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怎样看股票k线图投资价值分析报告记录以漫步者为例

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-18 07:17

东北证券股票怎么停牌了-股票四大板块

2020年10月18日发(作者:宗公)
投资价值分析报告记录以漫步
者为例










































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投 资 价 值 分 析 报 告

课程:证券投资学




学院:经济管理
专业:财务管理一班
姓名:朱苏祺
学号:2
指导老师:于波







二零一六年六月十六日
3


投资价值分析报告

------漫步者投资价值分析
一. 引言
本学期我们有幸学习了《证券投资学》这门课 程,并从中学习到了很多关于
证券投资的理论和方法,在课程学习中,老师通过上课教学以及上机实验的 教学
方式,生动形象的给我们讲述了如何进行正确的证券投资,并通过一定的分析,
判断股价的 走势,做出正确的投资建议。为了进一步的加强证券投资分析的能力,
我进行了对漫步者(股票代码00 2351)这只股票的投资价值分析,并从基本面
和技术面这两大方面进行分析,并最终做出投资的建议 。

二. 基本面分析----选择怎样的股票
证券投资的基本面分析包括了宏观 经济分析,产业分析,公司财务分析等等,
这里我从宏观经济分析,产业分析,公司财务分析,公司概况 与价值分析这四个
方面进行基本面的分析。

(一).宏观经济分析
< br>由于专业化和分工的日益深化,现代经济中的各个环节,各个组成部分之间
更是相互依赖,紧密联 系,“一荣俱荣,一损俱损”已成为现代经济生活的基本
特征。因此从本质上讲,证券市场价格是由宏观 经济所影响和决定的。
宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的,也是全局性的和长期性
的。因此要成功的进行证券投资,首先必须认真研究宏观经济状况及其走向。市
场上常有“顺势者生” ,“选股不如选时,选时不如选势”等格言,其中的“势”
就是宏观经济形式。只有充分把握了宏观经济 形式,投资者才能有效把握证券市
场中的投资机会。
这里,我将从GDP增长与经济周期以及货币政策与财政政策两大方面进行
分析:

4


增长与经济周期
自2008年经济危机以来,我国的GD P总量虽然在逐年上升,但是,增长率
在逐年下降,2015年GDP总量为676708亿元,增长率 为6.9%,2016年预计的
GDP增长目标为6.5%-7%之间,经济周期处于萧条时期,因而总 的来说,就经济
增长而言,我国仍处于经济危机的影响之中,经济增长缓慢,实体经济增长放缓
与金融脱节,内需不足,外需持续萎缩,使人担忧经济的可持续性,经济下行可
能持续。
2.货币政策与财政政策
就2015年而言,中国经济保持了积极的财政政策和稳健的货币政策。
积极的财政政策。2 015年,中国进入经济发展新常态,经济韧性好、潜力
足、回旋空间大,主动适应经济发展新常态,保 持经济运行在合理区间。在经济
处于“三期叠加”和新常态阶段,政府稳健的宏观政策、灵活的微观政策 、社会
政策托底的总体思路,实施了积极的财政政策,实现了经济稳定增长与推进结构
调整的平 衡,保持了宏观政策连续性和稳定性。中央政府稳步推进经济体系市场
化改革和政府职能转型,打破了政 府部门和国有企业在产业发展中的管制和垄
断,促进了要素市场化,支持了私有经济发展,推动了教育与 研究改革、鼓励人
力资本投资,提升了要素生产率水平。
稳健的货币政策。2015年,央行 审视“新常态”的阶段性含义与特征,长
远且动态的看待金融稳定和系统性风险问题,在加快结构转型和 缓解增长过快下
行之间取得了平衡。总体来看,受货币政策宽松推动,2015年固定资产投资放
缓速度慢于之前预期,但是其他一些因素的负面影响超出预期,最重要因素是在
房地产下行和传统的采 矿、制造业去产能周期中,国内银行体系出现了自主性信
用收缩。因而,依然维持之前的经济预测,GD P同比增速由2014年的7.2%回落
至2015年的6.9%。
2016年延续了201 5年的货币政策和财政政策,在2016年的政府工作报告
中首次明确将经济增长目标从去年的“7%左 右”下调为“6.5%—7%”。在“今年
要重点做好八个方面工作”部分,报告首先提出,稳定和完善 宏观经济政策,保
持经济运行在合理区间。强调积极的财政政策要加大力度,稳健的货币政策要灵
活适度。
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报告指出,宏观调控以及创新手段和政策储备,既要立 足当前、有针对性地
出招,顶住经济下行压力,又要着眼长远、留有后手、谋势蓄势。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,创新宏观调控方式,加强区间调控、定向调控、
相机调控,统筹运用 财政、货币政策和产业、投资、价格等政策工具,采取结构
性改革尤其是供给侧结构性改革举措,为经济 发展营造良好环境。

(二).产业分析

根据《上市公司行业分类指引 》,“漫步者”属于电子制造行业,主营业务是
多媒体音箱、耳机、汽车音响相关产品的研发、设计、生 产和销售。漫步者就行
业分类来说,根据产业未来可预期的发展前景,属于朝阳产业,未来的发展空间< br>很大;根据产业所采用的技术的先进程度来说属于新兴产业,漫步者致力于制造
高技术含量的耳机 ,为人们带来更好的音质享受;按照产业的要素集约程度,属
于技术密集型产业,漫步者立足全球市场, 技术领先是其战略之一。
在产业环境方面,由于漫步者的产品中有大量电子元件,并且电子元件的制< br>造与半导体市场密不可分,半导体行业处于整个电子产业链的最上游,也是电子
行业中受经济波动 影响最大的行业。从全球范围看,2015年全球半导体产业受
智能手机增速减缓、PC下滑等因素影响 ,整体营收出现0.2%的下滑。随着去库
存逐步完成,加上汽车电子、工业终端等新兴市场带动,半导 体行业寒冬已经过
去,迎来新一轮的建库存周期。与全球15年行业整体下滑不同的是,借助于国
家意志的强力推进,大陆半导体产业快速发展,全球产能向大陆转移趋势明显。
当前我国已形成了从设 计、制造、封测到终端的完整IC产业链,在国家产业基
金和资本市场平台的支持下,将最大化受益行业 景气回升。随着半导体行业的逐
渐回升,电子元件制造行业势必也会随之上升。
最后,券商力 推声学概念,概念股强势。安信证券研报认为:1,无论是耳
机还是音箱,生产力和生产关系严重不匹配 ,存在被颠覆的刚需; 2,声学的时
间价值,每人每天平均2小时听音乐,时间超过打游戏等娱乐和汽 车,时间是衡
量价值的核心; 3,all in one的价值,以声学智能化和独立计算平台为核心 ,
整合各类功能,成为家庭独立计算平台,级别广阔互联网价值; 4,亚马逊的
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Echo已经证明音箱的成功,无论是销量还是智能家居和物联网入口,我们产业
链 充足信息可以相信,苹果和谷歌都很快进入这一市场; 5,商业模式开始成熟,
从内容的收费到平台的 建立,有商业模式才有持续性。通过券商的分析,我们可
以看出,随着电子产品的不断发展,声学的概念 越来越被人们重视,人们越来越
离不开耳机和音箱,因而主营耳机和音箱的漫步者的股价势必会上升。

(三).公司财务分析

财务分析是以财务报表和其他资料为依据和起点 ,采用专门方法,系统分析
和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。其目的是评价过去 的
经营业绩,衡量现在的财务状况,预测未来的发展趋势。
财务分析既是财务预测的前提,也 是过去经营活动的总结,具有承上启下的
作用:1.财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据;2 .财务分析是实现
理财目标的重要手段;3.财务分析是实施正确投资决策的重要步骤。
通过 对公司的财务分析,我们可以从中了解公司的盈利状况以及发展情况,
对于决定是否购买股票,预测将来 股价走势具有重要的意义。这里我将从盈利能
力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面展开分析,并 借助一定的指标来展
示分析的结果。


(一).盈利能力
盈利能 力是指企业在一定的时期内赚取利润的能力。盈利能力的高低决定着
企业成长的潜能,盈利能力好的企业 ,说明其产品被市场广泛接受,市场份额较
大,利润水平较高,企业价值较大。我通过净资产收益率,总 资产收益率以及每
股收益这三个指标来对漫步者的盈利能力进行分析。

科目时间
净资产收益率
总资产收益率
每股收益
2015
5.78%
5.33%
0.34
2014
5.50%
5.14%
0.31
2013
5.22%
4.77%
0.29
2012
6.08%
5.60%
0.33
2011
6.28%
5.76%
0.33
2010
6.34%
5.89%
0.66

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通过上表我 们可以看出,从2010年到2015年,该公司的净资产收益率和总
资产收益率都呈现出相似的趋势, 2010到2011年比率较高,但在2012和2013
年有所下降,这可是由于宏观经济的影响,导 致该行业整体的经济下滑,但在
2014年以后,电子制造行业经济有所回升,这主要是有国家的产业政 策所导致,
由于经济增长率较低,我国进入产业转型时期,传统行业逐渐失去竞争力,技术
导向 性产业重新焕发活力,使得电子制造业经济上升。从行业状况来看,漫步者
的净资产收益率为行业第四, 说明在整个行业中具有较强的竞争力。

(二).营运能力
企业的营运能力是指企 业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常是指
资产的周转速度。营运资产的效益则指营运资产的利 用效果。我从营业周期,存
货周转率,应收账款周转率以及总资产周转率这四个方面来进行分析。

2015
科目时间
118.42
营业周期
101.8
存货周转天数
应收账款周转天数
16.62
3.54
存货周转率
0.35
总资产周转率
2014 2013
104.4 102.61
91.29 88.14
13.11 14.47
3.94 4.08
0.38 0.41
2012
92.73
75.48
17.25
4.77
0.46
2011
76.94
61.65
15.29
5.84
0.49
2010
76.04
62.46
13.59
5.76
0.44

从上表中我们可以看出,营业周期逐渐变长,存货 周转天数和应收账款周转
天数逐渐变长,总资产周转率也逐渐下降,这说明周转率降低,周转速度下降,
存货的占用水平上升,应收账款回收较慢,企业的流动性降低,企业的营运资金
过多的呆滞在应 收账款上,影响资金的正常周转,因此企业的流动性有待加强。

(三).偿债能力

顾名思义,偿债能力是指企业偿还债务的能力,主要从短期偿债能力和长期
偿债能力 两方面分析。企业的偿债能力的一个重要指标就是资产负债率,它是反
映资本机构的重要指标,也是反映 企业可能的信用风险的重要参照指标。尽管保
持一定的负债有利于享受利息税盾部分的企业增值,但同时 会增加企业的破产成
本。

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科目时间
短期偿债能力
流动比率
速动比率
保守速动比率
长期偿债能力
资产负债率
产权比率
2015

10.9
1.44
1.35

0.08
0.09
2014 2013 2012 2011 2010

12.65 9.71 10.68 9.88 11.46
1.15 1.65 8.48 8 4.07
1.03 1.51 8.37 7.89 3.94

0.07 0.09 0.08 0.08 0.07
0.07 0.09 0.09 0.09 0.08

从上表中我们可以看出,该企业的流动比率保持在10以上 ,超出行业平均
水平,流动比率可以反映短期偿债能力,该公司流动比率较高,说明短期偿债能
力较好,同时速冻比率也保持在一般的水平之上,且近三年的速动比率为1到2
之间,超出一般水平,但 不是很高,说明企业将流动资产用于经营,创造更多的
价值。从长期偿债能力来看,该企业的资产负债率 和产权比率都很低,这说明了
该企业偏向于股权融资,债务融资较少,财务风险较低,长期偿债能力较好 。

(四).发展能力

企业发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜 在能力,又称成长能力。发
展能力的主要考察指标有:营业收入增长率、资本保值增值率。我这里着重分 析
了该企业的收入增长率。

科目时间 2015
每股收益同比增长率 9.68
营业收入同比增长率 -2.93
净利润同比增长率 8.94
净资产收益率同比增长率 6.16

从表中我们可以看出,近两年每股收益增长较 高,说明近两年该企业销售较
好,盈利较高,尽管营业收入增长率为负数,但也在逐渐减小,净利润近两 年保
持在8%以上,净资产收益率保持在6%以上,说明该企业这两家的经营很好,这
也体现了 整个行业的发展趋势,在2013年行业经济状况萧条后,这两年有逐渐
复苏的征兆。


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2014 2013 2012 2011 2010
6.9 -12.12 0 -2.94 -32.32
-7.2 -7.4 -4.53 15.54 5.68
8.65 -12.73 -0.76 1.43 -11.1
6.08 -14.11 -3.13 -1.09 -80.61

(四).公司概况与价值分析
通过银河证券海王星这个软件,我了解到了漫步者这只股票的概 况,公司名
称为深圳市漫步者科技股份有限公司,于2010年2月5号上市,目前流通盘为
1 .31亿,流通盘不是很大,2016年6月中旬的每股收益为0.089,说明该公司
是一直在盈利的 ,动态市盈率保持在80左右,运用相对估值法我们可以算出,
该公司的理论值低于实际值,所以可以买 入。从股东变化来看,有两个个人股东
增持了股份,分别是肖敏,增持了525万股,王九魁增持了37 5万股,同时,有
两个投资机构成为了新进的股东,分别是北京聚睿投资管理有限公司-聚睿2
号证券投资基金, 持有132.19万股,交通银行股份有限公司-长信量化先锋混
合型证券投资基金 ,持有108.22万股。从中我们可以了解到,由于机构投资者
的进入,可能会通过影响股价来获得利 益,因此,我们可以试着跟着机构投资的
脚步走。


三. 技术面分析----何时选择股票
证券市场提供了两种增值的方法,一种是基本收益,这是投资者进入 股票市
场最基本的出发点,分析的侧重点是股票的基本分析,包括上市公司红利和发展
前景,另 一种是资本收益,目标是取得差价,即低价买入,高价卖出,对此,分
析的侧重就应该是技术分析。 < br>技术分析通过分析证券市场的市场行为,对价格的未来变化趋势进行预测,
所使用的手段是分析股 票市场过去和现在的市场行为,市场行为包括三个方面的
内容:1.价格的高低和价格的变化,2.发生 这些变化所伴随的成交量,3.完成这
些变化所经过的时间,简单的说,就是价量时,在这三方面中,价 格的变化是最
重要的。
技术分析对于市场的认识具有独到的一面,总结出来就是它赖以生存的 理论
基础,即下面的三大假设:1.市场行为包括一切信息,2.价格沿趋势波动,并保
持趋势 ,3.历史会重复。
证券市场中,价格,成交量,时间和空间是进行分析的要素,这几个要素的
具体情况和相互关系是进行分析的基础。
10


价和量是市场行为最 基本的表现,一般来说,买卖双方对价格的认同程度是
通过成交量的大小得到确认。认同程度大,成交量 大;认同程度小,成交量小。
双方的这种市场行为反映在价量上就呈现出这样一种趋势规律:加增量增, 价跌
量减。根据这一规律,当价格上升时,成交量不再增加,意味着价格得不到买方
的确认,价 格上升的趋势就会减弱,反之,当价格下降时,成交量萎缩到一定程
度不再萎缩,意味着卖方不再认同价 格继续下降,下降的趋势有可能发生变化。
时间和空间是市场潜在能量的表现。时间是指完成某个过程 所经过的时间的
长短,通常是指一个波段或一个升降周期所进过的时间。空间是指价格升降所能
到达的程度。时间反映市场起伏的内在规律和事物发展周而复始的特征,空间反
映的是每次市场发生变动 程度的大小,两者都体现了市场潜在的能量的大小。
由于不同的人有不同的侧重点和观察角度,因而他 们进行技术分析的具体研
究方式也就不同,这导致了产生多种的技术分析。这里我采用了K 线,支撑压
力,形态,技术指标这四个技术分析的方法对漫步者这只股票进行分析。

(一) K 线分析
K线也成日本线,是一条柱状的线条,由影线和实体组成。影线在实体上 方
的部分叫上影线,在实体下方的部分叫下影线。实体分阴线和阳线,也称红线和
黑线。

11


从上图我们可以看出,在5月26号的时候,K 线的组合呈 现出锤形线的形
态,对于锤形线,市场已经处在下降趋势中,开盘后就疯狂卖出,但是被遏制了,
市场又回到了当天的最高点,降低了熊市的感觉。第二天较高的开盘价和更高的
收盘价将使得锤形线的 牛市含义得到确定。因此,从K先来看,该股票的预期走
势将会上升,迎来牛市。
同时,在6 月15号前后,虽然有两个大阴线,但是上影线都很长,这表明
尽管空方势头很强,但是多方的势头大于 空方,从而使的股价并没有很大的下跌,
并从后两天可以看出,多头势力强劲,股价继续上涨。

(二) 支撑压力分析均线分析
支撑压力分析分为支撑线和压力线,支撑线起阻止 价格继续下跌的作
用。当价格下降到某个价位附近时,价格会停止下跌,甚至有可能回升。压
力 线起阻止价格继续上升的作用。当价格上涨到某个价位附近时,价格会停
止上涨,甚至回落。

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从图中我们可以看出,在5月22号左右,5日均线上穿10日均 线,说
明股价突破了压力线,并借支撑线的趋势不断上涨;同时,在5月30日的
时候,5日均 线有突破了20日均线和60日均线,得到进一步的支撑,股价
继续上升;6月三日到6月8日之间,5 日均线又一次突破了120日均线和 250
日均线,这预示着该股牛市的到来;并且从整体的趋势来看 ,暂时没有下跌
的趋势,股价走势很好。

(三) 形态分析
价格趋势的 方向发生变化都有一个发展的过程。价格曲线的波动都是多
空双方进行斗争的结果,多空双方的力量对比 决定着价格曲线是向上还是向
下,并留下价格移动的轨迹。形态理论正是通过研究价格曲线的各种形态,
挖掘出曲线所隐含的多空双方力量的对比结果,发展价格的运动方向。



13


从上图我们可以看出,2016年以来,股价的走势形如楔形,也 就是我
们通常所说的W行,在经历过几次起伏后,最终将持续上涨。并且,从这两
天的成交量和 股价来看,走势很好,有几次大幅的涨停,并登上了龙虎榜,
说明该股票未来的预期是很不错的。

(四) 技术指标分析

技术指标是技术分析的重要分支,全世界有各种 各样的技术指标,这里
我们着重从MACD和KDJ这两个技术指标分析。

(一) MACD指标分析


从图中我们可以看出,在5月26号左右,DIF线向上突破 了DEA线,这是
一个买入的信号,并且 这个突破点位于低位,这预示着该股票上升的潜力是很
大的。
14


(二) KDJ指标分析


从上图中我们可以看出,KD线在5月18号 的时候都出20左右,这说
明该股票处于超卖区,可以考虑买入;并且很快K线上穿D线,形成金叉,< br>这是买入的信号。从之后的股价走势来看,在18号作出买入的决策是正确
的。




15


四. 投资建议
< br>通过从基本面和技术面这两个方面的分析,我们可以看出:漫步者这只股票
在2016年五月中旬 之后,上升的势头很大,并且从各个指标分析来看,都是买
入的信号,并从之后几天的股价走势来看,该 股的涨势很迅猛,仅仅30天,每
股股价就涨了10元左右,可以说在短期内这只股票的收益还是很不错 的,并且
通过分析,该股股票的股价在未来上涨的可能性也很大,所以,我给的投资建议
是:近 期可以大量购入该支股票,由于近期的涨势十分明显,可以持有一段时间,
在之后的期间内通过各方面分 析,判断其走势,在股价开始下降前及时抛出,获
取最大的收益。



16

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