MACD值及它们所处的位置、
DIF和MACD的交叉情况、红柱状的收缩情况和MA CD图形的形态这四个大的
方面分析。
一、DIF和MACD的值及线的位置
1、 当DIF和MACD均大于0(即在图形上表示为它们处于零线以上)并向上移
动时,一般表示为股市处 于多头行情中,可以买入或持股;
2、当DIF和MACD均小于0(即在图形上表示为它们处于零线 以下)并向下移
动时,一般表示为股市处于空头行情中,可以卖出股票或观望。
3、当DIF 和MACD均大于0(即在图形上表示为它们处于零线以上)但都向下
移动时,一般表示为股票行情处于 退潮阶段,股票将下跌,可以卖出股票和观
望;
4、当DIF和MACD均小于0时(即在图 形上表示为它们处于零线以下)但向
上移动时,一般表示为行情即将启动,股票将上涨,可以买进股票或 持股待涨。
二、DIF和MACD的交叉情况
1、当DIF与MACD都在零线以上,而D IF向上突破MACD时,表明股市处于
一种强势之中,股价将再次上涨,可以加码买进股票或持股待涨 ,这就是
MACD指标“黄金交叉”的一种形式。
2、当DIF和MACD都在零线以下,而 DIF向上突破MACD时,表明股市即将
转强,股价跌势已尽将止跌朝上,可以开始买进股票或持股, 这是MACD指标
“黄金交叉”的另一种形式。
3、当DIF与MACD都在零线以上,而D IF却向下突破MACD时,表明股市即
将由强势转为弱势,股价将大跌,这时应卖出大部分股票而不能 买股票,这就
是MACD指标的“死亡交叉”的一种形式。
4、当DIF和MACD都在零线 以上,而DIF向下突破MACD时,表明股市将再
次进入极度弱市中,股价还将下跌,可以再卖出股票 或观望,这是MACD指标
“死亡交叉”的另一种形式。
三、MACD指标中的柱状图分析
在股市电脑分析软件中(如钱龙软件)通常采用DIF值减DEA(即MACD、
DEM)值而 绘制成柱状图,用红柱状和绿柱状表示,红柱表示正值,绿柱表示
负值。用红绿柱状来分析行情,既直观 明了又实用可靠。
1、当红柱状持续放大时,表明股市处于牛市行情中,股价将继续上涨,这时应持股待涨或短线买入股票,直到红柱无法再放大时才考虑卖出。
2、当绿柱状持续放大时,表明股 市处于熊市行情之中,股价将继续下跌,这时
应持币观望或卖出股票,直到绿柱开始缩小时才可以考虑少 量买入股票。
3、当红柱状开始缩小时,表明股市牛市即将结束(或要进入调整期),股价将
大幅下跌,这时应卖出大部分股票而不能买入股票。
4、当绿柱状开始收缩时,表明股市的大跌行情即 将结束,股价将止跌向上(或
进入盘整),这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出股票。 5、当红柱开始消失、绿柱开始放出时,这是股市转市信号之一,表明股市的上
涨行情(或高位盘整 行情)即将结束,股价将开始加速下跌,这时应开始卖出
大部分股票而不能买入股票。
6、当 绿柱开始消失、红柱开始放出时,这也是股市转市信号之一,表明股市的
下跌行情(或低位盘整)已经结 束,股价将开始加速上升,这时应开始加码买
入股票或持股待涨。

第三节MACD的特殊分析方法
一、形态法则
1、M头W底等形态
MACD指标的研判还可以从MACD图形的形态来帮助研判行情。
当MACD的红柱或绿柱 构成的图形双重顶底(即M头和W底)、三重顶底等
形态时,也可以按照形态理论的研判方法来加以分析 研判。例如:
2、顶背离和底背离
MACD指标的背离就是指MACD指标的图形的走势正 好和K线图的走势方向正
好相反。MACD指标的背离有顶背离和底背离两种。
(1)顶背离
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高,股价一直在向上涨,而MACD指标
图形上的由红柱 构成的图形的走势是一峰比一峰低,即当股价的高点比前一次
的高点高、而MACD指标的高点比指标的 前一次高点低,这叫顶背离现象。顶
背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号,表明股价短期内即 将下跌,
是卖出股票的信号。
(2)底背离
底背离一般出现在股价的低位区。当股 价K线图上的股票走势,股价还在下跌,
而MACD指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一底比一底 高,即当股价的
低点比前一次低点底,而指标的低点却比前一次的低点高,这叫底背离现象。
底 背离现象一般是预示股价在低位可能反转向上的信号,表明股价短期内可能
反弹向上,是短期买入股票的 信号。
在实践中,MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠,股价在高价位
时,通 常只要出现一次背离的形态即可确认位股价即将反转,而股价在低位时,
一般要反复出现几次背离后才能 确认。因此,MACD指标的顶背离研判的准确
性要高于底背离,这点投资者要加以留意。
3、趋势线、压力线
二、分析周期法则
绿柱状间隔时间越长,未来上涨力度越大和时间越长
红柱状维持时间越长,未来下跌空间和力度越大,时间越长
三、分析参数的修改原则
四、均线为先法则
第四节MACD指标的实战技巧

MACD指标的实 战技巧主要集中在MACD指标的“金叉”、“死叉”以及
MACD指标中的红、绿柱状线的情况等两大 方面。下面以分析家软件上的日参
数为(26,52,52)的MACD指标来揭示MACD指标的买卖 和观望功能。(注:
MACD指标在钱龙软件和分析家软件上指标参数选取及使用方法一样)。
一、买入信号
(一)DIF线和MACD线的交叉情况分析
1、0值线以下区域的弱势“黄金交叉”
当MACD指标中的DIF线和MACD线在远离0 值线以下区域同时向下运行很长
一段时间后,当DIF线开始进行横向运行或慢慢勾头向上靠近MACD 线时,如
果DIF线接着向上突破MACD线,这是MACD指标的第一种“黄金交叉”。它
表 示股价经过很长一段时间的下跌,并在低位整理后,一轮比较大的跌势后、
股价将开始反弹向上,是短线 买入信号。对于这一种“黄金交叉”,只是预示
着反弹行情可能出现,并不表示该股的下跌趋势已经结束 ,股价还有可能出现
反弹行情很快结束、股价重新下跌的情况,因此,投资者应谨慎对待,在设置
好止损价位的前提下,少量买入做短线反弹行情。如图(7–1)所示。
2、0值线附近区域的强势“黄金交叉”
当MACD指标中的DIF线和MACD线都运行在 0值线附近区域时,如果DIF线
在MACD线下方、由下向上突破MACD线,这是MACD指标的第 二种“黄金交
叉”。它表示股价在经过一段时间的涨势、并在高位或低位整理后,股价将开
始一 轮比较大的上涨行情,是中长线买入信号。它可能就预示着股价的一轮升
幅可观的上涨行情将很快开始, 这是投资者买入股票的比较好的时机。对于这
一种“黄金交叉”,投资者应区别对待。
﹝1﹞ 当股价是在底部小幅上升,并经过了一段短时间的横盘整理,然后股价放
量向上突破、同时MACD指标 出现这种金叉时,是长线买入信号。此时,投资
者可以长线逢低建仓。如图(7–2–1)所示。 ﹝2﹞当股价是从底部启动、已经出现一轮涨幅比较大的上升行情,并经过上涨
途中的比较长时间的 中位回档整理,然后股价再次调头向上扬升、同时MACD指
标出现这种金叉时,是中线买入信号。如图 (7–2–2)所示。
3、0值线以上区域的一般“黄金交叉”
当MACD指标中的DIF 线和MACD线都运行在0值线以上区域时,如果DIF线
在MACD线下方调头、由下向上突破MAC D线,这是MACD指标的第二种“黄
金交叉”。它表示股价经过一段时间的高位回档整理后,新的一轮 涨势开始,
是第二个买入信号。此时,激进型投资者可以短线加码买入股票;稳健型投资
者则可 以继续持股待涨。如图(7–3)所示。
(二)柱状线分析
1、红色柱状线
红色 柱状线的放出,表明市场上的多头力量开始强于空头力量,股价将开始一
轮新的涨升行情,是一种比较明 显的买入信号。对于这种买入信号,投资者也
应从三个方面进行分析。
(1)当DIF线和M ACD线都在0值线以上区域运行,说明股市是处于多头行
情中,股价将继续上涨。当MACD指标在0 值线上方经过短暂的回调整理后,
红柱状线再次放出时,投资者可继续持股做多,空仓者可逢低买入。如 图(7–
4–1)所示。
(2)当DIF线和MACD线都在0值线以下区域运行,说明股市 处于空头行情
中,股价将继续下跌探底。当MACD指标中的绿柱线经过很长一段时间的低位
运 行,然后慢慢收缩后,如果红柱状线出现时表明股价可能出现反弹但中长期
下跌趋势并没有完全改变。此 时,激进型投资者可以在设置好止损点的前提下
短线少量买入股票;稳健型投资者则可以继续持币观望。 如图(7–4–2)所示。
(3)当DIF线和MACD线都在0值线以下区域运行,但这两条线在低 位经过
一次“黄金交叉”后,其运行方向开始同时向上并越来越向上靠近0值线时,
如果此时红 柱状线开始放出(特别是第二次放出),表明股价经过长时间的整
理后,下跌趋势已经结束,股价在大量 买盘的推动下将开始一轮新的上升行情。
这也是投资者中长线买入股票的一个较好时机。此时,投资者应 及时买入股票
或持股待涨。如图(7–4–3)所示。
(三)MACD指标的双底分析 当MACD指标中的DIF线和MACD线在0值线附近运行了很长一段时间后,绿
色柱状线构成一 底比一底高的双底形态时,表明股价的长期下跌趋势可能结束,
股价将在成交量的配合下,开始一轮新的 中长期上升行情。此时,投资者可以开
始逢低分批建仓。如图(7–5)所示。

二、卖出信号
(一)DIF线和MACD线的交叉情况分析
1、0值线以上区域的强势“死亡交叉”
当MACD指标中的DIF线和MACD线在远离0 值线以区域同时向上运行很长一
段时间并向上远离0值线后,当DIF线开始进行横向运行或慢慢勾头向 下靠近
MACD线时,如果DIF线接着向下突破MACD线,这是MACD指标的第一种
“死 亡交叉”。它表示股价经过很长一段时间的上涨行情,并在高位横盘整理
后,一轮比较大的跌势将展开。 对于这一种“死亡交叉”,预示着股价的中长
期上升行情结束,该股的另一个下跌趋势已可能开始,股价 将可能展开一段时
间较长的跌势,因此,投资者对于MACD指标的这种“死亡交叉”应格外警惕,应及时逢高卖出全部或大部分股票,特别是对于那些前期涨幅过高的股票更要
加倍小心。如图(7– 6)所示。
2、0值线以下区域的弱势“死亡交叉”
当MACD指标中的DIF线和MAC D线在远离0值线以下区域运行很长一段时间
后,由于DIF线的走势领先于MACD线,因此,当DI F线再次开始慢慢调头向
下靠近MACD线时,如果DIF线接着向下突破MACD线,这是MACD指 标的另
一种“死亡交叉”。它表示股价在长期下跌途中的一段时间的反弹整理后,一
轮比较大的 跌势又要展开,股价将再次下跌,是短线卖出信号。对于这种“死
亡交叉”,它意味着下跌途中的短线反 弹结束,股价的中长期趋势依然看淡,
投资者应以逢高卖出剩余的股票或持币观望为主。如图(7–7) 所示。
(二)柱状线分析
1、红色柱状线
红色柱状线的收缩,表明市场上的多头 力量开始强于空头力量,股价将开始一
轮新的下跌行情,是一种比较明显的卖出信号。对于这种卖出信号 ,投资者也
应从三个方面进行分析。
(1)当DIF线和MACD线都在0值线以上区域运行 时,一旦红柱状线开始无
法放大并慢慢收缩时,说明股价的涨势已接近尾声,股价短期将面临调整但仍< br>处于强势行情中。对于这种情况的出现,稳健型的投资者可先暂时短线获利了
解,待股价运行趋势 明朗后再做决策;而激进型的投资者可继续持股观望。如
图(7–8–1)所示。
(2)当D IF线和MACD线都在0值线附近区域运行时,一旦红柱线消失,说
明股价的上升行情已经结束,一轮 中长线下跌行情即将展开。对于这种情况的
出现,投资者应尽早中长线清仓离场,特别是DIF线和MA CD线也同时向下运
行时,更应果断离场。如图(7–8–2)所示。
(3)当DIF线和M ACD线都在0值线以下区域运行时,如果MACD指标中的
红柱线再次短暂放出后又开始收缩,则表明 股价长期下跌途中的短暂反弹将结
束,空方力量依然强大,投资者还应看空、做空,抢反弹的投资者应尽 快离场。
如图(7–8–3)所示。
(三)MACD指标的双顶分析
当MACD指 标中的DIF线和MACD线在0值线以上运行了很长一段时间后,红
色柱状线构成一顶比一底顶低的双 顶形态时,表明股价的长期上升趋势可能结
束,股价将开始一轮新的中长期下跌行情。此时,投资者应及 时逢高卖出股票。
如图(7–9)所示。
三、持股待涨信号
(一)DIF线和MACD线的运行方向分析
1、当DIF线和MACD线在0值线以上区域 同时向上运行时,表明多方力量强
于空方,股价处于一段上升行情之中,只要DIF线没有向下突破MA CD线,投
资者就可一路持股待涨或逢低买入。如图(7–10)所示。
2、当DIF线和M ACD线在0值线以上区域运行,但由于DIF线领先于MACD
线,如果DIF线开始向下运行并逐渐 靠拢MACD线时,表明多空力量开始趋向
平衡,股价面临短线回档整理的压力。对于这种情况的出现, 投资者应小心操
作、区别对待。只要DIF线没有有效向下突破MACD线,仍然可以持股待涨、
直至DIF线向下有效突破MACD线、并同时向下运行后,便应及时卖出。如图
(7–11)所示。
3、当DIF线和MACD线在0值线以下区域但同时向上运行时,表明多方力量
开始慢慢积聚 ,股价处于一段慢慢的反弹恢复行情之中。对于这种情况的出现,
激进型投资者可以开始少量逢低吸纳, 短线持股待涨、做反弹行情。如图(7–
12)所示。
(二)柱状线分析
1、当D IF线和MACD线在0值线以上区域运行时,如果MACD指标中的红柱
线依然增多拉长时,表明多方 力量强于空方力量,股价处于一种强势上升的行
情之中,投资者应坚决持股待涨。如图(7–13)所示 。
2、当DIF线和MACD线在0值线以下区域时,如果MACD指标中的红柱线开
始放出 并逐渐放大、并且MACD线和DIF线都同时向上运行时,表明多头力量
在缓慢增长,激进型的投资者 可以中长线逢低建仓并持股待涨。如图(7–14)
所示。
3、当DIF线和MACD线在0 值线以上区域运行时,如果MACD指标的绿柱线
经过一段短时间的中位运行后再慢慢减少收缩时,表明 多方的力量重新积聚,
股价经过小幅高位整理后将再次企稳上攻。投资者也应短线持股待涨。如图(7< br>–15)所示。
四、持币观望信号
(一)DIF线和MACD线的运行方向分析 < br>1、当DIF线和MACD线在0值线以上区域,但它们的运行方向都同时向下时,
表明空方力量 开始增大,股价上升行情可能结束,投资者应持币观望、不可盲
目买入股票。特别是对于那些近期涨幅过 高的股票。如图(7–16)所示。
2、当DIF线和MACD线在0值线以下区域、而且它们的运行 方向也是同时向
下时,表明空方力量过于强大,股价的下跌行情依然继续,此时,投资者更应
坚 决持币观望、尽量不做反弹行情。如图(7–17)所示。
(二)柱状线分析
1、当DIF 线和MACD线在0值线以上区域运行时,如果MACD指标中的红柱
线开始收缩并逐渐消失时,表明多 方力量可能衰竭,股价随时反转向下,此时,
投资者应以持币观望为主。如图(7–18)所示。 2、当DIF线和MACD线在0值线以上区域运行时,如果MACD指标中的绿柱
线开始放出并逐 渐增大拉长时,表明多方力量已经衰竭,空方力量逐渐强大,
股价的下跌行情已经展开,此时,投资者应 坚决持币观望。当DIF线和MACD
线在0值线以上区域运行时,如果MACD指标中的绿柱线在依次 向下拉大增强
时,表明空方力量过于强大,股价将跌势依旧,此时,投资者也应坚决持币观
望。 如图(7–19)所示。
3、当DIF线和MACD线在0值线以下区域运行时,如果股价经过一轮短 时间
小幅反弹行情后,MACD指标中的红柱线再次收缩并消失时,表明空方力量依
然强大,股 价再次反转向下,此时,投资者也应以持币观望为主。如图(7–20)
所示。
2随机指标——KDJ
KDJ指标又叫随机指标,是由乔治·蓝恩博士(GeorgeLan e)最早提出的,是一
种相当新颖、实用的技术分析指标,它起先用于期货市场的分析,后被广泛用于股市的中短期趋势分析,是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。
第一节KDJ指标的原理和计算方法
一、KDJ指标的原理
随机指标KDJ一般是 根据统计学的原理,通过一个特定的周期(常为9日、9
周等)内出现过的最高价、最低价及最后一个计 算周期的收盘价及这三者之间
的比例关系,来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV,然后根据平 滑移
动平均线的方法来计算K值、D值与J值,并绘成曲线图来研判股票走势。
随机指标KD J是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算,得出的K值、
D值和J值分别在指标的坐标上形成 的一个点,连接无数个这样的点位,就形
成一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。它主要是利 用价格波动的真
实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象,在价格尚未上升或下降之前发
出 买卖信号的一种技术工具。它在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收
盘价之间的关系,同时也融合 了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点,
因此,能够比较迅速、快捷、直观地研判行情。 随机指标KDJ最早是以KD指标的形式出现,而KD指标是在威廉指标的基础
上发展起来的。不过 威廉指标只判断股票的超买超卖的现象,在KDJ指标中则
融合了移动平均线速度上的观念,形成比较准 确的买卖信号依据。在实践中,K
线与D线配合J线组成KDJ指标来使用。由于KDJ线本质上是一个 随机波动的
观念,故其对于掌握中短期行情走势比较准确。

二、KDJ指标的计算方法
指标KDJ的计算比较复杂,首先要计算周期(n日、n周等)的 RSV值,即未
成熟随机指标值,然后再计算K值、D值、J值等。以日KDJ数值的计算为例,
其计算公式为
n日RSV=(Cn-Ln)÷(Hn-Ln)×100
式中,Cn为第n 日收盘价;Ln为n日内的最低价;Hn为n日内的最高价。
RSV值始终在1—100间波动。
其次,计算K值与D值:
当日K值=23×前一日K值+13×当日RSV
当日D值=23×前一日D值+13×当日K值
若无前一日K值与D值,则可分别用50来代替。
以9日为周期的KD线为例。首先须计算出最近9日的RSV值,即未成熟随机
值,计算公式为
9日RSV=(C-L9)÷(H9-L9)×100
式中,C为第9日的收盘价;L9为9日内的最低价;H9为9日内的最高价。
K值=23×前一日K值+13×当日RSV
D值=23×前一日K值+13×当日RSV
若无前一日K值与D值,则可以分别用50代替。
需要说明的是,式中的平滑因子13和23 是可以人为选定的,不过目前已经约
定俗成,固定为13和23。在大多数股市分析软件中,平滑因子已 经被设定
为13和23,不需要作改动。另外,一般在介绍KD时,往往还附带一个J指
标。
J指标的计算公式为:
J=3D—2K
实际上,J的实质是反映K值和D值的乖离 程度,从而领先KD值找出头部或底
部。J值范围可超过100。
J指标是个辅助指标,最早 的KDJ指标只有两条线,即K线和D线,指标也被
称为KD指标,随着股市分析技术的发展,KD指标 逐渐演变成KDJ指标,从而
提高了KDJ指标分析行情的能力。另外,在一些股市重要的分析软件上, KDJ
指标的K、D、J参数已经被简化成仅仅一个,即周期数(如日、周、月等),
而且,随 着股市软件分析技术的发展,投资者只需掌握KDJ形成的基本原理和
计算方法,无须去计算K、D、J 的值,更为重要的是利用KDJ指标去分析、研
判股票行情。
和其他指标的计算一样,由于选 用的计算周期的不同,KDJ指标也包括日KDJ
指标、周KDJ指标、月KDJ指标年KDJ指标以及 分钟KDJ指标等各种类型。
经常被用于股市研判的是日KDJ指标和周KDJ指标。虽然它们的计算时 的取值
有所不同,但基本的计算方法一样。

第二节KDJ指标的一般研判标准
随机指标KDJ主要是通过K、D和J这三条曲线的所构成的图形关系来分析股
市上的超买超卖 ,走势背离及K线、D线和J线相互交叉突破等现象,从而预
测股价中、短期及长期趋势。KDJ是市场 上绝大多数投资者熟知的分析工具,
但具体运用时,投资者可能会发现KDJ的分析结果和实际走势存在 着特别大的
差别,有时还会得出相反的结论,这其中原因主要是绝大多数投资者只知道
KDJ的 一般分析原理和方法,而对KDJ分析指标的一些内涵和特定的分析技巧
知之甚少。本节在介绍股市分析 中市场上流行的KDJ的一般研判技巧和分析方
法上,重点挖掘KDJ指标的内在规律,详细分析KDJ 的一些特殊研判功能。
KDJ指标是三条曲线,在应用时KDJ指标的一般研判标准主要是从KDJ三 个参
数的取值、KDJ曲线的形态、KDJ曲线的交叉、KDJ曲线的背离和K线、D线、
J线 的运行状态以及KDJ曲线同股价曲线的配合等六个方面来考虑。
一、KDJ的取值
1、取值范围
KDJ指标中,K值和D值的取值范围都是0—100,而J值的取值范围可以 超过
100和低于0,但在分析软件上KDJ的研判范围都是0—100。通常就敏感性而
言, J值最强,K值次之,D值最慢,而就安全性而言,J值最差,K值次之,D
值最稳。
2、超买超卖信号
根据KDJ的取值,可将其划分为几个区域,即超买区、超卖区和徘徊区。 按一
般划分标准,K、D、J这三值在20以下为超卖区,是买入信号;K、D、J这三
值在8 0以上为超买区,是卖出信号;K、D、J这三值在20—80之间为徘徊区,
宜观望。
3、多空力量对比
一般而言,当K、D、J三值在50附近时,表示多空双方力量均衡;当K 、D、
J三值都大于50时,表示多方力量占优;当K、D、J三值都小于50时,表示
空方力 量占优。
二、KDJ曲线的形态
KDJ指标的研判还可以从KDJ曲线的形态来分析。当K DJ指标曲线图形形成头
肩顶底形态、双重顶底形态(即M头、W底)及三重顶底等形态时,也可以按< br>照形态理论的研判方法加以分析。KDJ曲线出现的各种形态是判断行情走势、
决定买卖时机的一 种分析方法。另外,KDJ指标曲线还可以划趋势线、压力线
和支撑线等。
1、当KDJ曲线 在50上方的高位时,如果KDJ曲线的走势形成M头或三重顶
等顶部反转形态,可能预示着股价由强势 转为弱势,股价即将大跌,应及时卖
出股票。如果股价的曲线也出现同样形态则更可确认,其跌幅可以用 M头或三
重顶等形态理论来研判。
2、当KDJ曲线在50下方的低位时,如果KDJ曲线的 走势出现W底或三重底
等底部反转形态,可能预示着股价由弱势转为强势,股价即将反弹向上,可以逢低少量吸纳股票。如果股价曲线也出现同样形态更可确认,其涨幅可以用W
底或三重底形态理论来 研判。
3、KDJ曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。
三、KDJ曲线的交叉
KDJ曲线的交叉分为黄金交叉和死亡交叉两种形式
一般而 言,在一个股票的完整的升势和跌势过程中,KDJ指标中的K、D、J线
会出现两次或以上的“黄金交 叉”和“死亡交叉”情况。
1、当股价经过一段很长时间的低位盘整行情,并且K、D、J三线都处于 50线
以下时,一旦J线和K线几乎同时向上突破D线时,表明股市即将转强,股价
跌势已经结 束,将止跌朝上,可以开始买进股票,进行中长线建仓。这是KDJ
指标“黄金交叉”的一种形式。 < br>2、当股价经过一段时间的上升过程中的盘整行情,并且K、D、J线都处于50
线附近徘徊时, 一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线,成交量再度放出
时,表明股市处于一种强势之中,股价将再 次上涨,可以加码买进股票或持股
待涨,这就是KDJ指标“黄金交叉”的一种形式。
3、当 股价经过前期一段很长时间的上升行情后,股价涨幅已经很大的情况下,
一旦J线和K线在高位(80以 上)几乎同时向下突破D线时,表明股市即将由
强势转为弱势,股价将大跌,这时应卖出大部分股票而不 能买股票,这就是
KDJ指标的“死亡交叉”的一种形式。
4、当股价经过一段时间的下跌后 ,而股价向上反弹的动力缺乏,各种均线对股
价形成较强的压力时,KDJ曲线在经过短暂的反弹到80 线附近,但未能重返
80线以上时,一旦J线和K线再次向下突破D线时,表明股市将再次进入极度弱市中,股价还将下跌,可以再卖出股票或观望,这是KDJ指标“死亡交叉”
的另一种形式。
四、KDJ曲线的背离
KDJ曲线的背离就是指当KDJ指标的曲线图的走势方向正好和K线 图的走势方
向正好相反。KDJ指标的背离有顶背离和底背离两种。
当股价K线图上的股票走 势一峰比一峰高,股价在一直向上涨,而KDJ曲线图
上的KDJ指标的走势是在高位一峰比一峰低,这 叫顶背离现象。顶背离现象一
般是股价将高位反转的信号,表明股价中短期内即将下跌,是卖出的信号。
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰低,股价在向下跌,而KDJ曲线图上的
KDJ指标的走 势是在低位一底比一底高,这叫低背离现象。底背离现象一般是
股价将低位反转的信号,表明股价中短期 内即将上涨,是买入的信号。
与其他技术指标的背离现象研判一样,KDJ的背离中,顶背离的研判准 确性要
高于底背离。当股价在高位,KDJ在80以上出现顶背离时,可以认为股价即将
反转向 下,投资者可以及时卖出股票;而股价在低位,KDJ也在低位(50以下)
出现底背离时,一般要反复 出现几次底背离才能确认,并且投资者只能做战略
建仓或做短期投资。
五、K、D、J曲线运行的状态
1、当J曲线开始在底部(50以下)向上突破K曲线时,说 明股价的弱势整理
格局可能被打破,股价短期将向上运动,投资者可以考虑少量长线建仓。
2 、当J曲线向上突破K曲线并迅速向上运动,同时曲线也向上突破D曲线,
说明股价的中长期上涨行情已 经开始,投资者可以加大买入股票的力度。
3、当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时 向上快速运动时,说
明股价已经进入短线强势拉升行情,投资者应坚决持股待涨。
4、当J曲 线经过一段快速向上运动的过程后开始在高位(80以上)向下掉头
时,说明股价短期上涨过快,将开始 短线调整,投资者可以短线卖出股票。
5、当D曲线也开始在高位向下掉头时,说明股价的短期上涨行 情可能结束,
投资者应中线卖出股票。
6、当K曲线也开始在高位向下掉头时,说明股价的中 短期上涨行情已经结束,
投资者应全部清仓离场。
7、当K、D、J曲线从高位同时向下运动 时,说明股价的下跌趋势已经形成,
投资者应坚决持币观望。
六、KDJ曲线与股价曲线的配合使用
1、当KDJ曲线与股价曲线从低位(KDJ值均在5 0以下)同步上升,表明股价
中长期趋势向好、短期内股价有望继续上涨趋势,投资者应继续持股或逢低 买
入。
2、当KDJ曲线与股价曲线从高位(KDJ值均在50以上)同步下降,表明短期< br>内股价将继续下跌趋势,投资者应继续持币观望或逢高卖出。
3、当KDJ曲线从高位回落,经 过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高,
而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高,表明股 价的上涨动力依然
较强,投资者可继续持股待涨。
4、当KDJ曲线从高位回落,经过一段时 间盘整后再度向上,但到了前期高点
附近时却掉头向下、未能创出新高时,而股价曲线还在缓慢上升并创 出新高,
KDJ曲线和股价曲线在高位形成了相反的走势,这可能就意味着股价上涨的动
力开始 减弱,KDJ指标出现了顶背离现象。此时投资者应千万小心,一旦股价
从下,应果断及时地离场。 < br>5、当KDJ曲线在长期弱势下跌过程中,经过一段时间弱势反弹后再度向下并
创出新低,而股价 曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低,表明股价的下跌动
能依然较强,投资者可继续持币观望。 6、当KDJ曲线从低位向上反弹到一定高位、再度向下回落,但回调到前期低
点附近时止跌企稳、 未能创出新低时,而股价曲线还在缓慢下降并创出新低,
KDJ曲线和股价曲线在低位形成相反的走势, 这可能就意味着股价下跌的动能
开始衰弱,KDJ指标出现了底背离现象。此时投资者也应密切关注股价 动向,
一旦股价向上就可以短线买入,等待反弹的出现。
第三节KDJ的特殊分析方法
一、KDJ的分析周期
日、周、月、分钟(主要是60分钟)
10日以下为分析参数的KDJ的研判适用周期为3天左右(从金叉到死叉为3天
时间)
50日以下为分析参数的KDJ的研判使用周期为10天左右
50日以上为分析参数的KDJ的研判适用周期为20天左右
二、均线先行原则
股 价一旦被长期均线压制,KDJ再怎么样金叉一般也只能做短线操作,切莫做
中长线投资。这是KDJ使 用的前提。在长期均线下,且远离均线,KDJ金叉时,
股价有超跌反弹的可能可做短线操作
三、涨势的大体周期
日KDJ是短中期最多维持15天——1个月
周KDJ是中期 ,维持时间为1个月——3个月(一旦金叉,一个月内基本会涨,
但涨幅不能确定)
月KDJ是长期,维持时间一般为3个月——5个月
四、除权后,KDJ指标没有研判意义,起码要三个月以后才能重新研判
五、KDJ的参数的修改
随着技术分析的广泛应用,技术指标的重要性已是不言而喻。但由于 目前技术指
标的运算已大为简化,这就造成技术指标大面积的雷同,并失去其指导作用。因此
为 尽量保持精确性、敏感性和时效性的和谐与统一,有必要对某些指标重置参数,
并注意以下通则:
第一、根据时间循环周期设定参数。无论大盘还是个股,时间周期对其运行都
会产生较大的影 响,而周期本身往往就是一个非常重要的参数,这一点在均线、强
弱指标等方面表现得尤为突出。至于周 期的测量,通常可由两个重要低点的时间
跨度来确定。同时,由于存在长、中、短线的区别,投资者必须 根据具体情况设定
个性化且自己熟知的参数,而5(日)或其倍数、以及费波南兹数列在这方面都
是不错的选择。
第二、保持不同时间标准的一致性。如果将适用于日线的参数放到分时里,特 别是震荡类指标就会过于敏感,用于周线或月线则会明显滞后,因此,在应用过程
中,这一原则必须 适当变通后方可使用,这绝不是一个简单的计算问题,而是换算
之后需要进行微调,尽管个别指标绝对保 持一致仍能取得较好的效果。
第三、注意大盘与个股间的异同点。由于大盘与个股是一般与特殊的关系,适
合于大盘的同一 指标参数,通常可直接或略作调整后用于大多数个股,但两者之间
的差异毕竟存在,大盘的平均结果往往 也会掩盖许多真相或忽略了个性化,即处于
超强或超弱状态的个股不同于大盘,其参数的设定理应另开小 灶。
第四、随市场变化不断调整并优化。强势股和弱势股与大盘情形迥然不同,平
衡市与趋势运行也有所不同。面对不断变化的市场,一旦发现原参数不太适合当

的市势,大家就需要对该参数进行修正以便优化指标,这应是一项长期的工作,中

期参数更是如此。
六、不同周期参数的KDJ指标的研判
(一)34日KDJ(注:这是钱龙软件上的KDJ参数)的使用方法
对于大部分股市分析软 件,投资者都可以根据不同的股票、股票不同时期的走
势以及投资者的兴趣偏好来修改指标,从而得出不 同的分析结论。把日KDJ的
数值修改为34,下面在这里简单介绍34日KDJ使用方法。
1、首先,把KDJ运行的区间分为20以下极弱势区,20——50之间为弱势区,
50——80之间 强势区和80以上极强势区,数值50是强弱的分界线。
34日KDJ指标中的50线对于从弱势区起 来的股价来说是一个强大的短线阻力
位,只要KDJ中的D值没有有效冲上50位值,就不能说股价已经 走出弱势区,
KD两值在此点位无功而返是非常正常的事,所以必须十分重视此阻力位的作用,
很多股票的反弹都在此点位就结束。
34日KDJ指标中的50线对于从强势区跌下来的股价而言,虽 有些支撑,却较
为轻易击破,显得并没有重要参考意义。这与股价上涨要成交量配合,而下跌
没 有量也能做到是同样的道理。
2、KDJ三值在极弱势区20以下运行时,一般不作买入计划,持币观 望为主,
特别是股价刚刚经历过一轮较长时间的下跌。除非是股价经过大跌并在低位盘
整了很长 时间后,如果有反转意义的低位放量大阳线出现,或有反转意义K线
组合形态明确告诉投资者进场。 < br>3、KDJ三值在极强势区80以上运行时,一般不作卖出计划,以持股待涨为主。
除非有反转意 义的高位放量大阴线(乌云盖顶,穿头破脚)出现,或有反转意
义的K线组合形态明确告诉投资者离场。
4、KDJ在20以下极弱势区运行的时间越长,在极弱势区内发出的金叉信号越
应该重视,特 别是那些向上角度较大、能迅速脱离20线的金叉,K线组合形态
也在明确告诉我们有反转的可能,更应 该重视此金叉的意义,这很有可能是中
短期底部形成的第一个信号。
5、KDJ在80以上极 强势区运行的时间越长,在极强势区内发出的死叉信号越
应该重视,特别是那些向下的角度较大能迅速跌 破80线的死叉,K线形态组合
也在明确告诉我们有反转的可能,更应该重视此死叉的意义,这很有可能 是顶
部形成的第一个信号。
6、KDJ在20以上(弱势区)和50以上(强势区)的每次K DJ金叉都是介入
机会,金叉的位置越高市场意义越大,同时还必须关注KDJ金叉角度大小,角
度越大越好。另外,还要注意K线形态组合和成交量配合情况。如我们在高位
KDJ金叉(80线以上 )介入之后不久却又看见KDJ死叉,投资者要立即止损离
场,防止扩大损失。但20以下的金叉如无K D两值迅速脱离20极弱势区或K
线组合形态确认反转,无多大市场意义。
7、KDJ在80 以下(强势区)和50以下(弱势区)的每次KDJ死叉都是必须
离场的信号,死叉的位值越高下跌的风 险也越大。但KDJ在20以下的极弱势
区内的死叉,如果KD两值没有继续走低则无多大参考意义。
8、股价短期暴涨,会引起KDJ滞后的连续上升,这时我们要保持冷静,切忌
盲目追涨,此时 股价走势可能正与KDJ的走势相反,耐心等待KDJ走势与股价
走势的同步运行。然后再寻找介入机会 ,
同样股价的短期暴跌,也会引起KDJ的滞后下降,股价也会出现暴跌后的反弹
走势是与K DJ走势相反的情况。当KDJ走势与股价走势同步时,正是我们反弹
离场之时。
9、在下跌 的市道中,反弹时产生的KDJ金叉位置也会越来越低,从而引起
KDJ的死叉位置也会越来越低,在上 涨的市道中,回调时产生的KDJ死叉位置
越来越高,从而引起KDJ的金叉位置也会越来越高。 10、KDJ在冲出极弱势区20以后,KDJ会出现报复性的上窜,即股价并没有上
涨很多,KD J就很快进入强势区,这时我们要注意KDJ的回调整理,要注意
KDJ在强势区的第二次金叉,因为第 二次金叉的介入意义会比每一次更大。更
有上涨空间。
11、KDJ的使用只是作为一种辅助 手段而存在,投资者应参考股价的K线组合,
量价关系,趋势形态与KDJ指标一起研判,当它们发出的 买卖信号趋于一致之
时,这样的买卖信号比较可靠。
(二)89日KDJ(注:这是钱龙软件上的KDJ参数)参数的使用方法
如果把34日KD J指标作为一个比较有实际研判意义的KDJ短线指标,那么89
日KDJ指标就是一个比较重要的KD J中线研判指标,它和34日KDJ指标在研判
上虽有很多相似的地方,但也有不少不同步骤,具体研判 如下:
1、和34日KDJ指标的研判相同的是,89日KDJ运行区间也分为20以下极弱势
区,20——50之间为弱势区,50——80之间强势区和80以上极强势区,数
值50是强弱的分 界线。
89日KDJ指标中的50线对于从弱势区起来的股价来说是一个强大的短线阻力
位, 只要KDJ中的D值没有有效冲上50位值,就不能说股价已经走出弱势区,
KD两值在此点位无功而返 是非常正常的事,所以必须十分重视此阻力位的作用,
很多股票的反弹都在此点位就结束。
8 9日KDJ指标中的50线对于从强势区跌下来的股价而言,虽有些支撑,却较
为轻易击破,显得并没有 重要参考意义。这与股价上涨要成交量配合,而下跌
没有量也能做到是同样的道理。
2、要关 注0—20区间的KDJ,越靠近底部股价越有上升力度。和34日KDJ指
标一样,89日KDJ在2 0以下极弱势区运行的时间越长,在极弱势区内发出的金
义越应该重视,特别是那些向上角度较大、能迅 速脱离20线的金叉,K线组合
形态也在明确告诉我们有反转的可能,更应该重视此金叉的意义,这很有 可能
是中长期底部形成的第一个信号。
3、89日KDJ指标中的80这条强弱分界线对于中 线卖出股票有着重要的指导意
义。只要89KDJ曲线没有向下突破80区间,就可以一路持股,直到该 指标中的
J线、K线、D线都向下跌破80这条多方防线以后,就可以中线卖出全部或大部
分股 票。
4、89日KDJ中的K、D、J这三条曲线在80以上极强势区运行的时间越长,
那么 它们在极强势区内发出的死叉越应该重视,特别是那些向下的角度较大能
迅速跌破80线的死叉,K线形 态组合也在明确告诉我们有反转的可能,更应该
重视此死叉的意义,这很有可能是中长期顶部形成的第一 个信号。
5、当89日KDJ指标在80以上的高位死叉、并开始朝下发散时,应立刻卖出
余 下的股票更不要轻易买进股票(死叉向下发散应观望)
6、一旦89日KDJ指标在20以下金叉并开 始向上发散,不要轻易卖出股票,
直到确定它高位死叉
(三)55周KDJ(注:这是钱龙软件上的KDJ参数)使用方法
相比较34日和89日K DJ指标,55周KDJ指标就是KDJ指标研判中的一种长
期指标,它对于研判一个股票未来半年以上 的走势具有很强的参考意义。
1、周K线(55周)KDJ的使用方法与日K线(34天)KDJ的使用方法大同小
异。 < br>首先,和日KDJ指标研判一样,把周KDJ运行的区间分为20以下极弱势区,20
——50之 间的为弱势区,50——80之间的为强势区和80以上极强势区,50
线是强弱的分界线。
周KDJ指标中的50线对于从弱势区涨起来的股价来说是一个强大的阻力位,
只要KDJ中的D值没有 有效冲上50数值,就不能说股价已经走出弱势区,KD
两值在此点位无功而返是非常正常的事,很多股 票的反弹都在此点位就结束。
周KDJ指标中的50线对于从强势区跌下来的股价而言,是一个较强的 支撑位。
如果周KDJ指标在50线附近获得支撑,股价的中长线还是看好,而一旦KDJ
曲线 再次跌破50线,则表明股价的中长线依然看坏。
2、周(55周)KDJ在80以下任何区域的金叉 和在K线形态量价支持下的J值
强力拐头都是介入持仓信号。
金叉的数值越低市场意义越大, 同时还必须关注KDJ金叉角度大小,角度越大
越好,另外还要注意K线形态组合和成交量配合情况。如 我们在KDJ金叉介入
之后KDJ又出现死叉的,要立即止损离场。
3、周K线(55周)K DJ在50以上区域的死叉和在K线形态破位时的J值强力
拐头都是离场止损信号。死叉的位值越高下跌 的风险也越大。
4、周K线(55周)KDJ三值在极弱势区20以下运行时,一般不作买入计划,< br>持币观望是上上策。除非有反转意义的低位放量大阳线(一阳指)出现,或有
反转意义K线组合形 态明确告诉我们进场。
5、周K线(55周)KDJ三值在极强势区80以上运行时,一般不作卖出计 划,
持股待涨是上上策。除非有反转意义的高位放量大阴线(乌云盖顶,穿头破脚)
出现,或有 反转意义的K线组合形态明确告诉我们退场。
6、股价短期暴涨,会引起KDJ滞后的连续上升,这一 点比日(34)KDJ更明
显,这时我们要保持冷静,切忌盲目追涨,此时股价走势可能正与KDJ的走 势
相反,耐心等待KDJ走势与股价走势的同步运行。然后再寻找介入机会,
同样股价的短期 暴跌,也会引起KDJ的滞后下降,股价也会出现暴跌后的反弹
走势是与KDJ走势相反的情况。当KD J走势与股价走势同步时,正是我们反弹
离场之时。
7、KDJ死叉的位值越高,对股价的风 险就越大,同样KDJ金叉的位值越低,对
股价的上涨就越有保障。在下跌的市道中,反弹时产生的KD J金叉位值也会越
来越低,从而引起KDJ的死叉位值也会越来越低,在上涨的市道中,回调时产
生的KDJ死叉位值越来越高,从而引起KDJ的金叉位值也会越来越高。
8、KDJ在冲出极弱势 区20以后,KDJ会出现报复性的上窜,即股价并没有上
涨很多,KDJ就很快进入强势区,这时我们 要注意KDJ的回调整理,要注意
KDJ在强势区的第二次金叉,因为第二次金叉的介入意义会比每一次 更大、更
有上涨空间。
9、KDJ的使用只是作为一种辅助手段而存在,特别对于周K线KD J来说,滞
后效应更明显,决不能盲目根据周K线KDJ来选择进出点,但周K线KDJ也有
它 的优点,那就是它的稳定性,中长期趋势的指向性比较明确。

第四节KDJ指标的实战技巧
KDJ指标的实战技巧主要集中在KDJ指标的“金叉”、“死 叉”以及KDJ曲线
所处的位置和KDJ曲线运行方向等三个方面。下面以分析家软件上的日参数为(89,9,12)的KDJ指标为例,来揭示KDJ指标的买卖和观望功能。(注:
钱龙软件89 日指标参数与分析家软件上这个参数相对应,其使用方法大体相
同)。
一、KDJ曲线的交叉情况分析
(一)买入信号
1、当股价经过一段较长时间的中 低位盘后,而KDJ曲线也徘徊在中位(50附
近),一旦KDJ曲线中的J线和K线几乎同时向上突破 D线,同时股价也在比
较大成交量的配合下,向上突破股价的中长期均线时,则意味着股市即将转强,< br>股价短期内将上涨,这就是KDJ指标中的一种“黄金交叉”,即50附近的中
位金叉。此时,投 资者应及时中短线买入股票。如图(1–1)所示。
2、当股价经过一段时间的上升过程中的中高位盘 整行情,并且K、D、J线都
处于80线附近徘徊时,一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线,成交 量
再度放出时,表明股市处于一种强势之中,股价短期内将再次上涨,这就是
KDJ指标“黄金 交叉”的另一种形式,即80附近的高位金叉。此时,投资者可
短线加码买入股票。如图(1–2)所示 。
(二)卖出信号
1、当股价经过前期一段很长时间的上升行情后,股价涨幅已经很大的情 况下,
一旦J线和K线在高位(80附近)几乎同时向下突破D线,同时股价也向下跌
破中短期 均线时,则表明股市即将由强势转为弱势,股价将大跌,这就是KDJ
指标的一种“死亡交叉”,即80 附近的高位死叉。此时,投资者应及时卖出大
部分股票。如图(1–3)所示。
2、当股价经 过一段较长时间的下跌后,而股价向上反弹的动力缺乏,长期均线
对股价形成较强的压力时,KDJ曲线 在经过短暂的反弹,但未能重返80线以上,
而当J线和K线在50附近再次向下突破D线,同时股价被 中短期均线压制下
行时,表明股市进入极度弱市中,股价还将下跌,这是KDJ指标“死亡交叉”
的另一种形式,即50附近的中位死叉。此时,可以卖出余下股票或观望。如图
(1–4)所示。
二、KDJ曲线所处的位置和运行方向
(一)持股待涨信号
1、当KDJ曲线向上 突破80以后,如果KDJ曲线一直运行在80以上区域,则
意味股价处于强势上涨行情之中,这是KD J指标发出的持股待涨信号,如果股
价也同时依托中短期均线上行,这种持股信号更加明显。此时,投资 者应坚决
短线持股待涨。如图(1–5)所示。
2、当KDJ曲线中的三条曲线同时向上运行 ,表明股价是处于强势上升行情之
中,这也是KDJ发出的持股待涨信号。只要KDJ指标中的K线和J 线不向下跌
破D线,并且D线的运行方向始终朝上,投资者则可一路持股待涨。如图(1–
6) 所示。
(二)持币观望信号
1、当KDJ曲线向下突破50以后,如果KDJ曲线一直运行 在50以下区域,则
意味着股价处于弱势下跌行情之中,这是KDJ指标发出的持币待涨信号,如果股价也同时被中短期均线压制下行,这种持币观望信号更加明显。此时,投资
者应坚决持币观望。如 图(1–7)所示。
2、当KDJ曲线在中高位(50以上)死叉后,如果三条曲线同时向下发散,表
示股价是处于弱势下跌行情之中,这也是KDJ指标发出的持币观望信号。此时,
投资者应坚决 持股观望。这种持股信号更加明显。此时,投资者应坚决短线持
股待涨。
3威廉指标——W%R
威廉指标W%R又叫威廉超买超卖指标,简称威廉指标,是由拉瑞·威 廉
(LarryWilliam)在1973年发明的,是目前股市技术分析中比较常用的短期研
判指标。
第一节W%R指标的原理和计算方法
一、威廉指标的原理
威廉指标主 要是通过分析一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系,
来判断股市的超买超卖现象,预测股 价中短期的走势。它主要是利用振荡点来
反映市场的超买超卖行为,分析多空双方力量的对比,从而提出 有效的信号来
研判市场中短期行为的走势。
威廉指标是属于研究股价波幅的技术分析指标,在 公式设计上和随机指标的原
理比较相似,两者都是从研究股价波幅出发,通过分析一段时间的股票的最高
价、最低价和收盘价等这三者关系,来反映市场的买卖气势的强弱,借以考察
阶段性市场气氛、 判断价格和理性投资价值标准相背离的程度。
和股市其他技术分析指标一样,威廉指标可以运用于行情 的各个周期的研判,
大体而言,威廉指标可分为日、周、月、年、5分钟、15分钟、30分钟、60< br>分钟等各种周期。虽然各周期的威廉指标的研判有所区别,但基本原理相差不
多。如日威廉指标是 表示当天的收盘价在过去的一段日子里的全部价格范围内
所处的相对位置,把这些日子里的最高价减去当 日收市价,再将其差价除以这
段日子的全部价格范围就得出当日的威廉指标。
威廉指标在计算 时首先要决定计算参数,此数可以采取一个买卖循环周期的半
数。以日为买卖的周期为例,通常所选用的 买卖循环周期为8日、14日、28
日或56日等,扣除周六和周日,实际交易日为6日、10日、20 日或40日等,
取其一半则为3日、5日、10日或20日等。
二、W%R指标的计算方法
W%R指标的计算主要是利用分析周期内的最高价、最低价及周期结束的收盘
价等三者之间的关 系展开的。以日威廉指标为例,其计算公式为:
W%R=(Hn—C)÷(Hn—Ln)×100 < br>其中:C为计算日的收盘价,Ln为N周期内的最低价,Hn为N周期内的最高
价,公式中的N为 选定的计算时间参数,一般为4或14。
以计算周期为14日为例,其计算过程如下:
W%R(14日)=(H14—C)÷(H14—L14)×100
其中,C为第14天的收盘价,H14为14日内的最高价,L14为14日内的最低
价。 < br>威廉指标是表示当天的收盘价在过去一段时间里的全部价格范围内所处的相对
位置,因此,计算出 的W%R值位于0——100之间。越接近0值,表明目前
的价位越接近过去14日内的最低价;越接近 100值,表明目前的价位越接近
过去14日内的最高价,从这点出发,对于威廉指标的研判可能比较更 容易理解。
由于计算方法的不同,威廉指标的刻度在有些书中与随机指标W%R和相对强
弱指 标RSI一样,顺序是一样的,即上界为100、下界为0。而在我国沪深股
市通用的股市分析软件(钱 龙、分析家等分析软件系统)中,W%R的刻度与
RSI的刻度相反。为方便投资者,这里介绍的W%R 的刻度与钱龙(分析家)
软件相一致,即上界为0、下界为100。
另外,和其他指标的计算 一样,由于选用的计算周期的不同,W%R指标也包
括日W%R指标、周W%R指标、月W%R指标和年 W%R指标以及分钟
W%R指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日W%R指标和周W%R指
标。虽然它们的计算时的取值有所不同,但基本的计算方法一样。
第二节W%R指标的一般研判标准
W%R指标的一般研判标准主要是围绕W%R的数值大小、W%R曲线形状等方
面展开的。
一、W%R数值的大小
和KDJ指标一样,W%R的数值范围为0——100。不同的是W% R指标是以0
为顶部,以100为底部。
1、当W%R在20——0区间时,是W%R指标的 超买区,表明市场处于超买
状态,股票价格已进入顶部,可考虑卖出。W%R=20这一横线,一般视为 卖出
线。
2、当W%R进入80——100区间时,是W%R指标的超卖区,表明市场处于< br>超卖状态,股票价格已近底部,可考虑买入。W%R=80这一横线,一般视为买
入线。
3、当W%R在20——80区间时,表明市场上多空暂时取得平衡,股票价格处
于横盘整理之中,可 考虑持股或持币观望。
4、在具体实战中,当威廉曲线向上突破20超买线而进入超买区运行时,表明
股价进入强势拉升行情,这是提醒投资者要密切关注行情的未来走势,只有当
W%R曲线再次向 下突破20线时,才为投资者提出预警,为投资者买卖决策提
供参考。同样,当威廉曲线向下突破80超 卖线而进入超卖区运行时,表明股价
的强势下跌已经缓和,这也是提醒投资者可以为建仓作准备,而只有 当W%R
曲线再次向上突破80线时,投资者才真正短线买入。
二、W%R曲线的形状 1、当W%R曲线从超卖区开始向上爬升,超过80这条买入线时,说明行情可
能向上突破,是开始 买入的信号。
2、当W%R曲线从超买区开始向下回落,跌破20这条卖出线时,说明行情可
能向下反转,是开始卖出的信号。
3、当W%R曲线由超卖区向上突破50这条多空平衡线时,说明股 价涨势较强,
可考虑短线加码买入。
4、当W%R曲线由超买区向下突破50这条多空平衡线 时,说明股价跌势较强,
可考虑短线加码卖出。
第三节W%R指标的特殊分析方法
一、顶背离和底背离
W%R指标的背离是指W%R指标的曲线的走势正好和股价K线图上的走 势正
好相反。和其他技术分析指标一样,W%R指标的背离也分为顶背离和底背离
两种。
1、顶背离
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高,股价在一直向上涨,而W%R指标图上的W%R曲线的走势是在高位一峰比一峰低,这叫顶背离现象。顶背离现
象一般是股价将高位反 转的信号,表明股价短期内即将下跌,是比较强烈的卖
出信号。
2、底背离
当股价 K线图上的股票走势一峰比一峰低,股价在向下跌,而W%R指标图上
的W%R曲线的走势是在低位一底 比一底高,这叫低背离现象。底背离现象一
般是股价将低位反转的信号,表明股价短期内即将上涨,是比 较强烈的买入信
号。
指标背离一般出现在强势行情中比较可靠。即股价在高位时,通常只需出 现一
次顶背离的形态即可确认行情的顶部反转,而股价在低位时,一般要反复出现
多次底背离后 才可确认行情的底部反转
二、指标的撞底和撞顶
指标撞顶和撞底的研判是威廉指标所独有的 分析原则。由于威廉指标能较准确
地提示超买超卖和判断强弱转化,可以测量一段时间内的股价高点和低 点,提
示有效的买卖信号,因此,威廉指标的撞顶和撞底研判有利于投资者进行短线
的买卖决策 。
在上面威廉指标的一般研判标准中,我们讲到“20——0”和“80——100”
是威廉 指标的超买超卖区,但这并不意味着当威廉指标曲线进入超买超卖区后
就要卖出和买入,只有当威廉曲线 从高位向下突破超买线(20线)或从低位向
上突破超卖线(80线)时,才能作出决策。在具体实战中 ,为了提高分析预测
的准确程度,在此引进并深入诠释威廉指标撞顶和撞底的分析原则。
1、指标撞顶
(1)指标撞顶的分析原则
威廉指标撞顶的分析原则是指威廉曲线从 低位上升到指标的超买区(20——0)
后,经过一段时间的运行,曲线连续几次撞及指标的顶部(0线 )时,会局部
形成多重顶的形态,从而构成一个相当好的中短线卖点。这时投资者应密切注
意指 标的走势,当曲线完成几次撞顶后开始下跌,并向下突破威廉指标的重要
买卖线之一的超买线(20线) 时,预示着股价可能短线下跌,投资者应短线及
时卖出股票。
(2)指标撞顶的分析周期 < br>运用分析的威廉指标的参数不同,应采取不同的分析方法。参数越大,撞顶的
可能性越小,次数也 越少;参数越大,撞顶的可能性越大,次数也越多。具体
的选择参数应有不同的分析。一般而言,从实战 中来看,威廉指标研究参数可
分为:短期日参数、中期日参数和周参数等三种有效研判参数。这三种参数 的
威廉指标又有不同的分析意义。
A、短期日参数的分析
威廉指标的短期日参数主 要是指10日以下的分析参数,如3日、6日、9日等。
短期日参数的威廉指标一般适用于“四次撞顶” 的研判。
以6日威廉参数为例。当威廉曲线在超买区内四次撞及0线,并局部形成四重
顶的形 态以后,如果股价前期累计已经有不少升幅,当威廉曲线向下突破超买
线时,投资者应及时短线离场观望 。
B、中期日参数的分析(600640的图例)
威廉指标的中期日参数主要是指20日以 下的分析参数,如12日、14日、20
日等。中期日参数的威廉指标一般适用于“两次撞顶”(最多三 次撞顶)的研
判。
以14日威廉参数为例。当威廉曲线在超买区内两次(或三次)撞及0线, 并局
部形成双重顶(或三重顶)后,如果股价前期累计已经有不少升幅,当威廉曲
线向下突破超 买线时,投资者应及时短线离场观望。
C、周参数的分析
威廉指标的周参数主要是指10周 以下的分析参数,如3周、6周、9周等。威
廉指标的周参数不能取的过大,因为一周交易一般包含5个 交易日,因此,N
周参数就相当于5N日参数,如3周就是15日,而威廉指标的选择参数过大,
威廉指标的信号就过于迟钝,就无法起到预示短期顶部的功能。而且,威廉指
标的选择参数过大,威廉 曲线就存在没撞顶就回头向下的可能,从而,威廉指
标的撞顶的研判就失去意义。
威廉指标周参数的适用于“一次撞顶”的研判
以6周威廉参数为例。当威廉曲线在超买区内撞 及0线后,一直在超买区内运
动时,投资者可以观望,而一旦威廉曲线向下突破超买线时,投资者应坚决 短
线离场观望。
这里需要指出的是,对于短线急升的股票,如果威廉指标在一次触顶后就往下
突破,也不要局限于威廉指标的几次见顶原则,只要威廉曲线向下突破超买线
就可短线卖出。
2、指标撞底
(1)指标撞底的分析原则
威廉指标撞底的分析原则是指威廉曲线从 高位回落到指标的超卖区(80——
100)后,经过一段时间的运行,曲线连续几次撞及指标的底部( 100线)时,
会形成局部的多重底形态,从而构成一个比较好的中短线买点。这时投资者也
应 及时注意指标的走势,当曲线完成几次撞底后开始上升,并向上突破威廉指
标的重要买卖线之一的超卖线 (80线)时,预示着股价短线可能上涨,投资者
应及时的买入股票。
(2)指标撞底的分析周期
和指标撞顶一样,从实战中来看,威廉指标研究参数也分为:短期 日参数、中
期日参数和周参数等三种有效研判参数。这三种参数的威廉指标又有不同的分
析意义 。
A、短期日参数的分析
威廉指标的短期日参数主要是指10日以下的分析参数,如3日、 6日、9日等。
短期日参数的威廉指标一般适用于“四次撞底”的研判。
以6日威廉参数为例 。当威廉曲线在超买区内四次撞及0线,并局部形成四重
底以后,如果股价前期累计跌幅很大,当威廉曲 线向上突破超卖线时,投资者
应及时买进股票、做反弹行情。
B、中期日参数的分析
威廉指标的中期日参数主要是指20日以下的分析参数,如12日、14日、20
日等。短期日参数的 威廉指标适用于“两次撞底”(最多三次撞底)的研判。
以14日威廉参数为例。当威廉曲线在超卖区 内两次(或三次)撞及0线,并局
部形成双重底(或三重底)以后,如果股价前期累计已经有不少跌幅, 当威廉
曲线向下突破超买线时,投资者应及时短线买入股票。
C、周参数的分析
威 廉指标的周参数主要是指10周以下的分析参数,如3周、6周、9周等。和
威廉指标的撞顶分析一样, 用来研判撞底的威廉指标的周参数也不能取的过大,
威廉指标的选择参数过大,威廉指标的信号就过于迟 钝,就无法起到预示短期
底部的功能。而且,威廉指标的选择参数过大,威廉曲线就存在没撞底就掉头< br>向上的可能,从而,威廉指标撞底的研判就失去意义。
威廉指标周参数适用于“一次撞底”的研判
以6周威廉参数为例。当威廉曲线在超卖内撞及0 线并形成一次底后,一直在
超买区内运动时,投资者可以观望,而一旦威廉曲线向上突破超卖线时,投资
者应及时买入股票。
三、不同类型股市软件的分析
由于目前在国内钱龙和分析家这 两种典型的股市分析软件中,W%R指标有两
种不同的分析界面,因此,W%R指标在这两种分析软件上 有一些不同的分析
方法。
1、分析家软件上的W%R指标的研判
在分析家软件上, 威廉指标构成比较简单,主要是由一根曲线构成。威廉指标
在分析软件的研判和分析在上面已经讲到,这 里就不展开论述。
2、钱龙软件上的W%R指标的研判
在钱龙软件分析系统中,W%R指标 的研判分为动态系统中的研判和静态系统
中的研判两种方法。
(1)动态系统中的W%R指标的研判
在钱龙软件动态分析系统中,W%R指标是由三条W% R曲线组成,投资者可
能把它们分别设定为短期W%R曲线、中期W%R曲线和长期W%R曲线,比如6日W%R、14日W%R和20日W%R等。其主要分析方法是:
A、当短期W%R曲线在低 位由下向上突破中期W%R曲线时,表明股价短期弱
势行情即将结束投资者应密切关注股价未来几天行情 的变化。
B、当短期W%R曲线向上突破中期W%R曲线后,又突破长期W%R曲线时,
一般 称为威廉指标在钱龙软件上的“黄金交叉”,说明股价已经由弱势行情转
为强势行情,投资者应坚决短线 买入。
C、当短期W%R曲线由下向上分别突破中期W%R、长期W%R曲线后,短期
W%R 曲线和长期W%R曲线同时向上攀升,而中期W%R曲线消失,表明股
价进入强势拉升阶段,投资者可逢 低买入股票或一路持股待涨。
D、当短期W%R曲线和长期W%R曲线进入超买区并撞及威廉指标的顶 部(0
线)时,只要股价还在上涨,投资者仍可持股观望。
E、当短期W%R曲线在高位由上 向下突破长期W%R曲线时,如果股价也同时
下跌,则意味着威廉指标在钱龙软价上的“死亡交叉”,表 明股价短期的强势
拉升行情即将结束,投资者应及时逢高卖出股票。
F、当短期W%R曲线在 高位向下突破长期W%R曲线后,如果短期W%R曲线
和长期W%R曲线又先后突破威廉指标的超买线( 20线)时,表明股价的短期
强势拉升行情已经结束,投资者应坚决卖出股票。
G、当短期W %R曲线和长期W%R曲线同时向下运行,而中期W%R曲线开始
出现并向下运行时,表明股价短期的弱 势行情已经开始,投资者听逢高卖出余
股或持币观望。
H、当短期W%R曲线和中长期W%R 曲线从高位下跌到威廉指标的平衡线
(50线)以下,并在威廉指标的50——100线之间运行时,表 明股价的弱势
行情特征明显,投资者应坚决持币观望。
(2)静态系统中的W%R指标的研判
在钱龙软件静态分析系统中,W%R指标是由两条W%R曲线组成,它们分别
是短期W%R曲线 和中期W%R曲线。其主要分析方法是:
A、当短期W%R>中期W%R时,市场则属于多头市场;
B、当短期W%R<中期W%R时,市场则属于空头市场;
C、当短期W%R曲线在低位向上 突破中期W%R曲线时,一般为W%R指标的
“黄金交叉”,为中短期买入信号;
D、当短期 W%R曲线在高位向下突破中期W%R曲线时,一般为W%R指标的
“死亡交叉”,为中短期卖出信号;
E、当短期W%R曲线从下向上突破中期W%R曲线后,两条曲线同时向上运行
时,表明股价强 势依旧,可一路持股待涨或逢低买入。
F、当短期W%R曲线从上向下突破中期W%R曲线后,两条曲 线同时向下运行
时,表明股价弱势依旧,应一路持币观望或逢高卖出。
三、威廉指标最佳参数的探讨及买卖决策
1、如果取6日为短期威廉指标的参数,则当威廉指 标数值小于15时,就可归
为威廉指标的短期超买,是短线卖出信号。
2、如果取6日为短期 威廉指标的参数,则当威廉指标数值大于85时,就可归
为威廉指标的短期超卖,是短线买入信号。 < br>3、如果取20为中期威廉指标的参数,则当威廉指标数值小于20时,就可归
为威廉指标的中期 超买,是中线卖出信号。
4、如果取20日为中期威廉指标的参数,则当威廉指标数值大于80时,就 可
归为威廉指标的中期超卖,是中线买入信号。
5、如果取70日为长期威廉指标的参数,则 当威廉指标数值小于10时,就可
归为威廉指标的长期超买,是长线卖出信号。
6、如果取7 0日为长期威廉指标的参数,则当威廉指标数值大于90时,就可
归为威廉指标的长期超卖,是长线买入 信号。
第四节W%R指标的实战技巧
和其他指标相比,W%R指标是比较适合用于股票中短 线投资的研判,它的构
造也比较简单,在股市分析软件上,有的是由短、中、长等3条不同周期的曲线组成,有的是由1条W%R曲线组成。为了使W%R指标的研判更加直观明
了,一般选用1条W% R曲线来分析,其研判方法主要集中在W%R曲线所处
的位置以及运行方向上。下面我们就以79日W% R指标为例,来揭示W%R指
标的买卖和观望功能。(注:W%R指标在钱龙软件和分析家软件上指标参 数
选取及使用方法一样)。
一、买卖信号
1、当W%R曲线在50附近盘整了较长 一段时间以后,一旦W%R曲线由下向
上突破50这条线,同时股价也放量突破中长期均线,则意味股票 中期强势行情
即将开始,这是W%R指标发出的中线买入信号。此时,投资者可以开始买进
股票 。如图(3–1)所示。
2、当W%R曲线从50(或40)附近快速向上飙升、股价也依托短期均线 向上
扬升,一旦W%R曲线向上突破20这条线,则意味着股票短期强势行情即将开
始,这是W %R指标发出的短线买入信号。此时,投资者可以短线买进股票。
如图(3–2)所示。
3、 当W%R曲线从20上方向下滑落,一旦W%R曲线接着向下又突破了40
以后,如果股价同时也跌破中 长期均线,则意味着股票的短期强势行情可能结
束,这是W%R曲线发出的短线卖出信号。此时,投资者 应及时卖出股票。如
图(3–3)所示。
4、当W%R曲线从上向下缓慢跌破50这条线时, 如果股价也同时跌破了中期
均线,则意味股票的中期行情弱势行情已经开始,这是W%R指标发出的中线
卖出信号。如果股价是前期大涨过的股票,这种卖出信号更加准确。如图(3–
4)所示。
二、持股持币信号
1、当W%R曲线一直运行在20线上方,同时股价也依托中短期均线强势 上攻
时,则表明股价是处于极强势的上涨行情,这是W%R指标发出的短线持股看
涨信号,投资 者应坚决持股待涨。如图(3–5)所示。
2、当W%R曲线向下突破50线以后,一直运行在50线 下方,同时股价也被
中短期均线压制下行时,则表明股价的中期弱势趋势形成,这是W%R指标发
出的持币待涨信号。此时,投资者应坚决持币观望。如图(3–6)所示。
4相对强弱指标——RSI
相对强弱指标RSI又叫力度指标,其英文全称为“Relati veStrengthIndex”,
由威尔斯·魏尔德﹝WellesWilder﹞所创造的,是目 前股市技术分析中比较常用
的中短线指标。
第一节RSI指标的原理和计算方法
一、RSI指标的原理
相对强弱指标RSI是根据股票市场上供求关系平衡的原理,通过比较 一段时期
内单个股票价格的涨跌的幅度或整个市场的指数的涨跌的大小来分析判断市场
上多空双 方买卖力量的强弱程度,从而判断未来市场走势的一种技术指标。
从它构造的原理来看,与MACD、 TRIX等趋向类指标相同的是,RSI指标是对
单个股票或整个市场指数的基本变化趋势作出分析,而 与MACD、TRIX等不同
的是,RSI指标是先求出单个股票若干时刻的收盘价或整个指数若干时刻 收盘
指数的强弱,而不是直接对股票的收盘价或股票市场指数进行平滑处理。
相对强弱指标R SI是一定时期内市场的涨幅与涨幅加上跌幅的比值。它是买卖
力量在数量上和图形上的体现,投资者可 根据其所反映的行情变动情况及轨迹
来预测未来股价走势。在实践中,人们通常将其与移动平均线相配合 使用,借
以提高行情预测的准确性。
二、RSI指标的计算方法
相对强弱指标RSI的计算公式有两种
其一:
假设A为N日内收盘价的正数之和,B为N日内收盘价的负数之和乘以(—1)
这样,A和B均为正,将A、B代入RSI计算公式,则
RSI(N)=A÷(A+B)×100
其二:
RS(相对强度)=N日内收盘价涨数和之均值÷N日内收盘价跌数和之均值
RSI(相对强弱指标)=100-100÷(1+RS)
这两个公式虽然有些不同,但计算的结果一样。
以14日RSI指标为例,从当起算,倒推包 括当日在内的15个收盘价,以每一
日的收盘价减去上一日的收盘价,得到14个数值,这些数值有正有 负。这样,
RSI指标的计算公式具体如下:
A=14个数字中正数之和
B=14个数字中负数之和乘以(—1)
RSI(14)=A÷(A+B)×100
式中:A为14日中股价向上波动的大小
B为14日中股价向下波动的大小
A+B为股价总的波动大小
RSI的计算公式实际上就是反映了某一阶段价格上涨所产生的波 动占总的波动
的百分比率,百分比越大,强势越明显;百分比越小,弱势越明显。RSI的取
值 介于0—100之间。在计算出某一日的RSI值以后,可采用平滑运算法计算
以后的RSI值,根据R SI值在坐标图上连成的曲线,即为RSI线。
以日为计算周期为例,计算RSI值一般是以5日、1 0日、14日为一周期。另
外也有以6日、12日、24日为计算周期。一般而言,若采用的周期的日数 短,
RSI指标反应可能比较敏感;日数较长,可能反应迟钝。目前,沪深股市中RSI
所选用 的基准周期为6日和12日。
和其他指标的计算一样,由于选用的计算周期的不同,RSI指标也包括 日RSI
指标、周RSI指标、月RSI指标年RSI指标以及分钟RSI指标等各种类型。经
常被用于股市研判的是日RSI指标和周RSI指标。虽然它们的计算时的取值有
所不同,但基本的计算 方法一样。另外,随着股市软件分析技术的发展,投资
者只需掌握RSI形成的基本原理和计算方法,无 须去计算指标的数值,更为重
要的是利用RSI指标去分析、研判股票行情。
第二节RSI的一般研判标准
RSI的研判主要是围绕RSI的取值、长期RSI和短期RS I的交叉状况及RSI的
曲线形状等展开的。一般分析方法主要包括RSI取值的范围大小、RSI数值 的
超卖超买情况、长短期RSI线的位置及交叉等方面。
一、RSI取值的大小
R SI的变动范围在0——100之间,强弱指标值一般分布在20——80。如图
(2–1)所表示。
RSI值市场特征投资操作
80——100极强卖出
50——80强买入
20——50弱观望
0——20极弱买入
图(2–1)RSI指标的取值
这里的“极强”、“强”、“弱”、“极弱”只是一个相对的分析概念,是一
个相对的区域。有的投资 者也可把它们取值为30、70或15、85。另外,对于
所取的RSI的参数的不同以及不同的股票, RSI的取值大小的研判也会不同,
在下面部分再详加介绍。
二、RSI数值的超买超卖
一般而言,RSI的数值在80以上和20以下为超买超卖区的分界线。
1、当RSI值超过 80时,则表示整个市场力度过强,多方力量远大于空方力量,
双方力量对比悬殊,多方大胜,市场处于 超买状态,后续行情有可能出现回调
或转势,此时,投资者可卖出股票。
2、当RSI值低于 20时,则表示市场上卖盘多于买盘,空方力量强于多方力量,
空方大举进攻后,市场下跌的幅度过大, 已处于超卖状态,股价可能出现反弹
或转势,投资者可适量建仓、买入股票。
3、当RSI值处于50左右时,说明市场处于整理状态,投资者可观望。
4、对于超买超卖 区的界定,投资者应根据市场的具体情况而定。一般市道中,
RSI数值在80以上就可以称为超买区, 20以下就可以称为超卖区。但有时在
特殊的涨跌行情中,RSI的超卖超买区的划分要视具体情况而定 。比如,在牛
市中或对于牛股,超买区可定为90以上,而在熊市中或对于熊股,超卖区可定
为 10以下(对于这点是相对于参数设置小的RSI而言的,如果参数设置大,则
RSI很难到达90以上 和10以下)。
三、长短期RSI线的交叉情况
短期RSI是指参数相对小的RSI,长期 RSI是指参数相对较长的RSI。比如,6
日RSI和12日RSI中,6日RSI即为短期RSI, 12日RSI即为长期RSI。长短
期RSI线的交叉情况可以作为我们研判行情的方法。
1、当短期RSI>长期RSI时,市场则属于多头市场;
2、当短期RSI<长期RSI时,市场则属于空头市场;
3、当短期RSI线在低位向上突 破长期RSI线时,一般为RIS指标的“黄金交
叉”,为买入信号;
4、当短期RSI线在 高位向下突破长期RSI线时,一般为RSI指标的“死亡交
叉”,为卖出信号。
第三节RSI的特殊分析方法
一、RSI曲线的形态
当RSI指标在高位盘整或低 位横盘时所出现的各种形态也是判断行情,决定买
卖行动的一种分析方法。
1、当RSI曲线 在高位(50以上)形成M头或三重顶等高位反转形态时,意味
着股价的上升动能已经衰竭,股价有可能 出现长期反转行情,投资者应及时地
卖出股票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价 下跌的幅
度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判。
2、当RSI曲线在低位(5 0以下)形成W底或三重底等低位反转形态时,意味
着股价的下跌动能已经减弱,股价有可能构筑中长期 底部,投资者可逢低分批
建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价的上涨幅度及< br>过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判。
3、RSI曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态
二、RSI曲线的背离 < br>RSI指标的背离是指RSI指标的曲线的走势正好和股价K线图的走势方向正好
相反。RSI指 标的背离分为顶背离和底背离两种。
(1)顶背离
当RSI处于高位,但在创出RSI近期 新高后,反而形成一峰比一峰低的走势,
而此时K线图上的股价却再次创出新高,形成一峰比一峰高的走 势,这就是顶
背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号,表明股价短期内即将下
跌, 是卖出信号。
在实际走势中,RSI指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中,先创出一个
高点,RSI指标也相应在80以上创出新的高点,之后,股价出现一定幅度的回
落调整,RSI也随着 股价回落走势出现调整。但是,如果股价再度向上并超越
前期高点创出新的高点时,而RSI随着股价上 扬也反身向上但没有冲过前期高
点就开始回落,这就形成RSI指标的顶背离。RSI出现顶背离后,股 价见顶回
落的可能性较大,是比较强烈的卖出信号。
(2)底背离
RSI的底背离 一般是出现在20以下的低位区。当K线图上的股价一路下跌,形
成一波比一波低的走势,而RSI线在 低位却率先止跌企稳,并形成一底比一底
高的走势,这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可 能将反弹,是
短期买入的信号。
与MACD、RSI等指标的背离现象研判一样,RSI的背 离中,顶背离的研判准确
性要高于底背离。当股价在高位,RSI在80以上出现顶背离时,可以认为股 价
即将反转向下,投资者可以及时卖出股票;而股价在低位,RSI也在低位出现
底背离时,一 般要反复出现几次底背离才能确认,并且投资者只能做战略建仓
或做短期投资。
三、参数的修改
从RSI指标的计算方法可以看出RSI指标是以时间为参数,构成参数的的 时间
周期可以是日、月或周、年、分钟等,而这些时间周期又根据股票上市时间的
长短和投资者 的取舍,理论上可以采取任意的时间长度,但在大多数股市分析
软件上,各种时间周期的变动范围又大多 数都被限定在1——99内,如1日—
—99日、1周——99周等。
从RSI指标的实际运 用来看,大多数投资者所选择的时间周期参数为日,而日
RSI指标参数的使用,又大多局限在6日和1 2日等少数几个参数上。如果按照
这些短期时间参数来分析股票走势,其RSI指标所得出的数值的变动 范围大部
分是在40——80之间,而且波动频率过于繁琐。在这么一个狭小空间里想用
RSI 曲线来比较准确的研判行情走势实属不易,因此,投资者应充分利用各类
股市分析上所提供的各种短中长 期日参数,结合K线、均线等股市理论来综合
研判股票走势。下面的章节中就试着通过运用不同的指标参 数对应不同的买卖
时机的方法来解决这一问题。
第四节RSI指标的实战技巧
和其 他指标相比,RSI指标波动频繁,而且其预示的趋势性不是很明显,在实
际研判股市行情中,往往会给 投资者以错乱无序的感觉。为了解决这个问题,
这里选用分析家股市分析软件两组不同的日(12,72 )和日(9,12)参数来
讲述RSI指标的买卖预示功能。
一、买卖信号
(一)12日RSI和72日RSI相结合的买卖功能
1、当12日RSI曲线在50数值附 近向上突破72日RSI曲线形成“金叉”时,
表明股票多头力量开始强于空头力量,股价将大幅扬升, 这是RSI指标所指示
的中线买入信号。特别是当股价也同时带量向上突破中长期均线时,这种买入信号比较准确。此时,投资者应及时逢低买入股票。如图(2–2)所示。
2、当12日RSI曲 线和72日RSI曲线在60数值上方运行了比较长的时间时,
一旦12日RSI曲线向下突破72日曲 线形成“死叉”时,表明多头力量已经衰
弱,股价将开始大幅下跌,这是RSI指标指示的短线卖出信号 。特别是对于那
些前期涨幅过大的股票,这种卖出信号更加准确。此时,投资者应及时清仓离
场 。如图(2–3)所示。
3、当12日RSI曲线和72日RSI曲线从高位回落到50附近时,一旦 12日
RSI曲线向下72日RSI曲线时,就意味多头力量已经衰弱,空头力量开始强大,
股 价将面临大幅下跌的可能,这是RSI指标所指示的中线卖出信号。特别是对
于那些高位盘整的股票,这 种卖出信号更加强烈。此时,投资者也应中线离场
观望。如图(2–4)所示。
(二)9日RSI和12日RSI相结合的买卖功能
1、当9日RSI和12日RSI曲线在 50数值下方,几乎同时向上突破50数值这
条RSI指标的多空平衡线时,表明股票的多头力量开始增 强,股价将向上攀升,
这也是RSI指标所指示的中线买入信号。特别是当前期股价经过了在一段狭小< br>的价位区间整理,然后带量突破时,这种买入信号比较准确。此时,投资者应
及时买入股票。如图 (2–5)所示。
2、当9日RSI曲线和12日RSI曲线在80数值上方运行时,一旦9日RSI 曲
线和12日RSI曲线几乎同时向下突破80这条线时,表明股票的多头力量开始
衰弱,股价 面临向下调整的压力,这是RSI指标所指示的短线卖出信号。特别
是对于那些短期涨幅较大的股票,这 种卖出信号更加强烈。此时,投资者应及
时短线离场观望。如图(2–6)所示。
3、当9日 RSI曲线和12日RSI曲线从高位回落到50附近时后,如果这两条
线短期内不能再度返身向上,一 旦9日RSI曲线和12日RSI曲线向下突破50,
就意味空头力量开始强大,股价将面临大幅下跌的 可能,这也是RSI指标所指
示的中线卖出信号。特别是对于那些高位盘整的股票,这种卖出信号更加强 烈。
此时,投资者也应中线离场观望。如图(2–7)所示。
二、持股持币信号
(一)12日RSI和72日RSI相结合的持股、持币功能
1、当12日RSI曲线在中位 (50左右)向上突破72日RSI曲线后,如果这两
条曲线同时向上运行,并且股价带量上行时,则表 明多头力量占绝对优势,股
价将继续向上扬升,这是RSI指标比较明显的持股待涨信号。此时,投资者 应
坚决持股待涨,直至RSI指标发出短线卖出信号。如图(2–8)所示。
2、当12日R SI曲线在中高位(60以上)向下突破72日曲线后,一直运行在
72日曲线下方时,则意味着多头力 量可能衰弱、空头力量开始增强,股价将向
下调整,这是RSI指标所指示的持币观望信号。特别是对于 那些股价高位盘整
后开始下跌的股票,这种持币观望信号更加准确。此时,投资者应以持币观望
为主。如图(2–9)所示。
3、当12日RSI曲线在中高位(50以上)向下突破72日RSI曲 线后,如果两
条曲线同时向下运行,则表明多头力量已经衰竭、空头力量占据明显优势,股
价将 开始大幅下跌,这也是RSI指标所指示的比较明显的持币观望信号。此时,
投资者应持币观望。如图( 2–10)所示。
4、当12日RSI曲线和72日RSI曲线从高位回落后,如果这两条曲线先后跌
破50、并同时向下运行时,表明空头力量占绝对优势,股价将继续下跌,这也
是RSI指标明 显的持币观望信号。此时,投资者应坚决持币观望。如图(2–11)
所示。
(二)9日RSI和12日RSI相结合的持股、持币功能
1、当9日RSI曲线和12日R SI曲线在中位(50左右)几乎同时向上运行,并
且股价也依托中短期均线向上运行时,则表明多头力 量开始占主导地位,股价
将展开一轮上升行情,这是RSI指标比较明显的持股待涨信号。此时,投资者
应坚决持股待涨,直至RSI指标发出短线卖出信号。如图(2–12)所示。
2、当9日R SI曲线和12日RSI曲线在高位(80左右)几乎同时向下运行时,
表明多头力量有所衰弱、空头力 量开始增强,股价将出现短线调整行情,这是
RSI指标所指示的持币观望信号。特别是对于那些近期短 线涨幅过大的股票,
这种短期内持币观望的信号更加明显。如图(2–13)所示。
3、当9 日RSI曲线和12日RSI曲线在50附近时,如果这两条曲线几乎同时
跌破50、并向下运行时,表 明空头力量占绝对优势,股价将继续下跌,这也是
RSI指标所指示的持币观望信号。特别是对于那些前 期涨幅过大的过大的股票,
这种信号更加明显。此时,投资者应坚决持币观望。如图(2–14)所示。
5中间意愿指标——CR
CR指标又叫中间意愿指标,它和AR、BR指标又很多相似之处, 但更有自己独
特的研判功能,是分析股市多空双方力量对比、把握买卖股票时机的一种中长
期技 术分析工具。
第一节CR指标的原理和计算方法
一、CR指标的原理
CR指标同 AR、BR指标有很多相似的地方,如计算公式和研判法则等,但它与
AR、BR指标最大不同的地方在 于理论的出发点有不同之处。CR指标的理论出
发点是:中间价是股市最有代表性的价格。
为 避免AR、BR指标的不足,在选择计算的均衡价位时,CR指标采用的是上一
计算周期的中间价。理论 上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低
的价位其能量为“弱”。CR指标以上一个计算周期 (如N日)的中间价比较当
前周期(如日)的最高价、最低价,计算出一段时期内股价的“强弱”,从而
在分析一些股价的异常波动行情时,有其独到的功能。
另外,CR指标不但能够测量人气的热 度、价格动量的潜能,而且能够显示出股
价的压力带和支撑带,为分析预测股价未来的变化趋势,判断买 卖股票的时机
提供重要的参考。
二、CR指标的计算方法
由于选用的计算周期不同 ,CR指标也包括日CR指标、周CR指标、月CR指标、
年CR指标以及分钟CR指标等很多种类型。 经常被用于股市研判的是日CR指
标和周CR指标。虽然它们计算时取值有所不同,但基本的计算方法一 样。
以日CR指标为例,其计算公式为:
CR(N日)=P1÷P2×100
式中,P1=∑(H-YM),表示N日以来多方力量的总和
P2=∑(YM-L),表示N日以来空方力量的总和
H表示今日的最高价,L表示今日的最低价
YM表示昨日(上一个交易日)的中间价
CR计算公式中的中间价其实也是一个指标,它是通过对昨日(YM)交易的最
高价、最低价、开盘家 和收盘价进行加权平均而得到的,其每个价格的权重可
以人为地选定。目前比较常用地中间价计算方法有 四种:
1、M=(2C+H+L)÷4
2、M=(C+H+L+O)÷4
3、M=(C+H+L)÷3
4、M=(H+L)÷2
式中,C为收盘价,H为最高价,L为最低价,O为开盘价
从四种中间价的计算方法来看,对 四种价格的重视程度是不一样的,三种都是
选用了收盘价,可见,收盘价在技术分析中的重要性。 和其他技术指标一样,在实战中,投资者不需要进行CR指标的计算,主要是
了解CR的计算方法, 以便更加深入地掌握CR指标的实质,为运用指标打下基
础。
第二节CR指标的一般研判标准
CR指标的一般研判标准主要集中在CR数值的取值范围、CR指标曲线的形态以
及CR指标曲 线与股价曲线的配合等方面来考察。
一、CR指标的取值
1、从CR的计算公式我们可以看 出,CR指标很容易出现负值,但按通行的办
法,在CR指标研判中,一旦CR数值出现负值,一律当成 0对待。
2、和AR、BR指标一样,CR值为100时也表示中间的意愿买卖呈平衡状态。
3、当CR数值在75——125之间(有的设定为80——150)波动时,表明股
价属于盘整行情 ,投资者应以观望为主。
4、在牛市行情中(或对于牛股),当CR数值大于300时,表明股价已经 进入
高价区,可能随时回挡,应择机抛出。
5、对于反弹行情而言,当CR数值大于200时 ,表明股价反弹意愿已经到位,
可能随时再次下跌,应及时离场。
6、在盘整行情中,当CR 数值在40以下时,表明行情调整即将结束,股价可
能随时再次向上,投资者可及时买进。
7 、在熊市行情末期,当CR数值在30以下时,表明股价已经严重超跌,可能
随时会反弹向上。投资者可 逢低吸纳。
8、CR指标对于高数值的研判的准确性要高于CR对低数值的研判。即提示股
价 进入高价位区的能力比提示低价位区强。
二、CR指标曲线的形态
CR指标的形态的研判主要是针对CR曲线在顶部和低部出现的不同形态而言的。
1、当CR 曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时,可能预示着行情由
强势转为弱势,股价即将大跌(特别 是对于前期涨幅过大的股票),如果股价
的K线也出现同样形态则更可确认,其跌幅可以用M头或三重顶 形态理论来研
判。
2、当CR曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时,可能预示着行 情
由弱势转为强势,股价即将反弹向上,如果股价K线也出现同样形态则更可确
认,其涨幅可以 用W底或三重底等形态来判断。
3、相对而言,CR指标的高位M头或三重顶的判断的准确性要比其底部的W底
或三重底要高。
三、CR曲线与股价曲线配合使用
在一定程度上,CR指标具有领先股价走势的示警作用,尤 其是在股价见顶或筑
底方面,能能比股价曲线领先出现征兆。若股价曲线与CR指标曲线之间出现
背离现象,则可能预示着股价走势即将反转。CR指标曲线与股价曲线的配合使
用主要从以下几方面进 行的。
1、当CR指标曲线节节向上攀升,而股价曲线也同步上升,则意味着股价走势
是处于 强势上涨的阶段,股价走势将维持向上攀升的态势,投资者可坚决持股
待涨。
2、当CR指标 曲线继续下跌,而股价曲线也同步下跌,则意味着股价走势是处
于弱势下跌的阶段,弱势格局难以改变, 此时,投资者应以持币观望为主。
3、当CR指标曲线开始从高位掉头向下回落,而股价曲线却还在缓 慢向上扬升,
则意味着股价走势可能出现“顶背离”现象,特别是股价刚刚经历过了一段比
较大 涨幅的上升行情以后。当CR指标曲线在高位出现“顶背离现象”后,投
资者应及时获利了结。
4、当CR指标曲线从底部开始向上攀升,而股价曲线却继续下跌,则意味着股
价走势可能出现“底背 离”现象,特别是股价前期经过了一轮时间比较长、跌
幅比较大的下跌行情以后。当CR指标曲线在底部 出现“底背离”现象以后,
投资者可以少量分批建仓。
5、CR指标对“顶背离”研判的准确性要远远高于对“底背离”的研判。
第三节CR指标的特殊分析方法
由于在国内目前钱龙和分析家这两种具有代表性的股市分析软 件中,CR指标有
两种不同的界面,因此,CR指标的特殊研判也主要集中这种软件的不同分析方
法上。
一、分析家软件上的CR指标的研判
在分析家软件上,日CR指标主要是由日CR 曲线和CR的MA日均线组成。其
中,MA由三条不同周期的曲线构成,分别为MA1、MA2、MA3 ,它们可以选用
不同的周期参数,MA1、MA2、MA3的计算移动平均的天数,起始天数的参数一般为5、10、20。日ROC指标的研判就是围绕这四条曲线间的不同的关系展
开。
CR曲线与CR的MA曲线的关系除了我们前面提到的形态和背离等研判方法外,
更重要的是在于CR曲 线和CR的三条MA曲线的交叉情况的研判。其主要分析
方法如下:
1、当CR曲线和三条M A曲线在底部拈合在一起,并在一个狭窄区域(最好位
于75——150之间)里横向移动时,表明股价 在底部区域横盘筑底,此时,投
资者应注意股价的动向并可以开始逢低建仓。一旦成交量开始慢慢放大, 股价
也缓慢向上时,投资者可以加大建仓量。
2、当CR曲线开始脱离前期底部横盘的狭窄区 域,并从下向上开始突破三条
MA曲线时,表明股价的底部整理可能结束,股价的强势特征开始显现,一 旦
CR曲线向上突破最后的一条MA曲线时,并有比较大的成交量配合时,为较佳
的买入信号。 投资者应及时买入。
3、当CR曲线向上突破三条MA曲线并快速向上攀升超过150数值时,表明股
价的强势特征已经确立,投资者应及时短线买入或持股待涨。
4、当CR曲线快速向上移动后 ,三条MA曲线也同时上扬,表明股价继续维持
强势上攻态势,投资者应一路持股。
5、当C R曲线经过一段较短时间的快速上升并远离前期的整理区域,而且,股
价已经涨幅很大的情况下,投资者 应密切留意CR曲线的动向。
6、当CR曲线在高位(200以上)开始向下掉头时,表明股价的强势 行情即将
结束,是较佳的卖出信号,投资者应及时卖出股票。
7、当CR曲线从高位向下运动 并首次跌破最上面的一条MA曲线时,表明股价
的强势行情已经结束,投资者应及时清仓出局。
8、当CR曲线从高位向下运动时,其他三条MA曲线也开始一起向下运行时,
表明股价的弱势行情已 经开始,投资者应以持币观望为主。
9、当CR曲线向下突破最后一条MA曲线时,表明股价的弱势行 情已经确立,
股价将加速下跌,投资者应坚决持币观望。
10、当CR曲线跌破三条MA曲线 以后,股价走势将进入一个漫长的探底过程,
投资者能做的事就是耐心等待,直到股价运行的弱势行情显 露结束的迹象。
二、钱龙软件上的CR指标的研判
第四节CR指标的实战技巧
C R指标的实战技巧主要集中在CR指标的CR曲线与MA1、MA2、MA3等这三
条曲线的交叉情况以 及CR曲线所处的位置和运行方向等两个方面(注:在钱
龙软件上CR指标的研判主要是集中在CR曲线 与A、B、C、D等这四条曲线之
间的关系上)。下面以分析家软件上的日参数为(52,20、40、 60)的CR指
标为例,来揭示CR指标的买卖和观望功能。〔注:钱龙软件(52,20、40、60、80)日指标参数与分析家软件上这个参数相对应,其使用方法大体相同〕。
一、买卖功能
1、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2、MA3这三条曲线在100附近一段狭
小的区 域内盘整、并拢,一旦CR曲线先后向上突破了这三条曲线,并且股价
也带量向上突破了中长期均线时, 表明股价的中低位盘整已经结束,强势上涨
特征开始凸现,这是CR指标的买入信号。此时,投资者应及 时中短线买进股
票。如图(12–1)所示。
2、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2 、MA3这三条曲线在100附近一段狭
小的区域内盘整、并拢,一旦CR曲线先后向下突破了这三条曲 线,并且股价
也向下突破了中长期均线时,表明股价的高位盘整已经结束,弱势下跌特征已
经出 现,这是CR指标的卖出信号,如果是近期涨幅已经较大的股票,这种卖
出信号更加明显。此时,投资者 应及时清仓离场。如图(12–2)所示。
二、持股持币信号
1、当CR指标中的CR曲线 向上突破了MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后
一条曲线后,一路向上运行,同时股价也依托短 期均线向上扬升时,表明股价
的短期强势上涨的行情已经开始,这是CR指标发出的持股待涨信号。此时 ,
投资者应坚决短线持股。如图(12–3)所示。
2、当CR指标中的CR曲线向下突破了 MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后
一条曲线后,一路向下运行,同时股价也被中短期均线压制 下行时,表明股价
的中长期弱势下跌的行情已经开始,股价将一路下跌,这是CR指标发出的比
较明显的持币观望信号。此时,投资者应坚决持币观望。如图(12–4)所示。
6停损指标——SAR
SAR指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标,其全称叫“Sto pandReveres,
缩写SAR”,是由美国技术分析大师威尔斯·威尔德(WellsWild er)所创造的,
是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具。
第一节SAR指标的原理和计算方法

一、SAR指标的原理
我们从S AR指标英文全称知道它有两层含义。一是“stop”,即停损、止损之
意,这就要求投资者在买卖某 个股票之前,先要设定一个止损价位,以减少投
资风险。而这个止损价位也不是一直不变的,它是随着股 价的波动止损位也要
不断的随之调整。如何既可以有效地控制住潜在的风险,又不会错失赚取更大
收益的机会,是每个投资者所追求的目标。但是股市情况变幻莫测,而且不同
的股票不同时期的走势又 各不相同,如果止损位设的过高,就可能出现股票在
其调整回落时卖出,而卖出的股票却从此展开一轮新 的升势,错失了赚取更大
利润的机会,反之,止损位定的过低,就根本起不到控制风险的作用。因此,< br>如何准确地设定止损位是各种技术分析理论和指标所阐述的目的,而SAR指标
在这方面有其独到 的功能。
SAR指标的英文全称的第二层含义是“Reverse”,即反转、反向操作之意,这要求投资者在决定投资股票前先设定个止损位,当价格达到止损价位时,投资
者不仅要对前期买入的 股票进行平仓,而且在平仓的同时可以进行反向做空操
作,以谋求收益的最大化。这种方法在有做空机制 的证券市场可以操作,而目
前我国国内市场还不允许做空,因此投资者主要采用两种方法,一是在股价向
下跌破止损价位时及时抛出股票后持币观望,二是当股价向上突破SAR指标显
示的股价压力时 ,及时买入股票或持股待涨。
二、SAR指标的计算方法
和MACD、DMI等指标相同的 是,SAR指标的计算公式相当烦琐。SAR的计算
工作主要是针对每个周期不断变化的SAR的计算, 也就是停损价位的计算。在
计算SAR之前,先要选定一段周期,比如n日或n周等,n天或周的参数一 般
为4日或4周。接下来判断这个周期的股价是在上涨还是下跌,然后再按逐步
推理方法计算S AR值。
计算日SAR为例,每日SAR的计算公式如下:
SAR(n)=SAR(n-1)+AF
其中,SAR(n)为第n日的SAR值,SAR(n-1)为第(n-1)日的值
AF为加速因子(或叫加速系数),EP为极点价(最高价或最低价)
在计算SAR值时,要注意以下几项原则:
1、一次计算SAR值时须由近期的明显高低点起的第n天开始。
2、如果是看涨的行情,则 SAR(0)为近期底部最低价;如果是看跌行情,则
SAR(0)为近期顶部的最高价。
3 、加速因子AF有向上加速因子和向下加速因子的区分。若是看涨行情,则为
向上加速因子;若是看跌行 情,则为向下加速因子。
4、加速因子AF的初始值一直是以0.02为基数。如果是在看涨行情中买 入股票
后,某天的最高价比前一天的最高价还要高,则加速因子AF递增0.02,并入
计算。 但加速因子AF最高不超过0.2。反之,看跌行情中也以此类推。
5、如果在看涨行情中,计算出的 某日的SAR值比当日或前一日的最低价高,
则应以当日或前一日的最低价为该日的SAR值。如果在看 跌行情中,计算出的
某日的SAR值比当日或前一日的最高价低,则应以当日或前一日的最高价为某日的SAR值。总之,SAR值不得定于当日或前一日的行情价格变动幅度之内。
6、任何一次行情的转变,加速因子AF都必须重新由0.02起算。
7、SAR指标周期的 计算基准周期的参数为2,如2日、2周、2月等,其计算
周期的参数变动范围为2—8。
8 、SAR指标的计算方法和过程比较烦琐,对于投资者来说只要掌握其演算过程
和原理,在实际操作中并 不需要投资者自己计算SAR值,更重要的是投资者要
灵活掌握和运用SAR指标的研判方法和功能。
第二节SAR指标的一般研判标准
由于SAR指标简单易懂、操作方便、稳重可靠等优势,因 此,SAR指标又称为
“傻瓜”指标,被广大投资者特别是中小散户普遍运用。
一、SAR指标的一般研判标准
SAR指标的一般研判标准包括以下四方面:
1、 当股票股价从SAR曲线下方开始向上突破SAR曲线时,为买入信号,预示
着股价一轮上升行情可能展 开,投资者应迅速及时地买进股票。
2、当股票股价向上突破SAR曲线后继续向上运动而SAR曲线 也同时向上运动
时,表明股价的上涨趋势已经形成,SAR曲线对股价构成强劲的支撑,投资者
应坚决持股待涨或逢低加码买进股票。
3、当股票股价从SAR曲线上方开始向下突破SAR曲线时, 为卖出信号,预示
着股价一轮下跌行情可能展开,投资者应迅速及时地卖出股票。
4、当股票 股价向下突破SAR曲线后继续向下运动而SAR曲线也同时向下运动,
表明股价的下跌趋势已经形成, SAR曲线对股价构成巨大的压力,投资者应坚
决持币观望或逢高减磅。
二、SAR指标的作用
与其他技术指标相比,SAR指标对于一般投资者对行情研判提供了相 当大的帮
助作用,具体表现在以下三方面:
1、持币观望
当一个股票的股价被SA R指标压制在其下方并一直向下运动时,投资者可一路
持币观望,直到股价向上突破SAR指标的压力并 发出明确的买入信号时,才可
考虑是否买入股票。
2、持股待涨
当一个股票的股价 在SAR指标上方并依托SAR指标一直向上运动时,投资者可
一路持股待涨,直到股价向下突破SAR 指标的支撑并发出明确的卖出信号时,
才去考虑是否卖出股票。
3、明确止损
SA R指标具有极为明确的止损功能,其止损又分为买入止损和卖出止损。卖出
止损是指当SAR发出明确的 买入信号时,不管投资者以前是在什么价位卖出的
股票,是否亏损,投资者都应及时买入股票,持股待涨 。买入止损是指当SAR
指标发出明确的卖出信号时,不管投资者以前是在什么价位买入股票,是否赢< br>利,投资者都应及时卖出股票,持币观望。
三、SAR指标的优点
SAR指标具有以下优点:
1、操作简单,买卖点明确,出现买卖信号即可进行操作,特别适 合于入市时间
不长、投资经验不丰富、缺乏买卖技巧的中小投资者使用。
2、适合于连续拉升的“牛股”,不会轻易被主力震仓和洗盘。
3、适合于连续阴跌的“熊股”,不会被下跌途中的反弹诱多所蒙骗。
4、适合于中短线的波段操作。
5、长期使用SAR指标虽不能买进最低价,也不能卖出最高 价,但可以避免长
期套牢的危险,同时又能避免错失牛股行情。
第三节SAR指标的特殊研判标准
一、SAR指标的运行角度和运行时间
1、当S AR曲线向下运行的角度大于45度时,说明空方力量比较强大,股价的
跌势比较迅猛,股价还将继续下 跌。此时,投资者应坚决持币观望,不宜轻易
抢反弹。
2、当SAR曲线向上运行的角度大于 45度时,如果SAR曲线已经向上运行了
很长一段时间并且股价短期内涨幅过大时,说明多方力量消耗 过大,股价将随
时可能反转向下。此时,投资者应密切关注SAR曲线的走势,一旦SAR指标发
出明显的卖出信号就应坚决清仓离场。
3、当SAR曲线向上运行的角度大于45度时,如果SAR 曲线刚刚向上运行,
说明多方力量开始积聚,股价将继续向上攀升。此时,投资者应坚决持股待涨。 < br>4、当SAR曲线向下运行的角度小于45度时,并且SAR曲线向下持续运行了
很长一段时间以 后﹝最少3个月以上﹞,一旦股价向上突破SAR曲线,则表明
股价的中长期下跌趋势可能结束,投资者 可以开始逢低买入股票。
5、当SAR曲线向上运行的角度小于45度时,如果SAR曲线已经向下运 行了
很长一段时间的低位盘整﹝最少3个月以上﹞时,说明空方的力量已经衰竭、
多方的力量开 始加强,股价的一轮新的涨升行情已经展开,股价将继续上涨。
此时,投资者应坚决持股待涨。
二、不同软件上的SAR指标的研判
由于目前在国内钱龙和分析家这两种典型的股市分析软件 中,SAR指标有两种
不同的分析界面,因此,SAR指标在这两种分析软件上有一些不同的分析方法。
﹝一﹞分析家软件上的SAR指标的研判
在分析家软件上,SAR指标构成比较简单,主要是 由SAR曲线和股价K线构成。
SAR指标在分析软件上的研判和分析在上面已经讲到,这里就不展开论 述。
﹝二﹞钱龙软件上的SAR指标的研判
在钱龙软件分析系统中,SAR指标中的股价曲 线是以美国线来表示,而SAR曲
线是由红色和绿色的不同圆圈组成,每个圆圈对应一个交易时期﹝如一 个交易
日、周、月等﹞,因此,它的研判除了上面提到的相近的内容外,主要集中在
美国线,红 色圆圈和绿色圆圈的关系的研判上。
1、红色圆圈
当美国线运行在SAR曲线的上方时,表 明当前股价是处于连续上涨的趋势之中,
这时SAR指标的圆圈就是以红色表示,它意味着投资者可以继 续持有股票。此
后投资者可以用SAR数值的多少和红圆圈的存在作为止损标准。一旦股票的收
盘价跌破SAR所标示的价位并且SAR指标的红圆圈消失,就应该及时卖出股票。
2、绿色圆圈 < br>当股价运行在SAR曲线的下方时,表明当前股价是处于连续下跌的趋势之中,
这时SAR指标的 圆圈就是以绿色表示,它意味着投资者应继续以持币观望为主,
直到SAR指标再度发出明确的买入信号 。
第四节SAR指标的实战技巧
SAR指标的构造比较简单,研判方法简洁明了,对于普通 投资者来说,它不啻
为一个难得分析工具。为了使预测结果更加准确,这里我们介绍周SAR和周
MACD向配合的分析方法。下面以分析家软件上的(10,2,20)周SAR指标
和(26,12 ,9)周MACD的配合研判为例,来揭示SAR指标的买卖和观望功
能。
一、买卖信号 < br>1、当经过一段相当长时间的下跌行情后,股价K线越来越靠近周SAR指标一
直下压的绿圆圈, 一旦股价K线(或美国线)放量向上突破周SAR指标的绿圆
圈,同时周MACD指标在0线附近也形成 “金叉”时,则意味着股价下跌趋势
已经结束,股价将反转向上,这是周SAR指标发出的中长线买入信 号。此时,
投资者应及时买入股票。如图(22–1)所示。
2、当股价K线运行在周SAR 指标上方时,一旦股价跌破周SAR指标从而使周
SAR曲线由向上的红圆圈变成向下的绿圆圈,同时周 MACD指标也开始在中高
位形成“死叉”时,这是周SAR指标发出的中长线卖出信号。此时,投资者 应
及时卖出股票。如图(22–2)所示。
二、持股持币信号
1、当股价K线一直 依托周SAR曲线的红圆圈向上运行,同时周MACD指标中
的MACD曲线和DIF曲线的运行方向也 是向上时,则意味着股价的上升趋势还
将继续,这是周SAR指标发出的中线持股信号,只要红圆圈没有 消失,投资者
就可以一路持股待涨。如图(22–3)所示。
2、当股价K线向下跌破周SA R曲线后,一直被周SAR曲线的的绿圆圈压制下
行,周MACD指标中的MACD曲线和DIF曲线的 运行方向也同时向下时,则意
味着股价的中长期下跌趋势还将继续,这是周SAR指标发出的中长线持币 观望
信号,只要绿圆圈没有消失,投资者就应该一路持币观望。
7顺势指标——CCI CCI指标又叫顺势指标,其英文全称为“CommodityChannelIndex”,是由美
国股市分析家唐纳德·蓝伯特(DonaldLambert)所创造的,是一种重点研判股
价偏离度 的股市分析工具。

第一节CCI指标的原理和计算方法
一、CCI指标的原理
CCI指标是唐纳德·蓝伯特于上世纪80年代提出的,是一种比较新颖的技术指标。
它最早是 用于期货市场的判断,后运用于股票市场的研判,并被广泛使用。与
大多数单一利用股票的收盘价、开盘 价、最高价或最低价而发明出的各种技术
分析指标不同,CCI指标是根据统计学原理,引进价格与固定 期间的股价平均
区间的偏离程度的概念,强调股价平均绝对偏差在股市技术分析中的重要性,
是 一种比较独特的技术分析指标。
CCI指标是专门衡量股价是否超出常态分布范围,属于超买超卖类指 标的一种,
但它与其他超买超卖型指标又有自己比较独特之处。象KDJ、WR%、CCI等大
多数超买超卖型指标都有“0——100”上下界限,因此,它们对待一般常态行
情的研判比较适用,而 对于那些短期内暴涨暴跌的股票的价格走势时,就可能
会发生指标钝化的现象。而CCI指标却是波动于 正无穷大到负无穷大之间,因
此不会出现指标钝化现象,这样就有利于投资者更好地研判行情,特别是那 些
短期内暴涨暴跌的非常态行情。
二、CCI指标的计算方法
和其他技术分析指标 一样,由于选用的计算周期不同,顺势指标CCI也包括日
CCI指标、周CCI指标、年CCI指标以 及分钟CCI指标等很多种类型。经常被
用于股市研判的是日CCI指标和周CCI指标。虽然它们计算 时取值有所不同,
但基本方法一样。
以日CCI计算为例,其计算方法有两种。
第一种计算过程如下:
CCI(N日)=(TP-MA)÷MD÷0.015
其中,TP=(最高价+最低价+收盘价)÷3
MA=最近N日收盘价的累计之和÷N
MD=最近N日(MA-收盘价)的累计之和÷N
0.015为计算系数,N为计算周期
第二种计算方法表述为
中价与中价的N日内移动平均的差除以N日内中价的平均绝对偏差
其中,中价等于最高价、最低价和收盘价之和除以3
平均绝对偏差为统计函数
从上 面的计算过程我们可以看出,相对于其他技术分析指标,CCI指标的计算
是比较复杂的。由于现在股市 技术分析软件的普及,对于投资者来说无需进行
CCI值的计算,主要是通过对CCI指标的计算方法的 了解,更加熟练地运用它
来如何研判股市行情。
第二节CCI指标的一般研判标准
CCI指标对于研判非常态行情的走势具有独到的功能。它的一般分析方法主要
集中在CCI区间的划分 、CCI区间的判断等方面。
一、CCI指标区间的划分
在以钱龙软件为代表的大部分股市 分析软件上,CCI指标的分析区间集中在﹣
100——﹢100之间,而以分析家为代表股市分软件上 ,CCI指标的分析区间则
扩大到﹣200—﹢200之间。为了让投资者便于理解,在下面章节中,关 于CCI
的研判我们还是以﹣100——﹢100为CCI指标的分析区间。
1、按市场的通 行的标准,CCI指标的运行区间可分为三大类:大于﹢100、小
于﹣100和﹢100——﹣100 之间。
2、当CCI>﹢100时,表明股价已经进入非常态区间——超买区间,股价的异
动 现象应多加关注。
3、当CCI<﹣100时,表明股价已经进入另一个非常态区间——超卖区间,投
资者可以逢低吸纳股票。
4、当CCI介于﹢100——﹣100之间时表明股价处于窄幅振 荡整理的区间——
常态区间,投资者应以观望为主。
二、CCI指标区间的判断
1 、当CCI指标从下向上突破﹢100线而进入非常态区间时,表明股价脱离常态
而进入异常波动阶段, 中短线应及时买入,如果有比较大的成交量配合,买入
信号则更为可靠。
2、当CCI指标从 上向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间时,表明股价的
盘整阶段已经结束,将进入一个比较长的 寻底过程,投资者应以持币观望为主。
3、当CCI指标从上向下突破﹢100线而重新进入常态区间 时,表明股价的上涨
阶段可能结束,将进入一个比较长时间的盘整阶段。投资者应及时逢高卖出股
票。
4、当CCI指标从下向上突破﹣100线而重新进入常态区间时,表明股价的探底
阶 段可能结束,又将进入一个盘整阶段。投资者可以逢低少量买入股票。
5、当CCI指标在﹢100线 ——﹣100线的常态区间运行时,投资者则可以用
KDJ、CCI等其他超买超卖指标进行研判。
第三节CCI指标的特殊研判方法
CCI指标的特殊研判方法主要集中在CCI指标的背离、 CCI曲线的形状、CCI曲
线的走势以及CCI指标的参数修改等四个方面。
一、CCI指标的背离
CCI指标的背离是指CCI指标的曲线的走势正好和股价K线图的走 势方向正好
相反。CCI指标的背离分为顶背离和底背离两种。
1、顶背离
当CC I曲线处于远离﹢100线的高位,但它在创出近期新高后,CCI曲线反而
形成一峰比一峰低的走势, 而此时K线图上的股价却再次创出新高,形成一峰
比一峰高的走势,这就是顶背离。顶背离现象一般是股 价在高位即将反转的信
号,表明股价短期内即将下跌,是卖出信号。
在实际走势中,CCI指 标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中,先创出一个
高点,CCI指标也相应在﹢100线以上创出新 的高点,之后,股价出现一定幅
度的回落调整,CCI曲线也随着股价回落走势出现调整。但是,如果股 价再度
向上并超越前期高点创出新的高点时,而CCI曲线随着股价上扬也反身向上但
没有冲过 前期高点就开始回落,这就形成CCI指标的顶背离。CCI指标出现顶
背离后,股价见顶回落的可能性 较大,是比较强烈的卖出信号。
2、底背离
CCI的底背离一般是出现在远离﹣100线以 下的低位区。当K线图上的股价一
路下跌,形成一波比一波低的走势,而CCI曲线在低位却率先止跌企 稳,并形
成一底比一底高的走势,这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可
能将反弹 ,是短期买入的信号。
与MACD、KDJ等指标的背离现象研判一样,CCI的背离中,顶背离的研 判准确
性要高于底背离。当股价在高位,CCI在远离﹢100线以上出现顶背离时,可
以认为 股价即将反转向下,投资者可以及时卖出股票;而股价在低位,CCI也
在远离﹣100线以下低位区出 现底背离时,一般要反复出现几次底背离才能确
认,并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。
二、CCI曲线的形状
CCI曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。
1、当CCI 曲线在远离﹢100线上方的高位时,如果CCI曲线的走势形成M头
或三重顶等顶部反转形态,可能预 示着股价由强势转为弱势,股价即将大跌,
应及时卖出股票。如果股价的曲线也出现同样形态则更可确认 ,其跌幅可以用
M头或三重顶等形态理论来研判。
2、当CCI曲线在远离﹣100线下方的 低位时,如果CCI曲线的走势出现W底
或三重底等底部反转形态,可能预示着股价由弱势转为强势,股 价即将反弹向
上,可以逢低少量吸纳股票。如果股价曲线也出现同样形态更可确认,其涨幅
可以 用W底或三重底形态理论来研判。
3、CCI曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。
三、CCI曲线的走势
1、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非常态区间时,表明股价 开始进入强势
状态,投资者应及时买入股票。
2、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非 常态区间后,只要CCI曲线一直朝上
运行,就表明股价强势依旧,投资者可一路持股待涨。
3、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间,在远离﹢100线的地方开始掉头
向下时,表明股价 的强势状态将难以维持,是股价比较强的转势信号。如果前
期的短期涨幅过高时,更可确认。此时,投资 者应及时逢高卖出股票。
4、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间,在远离﹢100线的地方 处一路下
跌时,表明股价的强势状态已经结束,投资者还应以逢高卖出股票为主。
5、当CC I曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间时,表明股价的弱势
状态已经形成,投资者应以持币 观望为主。
6、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间后,只要CCI曲线一路朝下运行,就表明股价弱势依旧,投资者可一路观望。
7、当CCI曲线向下突破﹣100线而 进入另一个非常态区间,如果CCI曲线在超
卖区运行了相当长的一段时间后开始掉头向上,表明股价的 短期底部初步找到,
投资者可少量建仓。CCI曲线在超卖区运行的时间越长,越可以确认短期的底部。
四、参数的修改
从CCI指标的计算方法可以看出CCI指标也是以时间为参数, 构成参数的的时
间周期可以是日、月或周、年、分钟等,而这些时间周期又根据股票上市时间
的 长短和投资者的取舍,理论上可以采取任意的时间长度,在大部分主流的股
市分析软件(如钱龙、分析家 )上,各种时间周期的变动范围又大多数都被限
定在1——99内,如1日——99日、1周——99周 等。也有一些股市分析软
件对参数的设定扩大到1——999的范围,但这部分的软件比较少,因此,本
节的CCI指标的参数设定还是限定在1——99的范围内。
从CCI指标的实际运用来看, 大多数投资者所选择的时间周期参数为日,而日
CCI指标参数的使用,又大多局限在6日和12日等少 数几个参数上。如果按照
这些短期时间参数来分析股票走势,其CCI指标所得出的数值的变动范围大部
分是在﹣100——﹢100之间,而且波动频率过于繁琐。和其它技术分析指标
一样,在这么 一个狭小空间里想用CCI曲线来比较准确的研判行情走势实属不
易,因此,投资者应充分利用各类股市 分析上所提供的各种短中长期日参数,
结合K线、均线等股市理论来综合研判股票走势。
第四节CCI指标的实战技巧
和其他指标相比,CCI指标的构造比较简单,它的研判主要是 集中在CCI曲线
所处的位置及运行方向上。下面我们就以88日CCI指标为例,来揭示CCI指标的买卖和观望功能。
一、买卖信号
1、当88日CCI曲线向上突破﹢100(数值 或线、下同),而进入非常态区间
时,表明股价开始进入强势拉升状态,这是CCI指标发出的买入信号 。此时,
投资者应及时买入股票,特别是对于那些股价带量突破中长期均线的股票,这
种买入信 号更加准确。如图(6–1)所示。
2、当88日CCI曲线从上向下突破﹢100线而重新进入常态 区间时,表明股价
的上涨阶段可能结束,将进入一个比较长时间的盘整阶段。投资者应及时逢高
卖出股票。如果CCI曲线继续下滑并跌破﹣100线后,表明股价即将进入加速
下跌阶段,这是CCI 指标发出的中线卖出信号。此时,投资者应及时清仓离场。
如图(6–2)所示。
二、持股持币信号
1、当88日CCI曲线向上突破﹢100(数值或线、下同),而进入非 常态区间
后,只要CCI曲线始终运行在﹢100线上方,就意味着股价的强势不改,这是
CC I指标发出的持股待涨信号。特别是那些股价同时运行在中短期均线上方的
股票,这种持股信号更加准确 。此时,投资者应坚决持股待涨。如图(6–3)
所示。
2、当88日CCI曲线向下突破﹣ 100(数值或线、下同),而进入另非常态区
间后,只要CCI曲线始终运行在﹣100下方,就意味 着股价的弱势不改,这是
CCI指标发出的持币观望信号。特别是那些股价运行在中长期均线下方的股票 ,
这种持币观望信号更加准确。此时,投资者应坚决持币观望。如图(6–4)所
示。
8宝塔线指标——TOWER
TOWER指标,又称为宝塔线指标,是一种与K线及点状图相 类似并注重股价
分析的中长期技术分析工具。

第一节TOWER指标的原理和画法
一、TOWER指标的原理
宝塔线指标TOW ER是以不同颜色(或虚实体)的棒线来区分股价涨跌的一种
图表型指标。它主要是将股价多空之间的争 斗的过程和力量的转变表现在图表
中,借以研判未来股价的涨跌趋势及选择适当的买卖时机。
宝塔线主要是应用趋势线的原理,引入支撑区和压力区的概念,来确认行情是
否反转。对于行情的发展所 可能产生的变化方向,不做主观的臆测,而是做客
观的承认,这点与其他指标是不同的。宝塔线指标认为 ,如果一个股票价格的
上升趋势已经确认,就应该买进股票并持股,不去主动的预测股价的高点在哪里,而是在股价从高位出现反转向下的征兆时开始小心,一旦确认股价头部出
现而出现卖出信号时, 才作相应的卖出动作。反之,如果一个股票价格的下跌
趋势形成时,就应卖出股票、离场观望,不去轻易 预测底部在哪里,只是在股
价由低位向上反转并出现买入信号时才开始采取买入行动。
由上述 可知,宝塔线指标信奉的是“涨不言顶”、“跌不言底”的投资理念,
它告诉投资者并不刻意去预测股价 高点或低点的位置,而是等可能的高点或低
点出现时才采取相对应的卖出或买入决策。一般而言,按照宝 塔线指标所揭示
的方法去买卖股票,虽然在高点卖出股票或在低点买入股票而造成部分获利的
损 失的可能,但这种方法比较不会错失涨升的出现或避免下跌行情的存在,也
不会轻易在上升途中的盘整行 情中被震仓出局。因此,宝塔线指标比较适合稳
健操作的投资者。
二、宝塔线的画法
宝塔线TOWER指标是以股票的收盘价作为参照,当股价上涨时用白线(或红
线),当股价下跌时用 黑线(或绿线),从而通过黑白棒线的变化情况来研判
股价的未来走势。和其他技术分析指标不同的是, 宝塔线指标没有计算公式,
而是靠选用划图表的方式形成的。
由于选用的图表周期不同,宝塔 线TOWER指标包括日宝塔线指标、周宝塔线
指标、月宝塔线指标和年宝塔线指标以及分钟宝塔线指标 等很多种类型。经常
被用于股市研判的是日日宝塔线指标和周宝塔线指标。以日宝塔线指标为例,
其具体画法如下:
1、当股价上涨时,用白色(或红色)空心棒体表示,而当股价下跌时,用黑色< br>(或绿色)实心棒体表示。
2、以某一日的收盘价作为基准价,每日依次将股票收盘价的涨跌画于图表上。
3、如果上一 日股价是涨升的白色棒体,而次日下跌,股价未跌破上一日白色棒
体低点的那一部分跌幅仍用白色棒体, 跌破的部分用黑色棒体表示。
4、如果上一日股价为下跌的黑色棒体,而次日上涨,股价未涨过上一日 黑色棒
体高点的那一部分涨幅仍用黑色棒体,涨过的部分用白色棒体表示。
5、未来的日行情画法依次类推。
宝塔线的特征和画法与点状图类似,并非是记载每个周期的 股价变动过程,而
是在股价创新高或新低时,才予以记录,这点不同于K线的画法。由于目前股
市技术分析软件上的宝塔线是电脑自动生成的,因此,投资者不需自己画,这
里主要是通过了解其计算过 程而达到对宝塔线指标的熟悉。
和其他指标的计算一样,由于选用的计算周期的不同,TOWER指标 也包括日
TOWER指标、周TOWER指标、月TOWER指标年TOWER指标以及分钟
T OWER指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日TOWER指标和周
TOWER指标。虽然它们的 计算时的取值有所不同,但基本的计算方法一样。另
外,随着股市软件分析技术的发展,投资者只需掌握 TOWER形成的基本原理
和计算方法,无须去计算指标的数值,更为重要的是利用TOWER指标去分 析、
研判股票行情。

第二节TOWER指标的一般研判标准
宝塔线T OWER指标的一般研判标准主要集中在宝塔线的黑白棒线的状态及相
互之间转化的分析和宝塔线与股价 K线的配合使用等方面(在股市分析软件上,
黑棒多用绿颜色代替、白棒多用红颜色代替)。以日宝塔线 为例,其主要分析
过程如下:
一、黑白棒线的状态及相互转化的分析
1、当股价由 底部向上反转,宝塔线的黑色棒线进入翻白的状态时,说明股价开
始上涨,投资者可适量介入。
2、当股价在上升途中,只要宝塔线的白色棒线一直持续出现,说明股价一直维
持强势上涨的态势,投 资应坚决持股或逢低短线买入。
3、当宝塔线维持白色棒线状态的时间很长并且股价短期内涨幅已经很 大的情况
时,投资者应密切关注宝塔线的状态,一旦,宝塔线的白色棒线开始进入翻黑
的状态时 ,说明股价的短期涨势可能结束,投资者应全部卖出股票,离场观望。
4、当股价在下跌途中,只要宝 塔线的黑色棒线一直持续出现,说明股价一直维
持弱势下跌的态势,投资者应坚决持币观望或逢高卖出。
5、当股价在一段幅度的盘整区间中维持小翻白、小翻黑状态时,只要这个盘整
区间没有被突破 ,说明股价的整理态势没有结束,投资者可以选择持股或持币
观望。
6、当股价维持高位盘整 ,一旦出现实体很长的黑色棒线向下突破盘整的区间时,
说明股价高位盘整的态势已经结束,将进入一个 比较长时间的下跌行情,投资
者应及时卖出股票,离场观望。
7、当股价在上升途中维持中低 位整理,一旦出现实体很长的白色棒线向上突破
整理区间时,说明股价中低位整理的态势已经结束,将进 入一个快速的上涨行
情,投资者应及时短线买入股票或持股待涨。
8、当股价在下跌途中,宝 塔线翻黑了一段时间后,突然翻红,投资者应再观察
几天,不可轻易买入,防止股价假突破。
二、宝塔线与K线的配合使用
1、当股价在底部横盘很久后,突然出现一根实体很长的向上突 破大阳线,如果
宝塔线也出现实体较长的向上白棒线时,说明股价的涨势开始确立,投资者可
以 及时买进股票。
2、当股价在中长期上升途中,股价的K线出现小阴大阳相互交替的向上态势时,只要宝塔线一直维持白色棒线的状态,说明股价涨势强劲,投资者应坚持一路
持股待涨。
3、当股价在中长期下降途中,股价的K线出现大阴小阳相互交替的向下态势时,
只要宝塔线一直维持黑 色棒线的状态,说明股价跌势绵绵,投资者应坚决一路
持币观望。这点和上面一点对于股价走势研判的准 确率极高。
4、当股价经过一段时间的幅度较大的上涨行情后,如果股价的K线在高位出现
一 根实体较长向下突破的阴线后,宝塔线也出现一根实体较长的向下黑棒线时,
说明股价的跌势已经开始, 投资者应及时卖出股票。
第三节宝塔线的特殊分析方法
宝塔线的特殊分析方法主要集中在宝 塔线三平顶和三平底形态的研判以及宝塔
线和均线的配合使用等方面。以日宝塔线指标为例,其主要分析 过程如下:

一、三平顶和三平底形态
宝塔线的三平顶和三平底形态的研判是无 数投资者在投资实践中逐步总结起来
的投资经验,其中三平顶形态出货的可靠性和准确率要高于三平底形 态。
1、三平顶形态
所谓三平顶形态是指股价经过一段比较短时间内的快速上升行情后,宝 塔线图
表中出现了连续三个或以上、几乎处于同一水平位置的实体很长的黑棒线或棒
体下部为黑 、上部为白的混合棒体线的形态,它有两种类型。其中,三平顶一
种形态前提条件为,股价短期涨幅已经 相当大,近期波段涨幅要超过30%以上,
越大越有效。其研判方法概括如下:当股价经过在一段较短时 间内的拉升行情
后,在高位出现这种三平顶翻黑的形态时,预示着股价的强势行情已经见顶,
将 开始一段比较迅猛的跌势行情,因此,一旦宝塔线指标在高位出现三平顶翻
黑形态时,应果断及时地短线 卖出全部股票而离场观望。三平顶的另一种形态
为,股价在中高位进行了一段时间的盘整后,一旦TOW ER指标出现三平顶翻
黑形态,并且股价也几乎同时向下跌破中长期均线,这种三平顶形态的出现意味着股价一轮新的跌势的开始,应及时清仓观望。
2、三平底形态
所谓三平底形态是指 股价经过一段比较长时间的快速下跌行情后,宝塔线图表
中出现了连续三个或以上、位置依次向上的实体 较长的白棒线或棒体下部为黑、
上部为白的混合体棒线的形态。其中,三平底形态的前提条件是,股价中 长期
的跌幅已经很大而且近期的跌幅也累计超过30%以上。其研判方法概括如下:
当股价经过 一段较短时间的暴跌行情后,股价在低位出现三平底翻白的形态时,
预示着股价已经严重超跌短期内可能 产生一波短线的反弹行情,因此,当宝塔
线指标在底部出现三平底翻白形态时,投资者可以适量地买入股 票,作短线反
弹行情。三平底的另一种形态为,股价在上涨中途进行了一段比较长时间的盘
整后 ,一旦TOWER指标出现三平底翻红形态,并且股价也同时依托中长期均
线向上扬升,这种三平底形态 的出现意味着股价一轮新的涨势的开始,应短线
及时逢低买入或持股观望。
第四节TOWER指标的实战技巧
宝塔线TOWER指标的买卖技巧主要集中在宝塔线的运行 方向和三平顶、三平
底形态的研判等两个方面。下面以分析家软件上的TOWER指标为例,揭示它的买卖和持股持币功能(注:在分析家、钱龙等软件上TOWER指标的参数都
是固定的)。
一、买卖信号
1、当股价在上涨中途进行了一段比较长时间的盘整后,一旦TOWER指标出 现
三平底翻红(或白)形态,并且股价也同时依托中长期均线向上扬升(或带量
向上突破中长期 均线),这种三平底形态的出现意味着股价一轮新的涨势的开
始,这是TOWER指标发出的买入信号。 此时,投资者应及时跟进买入。如图
(24–1)所示。
2、当股价经过一段很大的涨幅后, 在中高位区域滞涨盘整时,一旦TOWER指
标出现三平顶翻黑形态,并且股价也几乎同时向下跌破中长 期均线,这种三平
顶形态的出现意味着股价一轮新的跌势的开始,这是TOWER指标发出的卖出
信号。此时,投资者应及时清仓离场。如图(24–2)所示。
二、持股持币信号
1、当 TOWER指标在中低位翻红(或白)后,只要TOWER线放出一连串的红
(或白)色实体,并且股价 依托中短期均线向上运行时,说明股价的强势依旧,
股价还将继续上攻,这是TOWER指标发出的持股 待涨信号。此时,投资者应
坚决持股待涨。如图(24–3)所示。
2、当TOWER指标在 高位翻黑向下后,只要TOWER线放出一连串黑色实体而
没有明显的翻白的现象,同时股价也被中短期 均线压制下行时,说明股价的跌
势依旧,这是TOWER指标发出持币观望信号。此时,投资者应以持币 观望为
主。如图(24–4)所示
9动量指标——MTM
MTM指标又叫动量指标 ,其英文全称是“MomentomIndex”,是一种专门研
究股价波动的中短期技术分析工具。
第一节MTM指标的原理及计算方法
一、MTM指标的原理
动量指标MTM是一种 利用动力学原理,专门研究股价在波动过程中各种加速、
惯性作用以及由静到动或由动转静的现象。动量 指标的理论基础是价格与供求
量的关系。它认为股价的涨跌幅度随着时间的推移会逐渐变小,股价变化的 速
度和能量也会慢慢减缓后,行情就可能反转。在多头行情里,随着股价地不断
上升,股价上涨 的能量和速度必将日渐萎缩,当上涨的能量和速度减少到一定
程度时,行情将会出现大幅回荡整理或见顶 反转的行情;而在空头行情里,随
着股价地不断下跌,股价下跌的能量和速度也将日渐萎缩,当下跌的能 量和速
度萎缩到一定程度时,行情也会出现大幅反弹或见底反转的行情。
因此,动量指标就是 通过观察股价波动的速度,衡量股价波动的动能,从而揭
示股价反转的规律,为投资者正确地买卖股价提 供重要的参考。
二、MTM指标的计算方法
和大多数技术指标相比,MTM的计算方法比较 简单易懂。由于选用的计算周期
的不同,MTM指标也包括日MTM指标、周MTM指标、月MTM指标 年MTM
指标以及分钟MTM指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日MTM指标和
周MT M指标。虽然它们的计算时的取值有所不同,但基本的计算方法一样。另
外,由于各种软件版本的不同, MTM指标的计算有两种方法。
1、第一种计算方法
以日MTM指标为例,其计算过程如下:
MTM(N日)=C-CN
式中,C=当日的收盘价
CN=N日前的收盘价
N为计算参数,一般起始参数为6
2、第二种计算方法
以日MTM指标为例,其计算过程如下:
MTM(N日)=(C÷CN×100)-100
式中,C=当日的收盘价
CN=N日前的收盘价
N为计算参数,一般起始参数为6
虽然这两种计算方法有一 定的不同,但这二者计算方法的意义和研判手段是相
同的。在股市分析软件上,股价的动量线(即MTM 线)是通过每个交易日动量
点的连线,股价在波动中的变化可以通过动量线反映出来。动量指标是以0线
为中心线,0线上方为股价上升地带,0线下方为股价下跌地带。动量线就是根
据股价围绕着中 心线周期性波动来反映股价波动的速度。另外,为了使动量指
标更直观、准确地反映股价真实波动情况, 在股市分析软件上,MTM指标图上
还辅助以另外一条线——MTMMA,即MTM的移动平均线。MT M指标的研判就
是围绕这两条线之间的关系展开。
第二节MTM指标的一般研判标准
MTM指标的一般研判标准主要集中在0轴线的重要参考作用、MTM线与股价
曲线的配合使用以及M TM曲线的形态等方面进行分析。以12日MTM指标为
例,具体分析如下:
一、0轴线的重要参考作用
1、MTM指标是以0轴线为中心线。MTM曲线主要是以其为中心,围绕其上下
波动。 2、当MTM曲线在0轴线上方时,说明多头力量强于空头力量,股价是处于上
升或高位盘整阶段。
3、当MTM曲线在0轴线下方时,说明空头力量强于多头力量,股价是处于下
跌或低位盘整阶 段。
4、当MTM曲线从0轴线下方开始向上突破0轴线时,说明股市多头力量逐渐
强大,股 价向上运动的能量开始放出,股价将加速向上运动,是较强的中长线
买入信号。投资者应及时买入股票。
5、当MTM曲线从0轴线上方开始向下突破0轴线时,说明股市的空头力量逐
渐强大,股价向 下运动的能量更加强大,股价的下跌速度也将加快,是较强的
中长线卖出信号,投资者应及时中长线全部 卖出股票或持币观望。
6、当MTM曲线从0轴线下方向上突破0轴线并向上运动较长的一段时间以后 ,
如果股价向上运动的加速度开始放缓,说明股市的多头力量开始衰弱,一旦
MTM曲线开始掉 头向下,预示着股价将见顶回落,是较强的短线卖出信号,投
资者应及时短线全部卖出股票。
7、当MTM曲线从0轴线上方向下突破0轴线并向下运动了较长的一段时间以
后,如果股价向下运动的 加速度开始放慢,说明股市的空头力量开始衰弱,一
旦MTM曲线开始勾头向上,预示着股价将短期见底 反弹,是较好的短线买入信
号,投资者可以开始少量建仓。
8、当MTM曲线向上突破0轴线 后,只要MTM曲线不掉头向下,说明股价向
上运动的速度和能量始终能支撑着股价的上涨,是很强的持 股待涨信号,投资
者应坚决一路持有股票,直到MTM曲线有掉头向下的迹象为止。
9、当M TM曲线向下突破0轴线后,只要MTM曲线没有勾头向上,说明股价
向下运动的能量还是比较大,是较 强的持币观望信号,投资者最好一路持币观
望,尽量少做反弹,直到股价完全止跌向上为止。
二、MTM曲线与股价曲线的配合使用
1、当MTM曲线与股价曲线从低位同步上升,表明短 期内股价有望继续上涨趋
势,投资者应继续持股或逢低买入。
2、当MTM曲线与股价曲线从 高位同步下降,表明短期内股价将继续下跌趋势,
投资者应继续持币观望或逢高卖出。
3、当 MTM曲线从高位回落,经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高,
而股价曲线也在高位强势盘整后 再度上升创出新高,表明股价的上涨动力依然
较强,投资者可继续持股待涨。
4、当MTM曲 线从高位回落,经过一段时间盘整后再度向上,但到了前期高点
附近时却掉头向下、未能创出新高时,而 股价曲线还在缓慢上升并创出新高,
MTM曲线和股价曲线在高位形成了相反的走势,这可能就意味着股 价上涨的动
力开始减弱,MTM指标出现了顶背离现象。此时投资者应千万小心,一旦股价
从下 ,应果断及时地离场。
5、当MTM曲线在长期弱势下跌过程中,经过一段时间弱势反弹后再度向下并
创出新低,而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低,表明股价的下跌动
能依然较强,投资 者可继续持币观望。
6、当MTM曲线从低位向上反弹到一定高位、再度向下回落,但回调到前期低< br>点附近时止跌企稳、未能创出新低时,而股价曲线还在缓慢下降并创出新低,
MTM曲线和股价曲 线在低位形成相反的走势,这可能就意味着股价下跌的动能
开始衰弱,MTM指标出现了低背离现象。此 时投资者也应密切关注股价动向,
一旦股价向上就可以短线买入,等待反弹的出现。
三、MTM指标的曲线形态
当MTM指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断 行情,决定买
卖行动的一种分析方法。
1、当MTM曲线在高位形成M头或三重顶等高位反转 形态时,意味着股价的上
升动能已经衰竭,股价有可能出现长期反转行情,投资者应及时地卖出股票。< br>如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价下跌的幅度和过程可
参照M头或三重顶等 顶部反转形态的研判。
2、当MTM曲线在低位形成W低或三重低等低位反转形态时,意味着股价的下
跌动能已经减弱,股价有可能构筑中长期底部,投资者可逢低分批建仓。如果
股价走势曲线也先 后出现同样形态则更可确认,股价的上涨幅度及过程可参照
W底或三重底等底部反转形态的研判。
3、MTM曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态。
第三节MTM曲线的特殊分析方法
在股市大多数分析软件中,MTM指标曲线是由MTM曲线 和MTMMA曲线构成,
这两种都有自己不同的分析方法。在实际操作中,我们既可以将MTMMA曲线
的分析参数设定为1,这样MTM指标就变成由一条MTM曲线构成,其研判的
方法与上述的方 法就一样,这里就不展开论述。另外,我们还可以把MTMMA
曲线的分析参数不设定为1,这样就可以 利用MTM曲线和MTMMA曲线的交叉
情况来分析行情。以日MTM曲线中的MTM曲线的分析参数设 定为24日、
MTMMA曲线的分析参数也设定为24日为例,其主要分析方法如下:
1、当 MTM曲线和MTMMA曲线经过长时间的底部整理后,MTM曲线开始向上
运行,MTM曲线也同时走 平或小幅上升,说明股价上涨的动能开始增强,股价
的长期向上运动趋势初步形成,投资者可以开始逢低 吸纳股票。
2、当MTM曲线开始向上突破MTMMA曲线时,说明股价的上涨动能已经相当
充分,股价的长期向上趋势已经形成,如果伴随较大的成交量配合则更可确认,
投资者应坚决地全仓买入 股票。
3、当MTM曲线向上突破MTMMA曲线并运行一段时间后,又开始向下回调并
靠近 或触及MTMMA曲线,只要MTM曲线没有有效跌破MTMMA曲线,都表明
股价属于强势整理。一旦 MTM曲线再度返身向上时,表明股价的动能再次聚集,
股价将进入强势拉升阶段,投资者可以及时买入 股票或持股待涨。
4、当MTM曲线和MTMMA曲线再度同时向上延伸时,表明股价的强势依旧,< br>投资者可一路持股待涨。
5、当MTM曲线和MTMMA曲线同时向上运行较长的一段时间后, 由于MTM
曲线运行速度超过MTMMA从而远离MTMMA曲线时,一旦MTM曲线掉头向下,
说明股价上涨的动能消耗过大,股价有短线回调的要求,投资者应及时逢高减
磅。
6、当M TM曲线从高位向下突破MTMMA曲线时,表明股价上升动能已经衰竭
而下降的动能开始积聚,股价的 长期上升趋势已经结束,而长期下降趋势开始
形成,投资者应坚决及时地卖出全部股票。
7、 当MTM曲线向下突破MTMMA曲线后,MTMMA曲线也开始向下掉头运行
时,表明股价下跌动能开 始加强,股价的长期下降趋势日益明显,投资者应坚
决一路持币观望或逢高卖出剩余的股票。
8、当MTM曲线在MTMMA曲线下方一直向下运行时,说明股价的弱势特征极
为明显,投资者唯一能 采取的投资决策就是持币观望。
9、当MTM曲线在MTMMA曲线下方运行很长一段时间后,开始慢 慢掉头向上
时,说明股价的下跌动能暂时减缓,股价处于弱势整理格局,投资者还应继续
观察, 不要轻易采取行动。
10、当MTM曲线在MTMMA曲线下方开始向上突破MTMMA曲线时,说明 股
价的反弹动能开始加强,股价将止跌反弹,此时,投资者可以少量买入股票做
短线反弹行情但 不可恋战,一旦行情再度向下,及时离场观望,直到股价长期
下降趋势结束。
第四节MTM指标的实战技巧
MTM指标是比较适合用于股票中长线投资的研判,它的构造也 比较简单,在大
部分股市分析软件上,主要是由MTM和MTMMA两条曲线组成,其研判也主要
集中在MTM曲线和MTMMA曲线的相交情况(“金叉”、“死叉”)以及这两
条曲线的运行方向上 。另外,也有部分股市分析软件上的MTM指标是由一条
MTM曲线构成,这种情况下,MTM指标的研 判主要集中在MTM曲线的运行方
向及MTM曲线与0值线的关系上。下面我们就以82日MTM和77 日MTMMA
曲线组成的MTM指标为例,来揭示MTM指标的买卖和观望功能。
一、买卖功能
1、当82日MTM曲线和77日MTMMA曲线经过长时间的中低位整理后, 一旦
82日MTM曲线开始向上突破77日MTMMA曲线时,说明股价的上涨动能已经
相当充 分,股价的中长期向上趋势已经形成,这是MTM指标发出的中长期买入
信号,特别是对于那些股价已经 突破中长期均线压力、并且伴随较大的成交量
配合的股票,这种买入信号则更可确认。此时,投资者应坚 决地全仓买入股票。
如图(14–1)所示。
2、当82日MTM曲线和77日MTMMA曲 线都在高位盘整时,一旦82日MTM
曲线向下突破77日MTMMA曲线,则表明股价上升动能已经衰 竭而下降的动能
开始积聚,股价的长期上升趋势已经结束,而长期下降趋势开始形成,这是
MT M指标发出的中长期卖出信号,特别是对于那些股价已经突破中短期均线的
股票,这种信号更加明显。此 时,投资者应及时地逢高卖出卖出股票。如图
(14–2)所示。
二、持股持币功能
1、当82日MTM曲线向上突破77日MTMMA曲线后,如果这两条曲线同时向
上延伸时,表明股 价的上涨动能快速聚集,股价将进入强势拉升阶段,这是
MTM指标发出的持股待涨信号,特别是对于那 些股价依托中短期均线向上攀升
的股票,这种持股信号更加明显。此时,投资者可一路持股待涨。如图( 14–3)
所示。
2、当82日MTM曲线在高位向下突破77日MTMMA曲线后,如果这 两条曲线
同时向下延伸时,表明股价的下跌动能逐渐增强,股价将进入弱势阴跌阶段,
这是MT M指标发出的持币观望信号,特别是对于那些股价被中长期均线压制下
行的股票,这种持币信号更加明显 。此时,投资者应以一路持币观望为主,尽
量少做反弹。
10布林线指标——BOLL BOLL指标又叫布林线指标,其英文全称是“BolingerBands”,是用该指标的
创立 人﹝约翰·布林﹞的姓来命名的,是研判股价运动趋势的一种中长期技术分
析工具。
第一节BOLL指标的原理和计算方法
一、BOLL指标的原理
BOLL指标是美 国股市分析家约翰·布林根据统计学中的标准差原理设计出来的
一种非常简单实用的技术分析指标。一般 而言,股价的运动总是围绕某一价值
中枢(如均线、成本线等)在一定的范围内变动,布林线指标指标正 是在上述
条件的基础上,引进了“股价通道”的概念,其认为股价通道的宽窄随着股价
波动幅度 的大小而变化,而且股价通道又具有变异性,它会随着股价的变化而
自动调整。正是由于它具有灵活性、 直观性和趋势性的特点,BOLL指标渐渐成
为投资者广为应用的市场上热门指标。
在众多技 术分析指标中,BOLL指标属于比较特殊的一类指标。绝大多数技术分
析指标都是通过数量的方法构造 出来的,它们本身不依赖趋势分析和形态分析,
而BOLL指标却股价的形态和趋势有着密不可分的联系 。BOLL指标中的“股价
通道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。BOLL是利用“股价通道” 来显
示股价的各种价位,当股价波动很小,处于盘整时,股价通道就会变窄,这可
能预示着股价 的波动处于暂时的平静期;当股价波动超出狭窄的股价通道的上
轨时,预示着股价的异常激烈的向上波动 即将开始;当股价波动超出狭窄的股
价通道的下轨时,同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。
投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱,一是买低陷阱,投资者在所谓的低
位买进之后,股价 不仅没有止跌反而不断下跌;二是卖高陷阱,股票在所谓的
高点卖出后,股价却一路上涨。布林线特别运 用了爱因斯坦的相对论,认为各
类市场间都是互动的,市场内和市场间的各种变化都是相对性的,是不存 在绝
对性的,股价的高低是相对的,股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股
股价相对较高 或较低,投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标,包
括价量配合,心理类指标,类比类指标, 市场间的关联数据等。
总之,BOLL指标中的股价通道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用, 它
也是布林线指标所特有的分析手段。
二、BOLL指标的计算方法
在所有的指标 计算中,BOLL指标的计算方法是最复杂的之一,其中引进了统计
学中的标准差概念,涉及到中轨线( MB)、上轨线(UP)和下轨线(DN)的
计算。另外,和其他指标的计算一样,由于选用的计算周期 的不同,BOLL指标
也包括日BOLL指标、周BOLL指标、月BOLL指标年BOLL指标以及分 钟BOLL
指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日BOLL指标和周BOLL指标。虽然
它们的计算时的取值有所不同,但基本的计算方法一样。
以日BOLL指标计算为例,其计算方法如下:
1、日BOLL指标的计算公式
中轨线=N日的移动平均线
上轨线=中轨线+两倍的标准差
下轨线=中轨线-两倍的标准差
2、日BOLL指标的计算过程
(1)计算MA
MA=N日内的收盘价之和÷N
(2)计算标准差MD
MD=平方根N日的(C-MA)的两次方之和除以N
(3)计算MB、UP、DN线
MB=(N-1)日的MA
UP=MB+2×MD
DN=MB-2×MD
在股市分析软件中,BOLL指标一共由四条线组成,即上轨线UP、中轨线MB、
下轨线DN和价格 线。其中上轨线UP是UP数值的连线,用黄色线表示;中轨
线MB是MB数值的连线,用白色线表示; 下轨线DN是DN数值的连线,用紫
色线表示;价格线是以美国线表示,颜色为浅蓝色。和其他技术指标 一样,在
实战中,投资者不需要进行BOLL指标的计算,主要是了解BOLL的计算方法和
过 程,以便更加深入地掌握BOLL指标的实质,为运用指标打下基础。
第二节BOLL指标的一般研判标准
BOLL指标的一般研判标准主要集中在
一、BOLL指标中的上、中、下轨线的意义
1、BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的 股价通道的移动范围是不确定的,
通道的上下限随着股价的上下波动而变化。在正常情况下,股价应始终 处于股
价通道内运行。如果股价脱离股价通道运行,则意味着行情处于极端的状态下。
2、在 BOLL指标中,股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低
价位。上轨线、中轨线和下轨 线都可以对股价的运行起到支撑作用,而上轨线
和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。
3、一般而言,当股价在布林线的中轨线上方运行时,表明股价处于强势趋势;
当股价在布林线的中轨 线下方运行时,表明股价处于弱势趋势。
二、BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系
1、当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时,表明股价强势特征非常明显,
股价短期内将继续上涨, 投资者应坚决持股待涨或逢低买入。
2、当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时,表明股价的弱势 特征非常明显,
股价短期内将继续下跌,投资者应坚决持币观望或逢高买出。
3、当布林线的 上轨线向下运行,而中轨线和下轨线却还在向上运行时,表明股
价处于整理态势之中。如果股价是处于长 期上升趋势时,则表明股价是上涨途
中的强势整理,投资者可以持股观望或逢低短线买入;如果股价是处 于长期下
跌趋势时,则表明股价是下跌途中的弱势整理,投资者应以持币观望或逢高减
仓为主。
4、布林线的上轨线向上运行,而中轨线和下轨线同时向下运行的可能性非常下,
这里就不作研 判。
5、当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时,则要看股价
目前的走 势处于什么样的情况下来判断。
(1)当股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条 线横向移
动时,表明股价是处于构筑底部阶段,投资者可以开始分批少量建仓。一旦三
条线向上 发散则可加大买入力度。
(2)当股价前期是处于小幅的上涨行情后开始出现布林线的三条线横向移动 ,
表明股价是处于上升阶段的整理行情,投资者可以持股待涨或逢低短线吸纳,
一旦三条线向上 发散则可短线加码买入。
(3)当股价刚刚经历一轮大跌行情时开始出现布林线的三条线横向移动,表 明
股价是处于下跌阶段的整理行情,投资者应以持币观望和逢高减磅为主,一旦
三条线向下发散 则坚决清仓离场。
(4)布林线三条线在顶部横向运动的可能性极小,这里也不作研判。
三、美国线(或K线,下同)和布林线上、中、下轨之间的关系
1、当美国线从布林线的中轨 线以下、向上突破布林线中轨线时,预示着股价的
强势特征开始出现,股价将上涨,投资者应以中长线买 入股票为主。
2、当美国线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时,预示着股价的强
势特征已经确立,股价将可能短线大涨,投资者应以持股待涨或短线买入为主。
3、当美国线向上突破 布林线上轨以后,其运动方向继续向上时,如果布林线的
上、中、下轨线的运动方向也同时向上,则预示 着股市的强势特征依旧,股价
短期内还将上涨,投资者应坚决持股待涨,直到美国线的运动方向开始有掉 头
向下的迹象时才密切注意行情是否转势。
4、当美国线在布林线上方向上运动了一段时间后 ,如果美国线的运动方向开始
掉头向下,投资者应格外小心,一旦美国线掉头向下并突破布林线上轨时, 预
示着股价短期的强势行情可能结束,股价短期内将大跌,投资者应及时短线买
出股票、离场观 望。特别是对于那些短线涨幅很大的股票。
5、当美国线从布林线的上方、向下突破布林线上轨后,如 果布林线的上、中、
下轨线的运动方向也开始同时向下,预示着股价的短期强势行情即将结束,股
价的短期走势不容乐观,投资者应以逢高减磅为主。
6、当美国线从布林线中轨上方、向下突破布林 线的中轨时,预示着股价前期的
强势行情已经结束,股价的中期下跌趋势已经形成,投资者应中线及时卖 出股
票。如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。
7、当美国线向下跌破布林线的 下轨并继续向下时,预示着股价处于极度弱势行
情,投资者应坚决以持币观望为主,尽量不买入股票。
8、当美国线在布林线下轨运行了一段时间后,如果美国线的运动方向有掉头向
上的迹象时,表 明股价短期内将止跌企稳,投资者可以少量逢低建仓。
9、当美国线从布林线下轨下方、向上突破布林 线下轨时,预示着股价的短期行
情可能回暖,投资者可以及时适量买进股票,作短线反弹行情。
10、当美国线一直处于中轨线上方,并和中轨线一起向上运动时,表明股价处
于强势上涨过程中,只 要美国线不跌破中轨线,投资者坚决一路持股。
11、当美国线一直处于中轨线下方,并和中轨线一起 向下运动时,表明股价处
于弱势下跌过程中,只要美国线不向上反转突破中轨线,稳健的投资者都可一< br>路观望。
第三节BOLL指标的特殊分析方法
一、布林线“喇叭口”的研判
布林线“喇叭口”的研判是BOLL指标所独有的研判手段。所谓布林线“喇叭
口”是指在股价运行的 过程中,布林线的上轨线和下轨线分别从两个相反的方
向与中轨线大幅扩张或靠拢而形成的类似于喇叭口 的特殊形状。根据布林线上
轨线和下轨线运行方向和所处的位置的不同,我们又可以将“喇叭口”分为开
口型喇叭口、收口型喇叭口和紧口型喇叭口等三种类型。开口型喇叭口形态常
出现在股票短期内 暴涨行情的初期,收口型喇叭口形态常出现在股票暴跌行情
的初期,紧口型喇叭口形态则常出现在股价大 幅下跌的末期。
1、开口型喇叭口
当股价经过长时间的底部整理后,布林线的上轨线和下轨 线逐渐收缩,上下轨
线之间的距离越来小,随着成交量的逐渐放大,股价突然出现向上急速飙升的
行情,此时布林线上轨线也同时急速向上扬升,而下轨线却加速向下运动,这
样布林线上下轨之间的形 状就形成了一个类似于大喇叭的特殊形态,我们把布
林线的这种喇叭口称为开口型喇叭口。
开 口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向上突破的形态。它是形成于股价经过
长时间的低位横盘筑底后,面 临着向上变盘时所出现的一种走势。布林线的上、
下轨线出现方向截然相反而力度却很大的走势,预示着 多头力量逐渐强大而空
头力量逐步衰竭,股价将处于短期大幅拉升行情之中。
开口型喇叭口形 态的形成必须具备两个条件。其一,是股价要经过长时间的中
低位横盘整理,整理时间越长、上下轨之间 的距离越小则未来涨升的幅度越大;
其二,是布林线开始开口时要有明显的大的成交量出现。
开口喇叭口形态的确立是以美国线(或K线)向上突破上轨线、股价带量向上
突破中长期均线为准。对于 开口喇叭口形态的出现,投资者如能及时短线买进
定会获利丰厚。
2、收口型喇叭口
当股价经过短时间的大幅拉升后,布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张,上下轨
线之间的距离越来越大, 随着成交量的逐步减少,股价在高位出现了急速下跌
的行情,此时布林线的上轨线开始急速掉头向下,而 下轨线还在加速上升,这
样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态,我们把< br>布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。
收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态 。它是形成于股价经过
短时期的大幅拉升后,面临着向下变盘时所出现的一种走势。布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势,预示着空头力量逐渐强大而多头力量
开始衰竭,股价将处于 短期大幅下跌的行情之中。
收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求,但它也必须具备一个条件 ,
即股价经过前期大幅的短线拉升,拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则
未来下跌幅度越 大。
收口型喇叭口形态的确立是以股价的上轨线开始掉头向下、股价向下跌破短期
均线为准。 对于收口型喇叭口形态的出现,投资者如能及时卖出则能保住收益、
减少较大的下跌损失。
3、紧口型喇叭口
当股价经过长时间的下跌后,布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢,上下轨之间 的
距离越来越小,随着成交量的越来越小,股价在低位的反复振荡,此时布林线
的上轨还在向下 运动,而下轨线却在缓慢上升。这样布林线上下轨之间的形状
就变成一个类似于倒的小喇叭的特殊形态, 我们把布林线的这种喇叭口称为紧
口型喇叭口。
紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整 筑底的形态。它是形成于股价经
过长期大幅下跌后。面临着长期调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐 步小
幅靠拢,预示着多空双方的力量逐步处于平衡,股价将处于长期横盘整理的行
情中。 紧口型喇叭口形态的形成条件和确认标准比较宽松,只要股价经过较长时间的
大幅下跌后,成交极度 萎缩,上下轨之间的距离越来越小的时候就可认定紧口
型喇叭初步形成。当紧口型喇叭口出现后,投资者 既可以观望等待,也可以少
量建仓。
二、中轨的买卖标志
1、当美国线(或K线) 向上突破布林线中轨时,如果股价也放量突破股价中期
均线,则意味着股价中短期向上扬升趋势开始形成 ,这是布林线指标揭示的中
短期买入标志。
2、当美国线(或K线)向上突破布林线中轨后, 如果股价依托布林线中轨向上
攀升时,则意味着股价的中短期向上趋势已经相成,这是布林线指标揭示的 逢
低买入或持股标志。
3、当美国线(或K线)向下跌破布林线中轨时,如果股价也先后跌破 中短期均
线,则意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成,这是布林线指标揭示的中
短期卖出 标志。
4、当美国线(或K线)向上突破布林线中轨后,如果股价被布林线中轨压制下
行时, 则意味着股价的中短期下降趋势已经相成,这是布林线指标揭示的持币
观望标志。
三、BOLL指标与KDJ指标的配合使用
KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑 压力类指标。两者结合在一起的
好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于价格日K线指标 体系中的布
林线指标,往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到
底 是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶
(底),还是进入了中期 上涨(下跌),具有比较好的研判效果。
我们知道,布林线中的上轨有压力作用,中轨和下轨有支撑( 压力)作用,因此当
价格下跌到布林线中轨或者下档时,可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操< br>作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验
证的结果,而采 取更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨
时,即使受到支撑而出现回稳,KDJ 指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,
所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ指标走上80高位 时,采取卖出行动就较为
稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至 少
需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成
本来看,都 不宜继续持有。
第四节BOLL指标的实战技巧
BOLL指标的实战技巧主要集中在股价K 线(或美国线)与BOLL指标的上、中、
下轨之间的关系及布林线的开口和收口的状况等方面。由于在 部分软件上BOLL
指标是在主图上,为了更准确的研判行情,我们可以采用BOLL指标和TRIX指
标相结合来研判行情。下面以分析家上的BOLL指标为例,来揭示其买卖和观
望功能。(注: 在大部分软件上,BOLL指标的参数一般不作修改)。
一、买卖信号
1、当股价K线带量 向上突破布林线的上轨,并且TRIX指标也已经发出底位
“金叉”时,说明股价即将进入一个中长期上 升通道之中,这是BOLL指标发
出的买入信号。此时,投资者应及时地买入股票。如图(20–1)所 示。
2、当布林线轨道很长一段时间的底位窄幅水平运动后,一旦股价K线带量向上
突破布林 线的上轨,同时原本狭窄的布林线通道突然开口向上时,说明股价即
将脱离原来的水平运行通道、进入新 的上升通道之中,这也是BOLL指标发出
的买入信号。如图(20–2)所示。
3、当股价 K线向下突破布林线的中轨,并且TRIX指标也在已经发出高位“死
叉”时,说明股价即将进入一个中 长期下降通道之中,这是BOLL指标发出的
卖出信号。此时,投资者应尽早清仓离场。如图(20–3 )所示。
4、当布林线轨道很长一段时间的高位窄幅水平运动后,一旦股价K线向下突破
布林 线的下轨,同时原本狭窄的布林线通道突然开口向下时,说明股价即将脱
离原来的水平运行通道、进入新 的下降通道之中,这也是BOLL指标发出的卖
出信号。如图(20–4)所示。
二、持股持币信号
1、当布林线开口向上后,只要股价K线始终运行在布林线的中轨上方的时 候,
说明股价一直处在一个中长期上升轨道之中,这是BOLL指标发出的持股待涨
信号,如果 TRIX指标也是发出持股信号时,这种信号更加准确。此时,投资
者应坚决持股待涨。如图(20–5 )所示。
2、当布林线开口向下后,只要股价K线始终运行在布林线的中轨下方的时候,
说明 股价一直处在一个中长期下降轨道之中,这是BOLL指标发出的持币观望
信号,如果TRIX指标也是 发出持币信号时,这种信号更加准确。此时,投资
者应坚决持币观望。
12三重指数平滑移动平均指标——TRIX
指标又叫三重指数平滑移动平均指标,其英文全 名为
“TripleExponentiallySmoothedAverage”,是一种研究股价 趋势的长期技术分
析工具。
第一节TRIX指标的原理和计算方法
一、TRIX指标的原理
TRIX指标是根据移动平均线理论,对一条平均线进行三次平滑处 理,再根据这
条移动平均线的变动情况来预测股价的长期走势。
与TRMA等趋向类指标一样 ,TRIX指标一方面忽略价格短期波动的干扰,除去
移动平均线频繁发出假信号的缺陷,以最大可能地 减少主力“骗线行为”的干
扰,避免由于交易行为过于频繁而造成较大交易成本的浪费,二则保留移动平
均线的效果,凸现股价未来长期运动趋势,使投资者对未来较长时间内股价运
动趋势有个直观、 准确地了解,从而降低投资者深度套牢和跑丢“黑马”的风
险。因此,对于稳健型的长期投资者来说,T RIX指标对实战提供有益的参考。
二、TRIX指标的计算方法
由于选用的计算周期不同 ,涨跌比率TRIX指标包括N日TRIX指标、N周
TRIX指标、N月TRIX指标和N年TRIX 指标以及N分钟TRIX指标等很多种类
型。经常被用于股市研判的是日TRIX指标和周TRIX指标 。虽然它们计算时取
值有所不同,但基本的计算方法一样。
TRIX的计算方法比较复杂,以日TRIX为例,其计算过程如下:
1、计算N天的收盘价的指数平均AX
AX=(I日)收盘价×2÷(N+1)+(I-1)日AX(N-1)×(N+1)
2、计算N天的AX的指数平均BX
BX=(I日)AX×2÷(N+1)+(I-1)日BX(N-1)×(N+1)
3、计算N天的BX的指数平均TRIX
TRIX=(I日)BX×2÷(N+1)+(I-1)日TAIX(N-1)×(N+1)
4、计算TRIX的m日移动平均TRMA
TRMA=<(I-M)日的TRIX累加>÷M
和有些技术指标一样,虽然TRIX指标的计算方法和公式比较烦琐,但在实战
中,由于股市分 析软件的普及,投资者不需要进行TRIX指标的计算,而主要
是了解TRIX的计算方法和过程,以便 更加深入地掌握TRIX指标的实质,为灵
活运用指标打下基础。
第二节TRIX指标的一般研判标准
TRIX指标是属于中长线指标,其最大的优点就是可以 过滤短期波动的干扰,以
避免频繁操作而带来的失误和损失。因此TRIX指标最适合于对行情的中长期
走势的研判。在股市软件上TRIX指标有两条线,一条线为TRIX线,另一条线
为TRMA 线。TRIX指标的一般研判标准主要集中在TRIX线和TRMA线的交叉
情况的考察上。其基本分析 内容如下:
1、当TRIX线一旦从下向上突破TRMA线,形成“金叉”时,预示着股价开始
进入强势拉升阶段,投资者应及时买进股票。
2、当TRIX线向上突破TRMA线后,TRIX线 和TRMA线同时向上运动时,预
示着股价强势依旧,投资者应坚决持股待涨。
3、当TRI X线在高位有走平或掉头向下时,可能预示着股价强势特征即将结束,
投资者应密切注意股价的走势,一 旦K线图上的股价出现大跌迹象,投资者应
及时卖出股票。
4、当TRIX线在高位向下突破 TRMA线,形成“死叉”时,预示着股价强势上
涨行情已经结束,投资者应坚决卖出余下股票,及时离 场观望。
5、当TRIX线向下突破TRMA线后,TRIX线和TRMA线同时向下运动时,预示着股价弱势特征依旧,投资者应坚决持币观望。
6、当TRIX线在TRMA下方向下运动很长 一段时间后,并且股价已经有较大的
跌幅时,如果TRIX线在底部有走平或向上勾头迹象时,一旦股价 在大的成交
量的推动下向上攀升时,投资者可以及时少量地中线建仓。
7、当TRIX线再次 向上突破TRMA线时,预示着股价将重拾升势,投资者可及
时买入,持股待涨。
8、TRIX指标不适用于对股价的盘整行情的研判。
第三节TRIX指标的特殊分析方法

TRIX指标的特殊研判主要集中在三点,一是TRIX线和TRMA线的几次交叉情况的研判,二是均线先行原则,三是TRIX不同参数的修改及使用范围上。
一、TRIX线和TRMA线的几次交叉情况
一般而言,在一个股票的完整的升势和跌势过程 中,TRIX指标中的TRIX线和
TRMA线会出现两次或以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。
1、当股价经过一段很长时间的下跌行情后,TRIX线开始向上突破TRMA线时,
表明股市 即将转强,股价跌势已经结束,将止跌朝上,可以开始买进股票,进
行中长线建仓。这是TRIX指标“ 黄金交叉”的一种形式。
2、当股价经过一段时间的上升过程中的盘整行情后,TRIX线开始再次向 上突
破TRMA线,成交量再度放出时,表明股市处于一种强势之中,股价将再次上
涨,可以加 码买进股票或持股待涨,这就是TRIX指标“黄金交叉”的一种形
式。
3、当股价经过前期 一段很长时间的上升行情后,股价涨幅已经很大的情况下,
一旦TRIX线向下突破TRMA时,表明股 市即将由强势转为弱势,股价将大跌,
这时应卖出大部分股票而不能买股票,这就是TRMA指标的“死 亡交叉”的一
种形式。
4、当股价经过一段时间的下跌后,而股价向上上涨的动力缺乏,各种 均线对股
价形成较强的压力时,一旦TRIX线再次向下突破TRMA线时,表明股市将再
次进 入极度弱市中,股价还将下跌,可以再卖出股票或观望,这是TRMA指标
“死亡交叉”的另一种形式。
二、TRIX指标曲线的形态
当TRIX指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是 判断行情,决定
买卖行动的一种分析方法。
1、当TRIX曲线在高位形成M头或三重顶等高 位反转形态时,意味着股价的上
升动能已经衰竭,股价有可能出现长期反转行情,投资者应及时地卖出股 票。
如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价下跌的幅度和过程可
参照M头或三 重顶等顶部反转形态的研判。
2、当TRIX曲线在低位形成W低或三重低等低位反转形态时,意味着 股价的下
跌动能已经减弱,股价有可能构筑中长期底部,投资者可逢低分批建仓。如果
股价走势 曲线也先后出现同样形态则更可确认,股价的上涨幅度及过程可参照
W底或三重底等底部反转形态的研判 。
3、TRIX曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态
三、TRIX指标的背离
TRIX指标的背离是指TRIX指标的曲线的走势正好和股价K线 图上的走势正好
相反。和其他技术分析指标一样,TRIX指标的背离也分为顶背离和底背离两种。
1、顶背离
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高,股价在一直向上涨,而TRIX指标< br>图上的TRIX曲线的走势是在高位一峰比一峰低,这叫顶背离现象。顶背离现
象一般是股价将高 位反转的信号,表明股价短期内即将下跌,是比较强烈的卖
出信号。
2、底背离
当 股价K线图上的股票走势一峰比一峰低,股价在向下跌,而TRIX指标图上
的TRIX曲线的走势是在 低位一底比一底高,这叫底背离现象。底背离现象一
般是股价将低位反转的信号,表明股价短期内即将上 涨,是比较强烈的买入信
号。
指标背离一般出现在强势行情中比较可靠。即股价在高位时,通 常只需出现一
次顶背离的形态即可确认行情的顶部反转,而股价在低位时,一般要反复出现
多次 底背离后才可确认行情的底部反转。
四、参数的修改
从TRIX指标的计算方法可以看出T RIX指标也是以时间为参数,构成参数的的
时间周期可以是日、月或周、年、分钟等,而这些时间周期 又根据股票上市时
间的长短和投资者的取舍,理论上可以采取任意的时间长度,在大部分主流的
股市分析软件(如钱龙、分析家)上,各种时间周期的变动范围又大多数都被
限定在1——99内,如1 日——99日、1周——99周等。虽然也有一些股市
分析软件对参数的设定扩大到1——999的范围 ,但这部分的软件比较少,因
此,本节的TRIX指标的参数设定还是限定在1——99的范围内。
第四节TRIX指标的实战技巧
和其他指标相比,TRIX指标是比较适合用于股票中长线投 资的研判,它的构造
也比较简单,在股市分析软件上,它主要是由TRIX和TRMA两条曲线组成,< br>其研判也主要集中在TRIX曲线和TRMA曲线的相交情况(“金叉”、“死
叉”)以及这两条 曲线的运行方向上。下面我们就以24日TRIX和72日TRMA
曲线组成的TRIX指标为例,来揭 示TRIX指标的买卖和观望功能。
一、买卖功能
1、当股价在上升过程中,经过一段较长 时间的盘整行情后,24日TRIX曲线开
始向上突破72日TRMA曲线,并且有比较大成交量放出时 ,表明股市强势行
情已经形成,股价将进入快速拉升阶段,这是TRIX指标发出的中长线买入信
号。特别是那些股价也同时站在中长期均线上方的股票,这种买入信号更加明
显。此时,投资者应及时 买入。如图(10–1)所示。
2、当股价在中高位盘整过程中,一旦24日TRIX曲线开始向下突 破72日
TRMA曲线,表明股市的高位整理行情即将结束,行情可能反转朝下,这是
TRIX 指标发出的中长线卖出信号。特别是那些股价也先后跌破中长期均线的股
票,这种卖出信号更加准确。此 时,投资者应及时逢高卖出。如图(10–2)所
示。
二、持股持币功能
1、当股 价在中低位盘整过程中,一旦24日TRIX曲线向上突破72日TRMA曲
线后,这两条曲线同时向上 运行时,表明股价处于一种中长期的强势推升行情
之中,这是TRIX指标发出的中长线持股待涨信号。 特别是那些股价运行在中
长期均线上的股票,这种持股信号更加准确。此时,投资者应坚决持股待涨或< br>逢低买入。如图(10–3)所示。

2、当股价处于中高位向下反转的时候,只要 24日TRIX曲线运行在72日
TRMA曲线之下、并且这两条曲线几乎同时向下运行,就表明股市的 中长期弱
势行情之中,股价将阴跌不止,这是TRIX指标发出的中长线持币观望信号。
特别是 那些股价运行在中短期均线之下的股票,这种持币信号更加明显。此时,
投资者应以持币观望为主。
13动向指标——DMI指标
DMI指标又叫动向指标或趋向指标,其全称叫“Direct ionalMovementIndex,简
称DMI”,也是由美国技术分析大师威尔斯·威尔德(W ellsWilder)所创造的,
是一种中长期股市技术分析方法。
第一节DMI指标的原理和计算方法
一、DMI指标的原理
DMI指标是通过分析 股票价格在涨跌过程中买卖双方力量均衡点的变化情况,
即多空双方的力量的变化受价格波动的影响而发 生由均衡到失衡的循环过程,
从而提供对趋势判断依据的一种技术指标。
DMI指标的基本原 理是在于寻找股票价格涨跌过程中,股价藉以创新高价或新
低价的功能,研判多空力量,进而寻求买卖双 方的均衡点及股价在双方互动下
波动的循环过程。在大多数指标中,绝大部分都是以每一日的收盘价的走 势及
涨跌幅的累计数来计算出不同的分析数据,其不足之处在于忽略了每一日的高
低之间的波动 幅度。比如某个股票的两日收盘价可能是一样的,但其中一天上
下波动的幅度不大,而另一天股价的震幅 却在10%以上,那么这两日的行情走
势的分析意义决然不同,这点在其他大多数指标中很难表现出来。 而DMI指标
则是把每日的高低波动的幅度因素计算在内,从而更加准确的反应行情的走势
及更 好的预测行情未来的发展变化。
二、DMI指标的计算方法
DMI指标的计算方法和过程比 较复杂,它涉及到DM、TR、DX等几个计算指标
和+DI(即PDI,下同)、﹣DI(即MDI, 下同)、ADX和ADXR等4个研判
指标的运算。
1、计算的基本程序
以计算日DMI指标为例,其运算的基本程序主要为:
(1)按一定的规则比较每日股价波动 产生的最高价、最低价和收盘价,计算出
每日股价的波动的真实波幅TR、+DI、﹣DI,在运算基准 日基础上按一定的天
数将其累加,以求n日的TR、+DM和DM值。
(2)将n内的上升动 向值和下降动向值分别除以n日内的真实波幅值,从而求
出n日内的上升指标+DI和下降指标﹣DI。
(3)通过n内的上升指标+DI和下降指标﹣DI之间的差和之比,计算出每日
的动向值DX 。
(4)按一定的天数将DX累加后平均,求得n日内的平均动向值ADX。
(5)再通过当日的ADX与前面某一日的ADX相比较,计算出ADX的评估数值
ADXR。
2、计算的具体过程
(1)计算当日动向值
动向指数的当日动向值分为上升动向、 下降动向和无动向等三种情况,每日的
当日动向值只能是三种情况的一种。
A、上升动向(+DM)
+DM代表正趋向变动值即上升动向值,其数值等于当日的最高价减 去前一日的
最低价。上升动向值必须大于当日最低价减去前一日最低价的绝对值,否则
+DM= 0。
B、下降动向(﹣DM)
﹣DM代表负趋向变动值即下降动向值,其数值等于当日的最 低价减去前一日
的最低价。下降动向值必须大于当日的最高价减去前一日最低价的绝对值,否
则 ﹣DM=0。
C、无动向
无动向代表当日动向值为“零”的情况,即当日的+DM和﹣DM 同时等于零。
有两种股价波动情况下可能出现无动向。一是当当日的最高价低于前一日的最
高价 并且当日的最低价高于前一日的最低价,二是当上升动向值正好等于下降
动向值。
(2)计算真实波幅(TR)
TR代表真实波幅,是当日价格较前一日价格的最大变动值。取 以下三项差额的
数值中的最大值(取绝对值)为当日的真实波幅:
A、当日的最高价减去当日的最低价的价差。
B、当日的最高价减去前一日的收盘价的价差。
C、当日的最低价减去前一日的收盘价的价差。
TR是A、B、C中的数值最大者
(3)计算方向线DI
方向线DI是衡量股价上涨或下跌的指标,分为“上升指标”和“下降 指标”。
在有的股市分析软件上,+DI代表上升方向线,﹣DI代表下降方向线。其计算
方法 如下:
+DI=(DM÷TR)×100
﹣DI=(﹣DM÷TR)×100
要 使方向线具有参考价值,则必须运用平滑移动平均的原理对其进行累积运算。
以12日作为计算周期为例 ,先将12日内的+DM、﹣DM及TR平均化,所得
数值分别为+DM12,﹣DM12和TR12, 具体如下:
+DI(12)=(+DM12÷TR12)×100
﹣DI(12)=(﹣DM12÷TR12)×100
随后计算第13天的+DI12、﹣D I12或TR12时,只要利用平滑移动平均公式运
算即可。
例如:
当日的TR12=1112÷前一日TR12+当日TR
上升或下跌方向线的数值永远介于0与100之间。
(4)计算动向平均数ADX
依据DI值可以计算出DX指标值。其计算方法是将+DI和—DI间的差的绝对
值除以总和的百分比得 到动向指数DX。由于DX的波动幅度比较大,一般以一
定的周期的平滑计算,得到平均动向指标ADX 。具体过程如下:
DX=(DIDIF÷DISUM)×100
其中,DIDIF为上升指标和下降指标的价差的绝对值
DISUM为上升指标和下降指标的总和
ADX就是DX的一定周期n的移动平均值。
(5)计算评估数值ADXR
在DMI指标中还可以添加ADXR指标,以便更有利于行情的研判。
ADXR的计算公式为:
ADXR=(当日的ADX+前一日的ADX)÷2
和其 他指标的计算一样,由于选用的计算周期的不同,DMI指标也包括日DMI
指标、周DMI指标、月D MI指标年DMI指标以及分钟DMI指标等各种类型。
经常被用于股市研判的是日DMI指标和周DM I指标。虽然它们的计算时的取值
有所不同,但基本的计算方法一样。另外,随着股市软件分析技术的发 展,投
资者只需掌握DMI形成的基本原理和计算方法,无须去计算指标的数值,更为
重要的是 利用DMI指标去分析、研判股票行情。

第二节DMI指标的一般研判标准
D MI指标是威尔德大师认为比较有成就和实用的一套技术分析工具。虽然其计
算过程比较烦琐,但技术分 析软件的运用可以使投资者省去复杂的计算过程,
专心于掌握指标所揭示的真正含义、领悟其研判行情的 独到的功能。
和其他技术指标不同的是,DMI指标的研判动能主要是判别市场的趋势。在应
用时,DMI指标的研判主要是集中在两个方面,一个方面是分析上升指标+DI、
下降指标﹣DI和平 均动向指标ADX之间的关系,另一个方面是对行情的趋势及
转势特征的判断。其中,+DI和﹣DI两 条曲线的走势关系是判断能否买卖的信
号,ADX则是判断未来行情发展趋势的信号。
一、上升指标+DI和下降指标﹣DI的研判功能
1、当股价走势向上发展,而同时+DI从 下方向上突破﹣DI时,表明市场上有
新多买家进场,为买入信号,如果ADX伴随上升,则预示股价的 涨势可能更强
劲。
2、当股价走势向下发展时,而同时﹣DI从上向下突破+DI时,表明市 场上做
空力量在加强,为卖出信号,如果ADX伴随下降,则预示跌势将加剧。
3、当股价维 持某种上升或下降行情时,+DI和﹣DI的交叉突破信号比较准确,
但当股价维持盘整时,应将+DI 和﹣DI交叉发出的买卖信号视为无效。
二、平均动向指标ADX的研判功能
ADX为动向 值DX的平均数,而DX是根据+DI和﹣DI两数值的差和对比计算
出来的百分比,因此,利用ADX 指标将更有效地判断市场行情的发展趋势。
1、判断行情趋势
当行情走势向上发展时,AD X值会不断递增。因此,当ADX值高于前一日时,
可以判断当前市场行情仍在维持原有的上升趋势,即 股价将继续上涨,如果
+DI和﹣DI同时增加,则表明当前上升趋势将十分强劲。
当行情走 势向下发展时,ADX值会不断递减。因此,当ADX值低于前一日时,
可以判断当前市场行情仍维持原 有的下降趋势,即股价将继续下跌,如果+DI
和﹣DI同时减少,则表示当前的跌势将延续。
2、判断行情是否盘整
当市场行情在一定区域内小幅横盘盘整时,ADX值会出现递减情况。 当ADX值
降至20以下,且呈横向窄幅移动时,可以判断行情为牛皮盘整,上升或下跌趋
势不 明朗,投资者应以观望为主,不可依据+DI和﹣DI的交叉信号来买卖股票。
3、判断行情是否转势
当ADX值在高点由升转跌时,预示行情即将反转。在涨势中的ADX在高点由
升转跌,预示涨 势即将告一段落;在跌势中的ADX值从高位回落,预示跌势可
能停止。
第三节DMI指标的特殊分析方法
DMI指标的一般分析方法主要是针对+DI、﹣DI、A DX等三值之间的关系展开
的,而在大多数股市技术分析软件上,DMI指标的特殊研判功能则主要是围 绕
+DI线(白色线)、﹣DI线(黄色线)、ADX线(红色线)和ADXR线(绿色
线)等 四线之间的关系及DMI指标分析参数的修改和均线先行原则等这三方面
的内容而进行的。其中,+DI 线在有的软件上是用PDI线表示,意为上升方向
线;﹣DI线是用MDI表示,意为下降方向线。
一、四线交叉原则
1、当+DI线同时在ADX线和ADXR线及﹣DI线以下(特别是在5 0线以下的
位置时),说明市场处于弱市之中,股市向下运行的趋势还没有改变,股价可
能还要 下跌,投资者应持币观望或逢高卖出股票为主,不可轻易买入股票。这
点是DMI指标研判的重点。 < br>2、当+DI线和﹣DI线同处50以下时,如果+DI线快速向上突破﹣DI线,预
示新的主力 已进场,股价短期内将大涨。如果伴随大的成交量放出,更能确认
行情将向上,投资者应迅速短线买入股 票。
3、当+DI线从上向下突破﹣DI线(即﹣DI线从下向上突破+DI线)时,此时
不 论+DI和﹣DI处在什么位置都预示新的空头进场,股价将下跌,投资者应短
线卖出股票或以持币观望 为主。
4、当+DI线、﹣DI线、ADX线和ADXR线等四线同时在50线以下绞合在一起
窄幅横向运动,说明市场处于波澜不兴,股价处于横向整理之中,此时投资者
应以持币观望为主。 < br>5、当+DI线、ADX线和ADXR线等三线同时在50线以下的位置,而此时三条
线都快速向 上发散,说明市场人气旺盛,股价处在上涨走势之中,投资者可逢
低买入或持股待涨。(这点中因为﹣D I线是下降方向线,其对上涨走势反应不
灵,故不予以考虑)。
6、对于牛股来说,ADX在 50以上向下转折,仅仅回落到40——60之间,随
即再度掉头向上攀升,而且股价在此期间走出横盘 整理的态势。随着ADX再度
回升,股价向上再次大涨,这是股价拉升时的征兆。这种情况经常出现在一 些
大涨的牛股中,此时DMI指标只是提供一个向上大趋势即将来临的参考。在实
际操作中,则 必须结合均线系统和均量线及其他指标一起研判。

第四节DMI指标的实战技巧
DMI指标的实战技巧主要集中在DMI指标的PDI、MDI、ADX和ADXR这四条
曲线的交叉 情况以及PDI曲线所处的位置和运行方向等两个方面(注:分析家
软件上的PDI曲线和MDI曲线就 是钱龙等软件上的+DI曲线和﹣DI曲线)。
下面以分析家软件上的日参数为(42,72)的DMI 指标为例,来揭示DMI指
标的买卖和观望功能。(注:钱龙软件42日指标参数与分析家软件上这个参 数
相对应,其使用方法大体相同)。
一、买卖功能
1、当DMI指标中的PDI、 MDI、ADX和ADXR这四条曲线在20附近一段狭小
的区域内作窄幅盘整,如果PDI曲线先后向 上突破MDI、ADX、ADXR曲线,
同时股价也带量向上突破中长期均线时,则意味着市场上多头主 力比较强大,
股价短期内将进入强势拉升阶段,这是DMI指标发出的买入信号。如图(8–1)
所示。
2、当DMI指标中的PDI、MDI、ADX和ADXR这四条曲线在20──40这段区
域内作宽幅整理,如果PDI曲线先后向下跌破ADX和ADXR曲线时,投资者应
密切注意行 情会不会反转向下,一旦PDI曲线又向下跌破MDI曲线,同时股价
也向下突破中长期均线,则意味着 市场上空头主力比较强大,股价短期内还将
下跌,这是DMI指标发出的卖出信号。如图(8–2)所示 。
二、持股持币功能
1、当DMI指标中的PDI曲线分别向上突破MDI、ADX、AD XR后,一直在这三
条曲线上运行,同时股价也依托中长期均线向上扬升,则意味着市场上多头力
量依然占据优势,股价还将上涨,这是DMI指标比较明显的持股信号,只要
PDI曲线没有向下跌破 这三条曲线中的任何一条,投资者就可以坚决持股待涨。
如图(8–3)所示。
2、当DMI 指标中的PDI曲线分别向上突破MDI、ADX、ADXR后,如果经过一
段时间的高位盘整,PDI 曲线向下跌破ADX曲线但在ADXR处获得支撑,并重
新调头上行,同时也在中期均线附近获得支撑, 则表明市场强势依旧,股价还
将上扬,这也是DMI指标的持股信号,投资者还可短线持股待涨。如图( 8–4)
所示。
3、当DMI指标中的PDI曲线向下跌破MDI、ADX、ADXR后,如 果PDI曲线
一直运行在这三条线下方,并且在20以下区域作水平或向下运动,同时股价也
被 中长期均线压制下行时,则意味着市场上空头力量占绝对优势,股价将继续
下跌,这是DMI指标比较明 显的持币信号,只要PDI曲线没有向上突破这三条
曲线中的任何一条,投资者就应坚决持币观望。如图 (8–5)所示。
4、当DMI指标当DMI指标中的PDI曲线向下跌破MDI、ADX、ADXR 后,如
果PDI曲线一直运行在这三条线下方,同时股价还是被中长期均线压制时,则
意味着市 场上空头力量依然强大,股价还将下跌,这是DMI指标的持币信号,
只要DMI曲线没有全部向上突破 这三条曲线,投资者还应以持币观望为主。
14OBV指标的研判
OBV指标又叫能量潮指 标,是由美国股市分析家葛兰碧所创造的,是一种重点
研判股市成交量的短期技术分析工具。

第一节OBV指标的原理和计算方法
一、OBV指标的原理
能量潮OBV指标是葛 兰碧于本世纪60年代提出的,并被广泛使用。股市技术
分析的四大要素:价、量、时、空。OBV指标 就是从“量”这个要素作为突破
口,来发现热门股票、分析股价运动趋势的一种技术指标。它是将股市的 人气
——成交量与股价的关系数字化、直观化,以股市的成交量变化来衡量股市的
推动力,从而 研判股价的走势。关于成交量方面的研究,OBV能量潮指标是一
种相当重要的分析指标之一。
OBV指标由OBV值和OBV线构成的。OBV线方法是葛兰碧又一大贡献。他将
“量的平均”概念 加以延伸,认为成交量是股市的元气,股价只不过是它的表
象特征而已。因此,成交量通常比股价先行。 这种“先见量、后见量”的理论
早已为股市所证明。
能量潮理论成立的依据重要是:
1、投资者对股价的评论越不一致,成交量越大;反之,成交量就小。因此,可
用成交量来判断市场的 人气和多空双方的力量。
2、重力原理。上升的物体迟早会下跌,而物体上升所需的能量比下跌时多。 涉
及到股市则可解释为:一方面股价迟早会下跌;另一方面,股价上升时所需的
能量大,因此股 价的上升特别是上升初期必须有较大的成交量相配合;股价下
跌时则不必耗费很大的能量,因此成交量不 一定放大,甚至有萎缩趋势。
3、惯性原则——动则恒动、静则恒静。只有那些被投资者或主力相中的 热门
股会在很大一段时间内成交量和股价的波动都比较大,而无人问津的冷门股,
则会在一段时 间内,成交量和股价波幅都比较小。
二、OBV值的计算方法
OBV指标的计算比较简单,主要是计算累积成交量。
以日为计算周期为例,其计算公式为:
当日OBV=本日值+前一日的OBV值
如果本日收盘价或指数高于前一日收盘价或指数,本 日值则为正;如果本日的
收盘价或指数低于前一日的收盘价,本日值则为负值;如果本日值与前一日的< br>收盘价或指数持平,本日值则不于计算,然后计算累积成交量。这里的成交量
是指成交股票的手数 。
和其他指标的计算一样,由于选用的计算周期的不同,OBV指标也包括日OBV
指标、周 OBV指标、月OBV指标年OBV指标以及分钟OBV指标等各种类型。
经常被用于股市研判的是日O BV指标和周OBV指标。虽然它们的计算时的取
值有所不同,但基本的计算方法一样。另外,随着股市 软件分析技术的发展,
投资者只需掌握OBV形成的基本原理和计算方法,无须去计算指标的数值,更< br>为重要的是利用OBV指标去分析、研判股票行情。
关于股票指数的OBV值的计算方法如下表:
日期当日收盘指数比前一日涨跌成交量(手股)累积OBV
11000+
21050++3000+3000
31025﹣﹣1500+1500
41000﹣﹣1000+500
51030++2000+2500
61070++3000+5500
关于单个股票价格的OBV值的计算方法如下表:
日期收盘价比前一日的涨跌成交量(手股)累积OBV
118.80———
219.20++3000+3000
319.40++2500+5500
419.10﹣﹣700+4800
519.00﹣﹣800+4000
619.50++2000+6000
OBV线是将OBV值绘于坐标图上,以时间为横坐标 ,成交量为纵坐标,将每一
日计算所得的OBV值在坐标线上标出位置并连接起来成为OBV线。
第二节OBV指标的一般研判标准
1、当OBV线下降而股价却上升,预示股票上升能量不足 ,股价可能随时下跌,
是卖出股票的信号。
2、当OBV线上升而股价却小幅下跌,说明市场 上人气旺盛,下档承接力较强,
股价的下跌只是暂时的技术性回调,股价可能即将止跌回升。
3、当OBV线呈缓慢上升而股价也同步上涨时,表示行情稳步向上,股市中长
期投资形势尚好,股价仍 有上升空间,投资者应持股待涨。
4、当OBV线呈缓慢下降而股价也同步下跌时,表示行情逐步盘跌 ,股市中长
期投资形势不佳,股价仍有下跌空间,投资者应以卖出股票或持币观望为主。
5、 一般情况下,当OBV线出现急速上升的现象时,表明市场上大部分买盘已
全力涌进,而买方的能量的爆 发不可能持续太久,行情可能将会出现回档,投
资者应考虑逢高卖出。尤其在OBV线急速上升后不久, 而在盘面上出现锯齿状
曲线并有掉头向下迹象时,表明行情已经涨升乏力,行情即将转势,为更明显的卖出信号。这点对于短期急升并涨幅较大的股票的研判更为准确。
6、一般情况下,当OBV线 出现急速下跌的现象时,表明市场上大量卖盘汹涌
而出,股市行情已经转为跌势,行价将进入一段较长时 期的下跌过程中,此时,
投资者还是应以持币观望为主,不要轻易抢反弹。只有当OBV线经过急跌后,
在低部开始形成锯齿状的曲线时,才可以考虑进场介入,作短期反弹行情。
7、OBV线经过 长期累积后的大波段的高点(即累积高点),经常成为行情再
度上升的大阻力区,股价常在这区域附近遭 受强大的上升压力而反转下跌。而
一旦股价突破这长期阻力区的话,其后续涨势将更加强劲有力。 8、OBV线经过长期累积后的大波段的低点(即累积低点),则常会形成行情
下跌的大支撑区,股 价会在这区域附近遇到极强的下跌支撑而止跌企稳。而一
旦股价向下跌破这长期支撑区的话,其后续跌势 将更猛。
第三节OBV指标的特殊分析方法
一、OBV指标的最佳适用范围
1、 OBV指标对于上市在两年内并从上市之日起一路下跌的次新股的研判,有
其独特的优势,这点投资者在 以后次新股行情研判中千万加以注意。
2、OBV指标对于上市在两年以上并经过前期大幅炒作过的股 票的研判已经没
有什么实质的参考意义
二、OBV值(或线)的正负转换
当股市盘局整理时,OBV值(或线)的变动方向是重要的参考指标。
1、当OBV线从负的积累值转为正值时,是OBV研判行情的一个重要利用点。
(1)对于 上市两年内并从上市就开始下跌的次新股而言。一上市就下跌的股票,
经过一段时间的下跌后,其OBV 线(或值)就会变成负的,而且下跌时间越长、
幅度越大,其负值将越大。然后经过一段时间的小幅上升 行情后,当负值慢慢
变小并向零靠拢时,说明买方力量越来越强,而当OBV线一旦从负的积累值转为正值时,代表买方开始掌握了股市的走势方向,已经取得了决定性的优势,
股价有可能从此相成一 段长期上升趋势,是最佳的长线买进信号。
(2)对于上市两年内但股价已经经过前期大幅炒作又跌回 历史低位(或创历史
新低)时的次新股。如果其OBV线从负的积累值转为正值时,也只能说明多空双方又暂时取得平衡,股价未来的运行方向还不明朗。投资者可进行短线买入,
等待股价的反弹行情 ,或者持币观望,静待行情的发展。
(3)对于上市两年内但股价涨幅很小的次新股。如果其OBV线 从负的积累转
为正值时,说明多空双方经过一段事情的较量,多方渐渐占据优势,投资者可
开始 中短线建仓,一旦股价再次放量上升,OBV线也开始从负值以下急速上升,
是中线买进信号,投资者可 及时买入股票,持股待涨。
(4)对于上市时间超过两年,而且股价经过前期大幅炒作后,经过送股除 权后,
其股价又回到历史低位或创新低,但如果从整体来看,股价还是处于其相对的
历史较高位 。即使这时OBV线变成负值,然后再由负变正时,这时OBV指标
由负变正的研判功能就不再适用,投 资者应选择其他指标对其研判。
(5)对于一上市就上涨而股价没有大幅下跌的股票和上市时间超过两 年的股票,
OBV指标由负变正的研判功能也不适用。
2、当OBV线从正的积累值转为负值时,也是OBV研判行情的一个重要利用点
(4)对于 上市时间超过两年,而且股价并没有大幅炒作的股票,经过送股除权
后,其股价又回到历史低位或创新低 。如果这时OBV线由正变成负值,OBV指
标由负变正的研判功能就不再适用,投资者也应选择其他指 标对其研判。
(5)对于一上市就上涨而股价没有大幅下跌的股票和上市时间超过两年的股票,
OBV指标由负变正的研判功能也不适用。
三、OBV曲线的背离现象和形态特征
1、OBV线与股价发生背离现象的情况,也是判断股市变动是否发生转折的重
要参考依据。
(1)如果经过前期一段较大的上涨行情后,股价继续上升,而OBV线却开始
掉头向下,表明 股价高档买盘乏力,是短线卖出的信号。
(2)如果经过前期一段较大的下跌行情后,股价继续下跌, 而OBV线却开始
掉头向上,表明股票低价位买盘较积极,买方力量开始加大,是短线买入信号。
2、OBV线与股价形态中的M头、W底和三重顶、三重底等形态的关系
(1)当股价波动形 态有可能形成M头(或三重顶等顶部形态)时,OBV线会
发出很强的警示信号。当股价经过一段回落调 整再次到达前期顶部附近小幅盘
整时,而此时的OBV线也无力上扬,成交量萎缩,此时股价很容易再次 下跌形
成M头,此时投资者应倍加警惕。如果OBV线与股价形态几乎同时形成三重
顶形态,更 应短线卖出股票
(2)当股价波动形态有可能形成W底(或三重底等底部形态)时,OBV线也
会发出较强的警示信号。当股价形态即将形成W底时,如果与之相对应的OBV
线领先上扬,成交量放 大,是一种股价可能短期见底的信号。如果OBV线与股
价形态几乎同时形成三重底时,股价阶段性的底 部特征将更明显。
四、OBV指标的局限性
由于OBV指标根据计算累积成交量的而成的, 因此,对于象周OBV指标和月
OBV指标等这些周期比较长的研判指标来说,在实际操作中就失去了研 判功能,
这点是和其他技术分析指标是有着本质的不同。投资者在实际操作中应注意这
点,尽量 少用周OBV及月OBV等指标来研判行情,以免研判失误。
同样道理,OBV指标没有原始参数值, 它不能根据修改参数值来从更多角度和
不同周期去对行情进行多方位进行研判,因此,OBV指标的分析 方法比较简单、
研判功能比较单一。
另外,由于OBV指标计算原理过于简单,并且在OBV 值的计算公式中,仅用
收盘价的涨跌来做依据,则存在着失真的现象,因此,OBV指标的适用范围仅< br>限于短期操作,而不能用于中长期投资的研判。
OBV指标的优点
OBV指标适用于 短期投资的决策,是预测股价短期波动的重要分析方法,它能
帮助投资者确定股价突破盘局后的发展趋势 。
OBV指标一个重要的功能在于可以局部显示市场内主力资金的动向。虽然OBV
指标无法 提出资金移动的理由,但是,当突然放大或缩小的成交量出现在低价
或高价圈时,可以提醒投资者注意成 交量的变化,从而提前研判市场内的多空
倾向。
第四节OBV指标的实战技巧
相对 于其他指标而言,OBV指标的研判最好是使用于上市两年并且上市以来一
直下跌的新股,OBV指标的 实战技巧主要集中在OBV曲线的形态及运行方向的
方面。下面以分析家软件上的OBV指标来揭示其买 卖和观望功能。(注:在大
部分股市软件上,OBV指标的参数是固定的)。
一、买卖功能
1、当OBV曲线在一定的水平位置横向运行了很长一段时间以后,一旦OBV曲
线快速向上运 行突破前期平台,并且股价也带量向上突破中长期均线时,说明
多头力量开始占据优势,股价将在大的量 能的配合下快速上涨,这是OBV指标
的买入信号。如图(23–1)所示。
2、当OBV曲 线在快速向上扬升到一定高位后,如果OBV曲线又快速下滑,一
旦股价也向下突破中长期均线时,说明 股价上涨量能短期内释放过快,空头力
量开始占据优势,股价短期内将下跌,这是OBV指标的卖出信号 。如图(23–2)
所示。
二、持股持币功能
1、当OBV曲线在一定的水平位置 横向运行了很长一段时间以后,一旦OBV曲
线快速向上运行,并且股价也依托中短期均线向上扬升时, 说明多头力量占据
明显优势,股价将继续上涨,这是OBV指标的持股待涨信号。如图(23–3)所< br>示。
2、当OBV曲线在快速向上扬升到一定高位后,如果OBV曲线又快速下滑并跌
破近期的平台,同时股价也被中短期均线压制下行时时,说明空头力量占据明
显优势,股价短期内还将下 跌,这是OBV指标的持币观望信号
15麦克指标——MIKE
MIKE指标又叫麦克指标 ,其英文全称是“MikeBase”,是一种专门研究股价各
种压力和支撑的中长期技术分析工具。
第一节MIKE指标的原理和计算方法
一、MIKE指标的原理
与BOLL指标一 样,MIKE指标是随股价波动幅度大小而变动的压力支撑指标,
是一种路径型指标。它随着股价的变化 而变化,能有效地预测股价未来可能上
涨或下跌的空间。
目前,大多数技术分析指标都是利用 股票的价格、从各种角度来分析判断股价
的走势,其中,最典型的是开盘价、收盘价、最高价和最低价。 虽然这四种价
格已经基本上能反映股价的走势,但在某种程度上,这四种价格又都不能完全
准确 地反映股价在某一时期的真正走势。比如,在日常走势中,我们经常能看
见在靠近收市时的几分钟里,某 一股票的尾市行情突然风云变化,在短短几分
钟里,在大量买盘的推动下,本来下跌的行情却变成大幅上 涨的行情,股价也
拔地而起。很显然,这种股价尾市的突然飙升并不能代表股价一整天的下跌走
势,因此,这天该股票的收盘价并不能真实地反映股票当天的大部分时间的走
势,该天的收盘价也就失去 了的真实性。同样,很多股票的某些交易日的开盘
价、最高价和最低价也会在主力机构地刻意拉抬或打压 下,会经常发生这样的
情况。
为了在某种程度上去弥补那些由于利用股票的开盘价、收盘价等 价格的技术指
标在行情研判上的误差,MIKE指标设定了一个起始价格(即Typicalprice 简称
TYP),以此作为计算基准,求得股价的初级、中级和强力等6种支撑或压力
价位区,从 而为投资者预测股价的短中长期的走势提供重要的参考。
二、MIKE指标的计算方法
MI KE指标的计算方法比较复杂,其中涉及到指标计算的起初价——TYP和六
个辅助指标,即三个压力价 和三个支撑价。另外,和其他指标的计算一样,由
于选用的计算周期的不同,MIKE指标也包括日MI KE指标、周MIKE指标、月
MIKE指标年MIKE指标以及分钟MIKE指标等各种类型。经常被 用于股市研判
的是日MIKE指标和周MIKE指标。虽然它们的计算时的取值有所不同,但基本
的计算方法一样。
以日MIKE指标计算为例,其计算过程如下:
1、计算初始价——TYP的数值
TYP=(H+L+C)÷3
式中,H=当日的最高价
L=当日的最低价
C=当日的收盘价
TYP为起始价
有的股市分析软件还采用加权方法进行计算,计算公式为:
TYP=(H+L+2C)÷4
两式中字母代号所表示的含义是一样的,计算的结果差别不大 。MIKE指标是利
用起始价位来计算出股价的弱、中、强的三个压力价位和三个支撑价位,从而
为预测股价未来走势提供帮助。
2、计算股价的三个压力价位
MIKE指标中的三个压力 价位分别为:初级压力——WR、中级压力——MR和
强力压力——SR。它们的计算公式为:
WR(N日)=TYP+(TYP-LN)
MR(N日)=TYP+(HN-LN)
SR(N日)=2×HN-LN
式中,TYP=起始价
LN=N日的最低价
HN=N日的最高价
3、计算股价的三个支撑价位
MIKE指标中的三个支撑价位 分别为:初级支撑——WS、中级支撑——MS和
强力支撑——SS。它们的计算公式为:
WS(N日)=TYP-(HN-TYP)
MS(N日)=TYP-(HN-LN)
SS(N日)=2×LN-HN

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