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申请股票伊利集团股份回购动机及效果分析

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日期:2020-10-16 00:54

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2020年10月16日发(作者:元讷)
龙源期刊网 http:
伊利集团股份回购动机及效果分析

作者:徐鸣

来源:《经营管理者·中旬刊》2016年第08期

一、股份回购案例背景
1.公司基本情况。伊利集团,1996年在上海证券交易所 上市,股票代码600887,是中国
乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业,是唯一一家同时符合 奥运会和世博会标准的乳制
品企业,为北京奥运会及上海世博会提供乳制品。拥有液态奶、冷饮、奶粉、 酸奶和原奶五大
事业部,旗下有1000多个产品品种,产销量、规模、品牌价值均居全国第一。作为中 国乳业
的领导者,伊利集团秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的< br>发展观,坚持“绿色产业链”发展战略,带动了企业公民理念在中国商界的普及,为社会建设做
出 巨大贡献。
2.交易基本情况。伊利集团于2015年7月27日召开本年度第一次 临时股东大会,审议通
过了《(关于以集中竞价交易方式回购公司股份的预案)的议案》,并于2015 年7月31日披
露了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份报告
书》。股份回购报告书指出,因受宏观经济形势以及资本市场整体走势不佳的影响,近期证券
市 场出现非理性下跌,伊利集团股票价值被严重低估,为维护公司和广大股东的利益,特此进
行社会公众股 份的回购。回购股份的方式为用自有资金进行上交所集中竞价交易,所回购的股
份均将注销,从而调整伊 利集团的注册资本。2015年9月10日公司实施了首次股份回购,占
公司总股本的比例为0.05% ,截止2015年11月3日,公司已回购股份数量为6394.20万股,
占公司总股本的比例为1. 04%,支付的总金额为9990万元(不含印花税、佣金等交易费
用),回购资金使用金额已经达到最 高限额,伊利集团2015年股份回购实施完毕。
二、股份回购动机分析
1.提高市场估值。伊利集团股份回购报告书中提出,近期证券市场非理性下跌导致公司股
票价值被严重 低估,此次股份回购的目的就是为提高股票市场估值,维护公司和广大股东的利
益。为分析该回购动机的 合理性,我们分析伊利集团2014年的年报以及2015年的季度报。通
过查阅伊利集团2015年的 半年报,5月22日,伊利集团发布《内蒙古伊利实业集团股份有限
公司2014年度利润分配及资本公 积金转增股本实施公告》,公司以2014年12月31日的总股
本30.6亿股为基数,以资本公积金 转增股本方式,向全体股东每10股转增10股,转增后公司
总股本为61.3亿股,集团自2015年 第二季度开始的股份总数翻番。资本公积转增股本并不能
导致所有者权益总额的增加,但可以改变企业投 入资本结构,体现企业发展潜力,资本公积转
增股本能通过增加投资者持有的股份,激活股价,提高股票 的交易量和资本流动性。因此从
2015年中旬开始伊利集团就为提升自身股票估值做出努力。通过查阅 财务报告,计算伊利集
团2014年年末和2015年各季度的每股净资产,可得2014年伊利集团的 每股净资产为6.14
元,2015年第一季度的每股净资产为6.57元,2015年第二季度的每股 净资产为2.37元,2015

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