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加股票股权激励模式之员工持股计划模式

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来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-15 21:38

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2020年10月15日发(作者:彭久洋)

股权激励模式之员工持股计划模式
员工持股计划(ESOP)属于长期激励的一 种,兴起于50年代的美国(其中
又以福特公司为代表),其特点是通过全员持股的方式强化员工的主人 翁精神。
员工持股计划的详情

本文从以下几个方面来理解员工持股计划模式。
1.概念
员工持股计划又称员工持股制度,是指通过给员工配发本公司股票和期权而
使其享有相应的管理权,成为公司的股东,获得长期激励的一种绩效奖励制度。
在实践中,员工持股计划 往往是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权,并
委托员工持股会管理运作,员工持股会代表持股员 工进入董事会参与表决和分
红。
2.类型
总体来说,员工持股计划可分为两类:非杠杆型的ESOP和杠杆型的ESOP。
(1)非杠 杆型的员工持股计划是指由公司每年向该计划贡献一定数额的公
司股票或用于购买股票的现金,数额一般 为参与者工资总额的25%。
该类型计划的要点是:公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金 ,
员工没有任何支出;员工持股信托基金会持有员工的股票,并定期向员工通报股
票数额及其价 值;当员工退休或因故离开公司时,将根据工作年限或其他规定取
得相应数额的股票或现金。
(2)杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。采用这种做法,
首先需要成立一个职工持股 计划信托基金;然后,由公司担保,该基金出面以实
行职工持股计划为名向银行贷款购买公司股东手中的 部分股票,购入的股票由信
托基金掌握,并利用因此分得的公司利润及由公司其他福利计划(如职工养老 金
计划等)中转来的资金,归还银行贷款的利息和本金;随着贷款的归还,按事先
确定的比例将 股票逐步转入职工账户,贷款全部还清后,股票即全部归职工所有。
该类型计划的要点是:银行贷款给 公司,再由公司借款给员工持股信托基金
会,或者由公司做担保,由银行直接贷款给员工持股信托基金会 ;信托基金会用
借款从公司或现有的股票持有者手中购买股票;公司每年向信托基金会提供一定
的免税的贡献份额;信托基金会每年从公司取得的利润和其他资金,归还公司或
银行的贷款;当员工退休 或离开公司时,按照一定条件取得股票或现金。


3.优缺点
该模式的 优点是:实现了所有权从公司向雇员的转移,能有效弥补投资主体
缺位所带来的监督弱化和内部人控制严 重问题;丰富了员工的收入来源,有利于
调动员工的积极性,提高生产效率;企业内部员工出资认购本公 司的部分股权,
有助于企业资本积累,相当于一种筹资手段。
该模式的缺点是:员工认购股份 需要支付现金或承担贷款,加之不能转让、
交易、继承,激励效果有限;因市场波动引发股价下跌时,员 工要承担收益受损
的风险。
这种模式适合业务比较成熟的公司。
4.实施流程
员工持股计划的具体实施流程:
(1)调查研究
调查研究的内容主要包括政策是否允许、预期激励效果如何、股东意愿如何
等。
(2)价值评估
员工持股计划涉及所有权的变化,因此需要对企业进行全面合理的价值评估。企业估值过高,员工可能不愿意购买;企业估值偏低,则会损害企业所有者
的利益。
(3)制订计划
聘请专业咨询顾问机构参与计划的制订,确定员工持股的份额和分配比例,< br>保证既能够起到激励员工的目的,又不会损害企业原所有者的利益。
(4)制订计划实施程序
实施程序主要对员工持股计划的原则、参加者的资格、管理机构、财务政策、
分配办法、员工责 任、股份的回购等作出明确的规定。
(5)资金筹集
目前,在我国实施员工持股计划仍然以员工自有资金为主,企业提供部分低
息借款。
(6)明确职工持股的管理机构
对于一些大型的企业来说,可以借鉴国外的经验,由企业外部 的信托机构、
基金管理机构来管理员工持股信托。
(7)审核批准
员工持股计划通常要经过集团公司、国有资产管理部门的审批,因此,还需
上报有关部门核准。
典型案例



2014年8月,三安光电股份有限公司员工持股激励草案公布,主要内容如
下。
1.参与对象范围
本员工持股计划的参与范围为公司的董事、监事、高级管理人员,以及公司
和下属子公司职级为三职等以上(含三职等)的正式员工。
2.员工持股计划的资金来源 < br>本员工持股计划筹集资金总额为30808万元。本员工持股计划分为30808
份份额,每份份 额为10000元,参与人员必须认购整数倍份额。
持有人按照认购份额分期缴纳认购资金。首期缴纳 资金比例不低于30%,且
须为10000元的整数倍,缴纳期限为股东大会审议通过本员工持股计划之 日起三
日内;其后缴纳金额和时间由员工持股计划管理委员会确定,但每期缴纳资金均
须为10 000元的整数倍;全部缴纳的最后期限为股东大会审议通过本员工持股计
划之日起四个月内。
持有人如有任何一期未按期缴纳认购资金,则自动丧失认购权利,其拟认购
份额由其他持有人申报认购 。申报份额如多于弃购份额,由管理委员会确定认购
人选和认购份额。
3.员工持股计划涉及的标的股票来源
本员工持股计划设立后委托兴证证券资产管理有限公司 管理,并全额认购兴
证证券资产管理有限公司设立的鑫众1号集合计划中的次级份额。鑫众1号集合计划份额上限为9.3亿份,按照2:1的比例设立优先份额和次级份额,鑫众1
号集合计划主要投 资范围为购买和持有三安光电股票。公司控股股东福建三安集
团有限公司为鑫众1号集合计划中优先份额 的权益实现提供担保。
鑫众1号集合计划以二级市场购买等法律法规许可的方式取得并持有标的
股票。鑫众1号集合计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的 10%;任
一持有人所持有本 员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本总
额的1%。鑫众1号集合计划将在股东大会审 议通过员工持股计划后六个月内,
通过二级市场完成标的股票的购买。
以鑫众1号集合计划的 规模上限9.3亿份和公司2014年8月5日的收盘价
14.16元测算,鑫众1号集合计划所能购买 的标的股票数量上限约为6568万股,
占公司现有股本总额的2.74%。
4.锁定期 < br>鑫众1号集合计划通过二级市场购买等法律法规许可的方式所获标的股票
的锁定期为12个月,自 公司公告最后一笔标的股票过户至本期持股计划名下时
起算。


锁定期满 后12个月内,鑫众1号集合计划出售的标的股票数量不超过锁定
期间标的股票总数的60%。
鑫众1号集合计划在以下几个期间不得买卖公司股票:
(1)公司定期报告公告前30日内, 因特殊原因推迟公告日期的,自原公告
日前30日起至最终公告日;
(2)公司业绩预告、业绩快报公告前10日内;
(3)自可能对公司股票交易价格产生重大 影响的重大事项发生之日,或在
决策过程中至依法披露后两个交易日内。
管理委员会在决定买卖公司股票时,应当及时咨询公司董事会秘书是否处于
股票买卖敏感期。

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