关键词不能为空

当前您在: 首页 > 财经 >

股票牛市南北车合并对股市的影响

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-15 23:52

股票代码英文-股票买卖单

2020年10月15日发(作者:尹守贞)
一、两车合并后对于股市的影响:
1、内北车的整合,形成优势互补,相互形成产业链运行,
提高内部运行效率,减少资源浪费,进一步提高竞争力。南
北车的合并,有效整合国内高铁产业 链,进一步整合国内高
铁上中下游产业链,提高运行效率和降低运行成本,整体提
高国际竞争力 ,为中国高铁的走向世界打下坚实的后盾和物
质基础。
2、为国内部分基础建设类上市公司的 重组提供实践经验和
思路,下步类似企业会效仿,形成进一步的强强联合。成为
近期股市上涨的 源动力,同时为股市后面的进一步运行提供
想象空间和依据。
3、本周五,中国南车和中国北 车再度涨停,两者合并市值
接近万亿人民币,超过了全球绝大部分交通设备制造商的市
值,有投 资者调侃称,合并成立的“中国中车”应改名叫
“中国神车”。南北车合并市值由一年前的1624亿元 人民
币翻了六倍,本周五收盘达到9668亿元,而同期沪深300
指数的涨幅仅为108%。 南北车合并市值按美元计价达到了
1610亿美元,超过美国波音公司和通用汽车公司的市值之
和,但还不及全球最大交通设备生产商——日本丰田:南北
车的市盈率更是“傲视群雄”,以2014年 总市值除以合并
利润得出了89倍的市盈率,是通用汽车的近十倍,是德国
西门子的五倍有余: 尽管南北车市值和市盈率都碾压绝大部
分同行,但2014年361.9亿美元的营收并算不上亮眼,还
不及通用汽车的四分之一。
4、南北车重组后股票合并成中国中车。股票合并:1:1.1< br>换股,也就是1股中国北车换1。1股中国南车,再改名为
中国中车。具体是:此次合并的具体换 股比例为1:1.1,即
每1股中国北车A股或H股股票可以相应换取1.1股中国南
车将发行 的A股或H股股票。中国南车的A股和H股的股票
换股价格分别确定为5.63元股和7.32港元股, 中国北车
的A股和H股的股票换股价格分别确定为6.19元股和8.05
港元股。
在公司停牌期间,高铁行业相关股票的股价涨幅高达150%,
中国北车在公司换股前的复牌期间股价也 出现了巨幅补涨,
而且此次并购的主导方是中国国资委,本次合并采取的换股
方式吸收合并也利 于中国南车为快速增长、扩张海外市场进
行的上市融资。并引发了2015年3月至4月份,中国中车< br>的持续股价暴涨带动A股市场利好行情,并享有“中国神车”
美名。而对于中国高铁行业在国际高 铁市场上的竞争态势,
此次合并很好的杜绝了曾近南北车集团在国际市场的恶性
竞争,合并后的 中国中车将在国外市场里更富有竞争力与利
润率的竞标价格,随着中国国体改革倡导的高铁技术走出过< br>门,走向世界更加彰显品牌效应,利于提升国际市场份额。
在国际市场的竞争中,主要对手包括德 国西门子、法国阿尔
斯通、日本川崎重工、加拿大的庞巴迪等。据2015年4月
16日市场数 据统计,中国北车A股市值3896亿元人民币、H
股市值420亿元港币;中国南车A总市值4093 亿元人民币、
H股总市值373亿元港币,据此可以推算出“中国中车”总
市值约为1390亿 美元。则更具2014年全球福布斯2000企
业排行榜数据演示,德国西门子市值为1142亿美元、 法国
阿尔斯通市值91亿美元、加拿大庞巴迪为67亿美元、日本
川崎重工为63亿美元,由此 可以看出,中国高铁“巨无霸”
已经横空出世!
二、投资决策与建议:
第一:中国中车是当之无愧的轨道交通装备制造、高铁
装备制造龙头企业。
第二:铁 路、轨道交通等交通基建投资目前的增速还在
提升,未来潜力较大;中国中铁和中国中车未来业务发展都
有潜力。
第三:国企改革深入推进利于资产重估。
近两年,顺应国企改革形势,中 国中铁结合上市公司的优势,
在多方面进行探索,包括债转股降低经营杠杆,重组装备业
务注入 中铁二局,收购民营企业恒通科技股权等,目前市场
给基建央企的估值无论从PE还是PB角度看都较低 ,随着改
革的推进,公司价值有较大的重估潜力。

第四:铁路、轨道交通等交通基 建投资目前的增速还在
提升,未来潜力较大;中国中铁和中国中车未来业务发展都
有潜力。 < br>第五:中国中车是全球规模最大、品种最全、技术领先
的轨道交通装备供应商,2015年由中国 南车和中国北车合并
而成。公司产品现已出口全球六大洲近百个国家和地区,并
逐步从产品出口 向技术输出、资本输出和全球化经营转变。
2017年位居《财富》世界500强的第318位。
基建投资企稳反弹,公司显著受益轨交复苏。基建投资自
2018 年10 月以来呈现企稳态势,2018 年全国铁路固定资
产投资完成8028 亿元,超过原计划的7320 亿元,行业投资
已出现显著回暖。根据铁总工作会议,2019 年铁路固定资产
投资保持强度 规模。中国中车为此次轨交复苏直接受益标的,
未来“公转铁”政策不断落地,同时2019-2020 高铁、城铁
迎来通车高峰,将会对公司机车、货车、动车组、城轨车辆
的需求均提供稳定支撑。
把握“一带一路”机遇,大刀阔斧拓展海外市场。“一带
一路”带动国产轨交装备出口,公司不 断加强海外市场开拓,
各类轨道交通装备实现全面出口, 目前已累计出口到全球
六大洲、104 个国家和地区,覆盖 83%拥有铁路的国家,并在
海外拥有12 个研发中心和生产基地,海外研发实力进一步
增强。2017 年公司海外业务收入达到192.2 亿元,占比达总
营业收入的9.1%。
新兴产业与现代服务并重,公司业务多元化发展。2017 年
新兴产业已成为公司的第二大业 务,收入占比为26%,仅次于
铁路装备业务。公司新兴产业中,新能源汽车、通用机电、
风电 装备技术已达到国内先进水平,高分子材料、船舶装备
和环保产业稳步发展。现代服务业务中物流业务毛 利率较低,
公司近年来逐步缩减物流业务规模,并加快数字化物流建
设。另外逐步拓展金融服务 业务,提升盈利水平。
盈利预测、估值与评级:中国中车是全球规模最大、品种
最全、技术领 先的轨道交通装备供应商,并为此次轨交复苏
直接受益标的。我们预计公司2018-2020年净利润 分别为
119.40、132.62、142.54亿元,对应EPS为0.42、0.46、0.50
元。我们给予公司目标价10.6 元股(对应19 年PE 约为
23x),给予“增持”评级。
风险提示:轨道交通产业政策变化导致市场环境出现不确
定因素,给公司经营带来风险;公司产业结构调整具有诸多
困难和不确定性。
不同意投资:像中车这样的已经体量非常大的企业,想要
再高速成长是非常困难的,我们也清楚的理 解,成长性是决
定估值的最重要的因素,没有之一,是最重要的因素,一个
每年增长50%的企 业和一个每年增长20%的企业的估值是完
全不在一个水平上的,那么我们开动脑筋想想,中车还能保< br>持每年50%以上的速度增长吗?如果能可以保持多久?下图
是中车(以南车为例)近年来的利润 及收入增长情况:









我们从表格中看到,这些年来最高的收入增长也就是39%,
并且很不稳定,没有连 续性,那么未来三年或者五年,还能
达到或者超过39%的收入增长吗?我想可能性极小,那么从
估值的角度来说,中车最多也就给30倍的市盈率,或者可
能还要更低。
再看影响估值的另 两个因素之一:负债水平。查数据可以
知道,中车(原来的南车)负责水平一直都是比较高的,一
般保持在60%以上,净资产收益率最高为2011年16.96%。
最低为2013年的12.01 %,一直在这个区间徘徊,也就是说
从资产的效率上来说,中车的表现也是一般般的,达不到优
秀公司20%的标准,在负债水平如此高的基础上,收益并不
能十分令人满意。
再看估值的第 三个因素,资本再需求,我们都知道,这种
重资产的公司,对于资本的需求是很强烈的,如果想要扩大< br>生产,必须要有相应的配套设施,否则无法进行生产规模的
扩大,对于这种公司应该给低估值。
综上所述,中车目前的价格还是偏高,不适合保守投资人
买入!

右肩股票-中意股票行情


股票池建立-7月22日复牌股票一览表


爱奇艺股票-制鞋厂股票


铁路股票分析-股票周去世


定增股票为什么会跌-股票左侧操作


转债进取股票-买低开股票


弘亚数控股票-岩旭集团股票


景嘉微股票-国美旗下股票



本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:http://www.ycssp0359.com/gupiao/255.html

你可能关注的内容