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股票投资知识首创股份研究报告

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-17 18:00

富邦银行股票-鲁迅高新股票

2020年10月17日发(作者:康晓)
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首创股份研究报告

篇一:北京首创股份有限公司财务分析报告
北京首创股份有限公司财务分析报告
北京首创股份有限公司财务分析报告概要
本篇文章是对北京首创股份有限公司的财务分析,北 京首创股份有限
公司主营业务为基础设施的投资及运营管理,发展方向定位于中国环
境产业领域 。本篇文章主要从几个方面对该公司进行财务分析,比如
战略分析、会计分析、财务效率分析和综合分析 等。
本文首先从战略分析方面了解该公司的基本情况,该公司所在行业的
基本情况,以及该公 司近几年来的业务情况。其次对该公司的会计分
析,对企业的财务报表进行垂直分析和水平分析,了解企 业的财务状
况以及经营成果等。再对企业进行财务效率分析,主要了解企业的盈
利能力、营运能 力、偿债能力及发展能力。然后通过杜邦分析、趋势
分析等对企业进行从和分析。最后通过整篇文章的信 息,找出企业存
在的问题,对企业的不足方面提出自己的建议,对本篇文章进行总结,
以及把企 业年报中披露的重要的信息进行总结,作为附注。
本文主要从几个方面进行分析,不是很全面,而且分 析的也不是很深
刻。文中一些内容主要是笔者的个人意见,希望能给读者提供有用的
信息。
目录
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第一章战略分析…………………………………………3
1.1公司概要……………………………………………………………3
1.2所在行业基本情况…………………………………………………3
1.3公司近年来业务概要………………………………………………4
1.4公司近年来财务状况………………………………………………4
第二章会计分析…………………………………………4
2.1资产负债表分析……………………………………………………5
2.1.1资产负债表水平分析……………………………………………5
2.1.2资产负债表垂直分析……………………………………………7
2.2利润表分析…………………………………………………………8
2.2.1利润表水平分析…………………………………………………8
2.2.2利润表垂直分析…………………………………………………9
2.3现金流量表分析……………………………………………………10
2.3.1现金流量表水平分析……………………………………………10
2.3.2现金流量表垂直分析……………………………………………11
第三章财务效率分析………………………………………12
3.1盈利能力分析………………………………………………………12
3.2营运能力分析………………………………………………………14
3.3偿债能力分析………………………………………………………15
3.4发展能力分析………………………………………………………16
第四章综合分析……………………………………………16
4.1杜邦分析……………………………………………………………16
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4.2趋势分析……………………………………………………………17
4.3预测分析……………………………………………………………17
第五章总结……………………………………………………18
5.1企业存在的问题……………………………………………………18
5.2对企业的建议………………………………………………………18
5.3附注…………………………………………………………………19
第一章战略分析
1.1公司概要
北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政
函[1999]105号文件批准,由北京首都创业集团有限公司、北京市国有
资产经营公司、北京旅 游集团有限责任公司、北京市综合投资公司及
北京国际电力开发投资公司共同发起设立的股份有限公司, 于1999年
8月31日领取企业法人营业执照,注册资本80000万元。于2000年4
月 5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股,每股发
行价8.98元,募集资金26 9400万元。
作为一家国有控股上市公司,北京首创股份有限公司自成立以来一直
致力于推 动公用基础设施产业市场化进程,主营业务为基础设施的投
资及运营管理,发展方向定位于中国环境产业 领域。公司发展战略是:
以水务为主体,致力于成为国内领先的综合环境服务商。
1.2所在行业基本情况
环境产业是国家政策重点倾向的新兴战略性支柱产业之一,国家环保
“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业,重点促进城镇污水、
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垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、社会化、市场化进程。国
家新兴战略性支柱产 业规划的实施,将鼓励和引导环保企业从项目咨
询、工程建设、技术研发、运营管理等单一业务环节向现 代化环境综
合服务转型,国家对环境产业的大力扶持,为以水务、环保为主营业
务的公司指明了 转型和发展方向。
(1).污水处理业规模不断扩大,资产总额快速增长。20XX年底,我
国污水处理业资产总额达到688亿元,同比增长17.4%是20XX年资
产总额的三倍。
(2).行业盈利能力较强,收入与利润均实现较快增长。20XX年,污水
处理行业实现利润
7.25亿元,同比大幅增长139%。20XX年污水处理业生产销售状况
良好,销售收入和 利润均较大幅度增长,行业整体盈利能力较强,并
有持续增加的趋势。1~11月,行业实现销售收入1 30亿元,同比增
长33%;实现利润7.25亿元,同比大幅增长139%。
(3).行业 投资规模不断扩大,占水务投资的比重快速增加。污水行业
投资占水务投资比重由20XX年的42%上 升到20XX年51%,投资增
长率维持高位。
(4).所属行业上市公司分析与行业平均利润率。
经过多年发展,目前国内已形成多家污水 、污泥行业的龙头上市企业,
如以mBR技术见长的碧水源(mBR技术在国内市场占到一半以上份额)、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光
股份、燃控科技,以及项目投 资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发
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展。
污水及 污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看,并没有出现特大
规模的龙头企业,营业收入不超过10亿元 。过去三年相关企业的利
润率呈现上升趋势,凭借mBR技术以及原料自给的优势,碧水源保
持 35%的净利润率,同时从事污水、污泥处理业务的兴蓉投资,20XX
年实现扭亏为盈,实现38.5 8%利润率。
(5).市场化程度不强,地方保护主义普遍
虽然污水、污泥处理行业市场巨 大,但是市场化程度不强成为行业发
展的重要瓶颈。有行业资深人表示,当前污水处理行业中市场化程度
不强,企业水平也参差不齐,令高端企业难以做大做强。而很多项目的
招标上也普遍存在地方保 护主义色彩。他表示,“现在很多工程都凸
显行政
化特征,关系单位近水楼台。但污水处理其 实是一项颇具技术要求的
行业,如果不在行业内设定较高的门槛,好的企业接不了工程,技术水
平不高的企业又做不好工程。这样下去,不但影响行业自身的发展,还
会造成资源的严重浪费。”
1.3公司近年来业务概要
经过十余年努力拼搏公司作为国内水务行业规模最大、运营管理能 力
领先,产业链拓展最为完善的公司之一,为进一步提升企业价值,公
司深入拓展环境产业,并 将发展战略定位于打造成为“具有世界影响
力的国内领先的城市环境综合服务商”。自20XX年水务行 业的“水
业十大影响力企业”媒体评选活动开展以来,公司连续九年位列十大
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影响力企业前茅。
1、继续保持水务行业龙头地位:公司目前的项目分布于全 国15个省、
市、自治区,共计35个城市,已基本形成了全国性布局,合计拥有
处理能力近1 300万吨日,服务人口约2800万人,位居国内水务行
业首位。
2、拥有良好的社会资源 和品牌影响力:作为北京市国资委下属的大
型上市企业,公司拥有丰富的社会资源。同时,通过十年余来 的努力
和坚持,在行业内树立了良好的口碑,形成了一定的品牌影响力。
3、具有优秀的产业 价值链延伸能力:随着业务的快速发展,公司在
保持原有资本和投资优势的同时,着力发展产业价值链, 逐步完善公
司的全产业链格局。目前,公司已经成功涉足水务及固废领域,形成
了集设计、工程 、投资和运营为一体的基本完整的产业链架构。
1.4公司近年来财务状况
20XX年度, 在国家环保政策及十二五规划的指引下,公司作为水
务行业的龙头企业,切实推动各项战略落地,实现了 各板块业务的持
续发展和公司各层面工作质量的全面提升。公司全年采取有效措施,
积极应对了 竞争日益激烈的市场现状,缓解了成本上升所带来的压
力,立足当前、着眼长远,全面提升了公司各业务 板块的整体水平,
打造出强势的核心竞争能力,为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
报告期 内,公司实现营业收入338,292.46万元,同比减少4.39%;实
现利润总额93,273. 04万元,同比增长10.30%;归属于母公司净利润
58,130.89万元,同比增长11.18 %。
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1、水务等环保业务:报告期内,公司通过多种途径并 举的方式,在
加强存量项目内部挖潜的同时,积极开拓市场,保证新项目的投入运
营。下属水务 公司在生产期间加大力度维护安全作业、强化成本控制,
稳步提升了水务板块的运营管理能力和盈利能力 。报告期内实现营业
收入246,908.24万元,同比增加28,554.17万元;实现利润总额
48,816.80万元,同比增加251.97万元。
2、快速路收费业务:京通快速路通 过强化内部管理、提高员工业务
技能和窗口文明形象等举措,克服了公交专用通道开通、节假日小客车免费通行等政策因素的影响,内部加强成本控制、降低费用,报告
期内实现营业收入34,072 .30万元,同比增加208.50万元;实现利润
总额14,984.45万元,同比增加397.2 0万元。
3、酒店业务:新大都饭店进一步加大营销力度,拓展市场,持续加
强内部管理,报 告期实现营业收入9,872.34万元,同比增加1,697.76
万元;当期亏损1,533.54 万元。
4、土地开发业务:报告期内实现营业收入46,220.79万元,实现利润
总额2 5,923.81万元。
第二章会计分析
下面对资产负债表、利润表及现金流量表进行分析评价。通过水平分
析和垂直分析两方面
篇二:北京首创股份有限公司战略分析
北京首创股份有限公司战略分析
北京首创股份有限公司战略分析一、公司简介
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北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政

[1999 ]105号文件批准,由北京首都创业集团有限公司、北京市国有资
产经营公司、北京旅游集团有限责任 公司、北京市综合投资公司及北
京国际电力开发投资公司共同发起设立的股份有限公司,于1999年8
月31日领取企业法人营业执照,注册资本80000万元。经中国证券监
督委员会证监发行字 (2000)27号文批准,本公司于2000年4月5日至
4月14日向社会公开发行人民币普通股3 0000万股,每股发行价8.98
元,募集资金269400万元。发行后,本公司股本增加至110 000万元。
20XX年5月18日本公司召开20XX年度股东大会,决议通过以20XX
年 12月31日总股本为基数,每10股转增10股,共计转增110000万股,
公司注册资本变更为2 20000万元。本次转增股本经北京京都会计师
事务所出具的北京京都验字(20XX)第035号验 资报告验证。
作为一家国有控股上市公司,北京首创股份有限公司自成立以来一直
致力于推动 公用基础设施产业市场化进程,主营业务为基础设施的投
资及运营管理,发展方向定位于中国环境产业领 域。公司发展战略是:
以水务为主体,致力于成为国内领先的综合环境服务商。
公司凭借清晰 的战略规划和灵活的经营理念,短短十多年时间,潜心
培育出资本运作、投资、运营、人力等各方面竞争 优势,具备了工程
设计、总承包、咨询服务等完整的产业价值链,成为中国水务行业中
知名的领 军企业。
目前,公司在北京、天津、湖南、山西、安徽等15个省(市)36个城
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市拥有参控股水务项目,水处理能力近1300万吨日,服务人口总数
超 过2800万人。截至20XX年9月31日,公司总股本22亿股,总
资产210.01亿元,净资产 84.77亿元。
首创股份将根植于中国环境产业领域,努力打造成为具有世界影响力
的国内 领先的城市环境综合服务商。
二、公司战略分析
(一)宏观经济环境分析
1、宏 观经济发展趋于平缓:20XX年国家宏观经济发展步伐放缓、
货币政策适度收紧,预计20XX年将延 续20XX年宏观经济整体稳定
发展的趋势,呈现经济增长增速放缓、通货膨胀趋稳的平缓双降格局。< br>20XX年国家宏观调控与改革重点将倾向于释放微观经济活力、并回
归实业,未来一系列实体产 业或将迎来投资机遇期。由于地方政府存
在建设资金不足的问题,将影响水务行业的资本投入,因此,市 场对
社会资本的需求依然较大。
2、国家政策的引导扶持:环境产业是国家政策重点倾向的新 兴战略
性支柱产业之一,国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保
产业,重点促进城镇 污水、垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、
社会化、市场化进程。国家新兴战略性支柱产业规划的 实施,将鼓励
和引导环保企业从项目咨询、工程建设、技术研发、运营管理等单一
业务环节向现 代化环境综合服务转型,国家对环境产业的大力扶持,
为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发 展方向。
3、行业市场发展空间广阔,前景看好:国家“十二五”规划纲要提
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出了要发展绿色建设资源,创建节约型、环境友好型社会的要求。在
此期间, 我国环保产业投资额将达3.4万亿,较“十一五”期间上升
120%。其中,水价提升、管网建设、提 标改造和再生水利用都将成
为水务领域可期待的增长动力,未来几年我国水务市场的发展前景看
好。
4、水价改革大势所趋:近几年来,国家加大了水价改革的力度,《水
利工程供水价格管 理办法》和《关于推进水价改革促进节约用水保护
水资源的通知》相继出台,国内大部分城市都已或正在 积极酝酿水价
上调的具体方案、完善水价形成机制,同时采取合理调整城市供水、
水利工程供水 价格、加大污水处理费征收力度等措施。
(二)行业分析
1.行业现状
(1).污水处理业规模不断扩大,资产总额快速增长
20XX年底,我国污水处理业资产总 额达到688亿元,同比增长17.4%
是20XX年资产总额的三倍。
(2).行业盈利能力较强,收入与利润均实现较快增长
20XX年,污水处理行业实现利润 7.25亿元,同比大幅增长139%。
20XX年污水处理业生产销售状况良好,销售收入和利润均较 大幅度
增长,行业整体盈利能力较强,并有持续增加的趋势。1~11月,行
业实现销售收入1 30亿元,同比增长33%;实现利润7.25亿元,同
比大幅增长139%。
(3).行业投资规模不断扩大,占水务投资的比重快速增加
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污水行业投资占水务投资比重由20XX年的42%上升到20XX年
51%,投资增长率维持 高位。
(4).所属行业上市公司分析与行业平均利润率
经过多年发展,目前国内已形成多 家污水、污泥行业的龙头上市企业,
如以mBR技术见长的碧水源(mBR技术在国内市场占到一半以上 份
额)、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光
股份、燃控科技,以及 项目投资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发
展。
污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规 模来看,并没有出现特大
规模的龙头企业,营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利
润 率呈现上升趋势,凭借mBR技术以及原料自给的优势,碧水源保
持35%的净利润率,同时从事污水、 污泥处理业务的兴蓉投资,20XX
年实现扭亏为盈,实现38.58%利润率。
(5).市场化程度不强,地方保护主义普遍
虽然污水、污泥处理行业市场巨大,但是市场化 程度不强成为行业发
展的重要瓶颈。有行业资深人表示,当前污水处理行业中市场化程度
不强, 企业水平也参差不齐,令高端企业难以做大做强。而很多项目的
招标上也普遍存在地方保护主义色彩。他 表示,“现在很多工程都凸
显行政化特征,关系单位近水楼台。但污水处理其实是一项颇具技术
要求的行业,如果不在行业内设定较高的门槛,好的企业接不了工程,
技术水平不高的企业又做不好工程 。这样下去,不但影响行业自身的
发展,还会造成资源的严重浪费。”
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2.行业驱动因素与市场容量
驱动因素1:污水治 理排放标准将提高,再生水回用率将达到10%,
再生水业务将成为未来水务公司新的增长点
中国水资源正日益稀缺而工业化仍在高速推进,如何缓解资源与发展
这对矛盾已成我国“十二五”期间面 对的一大难题,环保设备与环保
工程行业将受到国家政策更大力度支持。
政策变化将主要有五 个方面:一、首次将氨氮纳入约束性控制目标;
二、提高污水治理的排放标准,加大再生水回用力度;三 、强制性要
求处理污泥;四、继续提高污水处理率和设备负荷率;五、农业水污
染首次纳入管理 体系。政策变化将带来污泥处理,污水厂升级改造,
工业废水处理三大投资机会。
再生水,是 指污水经适当处理后,达到一定水质指标,满足某种使用要
求,可以进行循环再利用的水。“再生水的市 场不错,在水源紧张和人均
用水不足的情况下,大力发展再生水业务显得尤为重要。据悉,我国污
水再生利用率还相当低,如果以城市污水再生利用量要达到680万
m3日计算,污水处理量也仅占1 0%左右。如果按发达国家污水再生利
用率达70%计算,我国每年还有近150亿m3的再生水资源可 以得到开
发利用,整个“十二五”期间,再生水利用投资额将达到230亿。
驱动因素2:污泥处理的强制性政策已明确
20XX年11月,环保部发出《关于加强城镇污 水处理厂污泥污染防治
工作的通知》,要求加快污泥处理设施建设,不具备污泥处理能力的
污水 处理厂,应在2年内建成并运行污泥处理设施。该文件的发布标
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志我国污泥处理市场正式启动,这一领域有望成为“十二五”时期环
保投资的重点。预计到20XX年 需处理干污泥量约48万吨日,卫生
填埋法污泥综合处理投资约为160亿元,运行费用约15亿
元;污泥焚烧投资约为350亿元,新增项目运行费用约250亿元。
污泥处理产业链的核心 是化学处理和物理焚烧,污泥处理核心耗材和
设备将充分受益于市场的快速增长,相关上市公司是宝莫股 份、华光
股份、燃控科技。
驱动因素3:上调污水处理费缓解污水处理行业成本倒挂的现象
国家刚上调了污水处理费,缓解污水处理行业成本倒挂的现象,增强
相关企业盈利能力。
(三)企业竞争策略分析
经过十余年努力拼搏公司作为国内水务行业规模最大、运营管理能力
领先,产业链拓展最为完善的公司之一,为进一步提升企业价值,公
司深入拓展环境产业,并将 发展战略定位于打造成为“具有世界影响
力的国内领先的城市环境综合服务商”。自20XX年水务行业 的“水
业十大影响力企业”媒体评选活动开展以来,公司连续九年位列十大
影响力企业前茅。
(1)企业优势
1、继续保持水务行业龙头地位:公司目前的项目分布于全国15个省、市、自治区,共计35个城市,已基本形成了全国性布局,合计拥有
处理能力近1300万吨日,服 务人口约2800万人,位居国内水务行
业首位。
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2、拥有良好的社会资源和品牌影响力:作为北京市国资委下属的大
型上市企业,公司拥有丰富的社会资 源。同时,通过十年余来的努力
和坚持,在行业内树立了良好的口碑,形成了一定的品牌影响力。 3、具有优秀的产业价值链延伸能力:随着业务的快速发展,公司在
保持原有资本和投资优势的同时 ,着力发展产业价值链,逐步完善公
司的全产业链格局。目前,公司已经成功涉足水务及固废领域,形成
了集设计、工程、投资和运营为一体的基本完整的产业链架构。
(2)未来公司发展面临的竞争格局和挑战
1、行业竞争激烈,区域争夺加剧:为进一步占领 和巩固国内水务市
场,各水务公司纷纷加快区域布局,北京、江苏、湖南、内蒙古、山
东等省市 均已成为各大水务公司抢占的重点区域,一些区域政府也通
过投资成立区域性水务公司来规划本地市场, 行业竞争日渐激烈。
2、水务企业面临转型,新兴产业引起市场关注:“十二五”期间,国
家 通过政策发布推动环境产业向环境服务业转型,引导各水务企业把
各自的战略定位倾向于综合环境服务商 或系统解决方案提供商,这一
转型也正在被市场和越来越多的企业所认同。未来几年将是水业市场
的快速转型时期,也将是水务市场重新洗牌的重要时期,同时污泥处
置、海水淡化、再生水循环利用、 餐厨垃圾处置、景观水治理等新兴
产业也将成为市场关注的热点。
篇三:北京首创股份有限公司财务报告分析论文
北京首创股份有限公司财务报表分析
[摘要]财务报告作为一个企业传递其经营状况信息的载体,外界在对
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财务报表进行分析时,不仅要善于捕捉投资机会,对投资资源进行合
理地整合,使自己积累更多 的财富,更重要的还要懂得如何对财务信
息进行有效地鉴别,知道哪些是真,哪些是假,从而拨开财务数 据朦
胧的“面纱”,看清公司运营的真实情况,保护自己的切身利益。所
以财务报表所体现出的 真实性与公允性,以及人们如何从财务报告中
所包含的众多数据中发掘出信息的真伪,俨然成为提高会计 报表使用
效果的关键所在,其真实性和公允性对社会大众的公信建设、经济健
康的发展具有很重 要的现实意义。本文通过对北京首创股份有限公司
近三年的财务报表通过总体分析及指标分析,对该公司 的整体的财务
状况及经营成果进行了一个简单的评价,在分析中发现该公司财务状
况存在一些问 题,并根据所存在的问题提出一些可行性建议。
[关键词]公司简介;总体分析;指标分析;问题及建议
一、公司简介
北京首创股 份有限公司自成立以来一直致力于推动公用基础设施产
业市场化进程,将发展方向定于中国水务市场,专 注于城市供水和污
水处理的投资及运营管理。公司凭借清晰的战略规划和灵活的经营理
念,短短 几年间,潜心培育出资本运作、投资、运营、人力等各方面
竞争优势,成为中国水务行业中知名的领军企 业。
目前,公司在北京、湖南、安徽、深圳等省市控股与参股的水务项目
已达27个,共拥有 1000万吨日的水处理能力,服务人口总数超过
1900万。截至20XX年12月31日,公司总股 本22亿股,总资产144
亿元,净资产49亿元。
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首创股份将继续致力于中国水务产业的市场化进程,力争在20XX年
前后达到实际控制1200~1 500万吨日水处理能力的战略目标。成为
高价值的、具有一定产业规模和服务品牌的中国民族水务旗舰 。
二、总体分析
1.财务报表项目变动分析
(1)资产负债表分析

根据表2-1资产负债表项目变动表进行资产类数据分析:
货币资金08年比07年增长3. 16%,09年比08年增长10.31%,货币
资金连续增长一方面可能是由于公司销售增长所致,一 方面可能是因
为公司新增了大量长期借款所致;应收账款08年比07年增长了
41.44%, 09年比08年增长了201.05%,连续两年的大幅增长一方面
由于公司营业收入增长所致,但另一 方面公司09年应收账款增幅远
超营业收入

增幅,可能由于20XX年以来,销 售形势下滑,难度加大,导致应收
账款大幅增加;预付账款08年比07年增长49.65%,09年比 08年增
长48.06%,可能也是由于公司营业收入增长,导致采购规模的同比
增长所致;存 货08年比07年增长了296.93%,09年比08年增长
57.79%,存货的大量增长原因在于 企业近两年规模扩大,需求量增多
或是产品价格上涨所致,但同时08年过大的增幅也提示公司要对存< br>货量加以控制,避免存货积压占用资金不能有效运用到生产经营中
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去。
流动资产08年比07年增长23.31%,09年比08年增长30.66%,可见流动资产合计近几年大幅度增长,这主要要是由于企业近几年货币
资金、应收账款、预付账款及存 货大幅度增长引起的。
长期股权投资合计08年比07年下降8.21%,09年比08年下降5.1 0%,
可见长期投资合计近几年均有所减少,可能由于近两年证券市场大幅
波动,公司适时调整 投资策略,缩小了证券投资规模所致;固定资产
净额08年比07年下降1.82%,09年比08年下 降了1.00%,在建工
程项目08年比07年增长56.40%,09年比08年增长18.94%, 说明
公司新建固定资产与正常折旧损耗固定资产同步,公司生产规模变化
不大;无形资产08年 比07年增长17.61%,09年比08年增长11.79%,
无形资产的连续增长有利于提高公司的 核心竞争力。
资产合计08年比07年增长了12.4%,09年比08年增长了11.99%,资产合计的大幅度增长主要是由于流动资产和固定资产增长引起的,
表明了企业近几年发展规模在不 断壮大。
根据表2-1资产负债表项目变动表进行负债类数据分析:
短期借款08年比07 年下降了27.64%,09年比08年增长了0.23%,
表明企业08年偿债了部分借款;应付账款 08年比07年增长191.95%,
09年比08年增长23.36%,主要是由于公司销售规模增长 ,采购规模
随之增长所致;预收账款08年比07年增长6.82%,09年比08年增
长83 .15%,一方面可能由于公司销售增长所致,另一方面也说明公
司销售政策变化,要求采购商提前预付 款项,以增加公司资产流动性,
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减少坏账风险;其他应付款0 8年比07年增长37.42%,09年比08
年增长118.35%,一方面可能也是由于销售收入的 变化所致,但另一
方面我们可以发现公司其他应付款的期末余额较大,占比超过了应付
账款和预 收账款之和,这种异常现象也应该引起管理者的充分注意。
流动负债合计08年比07年减少4.09 %,主要是由于公司短期借款的
大幅减少所致,09年比08年增长了12.78%,流动负债的增加应 该引
起重视,因为这将给企业带来一定的短期偿债压力。但通过各明细项
目的增减变动可知,公 司短期借款等有息负债减少,商业信用无息负
债额增长,这在一定程度上会降低公司的资金成本,降低财 务风险。
长期借款08年比07年增长212.53%,09年比08年增长44.93%,表
明公司对资本结构的调整,增加了长期负债的筹资,加强了财务杠杆
的利用,从而增强公司的发展后劲。 负债合计08年比07年增长
24.45%,09年比08年增长了22.07%,总负债的增加主要是 由于流
动负债及长期负债的变动引起的。
根据表2-1资产负债表项目变动表进行所有者权益类数据分析:
股东权益合计08年()比 07年下降-0.19%,09年比08年增长了3.95%,
股东权益的增长表明了企业对股东的保障 程度增加了。

(2)利润表分析
根据表2-2利润表项目增减变动表分析:
营业收入08年比07年增长了22.94%,09年比08年增长了52.10%,
可见企业 近几
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年营业收入呈增长趋势,表明主营业务发展势头很好; 营业成本08年
比07年增长了25.42%,09年比08年增长了60.10%,可见营业成本近几年呈增长趋势,这与主营业务收入大幅度增长有着直接的关系,但
营业成本的增幅超过营业收入 的增幅,则会降低公司的利润率。
从“三费”看,销售费用08年比07年增长12.97%,09年 比08年增
长了27.16%,管理费用08年比07年增长11.85%,09年比08年增
长了6.59%,总体虽有一定增长,但增幅不大,低于营业收入的增幅,
说明公司控制费用方面还是由 一定成效的;财务费用08年比07年增
长了76.52%,09年比08年减少了11.11%,财务 费用变化主要系企
业银行贷款额增减变化导致利息费用变化引起的。
投资收益项目09年比0 8年下降152.92%,主要是由于金融危机引发
证券市场不景气,收益下降所致。
营业利 润08年比07年下降了30.13%,主要是由于财务费用的大幅
增长所致,09年比08年增长了1 32.31%,则主要是由于营业收入的
大幅增长所致,同样在营业利润的影响下,利润总额和净利润也 都呈
现相应的变化趋势。
(3)现金流量表分析
2-5现金流量表项目结构分析

根据表2-5现金流量表进行结构分析:
经营活动产生的现金流量净额08年比 07年减少36691.84,下降
51.25%,主要是08年公司存货和预付账款大幅增加导致公司 购买商
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品、接受劳务支付的现金超过了销售商品、提供劳务收到的现金的增
加。
投资活动产 生的现金流量净额08年比07年减少20XX7.72万元,09
年比08年减少1509.61万元 ,如此不景气主要是因为08年、09年两
年全国性的金融危机导致,公司投资项目产生的现金净流量减 少。
筹资活动产生的现金流量净额08年比07年减少35120.08万元,主
要是由于公 司偿还了大量到期短期借款所致;09年比08年减少
31078.17万元,主要是由于公司取得借款 收到的现金少于08年所致。
2.财务报表项目结构分析
(1)资产负债表分析



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