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股票怎样开户证券投资分析报告格式

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-18 07:56

股票里量比-华税风电股票

2020年10月18日发(作者:任翻)
一、 选股理由
最初接触模拟炒股时,购买的股票中有一支是苏宁云商【002024】,当时选择苏宁云商是
因为苏宁云商自建电商平台,在2013年10月份成功收购pptv,积极向互联网零售转型,大家对苏宁云商的模式转型充满期待,有较好的预期。
整个学期,经手的股票有数支,一方面,因为苏宁云商【002024】是第一支给我带来盈< br>利的股票;另一方面,苏宁云商【002024】让我深深体会到投资者的非理性行为,在苏宁云
商【002024】上升行情后出现下跌,总是不舍得卖,觉得价钱太低卖了不甘心,同时总是期
望股价 行情会再度上升;最后,对于零售行业在电商巨大冲击下的发展前景心存疑惑,希望
通过全面、深入的分 析来认识实体零售业的发展。基于以上三个原因,虽然没有继续持有苏
宁云商【002024】,但仍然 选择苏宁云商【002024】进行证券投资分析。
二、 基本分析
(一) 宏观基本面分析
2013年延续2012年经济增长放缓,产能过剩矛盾突出,货币政策的放松加剧了房地产< br>泡沫,实体经济增长放缓与金融脱节严重,内需不足,外需持续萎缩,使人担忧经济的可持
续性, 经济下行可能延续。今年6月份发生的“钱荒”引发利率上升,流动性不足,引发股
市剧烈下跌。此外, 今年内两大焦点“上海自贸区”概念和十八届三中全会的决定,采取了
一些措施来提振经济,加速经济体 制的改革,推进金融市场化,但是力度不足,对证券市场
影响并不持续,使股市短期行情上涨,一旦改革 未见成效,投资者立即丧失信心,造成股市
低迷。十八届三中全会决定聚焦新型城镇化,商贸零售业受提 振。
(二) 行业分析
零售业整体增速放缓,遭遇电商冲击,面临企业转型互联网,线上线下融合的大趋势。
虽然网店和实体零售店存在利益冲突,但暂时谁也无法取代对方,且各有优势和软肋。当前
的消费者购买 商品,可以在线上线下多种渠道选择,如今的消费者寻求购买的已不再是单纯
的商品,是否容易、方便, 更加关注的是能否获得很好的服务等客户体验,零售业将回归商
品经营和顾客营销上。客
户并不排斥任何渠道,无论电子商务、移动互联,还是实体店,商品的性价比决定了核
心竞争力。企业转型互联网是大势所趋,但转型之后面临什么问题,是企业转型后能力的问
题,能否建立 起“两栖”的能力十分重要。要求企业增强核心运营供应链的能力,包括:供
应链的成本是否足够低,供 应链的差异化程度是否足够,运转效率高不高,管理库存的能力
是否到位等。
(三) 公司分析 1. 偿债能力
偿债能力指标中,2013年一直三季度流动比率为1.18<2,低于正常值,企业的 短期
偿债风险较大。速动比率为0.74<1,短期偿债能力偏低。资产负债比率为65.07% 比较合
理稳健。
2. 盈利能力
在巨灵金融数据库中收集数据,并绘制折线图反映趋势,如图1:
图1 苏宁云商【002024】2010年——2013年盈利能力指标图 从图1中可以 看出,苏
宁云商【002024】2012年——2013年总资产报酬率(roa)和销售净利率都呈 现下降趋势。2013
年一直三季度的销售净利率只有0.55%,盈利能力偏低。
表1 苏宁云商【002024】盈利能力指标
净利率(%) roe(%)
2.7 9.4
0.5 1.9
0.3 1.4
0.5 2.4
摘自:兴业证券研究报告
从兴业证券对苏宁云商【002024】2014年、2015年盈利能力指标的预测值可以看 出并不
乐观,至少至2014年苏宁云商的盈利能力仍会有所下降。尽管如此,这只是兴业证券作出的< br>预测,只是作为一种参考。
3. 营运能力
2013年前三个季度的营运能力指标如表2:
表2 苏宁云商【002024】2013年前三季度营运能力指标
存货周转率(次) 应收账款周转率(次) 流动资产周转率(次) 固定资产周转率(次)
总资产周转率(次)
一季度 1.42 20.02 0.54 3.03 0.37
一至二季度
2.89 37.72 1.06 6.10 0.73
一至三季度 3.56 77.68 1.46 8.93 1.01
前三个季度,存货周转率3.56>3,存货的占用水平较低,流动性较强。流动资产周
转率1.46>1,相对节约流动资产。总资产周转率1.01>0.8,销售能力较强。
4. 成长性
成长性是投资决策需要考虑的重要因素,一定程度上代表着所选股票的发展前景,未来
盈利的可能性,能够影响投资者的心理预期,成长性指标如表3所示:
表3 苏宁云商【002024】成长性指标
会计年度 营业收入增长率(%) 营业利润增长率(%) 净利润增长率(%) 摘自:兴业
证券研究报告
苏宁云商【002024】公布的2013年三季报,前三季实现营业利润5.6亿,同比下降 80.6%,
实现净利润6.25亿,同比下降73.4%,eps为0.08元。就成长性来看,兴业 证券对苏宁云商
【002024】2013年基于前三个季度的表现作出
2012a 4.8 -53.2 -44.5
2013e 8.7 -76.6 -79.8
2014e 12.4 -26.6 -26.4
2015e 18.6 72.1 82.4
的预期是营业利润进一步亏损,对于2014年将会大幅改善,2015年将转亏为盈,但是< br>对于2015年的预期参考价值相对较低。
三、 技术分析初步
价量关系分析是根据股指或股价的变化与股票成交量的变化之间存在的内在联系来判断
股市走势,直观性强,易于掌握。
从价量关系来看,价与量都有下降趋势,虽然偶尔会出现量的增加,但是,每一次量的
最高点都没有超过前一次的高点,股价的走势为下跌。且近期成交量较少,市场交投不活跃,
人气不旺盛 。
四、 技术分析
(一) k线理论
从2013年12月16日至12月20日这5日的k线来看,12月17日出现了倒t字线, 当
日开盘价与收盘价相同,当日交易都在开盘以上之价位成交,而以当日最低价收盘,买方无
力 推升股票价格,紧接着12月18日出现阳线,买方力量大于卖方力量。19日卖方占优但是
进攻并不算 成功,20日买方力量占优,19日阴险被20日阳线吞没,多方取得胜利进攻成功。
(二) 切线理论
根据2013年10月14日和2013年11月25两点绘制出下降趋势线,表示股票价格继 续
变动的方向为下降。同时作一条与趋势线平行的线,构成通道线,据此进行短线交易,当股
价 跌至通道线时可以了考虑增仓,待到价格上升到趋势线时做短线平仓。就苏宁云商【002024】
目前 的股价在趋势线和通道线之间的位置不宜增持。
从黄金价位线可以看出,从2013年10月14日的这次价格下落分别可能在8.92元、6 .71
元、5.12元获得支撑。
(三) 形态理论
篇二:证券投资分析报告
证券投资分析报告
姓 名:__张泽伟___ 学 号:_11211100__ 专 业: __通信工程_ 指导
教师:_刘德红____ 本人签名:___________ 授课时间: 2012 —— 2013 学年 第
一 学期 成 绩:___________ 教师签名:___________
目录
一. 基本面分
析: ............................ ...............................................
............................... 2
1.宏观经济分
析: ............................ ...............................................
................................. 2
1.1宏观经济变量分
析: ......................... ..................................................
......... 2
1.2经济周期分
析 ............................ .................................................< br>.................. 5
1.3宏观经济政策分
析 .......................... .................................................. .
........... 5
2.行业分
析 ............................... ..............................................
................................... 7
2.1工程机械行业分
析: ......................... ..................................................
.......... 7
2.1医药行业分
析: ........................... ................................................................. 9 3.公司分
析: ................ .................................................. .........
............................... 12
3.1三一重
工 .............................. ...............................................
....................... 12
3.2.仁和药
业: ............................ ...............................................
...................... 13
二.技术面分
析 .............................. ...............................................
................................ 15
1.三一重
工: .............................. .............................................
. .............................. 15
下降趋势
线: ............................... ............................................
.. .................... 16

macd: ................................ .........................................
..... ............................... 16
2.仁和药
业: .............................. .............................................
. .............................. 16
下降趋势
线: ............................... ............................................
.. .................... 17

macd: ................................ .........................................
..... ............................... 17
三.总
结………………………………………………………………………………………… ……………
……………………………..18
一.基本面分析:
1.宏观经济分析:
2012年世界经济放缓,国际贸易增速回落,国际金融市场剧烈动荡,贸易保护主义抬头,< br>欧洲债务危机不断加剧,美国经济复苏乏力,新兴经济体增长态势良好但通胀形势严峻,经
济运行 表现各异。2012年国内经济增长情况相当低迷,拉动经济增长的三驾马车均出现增长
乏力的态势,目 前为止仍未出现止跌迹象。工业生产情况不容乐观, pmi创三年新低,反映
中小企业经营状况全面恶 化。2012年中国经济总的基调是:“稳中求进”,继续实施“积极的
财政政策”和“稳健的货币政策 ”,保持宏观经济政策基本稳定,保持经济平稳较快发展,保
持物价总水平基本稳定,保持社会大局稳定 。在调整产业结构、转变经济发展方式上取得新
进展,在新能源、新材料、新技术运用上取得新突破,在 改善民生上取得新成就。2012年宏
观调控政策已由2011年的“控通胀、调结构、保增长”开始向 “保增长、调结构、防通胀”
的方向转变。
1.1宏观经济变量分析:
1.1.1国内生产总值:前三季度国内生产总值353480亿元,按可比价格计算,同比增 长
7.7%。其中,一季度增长8.1%,二季度增长7.6%,三季度增长7.4%。分产业看,第一 产业
增加值33088亿元,同比增长4.2%;第二产业增加值165429亿元,增长8.1%;第 三产业增
加值154963亿元,增长7.9%。从环比看,三季度国内生产总值增长2.2%。
资料来源:国家统计局 宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素,证券< br>市场价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动,会因宏观经济的调整而调整。从
根本上 说,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的。从数据和图表我们可以看到,宏观
经济表现很差,增长 率一直是走低,这也很容易解释大盘一路下跌的表现了。
1.1.2通货膨胀率
:
资料来源:凤凰网 cpi可以反映一个国家宏观经济情况,一般来说cpi越高,经 济
发展越好,(除了滞涨这种情况),反之亦然。从表中可以发现,进入2012年cpi一直是走低< br>的,说明经济发展不好,同样股市也不景气。
1.1.3失业率:
前三个季度,全国就业形势总体平稳。2012年1—9月,全国城镇新增就业1024万人,
完成全年900万人目标的114%。城镇失业人员再就业完成432万人,完成全年500万人目标< br>的86%。就业困难人员实现就业135万人,完成全年120万人目标的113%。三季度末,城镇登记失业率为4.1%,与二季度末持平。失业率可以反映一个国家的经济情况,失业率越高经
济越 不景气,股市同样也越差。
1.1.4利率:
资料来源:中新网 利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩< br>来影响证券市场价格。当利率提高时证券投资的机会成本提高,同时上市公司的运营成本提
高,业 绩下降,从而证券市场价格下跌;反之则上涨。从表中我们可以看见,央行一直在下
调存款准备金率和存 贷款基准利率,从中可以看出股市不景气。下调存款准备金率和存贷款
基准利率可以促使更多资金流入股 市中和市场中,从而促进经济发展和股市上涨。
1.1.5汇率:
2012年人民币对美元中间价
汇率对股票市场的影响是多方面的。一般来讲,一国的经济越开放,股票市场的国际化
程度越高,股票市场受汇率的影响越大。这里汇率用单位外币的本币标值来表示。一般而言,
汇率上升, 本币贬值,本国产品竞争力强,出口型企业将增加收益,因而企业的股票和债券
价格将上涨;相反,依赖 于进口的企业成本增加,利润受损,股票和债券价格将下跌。同时,
汇率上升,本币贬值,将导致资本流 出本国,资本的流失将使得本国股票市场需求减少,从
而市场价格下跌。 另外,汇率上升时,本币表示 的进口商品价格提高,进而带动国内物价水
平上涨,引起通货膨胀。通货膨胀对股票市场的影响需根据当 时的经济形势和具体企业以及
政策行为进行分析。为维持汇率稳定,政府可能动用外汇储备,抛售外汇, 从而将减少本篇
三:证券投资分析报告
实 验 报 告
实验课程名称 证券投资学
班 级 金融一班
学 号 2011j01094
姓 名 张鹏
实验名称:证券投资基本分析与技术分析方法实践
1、预备知识:证券投资基本分析法的理论基础及其基本思路;宏观分析、行业分析、公
司分析的基本方法和原理;证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基
本方法。
2、实验目的:
(1)理解基本分析方法的本质,证券价格与其内在价值的关系;
(2)掌握宏观分析、行业分析、公司财务分析的基本方法和原理;
(3)理解技术分析方法的本质,了解技术分析和基本分析的关系;
(4)掌握k线图分析法、均线分析法、形态分析法、技术指标分析法;
(5)学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资对象和投资
时机的选择,进行模拟证券交易。
3、实验内容及要求: (1)利用互联网查找相关资源,了解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信息和行业信息、公司信息;
(2)选取在上海或深圳证券交易所上市的一家公司,进行公司的基本面分析以评估股票
的投资价值,进行技术分析以判断该股票的价格走势,并得出该股票的投资决策。具体要求
如下:基本 面分析应包括宏观经济分析、行业分析、公司财务分析;技术面分析可从k线图
分析法、均线分析法、形 态分析法、技术指标分析法中至少选取两种方法进行分析;结合基
本面分析和技术分析的结果,做出投资 决策,包括买入的时间段或价格区间、止损点和止盈
点的设置依据等内
容。
(3)对整个学期的模拟交易进行总结,可以写成功完成投资计划的体会,也可以分析投
资失败的原因及教训,并附上有效的模拟交易帐号、密码。
4、实验过程记录:
山西汾酒股票(600809)分析
摘要:
本学期我们开设了证券投资学课程,老师采用了理论联系实际的教学方法,让我们利用
模拟炒股软件进行实际操作,使我们更好地掌握了课堂上所学的知识,并了解到一只股票的
价格受多个方 面因素的影响,所以股票分析要从宏观经济分析、行业分析、公司分析、证券
投资技术分析等等多个方面 切入分析,才能够正确地、全面地、适时地估计股价变动,为投
资理财提供参考。以下是我在课堂上进行 模拟炒股所持有的一只股票——山西汾酒(600809)
的分析。
关键词:公司分析 财务指标 行业分析 股票走势 k线图
一、 简介:
山西杏花村汾酒厂股份有限公司成立于1993年12月22日,是在原国营山西杏花村汾酒< br>厂基础上改制成立的股份制企业,是山西省首家上市公司,也是全国白酒行业首家向社会公
开发行 股票、异地上市的公司,公司股票代码为600809。山西汾酒是我国清香型白酒的典型
代表,工艺精 湛,源远流长,素以入口绵、落口甜、饭后余香、回味悠长特色而著称,在国
内外的消费者中享有较高的 知名度、美誉度、忠诚度。具有悠久的历史、深厚的文化底蕴,
品牌的复兴带动公
司产品走向全国,运用白酒超强的定价能力、产品的结构调整成为提高产品盈利能力、
推动业绩增长的主要动力,发展空间大。
二、 宏观经济分析:
上半年,受经济环境和国家限制三公消费政策影响,部分高端白酒市场动销不佳,景气
度也受到冲击。但业内表示,山西汾酒主要产品价格定位于次高端、中高端,受经济波动和
政策限制影响 较小,近两年公司在渠道改革上取得的成效也较为明显,成为公司发展的主要
动力。山西汾酒集团的发展 符合了我国经济形势好转、国民生产总值增长的势态,符合了经
济高速发展的宏观经济状况,股市正在逐 步稳定回升。
三、 财务分析
主要财务指标
图1:(数据来源于优理宝通信达山西汾酒公司资料 3013.05.08)
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ |指
标日期 |2013-03-31|2012-12-31|2011-12-31|2010-12-31| ├─────
────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ |净利润(万
元) | 75181.48| 132731.45| 78054.75| 49449.03| |净利润增长率
(%) | 32.39| 70.04| 57.84| 39.29| |净资产收益率(%) |
17.45| 37.37| 31.34| 25.67| |资产负债比率 (%) | 31.68|
40.69| 47.44| 40.40| |净利润现金含量(%) | -12.81| 78.29|
204.57| 164.77| └─────────┴─────┴─────┴─────┴
─────┘
由财务指标我们可以看到,山西汾酒集团各项财务指标反映出公司目前的经营状况。
1. 净利润增长率为32.39%,而此时行业平均值为174.55%,对比行篇四:证券投资分析
报告
证 券 分 析 报 告
姓名 刘瑶
学号
专业
班级 102
成绩
二零一三年六月
北大荒(600598)分析报告
一、基本面分析
1.宏观分析
2011年上半年,中国经济保持了平稳较快增长,企业效益继续提高,财政收入大幅增长,< br>经济结构进一步优化,就业和居民收入稳步增加,人民生活进一步改善,宏观调控正在取得
积极成 效。然而,去年以来实行的旨在抑制通胀的稳健的货币政策,在一定程度上也造成了
中小企业融资难,同 时,物价上涨压力依然较大。既要把物价涨幅降下来,又不使经济增速
出现大的波动,“保增长”与“控 物价”似乎已成为宏观调控的“两难”问题。下半年中国的
经济政策,在宏观上将会依然维持偏紧的态势 ,这是控制通胀所必须的政策环境。如果轻易
放松调控政策,将会使此前付出不小代价的经济调控前功尽 弃。由于经济增速可能进一步放
缓,结构调整进一步推进,宏观政策将会更多地注意在治通胀和保增长之 间的平衡。
1.1通货膨胀高位回调
2012年消费物价指数(cpi)将在上半年逐步回落,下半年再次攀升,全年通胀率约为4 .8%。
2011年三季度达到本轮通胀的高点以后逐步下降,2012年上半年也将延续这一趋势,但 回落
速度较慢,幅度也不大。央行通过严厉的数量控制抑制通胀,因此2011年4季度到2012年< br>上半年通胀都将呈现回落态势,但由于未能有效运用价格型工具,金融体系中出现了影子银
行,削 弱了调控效果。预计到2012年6-7月,通胀下落到局部低点4.3%,然后央行二季度
政策回归中 性的影响显现,通胀再度缓慢攀升。预计全年通胀率为4.8%。
1.2劳动力成本增加
工人工资上涨将增加企业劳动力成本压力,东南沿海低技术制造业面临更大压力。受通
胀、劳动力短缺以及政府提高最低工资政策的影响,2012年工人工资将有较大增幅。预计全
年工人工 资平均增长18%。
1.3人民币升值速度放缓
2012年人民币兑美元汇率升值幅度将放缓,甚至在某一时段内可能出现贬值。2005年人
民币汇改以来,人民币对美元已经升值约30%,出口企业不堪重负,可能已经出现汇率超调
( over shooting)。根据海外人民币无本金交割远期(ndf)交易来看,2011年9月后已经产 生
了人民币兑美元的贬值预期。预计2012年人民币兑美元总体上会升值2.1%。
2.行业分析
2.1 行业地位
┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────
┐ |排名|股票名称|5日涨跌 |20日涨跌|60日涨跌幅|120日涨跌 |市盈率
(倍)| | | | 幅 | 幅 | |
幅 | | ├──┼────┼────┼────┼─────┼────
─┼─────┤ | 1 |大康牧业| 6.72| 2.50| 7.48| -8.19|
36.72| | 2 |星河生物| 6.09| 3.50| -11.66| -38.64|
34.50| | 3 | st九发| 5.88| 5.88| 19.41| -4.20|
-753.64| | 4 |st康达尔| 5.23| 3.56| 1.05| -12.76|
6.33| | 5 |万向德农| 3.99| -0.92| -17.19| 0.83|
36.29| | 6 |冠农股份| 3.97| 8.33| 3.81| -6.87|
44.35| | 7 |荃银高科| 1.88| -10.27| -23.49| -30.93|
65.95| | 8 |天康生物| 1.11| 9.18| 4.53| -15.83|
34.30| | 9 | 农产品| 0.72| 12.43| 13.04| -9.48|
41.70| | 15 | 北大荒| -1.60| 1.53| -1.84| -24.56|
33.48| └───────┴────┴────┴─────┴─────┴─────

【截止日期】2012-05-16 市值数据
┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────
┐ |排名|股票名称|股价(元)|流通a股(|总股数(万 |流通市值( |总市值
(亿)| | | | | 万股) | 股) |
亿) | | ├──┼────┼────┼────┼─────┼────
─┼─────┤ | 1 | 新希望| 16.28|83156.32| 173766.96| 135.38|
282.89| | 2 | 北大荒| 8.62|177767.9| 177767.99| 153.24|
153.24| | | | |
9| | | | | 3 | 大北农| 17.91|35768.82|
80160.00| 64.06| 143.57| | 4 |海大集团| 20.80|18928.00|
75712.00| 30.28| 121.14| | 5 | 农产品| 7.03|136979.0|
138331.41| 96.30| 97.25| | | | |
4| | | | | 6 |雏鹰农牧| 17.90|22852.92|
53400.00| 40.91| 95.59| | 7 |登海种业| 22.35|32841.92|
35200.00| 73.40| 78.67| | 8 |冠农股份| 20.68|36210.00|
36210.00| 74.88| 74.88| | 9 |隆平高科| 24.20|27719.84|
27720.00| 67.08| 67.08| | 10 |荣华实业| 9.07|66560.00|
66560.00| 60.37| 60.37| └───────┴────┴────┴───
──┴─────┴─────┘
【截止日期】2012-03-31 财务数据
┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────
┐ |排名|股票名称|每股收益|每股净资|营业收入( |营业利润( |净利润
(万 | | | | (元) | 产(元) | 万元) | 万元) |
元) | ├──┼────┼────┼────┼─────┼─────┼────
─┤ | 1 |大 北 农| 0.45| 9.15| 210288.66| 22013.28|
178848981.| | | | | | | |
83| | 2 |雏鹰农牧| 0.39| 7.67| 37451.72| 10522.83|
104842269.| | | | | | | |
35| | 3 | 新希望| 0.32| 5.84|1726595.37| 78989.79|
555997799.| | | | | | | |
24| | 4 |隆平高科| 0.28| 4.17| 58561.82| 13887.85|
77687933.9| | | | | | | |
1| | 5 | 唐人神| 0.23| 11.01| 140499.07| 3633.65|
31249240.8| | | | | | | |
5| | 6 |冠农股份| 0.22| 2.92| 30442.45| 7974.83|
79318120.9| | | | | | | |
6| | 7 |益生股份| 0.19| 6.92| 14853.39| 2522.68|
26380637.9| | | | | | | |
0| | 8 |金 新 农| 0.14| 8.44| 37796.56| 1697.18|
13359078.9| | | | | | | |
1| | 9 |天康生物| 0.13| 3.97| 69324.47| 4347.85|
39757514.3| | | | | | | |
8| | | | | | | | |
└───────┴────┴────┴─────┴─────┴─────┘
2.2 行业研究
2.2.1 相对乐观与中性评级
行业表现:回调中略盈大市。上周a股市场出现回调,沪深300指数周涨幅-2.91%,农 业指
数周涨幅-2.15%。子行业中养殖相对表现最好,周涨幅-0.70%,其余几个子行业表现差 不太多。
行业新闻:(1)发改委:缓解生猪市场价格周 期性波动调控预案;(2今年小麦有望实现增
产;(3)4月份鲜菜价格同比上涨27.8%, 猪肉价格涨5.2%;(4)走私糖冲击价格,糖企交储愿意
上升。
公司动态:(1)海大集团:公司以自有资金对境外全资子公司海大国际及兰京公司分别追加投资6000万美元及4005万美元;(2)金新农:以自有资金893.25万元收购桑梓湖公司90 %
股权;(3)雏鹰农牧:期权激励计划授予股票期权总数由468万份调整为463万份,首次授予期
权数量由422.4万份调整为417.4万份;(4)隆平高科:因重大资产重组事项继续停牌。
农产品价格:棉价深跌,畜禽价格微跌。本周农产品期货呈现普跌态势,棉花跌幅尤甚;猪价底部震荡,最新价格13.67元kg,鸡苗价格微,分别为160元kg、140元kg。
每周专题:四大粮商之路易达孚(louisdreyfus)。路易达孚公司创建于1851 年,2011年
销售额达245亿欧元,业务遍布53个国家,业务包括:农产品及能源的全球加工、贸 易及销售;
远洋船舶产权交易与管理;房地产开发、管理和产权交易。
其农产品业务中棉花、白糖、桔汁
行业观点:相对乐观与中性评级。前四个月表现为历史最差,后八个月相对表现好转,全年难以显著超越市场基准,在这个基础上,行业中性评级与五月之后相对乐观这两个结论是不矛
盾的。 重点推荐饲料、养殖及动物保健行业,个股选择突出历史盈利记录。重点推荐:大北农
海大集团新希望正 邦科技瑞普生物。
2.2.2 农产品价格、信息与观点更新
4月农产品价格走势完全符合预期:1)猪(肉)价跌5-7%;禽肉价格跌2-8%(我们预 测肉制
品价格4月跌4%); 2)油脂价格升4-6%(我们预测4月升3.0%);3)水产品价 格走势分化:海
产品价格跌6-10%,淡水产品升10-15%(我们预测4月升3%);3)18种 蔬菜平均价格跌11.6%(我
们预测4月跌12%);4)原粮价格微升0-1%(我们预测4月升1 %);5)食糖均价微升1.0%至6645
元吨(我们预测5-6月糖价将进一步上涨至6800-7 000元吨)。 天灾与疫情追踪:1)西北地
区大风令棉花等作物大面积受损;2)西南地区旱情持 续,云南地区夏收作物减产已成定局;3)
北方地区降雨缓解当地旱情;4)南方地区即将进入汛期,关 注暴雨及强对流。
3.公司分析
3.1 管理层讨论与分析
3.1.1报告期内经营情况的回顾
2011年公司实现了经济总量快速增长、产业格局日趋完善、管控能力稳步提升,呈现出蓬勃向上的良好态势。2011年公司实现营业收入133亿元,比上年增长44.25%、营业利润
3.80亿元,比上年增长25.82%、利润总额4.51亿元,比上年增长26.63%、归属于上市公司
股东的净利润4.41亿元,比上年增长23.41%、基本每股收益0.25元,比上年增长22.6 5%;
加权平均净资产收益率7.74%,比上年增加1.22个百分点。2011年末公司资产总额1 80亿元,
比上年基本持平;净资产57.64亿元,比上年增长2.22%;每股净资产3.24元, 比上年增长
2.21%;资产负债率65.88%,同比降低1.13个百分点。
①2011年农业情况。在国家有关鼓励农业生产政策引导下,本年度农业承包收入稳步增长,农产品销售大幅增加,农业分公司业绩稳步提升。2011年实现粮豆总产116亿斤、亩均
单 产619公斤,同比分别增长4%、5%。公司被农垦总局评为农业标准化提升活动优秀单位,
荣获总局 高产创建8项第一和2项农业部高产创建活动第一名,友谊、七星、八五四分公司
被国务院评为全国粮食 生产先进单位。 ②2011年工业情况。米业公司实现营业收入94
亿元,亏损1.7亿元, 主要由于原材料价格上涨,加工费上涨所致;麦芽公司实现营业收入
6.1亿元,亏损1791万元,主 要原因是原料大麦成本上升所致;浩良河化肥分公司实现营业
收入7.9亿元,净利润42万元,扭亏增 盈1.75亿元,主要原因是销售价格影响使利润增加
所致;纸业公司实现营业收入1.42亿元,净利 润530万元,扭亏增盈5776万元,主要原因
是单位成本下降及期间费用节约所致;北大荒希杰公司 实现营业收入7554万元,亏损2176
万元,主要原因是米糠供应不足,外采量增加,生产成本急剧 增加导致;
③201 1年资本运营情况。公司参股大兴安岭商业银行运营良好,出资完成了北大荒投资
担保公司的控股工作。 公司发挥资信优势,多方筹集低息银行贷款和发行短期融资券,保障
了经营发展所需资金。篇五:证券投 资分析报告
湖南商学院
课 程 论 文
题 目 学生姓名 学 号 学 院 专业班级 指导教师 职 称 证券投资分析
报告 董伟光 121210276 财政金融 金融1205 袁立华
2015 年 6 月
证券投资分析报告
——苏宁云商分析
一、 大盘分析
1、 宏观经济背景
1)gdp及经济周期
总体判断,预计整个“十二五”时期,周期波动幅度将进一步趋缓,到第十二个五年规
划末期,即2015年底左右可望缓慢回升,进入扩张期(复苏与高涨阶段)即处于第十一个周
期的扩张 区间,到第十三个五年规划时期可能会出现一个高点。“十二五”时期经济周期可能
出现以下情况或走势 :
经济周期波动趋缓,周期时间可能延长,将超过以往平均五年的时间,经济呈现中速增
长走势。这是因为:国家对我省投资的比重在未来5年不会有大幅度的增加,市场机制作用
的逐渐增强, 使小规模的波动增加,而大规模的振荡则不可能出现,由于国内市场越来越具
有国际化特征,经济发展已 由供给导向和资源约束为主转变为需求导向和市场约束为主,同
时,宏观调控政策的实施,以及产业结构 调整步伐的加快,均使产业间比例的变化总体上缓
和经济周期。因此,未来经济周期变化,在很大可能上 呈现周期时间延长,波幅趋缓的较为
平稳的走势。
图1-1 1980-2014年中国gdp走势图
2、 如图1-1,从08年起,我国经济增长率出现了加速下滑的局面。中央做出了加
大固定资产投资的决定,以拉动经济增长。09年经济出现低谷后的持续增长,今年gdp保7不成问题,我国经济开始回暖。伴随国民经济的增长,人们消费观的改变,消费水平增
加,随之 而来的企业利润也相应增加,公司的股票和债券也会相应升值,促使股价上扬。加
之,人们对经济形势形 成良好的预期,投资积极性得以提高,对证券的需求会有所提高,也
会使得证券价格攀升。
2、经济背景与大盘的关系
2015年第一季度我国gdp同比增长7%,增速比上个季度回落0.3个百分点,创下20 09
年二季度以来的新低。经济总量矛盾和结构性矛盾交织,经济增速明显放缓。但中国股市却
连续上扬,沪指上冲5000点,创七年来新高。 股市与经济增长之间并不完全是正相关关系,
实体经 济与股市之间的背离现象总体有两种情形:一是,在经济增速较快、经济过热时,股
市收缩;二是,在经 济增速回落、经济下行时,股市在宏观调控开始放松、融资规模扩大的
情形下上涨。牛市往往在经济增速 放缓或者经济转型复苏时期出现。经济增速放缓与主动调
整经济结构密切相关,尤其是制造业和房地产行 业的下降幅度最大。但中国宏观经济基本面
仍在良性化成长。李克强总理为此提出了三个表征指标:充分 就业、居民收入增长和环境改
善。这三个指标在今年的一季度表现得都不错,
失业
率维持在5%的中低水平,居民人均可支配收入实际增长8.1%,单位国内生产总值能耗同< br>比下降5.6%。 我们看到,经济增速下行的同时,产业结构更趋优化,转型升级步伐势头良
好 ,经济增长质量进一步提高。一季度,第三产业增加值占国内生产总值的比重为51.6%,
高于第二产 业8.7个百分点。工业内部创新升级步伐加快。一季度,高技术产业增加值同比
增长11.4%,装备 制造业增长7.7%,增速分别比规模以上工业快5.0和1.3个百分点。第一
季度一些产能过剩行业 的产量正在大幅降低,水泥下降3.4%、平板玻璃下降6.0%、生铁下降
2.3%、粗钢和焦炭分别 下降了1.7%和2.0%。一季度第三产业对经济增长的贡献率达到56.5%,
处于历史最高水平, 比第二产业高出15.6个百分点,成为经济增长的主要动力。因此,在本
轮股市上涨中,至于是否仅仅 是资金推动,实体经济中有无支撑面的疑问,答案显而易见。
实体经济的结构和质量正在朝着我们期望的 方向好转。 推动股市上涨的重要因素是投资者对
未来经济和政策的预期。当股市已下行多年,改革和结 构调整的预期红利就成为股市上涨的
动力。一季度我国经济增长质量明显提升,增速也好于此前市场普遍 预期低于7%的水平,对
宏观基本面悲观的预期得到改善。经济增速下行甚至有通缩的倾向,稳增长成为 短期重要目
标,这使得市场形成了货币政策和财政政策有进一步放松的空间,尤其是进一步降准释放流< br>动性成为期待、固定资产投资的加大和房市的回暖在一定程度下能被接受。一季度我国广义
货币m 2增速为11.6%,低于同期0.5个百分点,“稳信贷、放货币”成为短期稳增长的预期
政策。李克 强总理也强调,“我有一只‘政策工具箱’,里面还有很多工具的。”对于中国股市,
这种宽松宏观政策 的预期红利在此轮上涨中得以充分表现。不仅如此,产业转型的预期红利
也在股市的此轮上涨中发挥了重 要作用。“互联网+”概念在加速上行,移动应用、电子商务
正成为产业转型的一次强劲推动力量,人们 期待新兴产业能够跑赢淘汰落后产业的速度。例
如,海尔的3万家专卖店由过去最大的资产可能变成现在 的负资产,但一季度海尔的网上销
售增加了250%。
对经济复苏的预期使股市活跃走在实体经济走强之前的经验证据很多。近的例子有美国
从2008年金融危机中复苏时股市的上涨,美国标准普尔500指数从2009年的666点一路飙
升 到2015年第一季度的2067点。这一涨势是1998年以
来最长的一个上涨阶段。远的例子有,中国台湾在1985年之后经历了
gdp
增速明显下行,但股市却从1985年的600点一直上涨到1989年的12000点。无独 有偶,
日本在经济明显下滑的时期,股市也从1985年4月的6000点一路上涨到1989年的38 000
点。
技术分析
自从去年11月央行降息以来到今年6月大盘从2000点累计涨至5000点最高上碰517 8
点,目前去杠杆化和新股抽血效应令本周大盘持续调整,并一度出现罕见的崩盘式下跌,沪
指 单周累计跌幅超过13%,为七年来最大单周跌幅,短线严重超卖,目前沪指已经接近60日
均线。本轮 行情运行至今,调整级别分别是30日线及60日线,触及60日线附近的分别是
2014年10月27 日与2015年2月9日、3月9日。

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