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证券股票质押式回购交易业务标的证券管理细则

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-11-06 07:22

952-于正股票

2020年11月6日发(作者:杨童舒)


ⅩⅩ证券股票质押式回购交易业务标的证
券管理细则

第一章
总则
第一条 为了规范股票质押式回购交易业务标的证券管理,防范< br>业务风险,根据《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》、《上
海证券交易所股票质押式回购 交易会员业务指南》、《深圳证券交易
所股票质押式回购交易会员业务指南》以及公司《股票质押式回购 交
易业务管理办法》的规定,制定本细则。
第二条 标的证券的管理包括标的证券范围管理 、标的证券质押
率管理、标的证券集中度管理以及对标的证券特殊情形的处理。
第三条 < br>公
司自营作为出资方的项目(以下简称:自营出资项目),
公司研究部门负责拟定标的证 券选取标准、标的证券及其质押率。信
用业务管理部门在研究部门拟定的标的证券名单的质押率的基础上 ,
综合考虑标的证券集中度、购回期限等因素,确定标的证券实际名单
及质押率。
第四条 公司资产管理计划参与股票质押回购业务(以下简称:
资管出资项目),标的券选取 标准由公司资产管理业务部门负责拟定。
实际质押率应由公司资产管理业务部门综合考虑标的证券集中度 、购
回期限等因素确定。
第五条 公司资产管理业务部门对标的证券采取“一事一议”的
原则,不实行名单制管理。
第二章
标的证券范围的管理
第六条 自营出资项目,标的证券的选取标准,由研究部门拟定,
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经融资融券业务管理委员会审批通过后生效。资管出资项目,标的证
券的选取标准,由资产管理业务部门 拟定,经资产管理投资决策委员
会审批通过后生效。
第七条 自营出资项目,股票质押式回购交易的标的证券应从公
司标的证券备选库中选取。
第八条 自营出资项目公司对标的证券备选库进行严格的管理,
根据证券估值、市场状况等情况,对标的证券进行 筛选,确定并定期、
动态调整标的证券备选库。
第九条 公司选择业绩优良、流动性较好的 证券作为标的证券。
标的证券从上交所及深交所上市的股票、基金、债券中选择。
第十条 标的证券条件
(一) 自营出资项目:
1. 标的证券为股票应当符合下列条件:
①沪、深交易所上市交易的流通股或者限售股;
②质押期限覆盖其质押流通限售股解禁期限。
2. 标的证券为基金的,应当符合下列条件:
①上市交易超过五个交易日;
②五个交易日平均资产规模不低于10亿元;
③以封闭式基金作为标的证券的,实际购回日应不晚于封闭式基
金的摘牌日。
3. 标的证券为国债,应当符合下列条件:
①发行规模不得少于50亿元;
②实际购回日应不晚于债券兑付日;
③交易所规定的其他条件。
4. 标的证券为除国债外其他债券,应当符合下列条件:
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①发行规模不得少于5亿元;
②信用指标不得低于A评级;
③实际购回日应不晚于债券兑付日。
(二) 资管出资项目:
1. 沪、深交易所上市交易的流通股或限售股;
2. 沪、深交易所上市交易的基金和债券。
第十一条 公司不接受以下证券作为标的证券:
(一) 自营出资项目:
1. B股股票、暂停上市的 A股股票、进入退市整理期的A股股票、
没有完成股改的非流通权股股票、股权 激励限售票、中小企业私募债
券;
2. 被证券交易所长期停牌的证券;
3. 被证券交易所特别处理的证券;
4. 按法律法规规定禁止公司持有的证券;
5. 公司认定的其它条件。
(二) 资管出资项目:
第十二条 B股票、暂停上市的 A股股 票、进入退市整理期的
A股股票、没有完成股改的非流通权股股票、股权激励限售票、中小
企业 私募债券。
第十三条 自营出资项目,标的证券范围的调整分为定期调整和
动态调整。
第十四条 自营出资项目,标的证券范围的定期调整,是指根据
标的证券选择标准,定期对标 的证券范围进行重新评估,提出调整方
案。定期调整原则上每季度一次。
第十五条 自营出资项目,标的证券的动态调整是指公司通过持
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续跟踪分析市场及交易的信息,发起对标的证券的调整。
第十六条 自营出资项目,如发生下列情形之一,公司可以对标
的证券进行动态调整:
(一) 标的证券价格出现重大异常波动;
(二) 标的证券对应的上市公司经营管理状况发生重大变化的;
(三) 标的证券对应的上市公司出现合并、收购或重大资产重组
的;
(四) 标的证券被证券交易所长期停牌的;
(五) 标的证券被证券交易所特殊处理的;
(六) 合规、风控部门认为标的证券有风险的;
(七) 公司认为需要调整的其他情形。
第十七条 自营出资项目,标的证券范围调整的流程如下:
(一) 研究部门提出调整后标的证券名单;
(二) 信用业务管理部门在研究部门确定的标的证券名单的基础
上,综合考虑标的证券集中度 、购回期限等因素,拟定标的证券名单,
报请分管领导审批;

第十八条 公司资产管理业务部门对标的证券采取“一事一议”的
原则,不实行名单制管理。

第三章
标的证券质押率的管理
第十九条 自营出资项目,标的证券的质押率计 算标准,由研究
部门拟定,经融资融券业务管理委员会审批通过后生效。资管出资项
目,由资产 管理业务部门确定质押率范围及质押率,经资产管理部投
资决策委员会审批通过后生效。
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第二十条 自营出资项目由研究部门对初选的标的证券,参考证券品种的基面情况、研究员盈利预测,波动性、近期市场表现、近期
交易换手率水平等因素,进行量 化打分。最后根据得分确定标的证券
的质押率。
第二十一条 自营出资项目标的股票评分方法:
第二十二条 研究部门按照估值比较 、过去20、60个交易日 加
权平均换手率与同期行业加权平均换手率比较、过去20、60个交易
日加权平均波动性与同 期行业加权平均流动性比较等因素进行量化
考评与分级打分,最后根据权重计算加总得出综合评分。
(一) 估值:证券加权平均估值(30%*12年PE+50%*13年
PE+20%*14 年PE)与相应行业加权平均估值的比较;
估值分:估值乖离1.6及其以上为0分、1.5-1.6 为1分、1.4-1.5
为2分、1.3-1.4为3分、1.2-1.3为4分、1.1-1.2为5 分、1.0-1.1
为6分、0.9-1.0为7分、0.8-0.9为8分、0.7-0.8为9分、 0.7分
以下的为10分。
(二) 流动性分值:证券过去20、60个交易日加权平均换手 率(20
个交易日换手率权重为60%,60个交易日换手率权重为40%)与同期
行业加权平 均换手率的比较;
换手率倍率1.4及其以上为10分、1.3-1.4为9分、1.2-1.3为< br>8分、1.1-1.2为7分、1.0-1.1为6分、0.9-1.0为5分、0.8-0.9
为4分、0.7-0.8为3分、0.6-0.7为2分、0.5-0.6为1分、0.5及
其以下为0 分。
(三) 波动性分值:证券过去20、60个交易日加权平均涨跌幅(20
个交易日涨跌 幅权重为60%,60个交易日涨跌幅权重为40%)与同期
行业加权平均涨跌幅的比较;
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波动性倍率1.4及其以上为0分、1.3-1.4为1分、1.2- 1.3为2
分、1.1-1.2为3分、1.0-1.1为4分、0.9-1.0为5分、0.8-0. 9为
6分、0.7-0.8为7分、0.6-0.7为8分、0.5-0.6为9分、0.5及其
以下为10分。
(四) 证券估值以公司研究部门行业研究员对股票的盈利预测为
主要依据 ,如研究部门未覆盖的股票品种,以外部投研机构的综合评
级为参考指标;
(五) 在综合评分中,估值分、换手率分值、波动性分值分别按
照40%、30%、30%的权重计算;
按综合评分的结果从大到小将标的股票排序。并根据得分情况确
定标的证券相应的质押率。
分值 分级质押率
2分以下 0
2-3 0.30
3-4 0.40
4-5 0.50
5-6 0.55
6-10 0.60
(六) 以有限售条件流通股作为标的证券的,质押率原则上低于
同等条件下无限售 条件流通股的质押率。研究部门在对应的无限售条
件流通股质押率的基础上综合考虑解禁期限、上市公司 的各项风险等
因素确定有限售条件流通股的质押率;
(七) 以交易型开放式指数基金、债券 作为标的证券的,研究部
门根据基金、债券的评级以及到期时间等指标模型确定质押率。
第二十三条 资管出资项目质押率设置要求:
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第二十四条 根据标的券估值、波动性、流动性等综合评估质押
率。融资企业自身情况良好, 或有其他较好的补充风险控制措施(如
引入第三方担保等),可适当放宽。
第二十五条 公 司可以根据监管机构要求、市场状况、业务开展
情况等对标的证券质押率的确定标准和确定方法进行适当 调整。
第二十六条 自营出资项目研究部门对标的证券质押率进行持续
跟踪管理,并定期或 动态调整。定期调整原则上每季度一次,动态调
整主要是依据市场及公司基面的情况及时调整。
第二十七条 自营出资项目标的证券质押率调整的流程:
(一) 研究部门提出调整后标的证券质押率;
(二) 信用业务管理部门在研究部门确定的标的证券质押率的 基
础上,综合考虑标的证券集中度、购回期限等因素,拟定标的证券质
押率,报请分管领导审批 ;
第四章
标的证券的集中度管理
第二十八条 公司根据风险控制管理相关制 度的要求,确定标的
证券的集中度管理指标,自营出资项目需经融资融券业务审核委员会
审议通 过后确定,资管出资项目需经资产管理投资决策委员会审议通
过后确定。
(一) 自营出资项目,全体客户股票质押式回购交易规模占净资
本的比例限值标准设定为35%;
(二) 自营出资项目,股票质押回购的单一标的证券待购回交易
金额占公司净资本的比例限值标准设定为4%;
(三) 自营出资项目,股票质押回购的单一客户交易规模占净资
本的比例限值标准设定为4%;
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(四) 公司股票质押回购的单一标的证券待购回交易规模占总股
本比例限值标准设定为20%。
原则 上公司开展股票质押式回购交易业务不能超过上述风控指
标,超出风控指标的业务,自营出资项目需报融 资融券委员会进行审
批,资管出资项目需报资产管理投资决策委员会进行审批。
第二十九条 集中度的风险控制指标可根据公司净资本、财务状
况进行调整,自营出资项目报融资融券委员会审议后进 行修订,资管
出资项目需报资产管理投资决策委员会审议后进行修订。
第三十条 公司对于标的证券的集中度实施如下防控措施:
(一) 在确定《交易协议书》基本要素时,信用业务 管理部门或
资产管理业务部门需分别根据相关法律法规对相关主体交易限制的
要求、公司规模管 理的要求及标的证券集中度管理的要求,确定可接
受标的证券的数量;
(二) 发生超限情况时,公司可暂停该标的证券的股票质押式回
购业务交易或缩小该标的证券的规模。
第五章
标的证券权益处理
第三十一条 待购回期间,融入方有权行使基于股东或持有人身
份而享有的出席股东大会、提案、表决等权利。
第三十二条 待购回期间,标的证券产生的无需支付对价的股东
或持有人权益,如现金分红、 债券兑息、送股、转增股份等,一并予
以质押登记。公司及时调整相应交易的标的证券数量及质押资产总
值,并根据调整后的金额计算相应交易的履约保障比例。
第三十三条 待购回期间,标的证 券产生的需支付对价的股东或
持有人权益,如老股东配售方式的增发、配股和配售债券等,由融入
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方自行行使,行使前述权益而取得的证券为非质押状态。其中, 深市
标的证券发生配股的,公司将于配股登记日的次一交易日申报部分解
除质押指令,将配股权 转托管至融入方交易单元,由融入方自行行使。
发生需行使老股东配售方式的增发的,融入方通过除质押 特别交易单
元以外的交易单元申报。
第六章
标的证券的特殊情形处理
第三十四条 待购回期间,标的证券停牌的,已生效的质押式回
购证券交易正常存续。 若标的证券连续停牌超过五个交易日,乙方有权在停牌之日起第
五个交易日收盘后对该证券重新估值 ,调整其公允价值。停牌证券公
允价值计算方法如下:
停牌证券公允价值=停牌前证券收盘价×(估值日SAC行业指数
÷停牌前SAC行业指数)
第三十五条 待购回期间,标的证券被实施特别处理的,对于已
有质押式回购证券交易,公司 要求客户自该证券公告发布日的五个交
易日内做提前购回处理。
第三十六条 待购回期间, 标的证券涉及吸收合并、要约收购、
公司缩股或公司分立交易截止日在购回交易日之前,则公司向客户提
出提前购回要求,甲方应在相关公告发布日起五个交易日内(不超过
最后交易日的前两个交易日 )提前购回相应的标的证券。
第三十七条 待购回期间,标的证券暂停上市、或终止上市,自
该证券终止上市公告发布日的下一交易日,公司向客户提出提前购回
要求,客户必须在发布该证券暂停 上市、终止上市公告日起的五个交
易日内提前购回该笔交易。
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第三十八条 限售股作为标的证券的管理
(一) 自营出资项目:
1. 以有限售条件流通股作为标的证券的,解除限售日应早于购回
交易日。交易协议应当列明 每笔交易的有限售条件股份的解除限售
日。公司根据上市公司公告等公开信息核对解除限售日;
2. 融入方应承诺:在待购回期间不得主动承诺延长限售期。未经
融出方同意,融入方擅自承 诺延长限售期的,融出方有权按融入方违
约处理;
3. 以有限售条件流通股作为标的证券的,质押率原则上低于同等
条件下无限售条件流通股的质押率;
4. 以有限售条件流通股作为标的证券,若交易金额较大且购回期
限较长的,公司可要求交易 双方对该笔交易所对应的交易协议进行强
制执行效力债权文书的公证;
5. 融入方以有限售 条件流通股作为标的证券,应在解除限售条件
满足时及时办理解除限售手续。若融入方未及时办理解禁手 续的,融
出方有权按融入方违约处理;
6. 因担任上市公司董事、监事、高级管理人员而导 致其持有的上
市公司股份根据相关规则被锁定的,公司应当在《风险揭示书》中,
对交易双方充 分揭示待购回期间因相关股份被质押而暂不能使用高
管可转让股份额度对上述股份进行解锁的风险;
7. 个人以其持有的应纳税限售股份参与股票质押回购的,会员可
以在相应《风险揭示书
中,对交易双方充分揭示纳税额度对交易可
能产生的影响。
(二) 资管出资项目:
应满足上述“自营出资项目”1-2,4-7。
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第三十九条 国有股作为标的证券的管理
(一) 自营出资项目:
1. 融入方为国有股东的,在其开展股票质押回购前,公司须核查
以下内容:用于质押的国有 股数量不得超过其所持该上市公司国有股
总额的50%;已取得省级以上主管财政机关出具的《上市公司 国有股
质押备案表》;承诺以国有股质押所获资金,应当按照规定的用途使
用,不得用于买卖股 票;
2. 国有股东或国有股东授权代表单位应当按照证券市场监管和
国有股权管理的有关规 定履行信息披露的义务。
(二) 资管出资项目注意事项:
1. 公司发起人持有的国有股,在法律限制转让期限内不得用
于质押;
2. 取得省级以上主管财 政机关出具的《上市公司国有股质押备案
表》,并完成内部决策或国有资产监督管理机构报批或备案程序 。

第七章
附则
第四十条 本细则由研究部门、信用业务管理部门及资产管理业
务部门负责修订并解释。
第四十一条 本细则自颁布之日起实施。

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