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股票平台开户北京首创股份有限公司战略分析

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日期:2020-10-17 14:20

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2020年10月17日发(作者:劳森)







北京首创股份有限公司战略分析

















北京首创股份有限公司战略分析
一、
公司简

北京 首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政函
[1999]105号文件批准,由 北京首都创业集团有限公司、北京市国有资产经营公司、
北京旅游集团有限责任公司、北京市综合投资公 司及北京国际电力开发投资公司
共同发起设立的股份有限公司,于1999年8月31日领取企业法人营 业执照,注册
资本80000万元。 经中国证券监督委员会证监发行字(2000)27号文批准,本 公司
于2000年4月5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股,每股
发 行价8.98元,募集资金269400万元。发行后,本公司股本增加至110000万元。
2005 年5月18日本公司召开2004年度股东大会,决议通过以2004年12月31
日总股本为基数,每 10股转增10股,共计转增110000万股,公司注册资本变更为
220000万元。本次转增股本 经北京京都会计师事务所出具的北京京都验字(2005)
第035号验资报告验证。
作为一家国有控股上市公司,北京首创股份有限公司自成立以来一直致力于
推动公用基础设施产业市场化 进程,主营业务为基础设施的投资及运营管理,发
展方向定位于中国环境产业领域。公司发展战略是:以 水务为主体,致力于成为
国内领先的综合环境服务商。
公司凭借清晰的战略规划 和灵活的经营理念,短短十多年时间,潜心培育出
资本运作、投资、运营、人力等各方面竞争优势,具备 了工程设计、总承包、咨
询服务等完整的产业价值链,成为中国水务行业中知名的领军企业。
目前,公司在北京、天津、湖南、山西、安徽等15个省(市)36个城市拥有
参控股水务项目,水处理 能力近1300万吨日,服务人口总数超过2800万人。
截至2012年9月31日,公司总股本22 亿股,总资产210.01亿元,净资产84.77
亿元。
首创股份将根植于中国环境产业领域,努力打造成为具有世界影响力的国内
领先的城市环境综合服务商。
二、 公司战略分析
(一)宏观经济环境分析


1、宏观经济发展趋于平缓:2011 年国家宏观经济发展步伐放缓、货币政策
适度收紧,预计2012 年将延续2011 年宏观经济整体稳定发展的趋势,呈现经济
增长增速放缓、通货膨胀趋稳的平缓双降格局。2012 年 国家宏观调控与改革重
点将倾向于释放微观经济活力、并回归实业,未来一系列实体产业或将迎来投资< br>机遇期。由于地方政府存在建设资金不足的问题,将影响水务行业的资本投入,
因此,市场对社会 资本的需求依然较大。


2、国家政策的引导扶持:环境产业是国家政策重点倾向 的新兴战略性支柱产
业之一,国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业,重点促进城镇污水、垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、社会化、市场化进程。国家新
兴战略性支柱产业规 划的实施,将鼓励和引导环保企业从项目咨询、工程建设、
技术研发、运营管理等单一业务环节向现代化 环境综合服务转型,国家对环境产
业的大力扶持,为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发展方 向。
3、行业市场发展空间广阔,前景看好:国家“十二五”规划纲要提出了要发
展绿色建设 资源,创建节约型、环境友好型社会的要求。在此期间,我国环保产
业投资额将达3.4 万亿,较“十 一五”期间上升120%。其中,水价提升、管网建
设、提标改造和再生水利用都将成为水务领域可期待 的增长动力,未来几年我国
水务市场的发展前景看好。
4、水价改革大势所趋:近几年来,国 家加大了水价改革的力度,《水利工程
供水价格管理办法》和《关于推进水价改革促进节约用水保护水资 源的通知》相
继出台,国内大部分城市都已或正在积极酝酿水价上调的具体方案、完善水价形
成 机制,同时采取合理调整城市供水、水利工程供水价格、加大污水处理费征收
力度等措施。
(二)行业分析
1. 行业现状
(1).污水处理业规模不断扩大,资产总额快速增长
2010 年底,我国污水处理业资产总额达到688 亿元,同比增长17.4%是2005
年资产总额的三倍。
(2). 行业盈利能力较强,收入与利润均实现较快增长
2010年,污水处理行业实现利润7.25 亿元,同比大幅增长139%。2010 年污
水处理业生产销售状况良好,销售收入和利润均较大幅度增长,行业整体盈利能
力较强,并有持续增加的 趋势。1~11月,行业实现销售收入130 亿元,同比增
长33%;实现利润7.25 亿元,同比大幅增长139%。
(3). 行业投资规模不断扩大,占水务投资的比重快速增加
污水行业投资占水务投资比重由2006年的42%上升到2009年51%,投资增长
率维持高位。
(4). 所属行业上市公司分析与行业平均利润率
经过多年发展,目前国内已形成多家污 水、污泥行业的龙头上市企业,如以
MBR技术见长的碧水源(MBR技术在国内市场占到一半以上份额 )、提供污泥处
理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光股份、燃控科技,以及项目
投资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发展。


污水及污泥处理相关的企业按其 营业收入规模来看,并没有出现特大规模的
龙头企业,营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利 润率呈现上升趋势,
凭借MBR技术以及原料自给的优势,碧水源保持35%的净利润率,同时从事污水 、
污泥处理业务的兴蓉投资,2010年实现扭亏为盈,实现38.58%利润率。
(5). 市场化程度不强,地方保护主义普遍
虽然污水、污泥处理行业市场巨大,但是市场化程度不 强成为行业发展的重要
瓶颈。有行业资深人表示,当前污水处理行业中市场化程度不强,企业水平也参差
不齐,令高端企业难以做大做强。而很多项目的招标上也普遍存在地方保护主义
色彩。他表示, “现在很多工程都凸显行政化特征,关系单位近水楼台。但污水处理
其实是一项颇具技术要求的行业,如 果不在行业内设定较高的门槛,好的企业接不
了工程,技术水平不高的企业又做不好工程。这样下去,不 但影响行业自身的发展,
还会造成资源的严重浪费。”
2.行业驱动因素与市场容量
驱动因素1:污水治理排放标准将提高,再生水回用率将达到10%,再生水业
务将成为未来水务公司 新的增长点
中国水资源正日益稀缺而工业化仍在高速推进,如何缓解资源与发展这对矛
盾已成 我国“十二五”期间面对的一大难题,环保设备与环保工程行业将受到国
家政策更大力度支持。
政策变化将主要有五个方面:一、首次将氨氮纳入约束性控制目标;二、提
高污水治理的排放标准,加 大再生水回用力度;三、强制性要求处理污泥;四、
继续提高污水处理率和设备负荷率;五、农业水污染 首次纳入管理体系。政策变
化将带来污泥处理,污水厂升级改造,工业废水处理三大投资机会。
再生水,是指污水经适当处理后,达到一定水质指标,满足某种使用要求,可以进
行循环再利用的水。 “再生水的市场不错,在水源紧张和人均用水不足的情况下,
大力发展再生水业务显得尤为重要。据悉, 我国污水再生利用率还相当低,如果以
城市污水再生利用量要达到680万m3日计算,污水处理量也仅 占10%左右。如果
按发达国家污水再生利用率达70%计算,我国每年还有近150亿m3的再生水资 源
可以得到开发利用,整个“十二五”期间,再生水利用投资额将达到230 亿。
驱动因素2:污泥处理的强制性政策已明确
2010 年11月,环保部发出《关于加强城镇 污水处理厂污泥污染防治工作的通
知》,要求加快污泥处理设施建设,不具备污泥处理能力的污水处理厂 ,应在2
年内建成并运行污泥处理设施。该文件的发布标志我国污泥处理市场正式启动,
这一领 域有望成为“十二五”时期环保投资的重点。预计到2015 年需处理干污泥
量约48 万吨日,卫生填埋法污泥综合处理投资约为160 亿元,运行费用约15 亿


元;污泥焚烧投资约为350 亿元,新增项目运行费用约250 亿元。
污泥处理产业链的 核心是化学处理和物理焚烧,污泥处理核心耗材和设备将
充分受益于市场的快速增长,相关上市公司是宝 莫股份、华光股份、燃控科技。
驱动因素3:上调污水处理费缓解污水处理行业成本倒挂的现象
国家刚上调了污水处理费,缓解污水处理行业成本倒挂的现象,增强相关企
业盈利能力。
(三)企业竞争策略分析
经过十余年努力拼搏公司作为国内水务行业规模最大、运营管理能力 领先,
产业链拓展最为完善的公司之一,为进一步提升企业价值,公司深入拓展环境产
业,并将 发展战略定位于打造成为“具有世界影响力的国内领先的城市环境综合
服务商”。自2003 年水务行业的“水业十大影响力企业”媒体评选活动开展以来,
公司连续九年位列十大影响力企业前茅。
(1)企业优势
1、继续保持水务行业龙头地位:公司目前的项目分布于全国 15 个省、市、
自治区,共计35 个城市,已基本形成了全国性布局,合计拥有处理能力近1300 万
吨日,服务人口约2800 万人,位居国内水务行业首位。
2、拥有良好的社会资源和品 牌影响力:作为北京市国资委下属的大型上市企
业,公司拥有丰富的社会资源。同时,通过十年余来的努 力和坚持,在行业内树
立了良好的口碑,形成了一定的品牌影响力。
3、具有优秀的产业价值 链延伸能力:随着业务的快速发展,公司在保持原有
资本和投资优势的同时,着力发展产业价值链,逐步 完善公司的全产业链格局。
目前,公司已经成功涉足水务及固废领域,形成了集设计、工程、投资和运营 为
一体的基本完整的产业链架构。
(2)未来公司发展面临的竞争格局和挑战
1、 行业竞争激烈,区域争夺加剧:为进一步占领和巩固国内水务市场,各水
务公司纷纷加快区域布局,北京 、江苏、湖南、内蒙古、山东等省市均已成为各
大水务公司抢占的重点区域,一些区域政府也通过投资成 立区域性水务公司来规
划本地市场,行业竞争日渐激烈。
2、水务企业面临转型,新兴产业引 起市场关注:“十二五”期间,国家通过
政策发布推动环境产业向环境服务业转型,引导各水务企业把各 自的战略定位倾
向于综合环境服务商或系统解决方案提供商,这一转型也正在被市场和越来越多
的企业所认同。未来几年将是水业市场的快速转型时期,也将是水务市场重新洗
牌的重要时期,同时污泥 处置、海水淡化、再生水循环利用、餐厨垃圾处置、景
观水治理等新兴产业也将成为市场关注的热点。


3、政府监管加强,行业标准提升带来机遇与挑战:国家近期出台了一系列的政策,包括对公共服务项目的建设规划、项目选址、价格等方面进行监督、实施
安全监管等,都强化 了政府的社会管理职责,为推动公共服务事业的发展、建立
行业良好的发展环境提供了有力的保障。提升 行业标准和规范也是政府加强监管
措施的重要体现,提标改造在近几年中将会成为存量项目的一项重要工 作,对企
业的技术升级能力与运营管控能力都是重要的考验,同时大量的设备升级改造和
技术改 造服务也存在着必然的市场机会。

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