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股票桌面插件基于EVA模型的企业价值评估—以福建龙净环保股份有限公司为例.doc

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-17 19:14

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2020年10月17日发(作者:尚尔昌)
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西南财经大学天府学院

2014届
本科毕业论文(设计)

论文题目:基于EVA模型的企业价值评估—以福建
龙净环保股份有限公司为例
学生姓名: XXX
所在学院: 西南财经大学天府学院
专 业: 会计学
学 号: XXXXXXX
指导教师: XXXXXX


2014年3月


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西南财经大学天府学院
本科毕业论文(设计)原创性及知识产权声明


本人郑重声明:所递交的毕 业论文(设计)是本人在导师的指导
下取得的成果。对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体 ,
均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文(设计)引起的法律结果
完全由本人承担。
本毕业论文(设计)成果归西南财经大学天府学院所有。

特此声明。




毕业论文(设计)作者签名:
作者专业:
作者学号:
________年____月____日

1
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西南财经大学本科学生毕业论文(设计)开题报告表
论文(设
计)名称
论文(设
计)来源
学生姓名
基于EVA模型的企业价值评估——以福建龙净环保股份有限公司为例
自选题目

论文(设
计)类型
学 号
应用研究

导 师
专 业

会计学
一、设计目的
企业价值评估不但能影响投资决 策,还是作为衡量企业价值相对较好的的一套价值管理体系。在资
本市场宏观经济环境不断变迁的进程中 ,经济增加值(EVA)作为企业经营业绩考核体系的一种价值评
估方法,改变了传统的企业价值评估方 式,在考虑资本成本的同时剔除了债务成本,最大程度地降低了
经营风险和财务风险,能够更加准确地对 企业进行价值评估,给投资者创造更好的收益,并做出最优投
资选择。
二、研究思路
(一)、本文的研究背景和意义
(二)、EVA模型概述
1、EVA的概念
2、EVA中相关参数介绍
3、EVA模型
(三)、福建龙净公司的价值评估
1、福建龙净环保股份有限公司概况
2、福建龙净环保股份有限公司EVA的相关参数计算
(四)、结论及建议
三、设计的预期成果
本文通过EVA价值评估模型的介绍,以福建龙净环保股份有限公司为例 对相关参数进行计算并分析,
对龙净环保公司的业绩进行了评估分析和判断,从管理者和投资者的不同角 度给出了相关建议。
四、调研资料准备
1、《基于EVA的企业价值评估研究》,宋燕,山西纺织经济,2013年2月20日
2、《经济增加值(EVA)研究概述》,甘灵君, 中国会计师,2008年8月15日
3、《基于EVA价值管理的财务战略研究》,罗时道,财政科学研究部,2012年6月
4、《基于EVA视角的企业价值评估研究》,李臻,河北大学,2012年6月
5、《经济 增加值(EVA)在中央企业绩评价中的计算以及改进措施》,陈富永,经济科学,2011年6
五、任务完成的阶段:
1、第一阶段:2013年11月28日前:文献资料收集、分析,完成开题报告
2、第二阶段:2013年12月30日前: 完成文献综述
3、第三阶段:2014年1月25日前:论文粗纲
4、第四阶段:2014年3月21日前:论文终稿
六、完成论文的条件因素
1、会计相关知识的积累
2、具备一定的材料分析及资料搜集能力
3、丰富的网络及书籍资源
4、导师的指导
指导教师签名: 日期:
论文(设计)类型:A—理论研究;B—应用研究;C—软件设计等;
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摘 要
在中国宏观经济资本市场的调控下,相 应的市场调控制度有了重
大突破性,对于目前相对稳定的经济环境,企业价值评估已经成为大
多 数投资者最为重要的课题。
企业价值评估作为一种相对有效的管理和投资见解,在根据企业
占 有的整体资本状况和整体盈利能力,充分考虑影响企业盈利能力的
各种元素,结合企业所处的宏观经济环 境及行业背景,根据内外部的
环境,对企业整体经营性发展进行的综合性测评结果。
然而选取 怎样的工具和方法去探究企业价值?这需要根据被评
估企业的相应特点做出分析并选择。经济增加值评估 法(EVA模型),
从股东的立场出发,在企业经营利润的情况下剔除了资本成本,成为
了一项 衡量企业经营业绩的更有效的新指标。
关键词:价值评估 经济增加值 EVA模型
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Abstract
Under the adjustment of Chinese macroeconomic capital, the
corresponding market regulation and control system have a major
breakthrough, for the relatively present stable economic environment; the
majority of the investors pay more attention to the enterprise value
evaluation.
Enterprise value assessment as a relatively effective investment
ideas, overall assets in according to enterprise status and the overall
profitability, fully consider the various factors that affect corporate
profitability, combined with the enterprise macro economic environment
and industry background, both internal and external environment of
enterprise overall comprehensive evaluation results.
However, how to select the tools and methods to explore the
enterprise value? This need according to the corresponding characteristics
of enterprise assessment make an analysis and selection. The Model of
economic value added evaluation method (EVA), from the standpoint of
the shareholders, in the case of enterprise operation profit is eliminated
the cost of capital, has become a more effective new indicators to
measure the enterprise performance.
Key words: Valuation Economics Value Added EVA Model
1
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目 录
一、 研究背景及意义 ............... .................................................. .............................................. 1
二、 EVA模型概述 ................................... .................................................. ............................. 2
(一)、EVA的概念 ... .................................................. .................................................. ......... 2
(二)、EVA模型介绍 ...................... .................................................. .................................... 3
(三)、EVA中相关参数介绍 ............................... .................................................. ............... 4
三、福建龙净公司的价值评估 .............. .................................................. ....................................... 5
(一)、福建龙净环保股份有限公司概况 ........................... .................................................. 5
(二)、福建龙净环保股份有限公司EVA相关参数的计算 ............................................... 6
1、税后经营利润的计算 .................................. .................................................. ............. 7
2、资本总额的计算 .................... .................................................. ................................... 7
3、加权平均资本成本的计算 ................................ .................................................. ....... 8
4、EVA的确定 ........................... .................................................. ................................... 9
(三)、福建龙净环保股份有限公司的价值评估分析 ...................... ................................... 9
四、EVA模型的缺陷及相关建议 .............................. .................................................. ................ 11
(一)EVA在现实运用中存在的缺陷 ........ .................................................. ...................... 11
1、计算难度较大 ........... .................................................. .............................................. 11
2、缺乏动态意义 ..................................... .................................................. .................... 12
3、使用范围的局限性 ........... .................................................. ...................................... 12
(二)、对于龙净环保公司的相关建议 ............................ .................................................. . 12
1、掌握创造企业价值的来源 ........................... .................................................. .......... 12
2、对管理者的建议 ...................... .................................................. ............................... 13
3、对投资者的建议 . .................................................. .................................................. .. 13
五、结论 ................................... .................................................. .................................................. .. 13
文献综述 ................................... .................................................. .................................................. .. 15
参考文献 ................................... .................................................. .................................................. .. 21
致 谢..................................... .................................................. .................................................. ...... 24
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一、 研究背景及意义
企业价值在市场中进行交易,形成了企业商品的一种,在交易的
过程中表现出了它所对应的价值。可获利 以及可交易性却引发了企业
的经营目标和管理方式的绝对性改变。企业管理是实现利润的最大
化 ,价值管理的指南是实现价值最大化。
企业价值是我国近年来从国外刚引进的一个较新的概念,在我国
近年来进行企业价值的研究仅限于企业价值的相关理论的概述和相
关模型的介绍,对企业内在价 值的意义、价值的影响因素、对相关的
方法来提高企业价值的研究比较缺乏。作为一个相对完善的价值体
系,对企业创造价值的分析,不但要对研究方法进行合理的选择和评
估,还应该对企业相关价值 的缘由进行深层次的分析,了解不同行业
特色影响企业价值的相关因素,并从中找出提高企业价值的有效 路
径。
虽然经过多年的研究发展企业价值评估体系在我国有了相应的
成效,但是与国 际先进水平比较还相差甚远。我国在企业价值评估方
法的选择中,通常选用传统的折现现金流量法、市场 法、成本法,然
而这些传统的价值评估方法已经不能适应快速发展的资本市场,这就
时刻提醒我 们必须根据市场的发展对企业价值评估方法做出相应调
整。在激烈的资本经济竞争时代发展下,怎样突破 传统价值评估分析
方法的有限性,使得公司能够在市场中持续稳定的发展,形成一套标
准化的、 符合企业特色的、能够真实客观地反映企业价值并具有标志

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性意义的价值体系,是目前企业价值评估领域的重要研究课题。逐渐
完善的价值评估 方法在企业融资、并购过程中更有利于交易双方了互
相了解企业的发展潜力,促进资本有序流动,真实有 效地促进我国资
本市场的进一步完善。
1

价值统一了短期利润、长期发展和 股东回报之间的关系,为决策
提供了目标和标准,为了企业的长远发展,在每年的收益中平衡投资
收益和利润分配的关系,增加企业的获利空间,保持企业价值的稳定
增长,是为投资者创造包括企业利 润和资本增值的两部分重要的价
值。
2

二、 EVA模型概述
(一)、EVA的概念
在二十世纪九十年代初,在基于当时会计准则和衡量公司市场价
值时的相关局限性的考虑,美国的Stem提出了经济增加值(Economic
Value Added),简称EVA,并且在1991年创立了有关EVA的评价系
统。
在税后经营利 润的的前提下剔除了企业的资本成本后的剩余价
值,EVA明显的与传统的会计利润做出了区分,它是作 为一种对资
金的“机会成本”的一种预算,只有在企业的回报超过了该“机会成
本”的情况下, 才能评价企业为盈利。
3


1
王运平、《经济增加值指标与上市公司价值相关性的实证研究》、2010
3
李臻、《基于


2
聂虹霞、《经济增加值在上市公司价值评估中的应 用—理论模型与案例分析》、2007
EVA视角的企业价值评估》、2012年

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