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日期:2020-10-15 20:18

gogo股票-股票的配资

2020年10月15日发(作者:薛坦)
五粮液(000858)股票分析
一、宏观分析
白酒行业属于我国传统行业,作为 大众消费品,白酒的发展与外围宏观经济
的发展密切相关,受2010年经济回暖以及社会消费能力的不 断提升,白酒制造业
继续延续最近几年的快速增长。作为国人独特的消费品,随着国家经济的快速发展,行业整体向好性仍然可以预期。
2011年至今中国白酒是市场火爆,据业内人士统计 ,全国高端白酒市场目前
藏金50亿元,而其中绝大部分是来自四川的高端名酒和超高端名酒,其中以4 00
元每瓶以上价位为主。 从各白酒企业的年报数据来看,每股收益第一位的仍然是
贵州 茅台。从已公布的白酒业上市公司年报总体情况来看,重点白酒类公司业绩
较好,11家白酒类公司中, 每股收益超过1元的为6家,占比高达60%以上,体现
了白酒行业高景气特征。
未来行业快 速发展同时,市场竞争进一步升级,市场环境更加复杂,行业将会呈
现新的竞争特点:
在整体行业产销两旺的背景下,区域名优白酒的发展速度加快,生产的集中度
将得到进一步的提升。市场 进一步趋于规范与理性,综合水平和发展质量不断提
高,行业的增长由“总量增长向结构性增长”进行过 渡。
白酒品牌进一步向高端化、品质化、品位化方向发展,经济的快速发展,居民
消费 能力的提升,白酒市场消费将持续性升级,未来白酒行业高端化的趋势将更
加明显。
国 外资本介入白酒的步伐将加快,白酒特别是名优白酒,附加值高,业外资本
垂涎已久,近年外资对白酒行 业的涉足表明,外资加快进入白酒领域的步伐,各
区域的强势品牌都有可能成为外资收购的目标对象。
精准的市场、目标核心消费者与产品定位、差异化的市场运作,新型渠道运作
模式导入, 建立品牌经营机制,将是白酒企业未来发展的方向。


二、行业分析
高通胀下配置高端消费品,通胀预期回落后配置利润率弹性较大的大众消费品 .
根据我们宏观研究小组的观点, 三季度仍将经历高通胀,四季度通胀压力或有缓解,
预计6 ,7月份CPI超过6%,三季度5%上下,四季度有望回落至3.5~4%.毛利率是反映
企业上下游 谈判能力的重要指标,高毛利率预示着企业能通过极高的成本转嫁能力
对抗通胀. 观察食品饮料各主要 子行业季度毛利率与当期CPI的历史走势,发现白酒,
葡萄酒代表的高端消费品毛利率不受CPI影响 ,抗通胀能力极强。
在预期三季度高通胀的环境下,品牌溢价能力最强的一线白酒及具备一定 品牌
溢价能力.三季度,我们看好一线白酒,推荐标的顺序是: 五粮液,贵州茅台,泸州老窖;
看好次高档酒中的张裕,山西汾酒;建议关注7月份酒鬼酒的定向增发方案进展.
我们认为酒类限价令对白酒, 葡萄酒行业年内业绩将不会构成大的影响,打击酒
驾对一线白酒影响较小 .限价令是短期政令,也不影响已经提价企业的盈利,而且目前
调整产品结构已经成为间接提价的主要形 式. 同时,目前酒驾入刑对一线白酒冲击也
不会太大。
三、企业分析
公司分析
宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府发
(1997)29 5号文批准,由四川省宜宾五粮液厂独家发起,采取募集方式设立的股份
有限公司,预先核准的企业名称 为“宜宾五粮液股份有限公司”。本公司是在四川省
宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立的。公司 现已系统研制开发了五粮
春、五粮神、五粮醇等几十种不同档次、不同口味,满足不同区域、不同文化背
景、不同层次消费者需求的系列产品。数年来五粮液品牌连续在中国白酒制造业
和食品行业最有 价值品牌中排位居前,具有领导市场的影响力。目前公司根据消
费者的个性化需求,进一步细分、微分市 场,新设计开发国宝五粮液、人民大会
堂国宴五粮液等,丰富和完善产品线,加快新产品开发步伐,有效 地支持了公司
经营业绩持续增长。公司注册资本379,596.672万元,于1998年3月27日 在深圳
证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。2008年4月2日因认购权证行
权致国有法人股数量减少416,530,269股,变动后国有法人股为2,128,371,363股(截
止2010年12月31日全部为无限售条件的股份),占总股本56.07%,其他股东持
有 1,667,595,357股,占总股本43.93%。
基本面分析
五粮液作为两市重要 的龙头股其指标风向标的作用日益显现,历来受到机构
和中小投资者的关注和追捧。每当大盘躁动的时候 ,该股往往提前发力,波段特
征明显。本轮行情中,该股自31.42元—42.92元肩头尖尾最大升 幅为30%,领先
于其他股。在当前位置,是恢复性反弹还是夯实底部相机突破呢,后市究竟是展
开一波壮阔的大行情还是偃旗息鼓?相信当前大部分股友均在迷茫之中。一般投
资者没有独到的看盘经 验和对五粮液基本面的充足估值以及股性的绝准把握很难
在该股操作上赚到丰厚收益,或被套、或被洗、 或与差价擦肩不谋,不一而足。
据观察这支票的时间,这次的反弹很有希望突破上方的压力位。但是在今 天主力
疯狂加仓的情况下,还是没有突破上方的37.16的压力位,那么如果下周高开突破
了 上方的压力位很有希望走出一波不错的行情。2011年5月是非常相似的,在平均
股价在上升的过程中 ,受到了熊线的打压,所以造成了大跌,现在大家要注意大
盘二次的探底!因为当时股价还在是主力成本 线上方的,并没有跌破,而且主力
资金在下跌过程中是进场的。
财务分析
指标日期 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31
每股收益(元)
0.55 1.16 0.89 0.60 0.40
每股净资产(元)
5.33 4.77 4.50 4.20 4.17
净资产收益率
0.62 23.00 13.99 11.73 3.07
每股现金流(元)
3.3 2.76 2.56 2.29 2.27
每股未分配利润(元)
3.3 2.79 2.56 2.79 2.27
每股公积金(元)
0.25 0.25 025 0.25 0.25
主营收入(万元)
624455.71 155413.005 818963.87 637269.03 213344.82
利润总额(万元)
286051.16 607024.29 221552.71 184040.10 48082.22
净利润(万元)
208133.77 493524.29 174238.37 141843.45 38073.40
销售毛利率(%)
10.29 24.29 19.38 15.45 14.89
主营收入同比增长率(%)
65.76 68.05 66.33 67.23 69.75
净利润同比增长率(%)
38.96 39.64 42.87 41.86 34.79
主营收入环比增长率(%)
36.20 35.46 47.65 40.97 40.12
四、技术分析

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