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指数股票股票行情分析

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来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-15 20:07

爱尔毛巾股票-愛奇藝股票

2020年10月15日发(作者:韦弘)
证券与期货——
股票行情分析


摘要:歌华有线股份有限公司属 于信息传播服务业,信息传播服务业的发展不
仅仅是一个行业、一个产业的问题,它关系到国民经济与社 会发展的全局。信
息服务业已成为当今世界信息产业中发展最快,技术最活跃,增值效益最大的
一个产业。因此,在我国国民经济快速发展的态势下,预计随着我国信息化工
作的推进,信息服务业在今 后仍将保持高速发展的态势。而歌华有线作为唯一
一家负责北京地区有线广播电视网络建设开发、经营、 管理和维护的网络运营
商,又是北京市科学技术委员会核定的高新技术企业,它的发展,值得我们密切关注。
歌华有线股票(600037)分析:
歌华有线,股票代码600037,于 1999年9月经北京市人民政府批准成立,
是唯一一家负责北京地区有线广播电视网络建设开发、经营 、管理和维护的网
络运营商,公司从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务,是北京
市科学技术委员会核定的高新技术企业。2011年5月13日,入选第三届“文
化企业30强”。歌华 有线在市委、市政府和有关部门的支持和配合下,先后完
成了近、远郊区县有线电视网络的并购统一,2 002年2月,歌华有线全面实现
了“一市一网”,现已形成覆盖全市18个区县、接入270万户的超 大型有线电
视光缆网络。歌华有线紧紧把握信息时代和知识经济所带来的发展机遇,依靠
高素质 的人才队伍、雄厚的资金实力和最新的网络技术,进行大规模的双向网
改造,为广大用户提供宽带互联网 接入服务;完成了数字有线电视系统平台的
建设,开始数字有线电视的播出运营和推广应用,不断发展壮 大。
一、 公司分析
(一)公司自身因素
歌华有线公司作为有线网络行业龙头, 2009年度业绩,每股收益0.3103
元,每股净资产为4.22元股,净资产收益率为7.50% ,实现营业收入
152035.22万元,同比增长11.81%,净利润32902.99万元,同比 增长
0.05%。2011年全年,歌华有线的营业收入逼近20亿元大关,并且该公司
的产品 都是高科技含量、高附加值的产品与服务,这标志着歌华有线在行业
内率先完成了产品业务结构的战略升 级,完成了产品结构与国际接轨的战略
目标。2009—2012年三季度营业总收入为10.07亿元 ,净利润为2.46亿元,
同比增长27.37%。这主要得益于在公司被认定为高新技术企业后执行1 5%的
所得税率。2014年经公司财务部门初步测算,预计公司2014年第一季度归
属于上 市公司的净利润同比增加50%左右,上年同期为4095.96万元。其中
利润构成同比发生重大变动 的原因主要是受营改增扩围政策的影响所致,同
比税收下降33.72%。而业绩增长的主要原因是公司 加强成本控制的同时,
主营收入保持了持续增长。
(二)财务分析
年份
2009
净利润
32902.99
净资产收益率% 净利润增长率% 资产负债比率% 净利润现金含量
7.52
7.11
5.24
5.50
6.69
0.3779
4.7745
-19.2816
5.51
26.68
23.6962
42.3551
52.149
42.35
44.93
22385.39
2.64
3.31
3.97
4.44
2010 346042304
2011 279319782
2012 223820610
2013 232391780
指标含义:
净资产收益率:高低表明公司盈利能力强弱
该指标的最近一期行业平均值:6.64%
净利润增长率:高低表明公司增长能力强弱,前景好差。
该指标近一期行业平均值:5.06%
资产负债比率:高低表明公司负债多少,偿债压力大小
该指标的最近一期行业平均值:47.73%
净利润现金含量:高低表明公司收益质量良好差,现金流动性强弱
该指标的最近一期行业平均值:43.12%
从财务指标的数据进行如下分析:(1)歌华有 线的净资产收益率在2009年
最高,说明在2009年公司的盈利能力比较强,盈利能力比往年好。从 相关资料
得知,该行业的净资产收益率平均为6.64%,而2009年公司的净资产收益率为
7.52%,远远高于行业的平均水平,由此可知,歌华有线在同行业中的地位还是
名列前茅的;(2) 公司的净利润增长率在2013年最高,同以往相比有所上升,
总体来说其增长能力还行,前景可观。该 行业的平均净利润增长率为5.06%,
低于公司今年的净利润增长率,这是一个很好的现象,说明公司 在行业中处于
领先地位,但公司还是应该加强管理,不能掉以轻心;(3)2013年公司的资
产负债率为44.93%,比起行业的平均资产负债率47.73%较低,说明公司的负债
较少,偿债能 力较强;(4)2011年的净利润现金含量为3.31%,比行业的平均
净利润现金含量43.12% 的低,说明公司的现金流量还不够强。(5)目前歌华
有线市盈率为27.68, 在行业内排名12, 近5日均价为11.12元, 最高价为
11.43元,最低价为10.75元,平均涨跌幅为1.18 %,平均成交量为256012手。
二、行业分析
(一)同行业分析
2011年
净资产收益率%
总资产报酬率%
销售利润率%
存货周转率次
应收账款周转率次
歌华有线
5.24
2.45
-1.46
12.68
239.90
广电网络
7.26
8.57
9.89
10.36
51.64
中央传媒
7.2
4
7.78
4.97
111.75
综上可知:歌华有线的净 资产收益率处于行业的较低水平,总资产报酬率也
处于上述两个竞争对手之下,销售利润率更是惨不忍睹 ,出现了负增长,进一
步说明企业2011年盈利能力太弱。究其原因,2011年总成本上升以及管理 费
用、销售费用和营业成本相对应的上涨使得利润总额和净利润捉襟见肘。当总
成本的增幅大于 营业收入的增幅,净利润和销售利润也随之下降。再来看歌华
有线的存货周转率和应收账款周转率,在同 行业中远远领先于其他竞争对手,
说明企业的销售策略是成功的。但是,在高效的同时应该注意经济利益 最大化,
适当采取宽松的销售策略,适当提高企业的销售收入。
(二)歌华有线在同行业中的分析
歌华有线所属行业是传媒行业。下面分析歌华有线在该行业 的地位以及对该
行业的研究。(1)歌华有线目前的收入主要来源于三部分:节目收看费、入网
建设费和频道收转费。2001年全年,用户入网费和用户收视费占总收入的
81.12%。公司200 1年利用募股资金收购了北京市周围10个郊县的有线电视网,
并完成了30万用户的双向改造,200 2年歌华有线全面实现了“一市一网”,
公司又新建改建了50万户双向网络,收费用户达到了216万 户。现已形成覆盖
全市18个区县、接入270万户的超大型有线电视光缆网络;(2)北京共有有线电视用户330万户,而歌华有线负责管理北京市广电系统唯一的有线广播电
视传输专用网络,具 有地区垄断优势;(3)歌华有线的收入结构略显单一,但
由于北京市网络拓展空间较大,所以预计在一 、二年内仍可以支持公司业绩的
稳步增长;(4)双向改造所需资金量很大,大规模开展网络增值业务和 拓展业
务近期还很难实现;(5)电视作为图形并貌的有声媒体一出现就得到了受众的
接受并迅 速发展起来,目前电视行业的营业额已经超过报刊成为媒体行业的龙
头。2002年,我国的电视广告市 场在整体复苏的背景下也在悄然进行结构调整;
在影视业务方面,节目交易市场尚处于发展的雏形阶段, 而节目制作市场已经
出现供大于求的状况;(6)传媒融资渠道的拓宽将为业外资金介入有线电视网运营、影视制作、出版发行等领域提供难得的机遇;外资渗透将传媒板块推向
外资概念的前沿。 因 此,歌华有线应该紧紧把握信息时代和知识经济所带来的
发展机遇,依靠高素质的人才队伍、雄厚的资金 实力和最新的网络技术,努力
把北京有线电视网络建设成为技术一流、管理一流、服务一流、效益一流的 有
线电视网络。

三、 技术分析
(一)波特五力
1、供应商 的议价能力:歌华有限公司是唯一一家负责北京地区有线广播电视网
络建设开发、经营、管理和维护的网 络运营商,具有地区垄断优势,区域垄断
的有线电视运营商理应享有较高的利润率及稳定的经营现金流, 但其收入结构略
显单一,导致其对下游用户的资费标准议价能力弱,同时面临政府方面的价格调
节,再加之歌华有线在水、电、气、热这些最大的支出项目上的议价能力都不
强,综合看来公司的议价能 力较低,即供应商的议价能力强。
2、购买者的议价能力:基于歌华有线产品特性,其成本项目大多具 有隐性成本
性质(管理费用,成本),消费者对此缺少了解,产品价格透明度低,存在较
大的讨 价还价空间。其次,消费者掌握信息不全面,销售者和消费者之间存在
信息不对称,消费者只能被动接受 价格。再加之歌华有线的垄断优势,使得购
买者的议价能力较低。
3、新进入者的威胁:国家 电网公司提出智能电网发展规划,力图在中国振兴电
力线上网,国家电网需要做的是构建一张光纤骨干网 ,然后用电力线接入到每
个家庭。技术突破后的电力线上网技术,如果在国家电网的大力推广下,有资< br>格成为继广电网之后的,对三大运营商的远期威胁。因此,新进者的威胁是个
不容小觑的问题。
4、替代品的威胁:进入21世纪,有线电视数字化彻底改变广播电视的经营模式
和竞争格局, 频道资源更加丰富,传输渠道多元化,电视业务多样化, ,为我国广
播电视发展提供了千载难逢的机遇 。直播卫星电视,地面数字电视急于借助
IPTV发展的契机,大举进入数字电视领域,使得刚刚起步的 有线电视数字化面临
着巨大的竞争威胁。
5、同业竞争者的竞争程度:当前正是有线电视由模 拟向数字平移全面推进的关
键时期,而直播卫星电视,地面数字电视蓄势待发,电信运营商更是急于借助
IPTV发展的契机,大举进入数字电视领域,使得刚刚起步的有线电视数字化面临
着巨大的竞 争威胁。机遇与危机并存,有线电视数字化应该如何发展,歌华有线
如何发挥自身优势,弥补弱势,把握 机会,在竞争中保持领先是一个急待解决的战
略性问题。
(二)K线理论
通过K线走势图可以观察到,半个月内强于指数7.39%;从当日盘面来看,明
日将惯性冲高。近 几日上涨力度趋缓;该股近期的主力成本为9.98元,当前价
格已运行于成本之上,说明该股中长线处 于强势状态;周线为上涨趋势,如不
跌破“9.01元”不能确认趋势扭转;长线大趋势支持股价向上; 总体看来,歌
华有线业绩稳定,现金流量充足,流通盘适中,成长性好,而且其有线电视业
务单 纯且具有地域优势。因此,歌华有线上市后市盈率最少维持在65倍,也就
是股价为36元左右。建议在 此价格下可坚决买入,长期投资。另外,通过观察
k线图可以也发现股价和成交量也密切相关,一般的, 在比较大的成交量时候
股价往往会上升;反之,成交量较少,股价会下降。
四、建议
首先,歌华有线成为了北京市政府批准的唯一一家负责建设、管理和经营北
京市全市有线广播电视网络 的单位。就公司广电业务来说公司业务具有极强的
政策性垄断,收益稳定而且有保障。其次,由于有线电 视是先付费后收看,公
司应收帐款极少,现金流量充足,财务稳健。其次,不考虑入网费和收视费的变动,公司基本业务还有2倍的发展空间,也就是能达到1.3元以上的稳定业
绩。其次,综合考虑 到公司的其它增值业务的开展和市场竞争的因素,保守估
计在5年内公司收入将能翻5倍。因此,在近几 年歌华有线的成长性看好,将
出现一个年年大幅攀升的态势。最后,随着宽带接入的市场逐步形成,公司 将
在多媒体信息服务方面可大展身手,有望打造出中国新的ICP门户,改变人们
获取信息的方 式,从而进军媒体、广告等多个领域。因此,总体上看来,歌华
有线业绩稳定,现金流量充足,流通盘适 中,成长性好,将成为我国证券市场
上的蓝筹股和有线电视网络板块的新龙头,必将被目前的基金和即将 发行的开
放式基金看好,是目前我国股市上难得的值得长期投资的上市公司。建议投资
者长线持 有。
与此同时,我们也希望歌华有线能够在保持现有优势的情况下改进自身的不
足,提高自身 的服务水平与质量,承担起一个有线网络服务商应有的责任,让
我们每个人真正享受互联网所带来的地球 村效应;让我们享受高清,高质量的
电视服务。演奏出一曲一心一意比忠诚,一诺千金铸诚信,一丝不苟 做大业,
一往无前拓市场的“华歌”。

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