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作业:债券估价 股票估价 练习 201311

作者:admin
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日期:2020-11-19 17:54

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2020年11月19日发(作者:施佩秋)
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债券估价 股票估价 练习
1、现有两张除了票面利率与价格不同外,其 余完全一样的债券。到
期期限都是12年,面值都是1000。第一张债券的票面利率10%,售
价为935.08,如果第二张债券的票面利率为12%,售价为多少?
2、回答下列两个互不相关的问题
(1)某公司发行5年期债券,面值1000,不支付任何 利息,市场利
率为14%,当前售价500,问可否投资?
(2)某公司发行5年期债券,面 值1000,不支付任何利息,当前售
价508.35,计算该债券到期收益率。
3、 某公司2010年1月1日发行面值为1000元,票面利率为10%的
5年期债券。假设:
(1)2012年1月1日投资者准备购买,折现率为12%,价格为1080
元,到期一次还本付息; 计算说明2012年1月1日投资者如何决策;
(2)其他条件同上,每年年末付一次利息,到期还本 ;计算说明2012
年1月1日投资者如何决策;
(3)其他条件同上,每半年支付一次利息 ,到期还本;计算说明2012
年1月1日投资者如何决策。
4、某公司发行5年期,年息票利率8%,每年付息一次面额为1000
元的无风险债券,当前买价1083.96元,计算该债券
(1)到期收益率;
(2)第一年的当期收益率及资本利得收益率。
(3)其他条件不变,每半年付息一次,重新计算到期收益率、当期
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收益率、资本利得收益率。
5、某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选 择,某投资者准备购买
这四种股票组成投资组合。有关资料如下:现行国库券的收益率为
10% ,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知A、B、C、D四种
股票的β系数分别为2、1.5、 1和0.8,假设证券市场处于均衡状态。
要求:根据以上资料:
(1)采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票预期报酬率;
(2)假设A股 票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3
元。当时该股票的市价为25元,该投资者应否 购买该种股票;
(3)若该投资者按5:4:1的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该
投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(4)若该投资者按5:4:1的比例分别购买了A、B、 D三种股票,计算该
投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,他应选择哪
一种投资组合?
6、A公司股票的贝他系数为2.0,无风险利率为6%,平均股票的风
险报酬率为4%。要求 回答下列互不相关4个问题:
(1)若该股票为固定成长股票,投资人要求的必要报酬率一直不变,< br>股利成长率为4%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为
多少?
(2)若 该股票为固定成长股票,当前股价为25元,股利成长率为
5%,预计一年后的股利为2元,则该股票的 预期收益率、股利收益率、
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资本利得收益率各为多少?
(3)若股票未来三年股利为零成长,每年股利额 为1.5元,预计从
第4年起转为正常增长,增长率为6%,同时贝他系数变为1.5,其他
条 件不变,则该股票的价值为多少?
(4)若目前的股价为25元,预计股票未来两年股利每年增长10 %,
预计第1年股利额为1.5元,从第3年起转为稳定增长,增长率为
6%,则该股票的投资 收益率为多少?(提示:介于12%和14%之间)
7、债券价值影响因素有哪些?关键因素是什么?
8、市场利率与债券价值什么关系?
9、股票价值的影响因素有哪些?关键因素是什么?
10、如何区分预期收益率、必要收益率、实际收益率?
11、证券估价中如何确定折现率?
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