关键词不能为空

当前您在: 首页 > 财经 >

股票怎么选中国中铁股票分析

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 02:17

诗曼芬股票-股票递延费

2020年10月16日发(作者:靳敬一)

中国中铁基本分析

公司简介
中国中铁股份 有限公司是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制
造、科研咨询、工程监理、资本经营、金融信托 、资源开发和外经外贸于一体的
多功能、特大型企业集团,总部设在北京。中国中铁股份有限公司具有国 家建设
部批准的铁路工程施工总承包特级资质、公路工程施工总承包一级资质、市政公
用工程施 工总承包一级资质以及桥梁工程、隧道工程、公路路基工程专业承包一
级资质,城市轨道交通工程专业承 包资质,拥有中华人民共和国对外经济合作经
营资格证书和进出口企业资格证书。2000年通过质量管 理体系认证,同时获得英
国皇家UKAS证书。2002年被北京市确定为高新技术企业。2003年通 过环境管理体
系和职业健康安全管理体系认证。2004年通过香港品质保证局质量环保安全综
合管理体系认证,并获得国际资格证书。作为全球最大建筑工程承包商之一,连
续七年进入世界企业50 0强,2012年排名世界企业500强第112位,排名全球225家
最大承包商第39位,在中国企 业500强中排名第12位。

中国中铁股份有限公司的前身是1950年 3月成立的铁道部工程总局和设
计总局,后变更为铁道部基本建设总局。1989年7月,铁道部撤销基 本建设总局,
组建中国铁路工程总公司。2000年9月,与铁道部“脱钩”,整体移交中央大型企业工作委员会管理。2003年4月归属国务院国资委管理。2006年11月,成为首批国
有独资 企业董事会试点企业。2007年9月12日,中国铁路工程总公司独家发起设立
中国中铁股份有限公司 ,并于2007年12月3日和12月7日,分别在上海证券交易所
和香港联合交易所挂牌上市。截至2 012年底,职工总数为287813人,其中在岗职
工234219人,管理人员154528人。中 级职称及以上专业技术人员56095人,股份公
司高级专业技术人才达到14294人,其中:教授级 高级工程师971人,高级工程师
9326人,高级会计师919人,高级经济师971人。拥有高层次 技术专家644人,其中
中国工程院院士3 名、国家级突出贡献专家5名、国家勘测设计大师5 名、享受国
务院政府特殊津贴专家人员285名。

中国中铁股份 有限公司是中国铁路工程总公司经营业务的运营主体,拥
有下属子、分公司48家和其它项目机构,主要 分布在全国除台湾省以外的各省、
市、自治区,并在60多个国家和地区设有公司办事处、代表处和项目 部等境外机
构。具体包括中铁一局、二局、三局、四局、五局、六局、七局、八局、九局、
十局 、大桥局、隧道、电气化局、建工、港航局、航空港、上海局等17家施工企
业集团;中铁二院、设计咨 询、大桥院、西北院、西南院、华铁咨询等6家勘察设
计科研企业;中铁山桥、宝桥、科工、装备等4家 工业制造企业;中海外、中铁国
际、委内瑞拉分公司、老挝分公司、东方国际分公司等5家国际业务公司 ;以及中


铁置业、资源、信托、物贸、交通投资、建设投资、海西投资、中原投资 、成都
投资、昆明投资、青岛投资、北方投资和建设分公司等10余家房地产、金融、投
资管理 公司。

中国中铁股份有限公司是国家科技部、国务院国资委和中华全国总 工会
授予的全国首批“创新型企业”,拥有“高速铁路建造技术国家工程试验室”和
“盾构及掘 进技术国家重点实验室”,及4 个博士后工作站,14 家经国家实验室
认可委员会认可的检测实验中心。拥有2 个国家认定的技术中心和17 个省部认定
的技术中心,并先后组建了桥梁、隧道、电气化、先进工程材料、轨道和施工装
备6 个专业研发中心,在高原铁路、高速铁路、电气化铁路、城市轨道交通、大
型桥梁及隧道、高速铁路道岔 、钢结构研发生产等多个领域拥有核心技术,达到
了世界先进、国内领先水平。截至2012年底,共荣 获国家科技进步和发明奖94项,
其中特等奖4项、一等奖13项,荣获省部级科技进步奖1586项。 公司拥有有效专利
2134项,其中发明专利505项,在诸多领域达到世界先进水平。

同时,中国中铁股份有限公司还被中央和国家有关部委授予全国最佳诚
信企业 、全国学习型组织标兵单位、全国西部大开发突出贡献集体、全国抗震救
灾先进集体、全国农民工工作先 进集体、全国体育工作先进单位等称号,荣获全
国五一劳动奖状。


一、宏观分析
1.1 汇率变动对股价的影响
外汇行情与股票价格有密切的联系 。一般来说,如果一国的货币是实行升值的
基本方针,股价便会上涨,一旦其货币贬值,股价即随之下跌 。所以外汇的行情
会带给股市以很大的影响。
在当代国际贸易迅速发展的潮流中,汇率 对一国经济的影响越来越大。任
何一国的经济都在不同的程度上受汇率变动的影响,而且,汇率变动对一 国经济
的影响程度取决于该国的对外开放度程度,随着各国开放度的不断提高,股市受
汇率的影 响也日益扩大。但最直接的是对进出口贸易的影响,本国货币升值受益
的多半是进口业,亦即依赖海外供 给原料的企业;相反的,出口业由于竞争力降


低,而导致亏损。可是当本国货币贬 值时,情形恰恰相反。但不论是升值或是贬
值,对公司业绩以及经济局势的影响,都各有利弊,所以,不 能单凭汇率的升降
而买人或卖出股票,这样做就会过于简单化。

利率 变动对股价的影响,最直接的是那些从事进出口贸易的公司的股票。它
通过对公司营业及利润的影响,进 而反映在股价上,其主要表现是:
(1)若公司的产品相当部分销售海外市场,当汇率提高时 ,则产品在海外市
场的竞争力受到削弱,公司盈利情况下降,股票价格下跌。
(2) 若公司的某些原料依赖进口,产品主要在国外销售,那么汇率提高,
使公司进口原料成本降低,盈利上升 ,从而使公司的股价趋于上涨。
(3)如果预测到某国汇率将要上涨,那么货币资金就会向上 升转移,而其
中部分资金将进人股市,股票行情也可能因此而上涨。
因此,投资者可根据汇率变动对股价的上述一般影响,并参考其它因素
的变化进行正确的投资选择。
1.2利率变动对股价的影响


为什么利率的升降与股价的变化呈反向运动的关系呢?这主要有3个原因:

① 利率的上升,不仅会增加公司的借款成本,而且还会使公司难以获得必需
的资金,这样,公司就不得不消 减生产规模,而生产规模的缩小又势必会减少公
司的未来利润。因此,股票价格就会下跌。反之,股票价 格就会上涨。

②利率上升时,投资者评估股票价格所用的折现率也会上升,股 票值因此会
下降,从而,也会使股票价格相应下降;反之,利率下降股票价格则会上升。

③利率上升时,一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券,从而会减
少市场上的股票 需求,使股票价格出现下跌。反这,利率下降时,储蓄的获利能
力降低,一部分资金又可能从银行和债券 市场流向股市,从而,增大了股票需求,
使股票价格上升。



既然利率与股价运动呈反方向变化是一种一般情形,那么投资者就应密切关
注利率的升降, 并对利率的走向进行必要的预测,以便在利率变动之前,抢先一
步对股票买卖进行决策。

对利率的升降走向进行预测,在我国应侧重注意如下几个因素的变化情况:

①贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由存款来供应的,因此,根据贷
款利率的下调可 以推测出存款利率必将出现下降。

②市场的景气动向。如果市场兴旺,物价上 涨,国家就有可能采取措施来提
高利率水准,以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的,如果市场 疲软,
国家就有可能用降低利率水准的方法启动市场。

③资金市场的 松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水
准,往往也能影响国内利率水准的升降和股 市行情的涨跌。在一个开放的市场体
系中,金钱是没有国界的,如果海外利率水准低,一方面会对国内的 利率水准产
生影响,另一方面,也会吸引海外资金进人国内股市,拉升股票价格上扬。反之,
如 果海外水准上升,则会发生与上述相反的情形。
1.3 财政政策对股价的影响
财 政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动,它体现
着国家与其有关各方面发生的经 济关系。国家财政资金的来源,主要来自于企业
的纯收人。其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发 展状况、经济结构的优
化、经济效益的高低、以及财政政策的正确与否,财政支出主要用于经济建设、< br>公共事业、教育、国防以及社会福利,国家合理的预算收支及措施会促使股价上
扬,重点使用的方 向,也会影响到股价。财政规模和采取的财政方针对股市有着
直接影响。假如财政规模扩大,只要国家采 取积极的财政方针,股价就会上涨;
相反,国家财政规模缩小,或者显示将要紧缩财政的预兆,则投资者 会预测未来
景气不好而减少投资,因而股价就会下跌。虽然股价反应的程度会依当时的股价
水准 而有所不同,但投资者可根据财政规模的增减,作为辩认股价转变的根据之
一。

财政投资的重点,对企业业绩的好坏,也有很大影响。如果政府采取产业倾
斜政策,重点向 交通、能源、基础产业投资,则这类产业的股票价格,就会受到
影响。财政支出的增减,直接受到影响的 是与财政有关的企业,比如与电气通讯、
房地产有关的产业。因此.每个投资者应了解财政实施的重点。 股价发生变化的
时点,通常在政府的预算原则和重点施政还未发表前,或者是在预算公布之后的
初始阶段。因此,投资者对国家财政政策的变化,也必须给以密切的关注,关心
财政政策变动的初始阶段 ,适时做出买入和卖出的决策。


1.4政治因素对股价的影响

政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策
的发展计划以及 政府的法令、政治措施等。政治形势的变化,对股票价格也产生
了越来越敏感的影响。其主要表现在:

①国际形势的变化。如外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升。投资
者应在外交关系改善时,不失时机地购进相关跨国公司的股票

②战争的影响。 战争使各国政治经济不稳定,人心动荡,股价下跌,这是战
争造成的广泛影响。但是战争对不同行业的股 票价格影响又不同,比如,战争使
军需工业兴盛,那么凡是与军需工业有关的公司的股票价格必然上涨。 因此,投
资者应适时购进军需及其相关工业的股票,售出容易在战争中受损的行业的股
票。

③国内重大政治事件,如政治风波等也会对股票产生影响。先对股票投资者
的心理产生影响,从而间接地影响股价。

④国家的重大经济政策,如产业政 策、税收政策、货币政策对股票价格有重
大影响。国家重点扶持、发展的产业,其股票价格会被推高;而 国家强制发展的
产业,股票价格会受到不利影响,例如,国家对社会公用事业的产品和劳务实行
限价,包括交通运输、煤气、水电等,这样就会直接影响公用事业的盈利水准,
导致公用事业公司股价下 跌;货币政策的改变,会引起市场利率发生变化,从而
引起股价变化;税收政策方面,能够享受国家减税 、免税优惠的股份公司,其股
票价格会出现上升趋势,而调高个人所得税,则会使社会消费水准下跌,引 起商
品的滞销,从而对公司生产规模造成影响,导致盈利下降,股价下跌。这些政策
因素对股票 市场本身产生的影响,即通过公司盈利和市场利率产生一定的影响,
进而引起股票价格的变动。

1.5 经济周期对股市的影响

人们常说,股票市场是经济的晴 雨表。也就是说股价变动不仅随经济周期的
变化而变化,同时也能预示经济周期的变化。实证研究显示, 股价的波动超前于
经济波动。往往在经济还没有走出谷底时,股价已经开始回升,这主要是由于投
资者对经济周期的一致判断所引起的。我们通常称股市是虚拟经济,称与之相对
的现实经济为实物经济 ,两者的关系可以说是如影随形”,彼此都能对对方有所
反映。

由于受资源约束、人们预期和外部因素影响,经济运行不会是一直处于均衡


状态。经常出现的情况是经济处于不均衡状态。相应地,股市也具有上下波动运
行的特点。

当社会需求随着人口增加、消费增加等因素而不断上升的时候,产品价格、
工人 工资、资本所有者的投资冲动都会增加,连带出现的情况是投资需求增加,
市场资金价格(即利率)上涨 。工资的增加又使得个人消费再度增加。企业投资
的增加和个人可支配收人增加,使实物经济质量不断提 高,企业效益不断上升,
经济发展得到进一步刺激。当经济上升到一定程度时,社会消费增长速度开始放
缓,产品供过于求,企业开始缩小生产规模,社会上对资金需求减少,资金价格
下落,经济进人 低迷状态。

当实物经济按照上述周期在运行时,以证券市场表示的虚拟经济也处干周 期
运行之中,只是证券市场运行周期比实物经济周期更为提前。
二 中观分析
行业现状及趋势分析
1.1我国铁路行业现状
(一)高垄断低效率
我国铁路业具有典型的政企合一的身份,铁道部既是行政主管部门在行使行
政职能,又以一个大型企业身 份向国家承包经营铁路业,依托这种行政化的资源
配置方式,铁道部滥用其所拥有的行政权利,实施限制 市场竞争的行为,为自己
营造出可供生存的空间,造成无可匹敌的国家授权下的垄断力量和官本位的烙< br>印。
高垄断意味着低效率,包括生产低效率和分配低效率。首先,垄断的存在使
得企业在生产过程中不必达到成本最小化就能获得利润,意味着,垄断企业在高
于它的理论成本曲线上经 营,这进一步拉大了现实成本与潜在最小成本的差距,
从而产生的低效率就是生产低效率。例如,铁路客 运市场的供求关系并非常年恒
定不变,每当节假日及黄金周的到来,客运市场就会出现供不应求的局面, 然而,
旺季过后,客运市场又出现淡季,客源不足导致运输资源的闲置与浪费。运输资
源得不到 合理的配置,导致了客运业成本的增加。其次,高垄断的铁路业拥有较
强的市场势力,是市场价格的制定 者。目前,铁路业实行的是报批性价格机制,
即由铁道部周期性地向国家综合政府部门申请调整铁路运输 价格,这种价格既不
反映运输成本,也不反映运输市场的供求关系,使铁路业不能运用价格机制来配置运输资源、调节运输市场的供求关系,导致铁路业的分配低效率。
(二)铁路系统内部缺乏竞争机制
铁路是具有一定自然垄断性的网络型产业,国家赋予 铁道部门特有的经营
权,除其他运输方式替代竞争的威胁外,铁路系统内部并不存在竞争的威胁。有国家的高度保护,铁路业变得内乏动力,外乏压力,铁路企业的内部人员缺乏竞


争意识,办事效率低下。逢年过节,火车站的售票大厅经常会水泄不通,很大程
度上,是因为铁道部门 缺乏竞争意识造成的。如果提供铁路运输服务的主体不只
一个,过于拥挤的现象是完全可以避免的,不同 的主体之间一定会为争夺客源而
各施其技的。
铁路业讲规模效应,对资金的需求很大, 再加上铁路业的投资与回报时间较
长,这加大铁路投资者的进入与退出壁垒。这正是铁路运输业与其他运 输业的不
同之处。因为,进入铁路市场的投资者较少,我国铁路业的最大投资者还是国家,
导致 铁路系统内部的竞争较小。
(三)铁路运输企业内部组织结构不合理
1.铁道部既 是全国铁路的行业主管部门,同时又直接经营管理国家铁路运输
企业,并对国家铁路工业、建筑施工和物 资供销等铁路非运输企业实行统一计划
管理;既具有国有资产的监督者和管理者的身份,同时又是国有资 产的经营者,
并负责全路运输的统一调度指挥,对全路货车实施统一管理和运用,职责混乱。
2.多头管理,产权主体不明确。对铁路具有不同控制权的政府部门包括铁道
部、计委、财 政部和物价局,其中计委和财政部的控制显然与铁路的国家所有密
切相关。
3.中央与 地方的分工与权责不明晰,重复管理。铁路企业具有二级法人制,
即铁路局和铁路分局。二级法人重叠, 管理重复,权责不清,相互之间协调很困
难,且都没有实质上的自主权,都不能成为完全意义上的市场主 体和法人实体。
1.2 我国铁路行业发展趋势
面对铁路发展滞后于其他交通运输方式、铁 路债务压力的逐渐增大等问题,
铁路体制改革逐渐走向深水区。而“两会”期间,高层对于铁路体制改革 的一系列
表态,也令市场对于铁路体制改革备受期待。
通过铁路体制改革,应解决铁路长期发 展不足的问题;解决长期政企合一导
致的运价不透明、价格扭曲、垄断经营问题等一系列问题。而这些问 题的根本,
可以概括为三个关系的调整。即铁路与政府的关系、垄断与竞争的关系、路网与
运输 的关系(铁路资产的关系)。其中,铁路与政府的关系是问题的核心。

这就使得改革分为 两个层次,一是调节铁路和政府的关系,第二是调节产业组
织结构。现在很多改革都是因为行业内部组织 关系没有理清楚,而延误了第一个
问题的改革。比如铁路发展问题、投资问题、铁路运输组织、调度指挥 等问题,
这些问题一提出,好像第一个问题就很难改。

实际上是,改革的第一步 要实现政企分开,而接下来的改革,应该由新的铁道
主管部门来进行,而不是一个行政部门来改其他行业 的问题,而且只有这样改,
改革才能得到推动。


形成我国综合运输管理 体制是一个发展趋势,其融合过程是渐进的,管理机
构调整是关键步骤,但是具体工作职能的合并还需要 根据我国的情况,有序推进。
铁道、公路、民航、水运等纳入一个行政管理部门管理,符合现代综合运输 发展
的方式和趋势,解决我国交通运输发展阶段面临的一些核心问题也需要管理体制
改革来推进 。就铁路而言,行业管理职能、运输组织职能、资产管理职能分开,
即把行政职能拿出来,实现铁路行业 政企分开,政资分开。在这关键一步的改革
完成以后,推进大交通部的改革也更容易了。未来铁路行业的 改革有利于上市公
司做强做大,所以企业要经营得当,加强风险管理,提高应变能力,以提高企业
的长期经营发展能力。
中国中铁所处行业地位


2014-03-31
2013-12-31

营业

总收



(亿

元)
(%)



(亿
元)

净资股东

产收权益

益率比率
(亿
(%) (%)
股)

销售

毛利

率环



(%)
(%)

股股股
票票排收
代简名 益
码 称
(元
)
6
0
0
8
2
0
0
0
2
1
1
6
6
0
1
1
8
6
6
0


0.2
1

1

净利润
环比(%)
58
31.42.822.413.
5.02.09
77 4 2 06
9
11.
-6.74
67
-79.31


0.2
2

0

39.13.032.22.92.0
5.54
18 5 83 2 5
8.3
-8.44
8
-73.84


0.1
3

6



0.1
4
5512
22.10815.3
78.2.41 3.3
99 1.43 9
60 8
14.141.95
52 49 6.8
23.246.
7 05
10.
37
2.20 -80.64
4 2.80
13.
62
2.53 -68.19


0

0
6
8
3
0

00.1

5
23

8
4
6
0
0
5
0
2
6
0
1
8
0
0
0
0
2
0
6
2
6
0
1
3
9
0
6
0
1
6
6
9
6


0.1
6

1

0
31.30.54.52.4
2.64 1.93
52 64 6 0
28.
-2.96
14
-83.51
10
6.718.225.25.0
1.73.57
0 6 6 2
6
16.
27
0.08 -71.70


0.1
7

1

5316
1.8619.19.8
75.1.89 1.7
6 25 4
10 5
12.
-5.47
32
-85.00


0.1
8

0

12
21.18.220.45.6
3.52.63
17 6 7 2
8
10.
-6.38
61
-68.93


0.0
9

9

6321
22.11815.6
72.2.04 3.0
40 0.91 1
45 0
10.
47
2.72 -80.61


10.0

0 9


10.0
24
12.334.17.596.
16.2.58
29 03 3 00
65
-6.21.65 141.11 45.06.9
11.-23.1
12 6
-80.26
20.-55.7-89.49


0

1
0

2

8
4
6
0
0
5
2
8
6
0
0
0
3
9
0
0
2
5
8
6
7 7 6.3
4
0 3 51 2


10.0

2 5

52
7.4148.12.914.
7.91.28
2 62 4 59
9
5.2
-1.93
3
-81.71


10.0

3 5

42
19.36.717.315.
1.71.11
80 9 8 10
0
15.
51
22.6
3
-85.72


10.0

4 4

59.30.51.73.6
3.28 0.95
96 41 0 4
18.
-2.78
34
-84.96
0
0

210.0

05 3

6
0
0
0
0
4
9
8
0
0
2
6
2
8
11
12.13.721.96.0
4.20.69
06 3 0 1
7
11.
-4.68
16
-80.93


10.0-18.84.27.611.
9.56 1.04

6 2 64 46 3 20

14.
46
0.71 -90.76


10.0-76.64.39.97.3
3.68 0.46

7 2 94 53 2 7

15.
49
3.45 -96.26


6
0
0
5
1
2
0
0
2
3
0
7
6
0
0
4
5
5
6
0
0
9
8
6
6
0
0
8
5
3
6
0
0
3
2
6
6
0
0
5
4
5



10.0-85.56.21.57.3
5.27 0.72

8 1 70 36 2 7

10.-26.0
73 8
-94.29


10.0-26.82.16.64.2
4.71 0.17

9 1 88 52 4 9

14.
69
14.6
8
-90.67


2-0.

0 00

-10
7.0
7.40.43
1
2
-0.123.90.6
3 1 2
54.
22
34.8
-101.50
7


2-0.-21.39.
0.66

1 01 53 65

-0.618.53.3
2 4 5
19.
65
58.5
-111.16
2


2-0.-12.68.
7.56

2 02 96 47

-1.311.45.3
8 3 7
8.2
1
5.50 -161.80
西

2-0.-87.29.
0.50

3 04 08 31

-1.944.65.4-3.9-124.
7 4 7 0 33
-522.77


2-0.

4 05

9.378.
0.44
1 44
-1.626.16.7
1 9 6
6.8-34.4
-118.52
6 3

4
3
0
6
6
2
4
3
0
4
2
0



2

7

- - - - - -
0.5
0
- - -


2

8


- - - - - -
0.2
0
- - -
总结,与2013年12月31相比,中国中铁的总排名有大幅度的提高,行业
前景广阔。

三 微观分析
中国中铁目前的股票走势

中国中铁股份有限公司财务分析
主要指标








201
4-0
3-3
1
0.0
201
3-1
2-3
1
0.4
201
3-0
9-3
0
0.2
201
3-0
6-3
0
0.1
201
3-0
3-3
1
0.0
201
2-1
2-3
1
0.3
201
2-0
9-3
0
0.2
201
2-0
6-3
0
0.1
201
2-0
3-3
1
0.0
201
1-1
2-3
1
0.3
201
1-0
9-3
0
0.1
201
1-0
6-3
0
0.1
201
1-0
3-3
1
0.0
201
0-1
2-3
1
0.3

9






181

793


.6







22.


4


118

091

11.


6









21.


11




4.1


8





2.0


7

2.0

4

4 9
937625
463674
.4 .6
26.46.
85 44
560384
444039
17.20.
1 8
15.20.
8 18
4.03.9
7 6
11.7.7
39 1
10.7.4
82 2
6 7
148
348522
801 .2
45.61.
91 59
247
651975
77.043
5 8.7
24.24.
88 1
3.73.7
6 5
4.31.8
9 7
4.31.8
6 5

4
739427
014270
.9 .7
9.919.
4 78
319
483557
99112.
75 9
5.0-4.8
5 5
3.63.5
8 4
9.7
8 5.8
9.35.6
9 7
1 4
239915
04444.
.6 3
-2.1-44.
8 54
198
314785
33.681
7 7.3
-11.-19.
04 11
3.43.4
5 3
3.21.2
8 6
3.21.2
5 5
1 7
669356
001717
.5 .6
-9.5-33.
5 15
460335
720852
22.00.
5 4
-2.713.
5 92
3.33.2
8 3
9.65.3
1 5
9.25.2
9 6
2 8
244165
371055
.6 .5
-22.0.7
48 9
222
934971
85.308
6 1.4
13.14.
91 14
3.13.2
9 1
3.62.4
9 7
3.62.4
6 4
5
739
664
.4
8.9
1
473
725
11.
8
36.
52
3.1
3
11.
69
11.
22





-








84.84.84.85.83.83.83.


39 59 84 06 97 92 66






1.41.41.51.41.41.41.4


7 6 3 3 6 6 6






1.51.30. 01.11.10.9


9 1.5 4 1 9 2 9






-0.30.3-0.3-0.2-0.5

6 8 -0.1 3 3 -0.2 9




10.10.9.59.510.10.


47 19 1 6 67 55 10

3.1中国中铁股份有限公司偿债能力分析
(1)短期偿债能力分析

83.82.
48 65
1.41.4
7 6
0.8
0.9 8
-0.7-0.4
4 2
10.10.
04 27
82.82.
64 7
1.41.4
6 3
0.80.7
4 3
-0.6-1.1
3 4
10.
37 9.2
82.81.
68 54
1.41.4
4 4
0.6
8 0.7
-0.8 -0.1
8.99.0
8 5
81.
02
1.4
4
0.6
2
0.0
5
8.8
7

表1 中国中铁股份有限公司短期偿债能力指标
项目
流动比率
速动比率
现金比率
2013
1.18
0.68
0.04
2012
1.13
0.68
0.004
2011
1.13
0.74
0.09
2010
1.16
0.78
0.005
衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标是流动比率,流动比率是企业流
动资产与流动负债的比值,这 个比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强,
流动负债得到偿还的保障越大。一般来说,流动比率在 2左右比较合适。从表1
中可以看出,中国中铁连续四年的流动比率均在1.1左右,与正常范围有一定 的
差距,这表明中国中铁股份有限公司的财务状态不太稳定,除了有足够的资金满
足正常生产经 营活动,另一方面来看,企业没有充足的资金用于偿还短期负债,
所以企业有一定的财务风险,一旦短期 负债到期需要偿还,企业若没有足够的现
金,就需要另外再去贷款来偿还要到期的债务,若如此往复循环 ,那么企业的财
务风险将越来越大。同时可以看出中国中铁的流动负债相对较多,说明企业充分
利用负债来经营,冲的呢利用财务杠杆带来的效益为企业赚取更多的利润,但在
赚取利润的同时,公司也 要承担一定的财务风险。从流动比率来看,中国中铁股
份有限公司的短期偿债能力一般,企业需要注意。
还有一个衡量企业短期偿债能力的重要财务指标是速动比率,速动比率是企
业速动资产与流动负 债的比值。一般来说,流动资产扣除存货后的资产称为速动
资产,主要包括货币资金、应收票据、应收账 款等。通过速动比率来判断企业短
期偿债能力比用流动比率进了一步,因为它撇开了变现能力较差的存货 。速动比
率越高,说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1比较合适。从表
1中可 以看出,中国中铁的速动比率在0.7左右,接近正常水平,从这方面来看,
企业有较好的短期偿债能力 ,同时也充分说明企业利用负债来赚取利润,发挥财
务杠杆的作用。
另一个短期偿债能力指标 是现金比率,它是企业现金类资产与流动负债的比
值。现金比率可以反映企业的直接偿付能力。从表1中 可以看出,这几年来中国
中铁的现金比率都比较低,在2013年和2012年尤其。因为现金是企业偿 还债务
的最终手段,如果企业现金缺乏,就可能发生支付困难,面临财务危机。中国中
铁公司的 现金比率一直很低,说明其偿付能力很差,对偿付债务没有好的保障,
企业没有好的流动性和偿债时效性 ,偿债能力差。
综上所述,可以看出,中国中铁的股份有限公司的短期偿债能力处在一个比
较 低的水平,虽然其速冻比率还接近正常,但是流动比率和现金比率都低于正常
水平,尤其是现金比率,这 直接影响了企业的短期偿债能力,企业面临的短期偿


债风险很大。
(2)长期偿债能力分析
表2 中国中铁股份有限公司长期偿债能力指标

项目
资产负债率
产权比率
利息保障倍数
2013
0.83
4.8
1613.68
2012
0.81
4.3
3696.90

资产负债率是企业负债总额与资产总额的比值, 它反映企业偿还债务的综合
能力。这个比率越高,企业偿还债务的能力越差,财务风险越大;反之,偿还 债
务的能力越强。一般来说该比率在50%左右。通过表2可以看出,中国中铁的负
债比率很高 ,平均在80%左右,公司每年的负债都会增加,该行业的平均值在
60%左右,可以看出中国中铁充分 利用负债经营,扩大生产规模,以获取更多的
利润。但是与此同时,该公司的财务风险很大,为了获取最 大的利益而过度举债,
致使负债比率大大超出正常标准,资金链过于紧绷,一旦债务到期无力偿还,又< br>由于高负债率无法再次借到款项,很容易导致资金链断裂,企业破产或倒闭的境
地。
资 产负债率是企业偿还债务的综合能力的反映,产权比率则可以揭示企业的
财务风险以及股东权益对债务的 保障程度。产权比率是企业负债总额与股东权益
总额的比值,该比率越低,说明企业长期财务状况越好, 债权人贷款的安全越有
保障,企业财务风险越小。一般来说,产权比率为100%比较合适,说明企业既
有足够的自有资金用以偿债,又能充分利用负债扩大资金规模,赚取更多的利润。
从表2中可以 看出,中国中铁的产权比率远远超过1,说明企业的长期偿债压力
很大,财务风险很大。
利息 保障倍数是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值,它反映了企业
的经营所得支付债务利息的能力。 如果这个比率太低,说明企业难以保证用经营
所得来按时按量支付债务利息,这会引起债权人的担心。一 般来说企业的利息保
障倍数至少要大于1,否则就难以偿付债务及利息,若长此以往,甚者会导致企业破产倒闭中国中铁的利息保障倍数都极高,尤其在2009年,这说明企业的长
期偿债能力很强, 同时也说明了企业利用财务杠杆效应,获利能力很强。
综合以上分析,可以看出,中国中铁股份有限公司的长期偿债能力有待考察,
2011
0.79
3.7
151659.47

2011
0.76
3.1
-----


虽然企业的利息保障 倍数很高,保证了企业有长期的偿债能力,但是该公司的资
产负债率和产权比率都不在正常的范围,企业 的财务风险很大,需要特别关注。
(3)同行业偿债能力分析
2011年以来,中 国中铁、中国铁建、中国南车和中国北车等四家铁路上市公
司已经多次发行短期融资券和中期票据,合计 发行规模已达355亿元。另外,中
国南车11日计划发行第二期短期融资券,规模20亿元。
中国中铁今年共发行了两次中期票据,共计120亿元。其中,3月22日发行10
年 期中期票据,发行规模80亿元;10月14日发行7年期中期票据,发行规模40亿
元。中国铁建今年 分别发行了一次短期融资券和一次中期票据,共计融资125亿
元。其中,10月4日发行7年期中期票 据,发行规模75亿元;11月4日发行短期融
资券,发行规模为50亿元。
此外, 中国南车和中国北车今年已经发行了5次短期融资券,总计110亿元。
其中,中国南车7月7日发行了 第一期30亿元短期融资券,中国北车分别于3月20
日、7月21日和10月27日发行了三期短期融 资券,合计规模80亿元。
这四家公司的资产负债率从2008年底以来一直处在持续上升中 。以中国中铁
为例,其在2008年底的资产负债率为75.77%,2009年底为78.72%,2 010底为
81.01%,至2011年6月底升至82.68%。截至2011年6月30日,中国铁 建、中国南车
和中国北车的资产负债率分别为83.37%、72.10%和74.80%。
资产负债率不断上升意味着铁路上市公司的长期偿债能力减弱。除此之外,
四家公司的流动比率和速动比 率全部在逐年下降,这同样反映了其短期偿债能力
的减弱。
综合以上可以看出,铁路上市公司 普遍资金不足,通过大量融资来维持经营,
使其财务风险不断加大,但是行业的偿债能力还有待考证。
3.2 中国中铁股份有限公司营运能力分析
(1)中国中铁股份有限公司营运能力分析 < br>营运能力是反映公司的管理能力和效率,资产运营能力的强弱关键取决于资
产的周转速度。一般说 来,资产周转速度越快,资产的使用效率越高,企业的资
产运营能力越强。反映营运能力的指标主要有: 应收账款周转率、存货周转率、
固定资产周转率、总资产周转率等。
中国中铁股份公司营运能力指标
项目

2013 2012 2011 2010

应收账款周转率
存货周转率
存货周转天数
流动资产周转率
固定资产周转率
总资产周转率


5.17
3.04
118.24
16.42
14.51
1.07
6.40
4.28
84.05
1.76
16.67
1.35
5.96
4.31
83.54
1.61
15.17
1.23
5.20
3.72
96.86
1.29
12.71
1.00
应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均 余额的比率。
它是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率,反映了应收账款在一个会计
年 度的周转次数,可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。该比率越高,
说明应收账款的周转速度越 快、流动性越强。从表3中可以看出,中国中铁的应
收账款周转率很低,这说明企业将应收账款变现的能 力很差,收账速度慢,平均
收账期长,坏账损失多,资产流动慢,偿债能力较弱。同时也说明公司催收帐 款
不力,长此以往会使资产形成呆帐甚至坏帐,造成流动资产不流动,这对公司正
常的生产经营 是很不利的。所以中国中铁在应收账款的管理上需要加强。
中国中铁股份有限公司的存货周转率四年来 一直处于较低的水平。存货周转
速度的快慢,不仅反映企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况 的好坏,
而且对企业的偿债能力及活力能力产生决定性的影响。通过存货周转分析,有利
于尽可 能的降低资金占用水平,发现存货订货、发货中可能存在的某些问题。当
然,存货贮备不能过多或多少, 日常存货管理中需要考虑最佳订货点,对多少贮
备存货,容易造缺货从而影响销售,不能及时提供产品, 容易影响企业信誉,对
客户关系造成不良影响;同时大量贮备存货容易造成存货的呆滞、积压,同时也< br>占压企业资金。因此,一定要保持结构合理的存货。其次,存货是流动资产的重
要组成部分,其质 量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响,并进而影响
短期偿债能力。因此,该公司尤其要加强存 货的管理,提高其投资的变现能力。
中国中铁的存货周转天数数值这四年一直较高,尤其是在2011 年。存货周
转天数这个数值是越低越好,越低说明公司存货周转速度快,反映良好的销售状
况。 从表中可以看出,中国中铁的周转天数较长,说明企业的营运能力一般,存
货管理水平较差,尤其是在2 011年,企业存货的变现能力有待考量,这会影响
到企业的短期偿债能力。所以该公司需要加强存货的 管理。
(2)同行业运营能力分析

表5 同行业公司2013年营运能力指标比较


应收账款存货周转存货周转流动资产固定资产总资产周

周转率
中国中铁
中国铁建
中国中冶
5.17
8.13
5.69

3.04
6.04
2.08
天数
118.24
59.63
84.05
周转率
16.42
1.40
1.01
周转率
14.51
12.41
9.23
转率
1.07
1.18
0.74


3.3中国中铁股份有限公司盈利能力分析
(1)中国中铁股份公司盈利能力分析
中国中铁股份公司盈利能力指标
项目
资产利润率
资产净利率
销售毛利率
销售净利率
成本费用净利

2013
2.23%
1.68%
10.37%
1.57%
1.60%
2012
3.00%
2.37%
8.87%
1.75%
1.79%
2011
3.07%
2.63%
9.08%
2.14%
2.19%
以销售收入为基础的获利能力分析:
销售毛利率 反映了企业主营业务的基本获利能力,只有较高的销售毛利率才
能保证企业能获得较高的净利润。因此该 指标越高,说明企业获利能力越强。从
表4中可以看出,中国中铁的销售毛利率是很低的,在2011年 略有增长,这可
能与行业的特殊性有关。
销售净利率是指企业的税后净利润与总收入的比率, 该比率反映了企业最终
获得的利润占总收入的比率,代表了企业最终的获利能力。销售净利率说明了企< br>业总的最终的盈利能力,该比率越高,说明企业的最终获利能力越强。从表4
中可以看出,中国中 铁的销售净利率很低,虽然2011年的销售毛利率较2009年
较高,但是销售净利率却比2009年 下降了0.18%,这说明了在2011年企业的获
利能力下降了,从该公司的年报中可以看出,201 1年中国中铁的营业收入有所
下降,但是其财务费用却大幅上涨,加之其投资收益的大幅减少和对联营企 业和
合营企业的投资损失大幅上升,导致了企业2011年销售净利率的下降,因此企
业需将强 对期间费用的控制,以及注意投资的去向。


以资产为基础的获利能力分析: < br>资产净利率又叫做总资产收益率,是指企业占用的全部资产获利能力。该指
标反映了企业最终获取 的净利润与总资产投入的比率,是投入产出比的表现,该
指标能够帮助管理者重视资产的运用效率,加强 对资产的管理,在有限的资产投
入的情况下,尽可能多的获取利润。该比率越高,说明资产投入的产出效 率越高,
企业的获利能力越强。从表4中可以看出,中国中铁从2012年到2011年总资产
收益率每年都在下降,在2011年下降的幅度较大,这说明企业的获利能力不强,
对资产的运用以及管 理都需要加强,同时,铁路行业尤其自身的特殊性,成本较
高,所以更需要企业加强自身的管理以最低的 成本获取最高的利润。
另外,从成本费用净利率也可以看出,该公司从2009年到2011年的每年 都
在下降,说明企业为了获取收益所付出的代价越来越大。从该指标可以看出,2009
年该企 业的成本费用控制的较好,有较高的成本费用净利率,之后的逐年下降需
要企业自身加强管理,控制好企 业的成本费用。
(2)同行业盈利能力分析
同行业公司2013年盈利能力指标比较

中国中

中国铁

中国中

资产利润

2.23%
2.60%
1.98%
资产净利

1.68%
2.04%
1.06%
销售毛利

10.37%
10.50%
11.92%
销售净利

1.57%
1.72%
1.61%
成本费用净利

1.60%
1.93%
1.64%
综合上述的分析和目前走势,中国中铁可作为很好的预选股
四:心理分析
4.1揣摩市场心理


心理分析法是一种从“市场心理到价格”的分析思 路。其定义是,在市场方
向即将逆转或维持原方向的临界点时,通过推测市场主导势力控制者的心理价格
定位,以此为基础,分析主导资金的流向(资本流向)从而判断未来市场走向的
方法。毋庸质疑 ,市场的大方向决定一切(也就是资本的流向)。在期货市场运
用心理分析法意义重大,因为期货市场是 一个人对人的市场,它的参与者是
“人”以及受“人”控制的投资机构,而资本流向都是通过参与者的心 理预期反


映出来的,所以市场方向是受人的心理因素控制的。换个角度考虑,也就 是说,
资本流向掌握在市场参与主体——“人”的手中。资本受人控制,所以大众的共
同心理对 市场走向有很大的影响,有时甚至是决定性因素。

运用心理分析法完成一次操作 的原理在于:价格波动始于公众心理价格的不
统一,始于基本平衡态的打破。在市场混乱时建仓,价格会 在一个新的公众心理
“共识”的影响下受到追捧或打压,直到出现一个公众心理可以接受的大众价格。在这个价格上,多空双方的势力再一次基本均衡,市场才又开始基本维持盘
整态势,一个上涨( 下跌)行情由此结束。我们获利了结,一次操作完成。我们
所要把握的就是,公众心理达成新“共识”时 的市场方向。

市场方向的控制者“人”本身就同时具有感性和理性两种情态。在参与市 场
的行为中,投资者总会凭借他们的主观判断和客观基本面因素做出买卖决定,投
资者便同时在 用感性和理性两种情态来对待市场。由于单纯地运用客观操作或者
主观操作,投资者们各持己见,不可能 达成市场方向预期的完全统一。笔者时常
看到,投资者由于单纯运用一种分析法操作,在下单的一瞬间, 脸上仍带有迷茫
的神色。这可以从侧面看出,市场参与者在下单的时候心态很不稳定,而这正是
因为前两种分析法“偶有冲突”造成的。价格波动的原因也可以因此说成:同时
具有两种情态的投资者, 依据他们不同的心理预期,不断磨合的过程。

心理分析法的优势正是因为,它既 包含主观因素也包含客观因素,是介于客
观和主观之间,感性和理性之间的“模糊”分析法。因同时具备 技术面分析法(主
观)、基本面分析法(客观)的特点,所以从理论上讲,心理分析法更好地融合
了两者的优势,以投资者心理预期为基础,以一个更中立、更平和的态度预测市
场方向,提高了预测的 准确度。
4.2理性交易策略的七种基本类型


交易系统的生 命来源于交易策略。只见树林,不见森林;只见森林,不见生
态。这也是我们常干的事。在交易策略这个 问题上,相信目前还没有多少人能见
到森林(当然包括我自己)。从最近的畅销书排行榜就能看出,我们 中间多数人
对交易策略的认识还只盯于跟庄这一种类型。实际上,理性的交易策略应该包括
以下 七种基本类型:

(一)价值型策略

即着眼于股票的内 在价值。最典型的一个是巴菲特,完全从公司基本面上寻
找投资机会。还有一个奥尼尔的CANSLIM 模型,其中的多半要素也是属于
价值的范围。如果细分,可以说巴菲特是价值挖掘型,而奥尼尔是价值增 长型。

(二)趋势型策略



通俗说,就是追涨杀跌。从众心理是趋势的主要基础。趋势也是股市运行的
最明显特征。虽然牛市即具有 明显上涨趋势的时间只占总时间的15%左右,但
由于它的特征显著,还是受到最多的投资者偏爱。 顺便提醒炒股时间不长的
朋友,运用趋势型策略最关键的是资金管理和止损,而不是信号的成功率。 趋
势型策略的典型人物一个是索罗斯,他不仅关于运用趋势,还提出走在趋势的前
面,就是找趋 势转折点。另一个是范·撒凯的《通向金融王国的自由之路》书中
提到的巴索,建议大家都去找一下这本 书看看,理解一下R系数的理念会使您对
趋势型策略有全新的认识。

(三)能量型策略

前面的趋势型主要关注价格,而能量型主要关注的是成交量。成 交量是股价
的元气,这句话十分到位地表达了这类型策略的观点。例如OBV指标就是一个
最简 单的能量型策略的例子。典型人物一个是江西证券的廖黎辉,他用自己的模
型1998年前后做了一个公 开模拟账户,年收益超过10倍。另一个是花荣,
他曾对OBV深入研究,不过真正的东西他不会拿出来 的。

(四)周期型策略

螺旋式上升是世界最常见的 发展方式,股市也不例外。一个螺旋就是一个周
期。我们常说的波段,它的学名应该也叫周期。周期型策 略的代表人物我认为第
一个应该是艾略特,波浪就是周期嘛,只不过他那里的波浪还只是非理性的,靠< br>肉眼看,就像看云彩似的。好在现在有了不怕苦不怕累的电脑,能够代替我们把
波浪数得更统一, 如果再加上神经网络技术,波浪的前景应该很光明的。另一个
代表人物我知道的就是波涛先生,他的专长 是研究浮动波长周期,开辟了一个赚
钱的新领域。如果有兴趣赚钱的,建议找本波涛的书好好看看吧。

(五)突变型策略

不是在说突变论的突变,这里我们不需要 那么复杂的。这里说的突变就是价
格发生突然变化的意思。突变往往是容易把握的好机会。只不过全国8 0%的个
人投资者都是业余股民、上班族,用不上,所以不多说了。知道的代表人物一个
是鲁正 轩,他有本书专门研究涨停板,听说他在孙中山老家曾操盘赚了不少钱。
另一个人物是亚洲一号,他曾在 叶滔网站的模拟炒股中达到28倍收益。

(六)跟庄型策略

把这个策略排在第五位,也是想请各位注意除了它之外,还有其他的可能是
更好的策略。跟庄的书太多了 。其代表人物一个是青木,他是一代股民的老师。
另一个是几何级数,他写的庄家系列文章比青木说的还 全面。这家伙本来是在医
院搞X光的,他对股市也差不多能透视了。



(七)数理型策略

不是数理化的数理,而是数术之理的意思。我对此一 窍不通,曾有朋友想教
化我,但我一看就晕,学不了。只知道两个代表人物,一个是江恩,他的数理水< br>平比咱们国人高手当然差远了,但他是世界上第一个成名的将数理方法运用在股
市上的。第二个代 表人物应该是周文王了,他拘而演易,创立了数理大厦的基础。

请注意,以上说的 是七种基本类型。所谓“基本”,就是指它是一种在理想
模型中抽象概括出的东西。在实际中,大可不必 说只用一种基本策略。把不同的
策略组合进一个交易系统一般能得到更好的甚至是出奇好的效果稳定盈利 是一
种境界。
4..3心理实战技巧

(1)自律

很多人在股市里一再犯错误,其原因主要在于缺乏严格的自律控制,很容易
被市场假象所迷 惑,最终落得一败涂地。所以在入股市前,应当培养自律的性格。
使你在别人不敢投资时仍有勇气买进。 自律也可使你在大家企盼更高价来临时卖
出,自律还可以帮助投资者除去贪念,让别人去抢上涨的最后1 8和下跌的1
8,自己则轻松自如地保持赢家的头衔。
(2)愉快

身心不平衡的人从事证券投资十分危险,轻松的投资才能轻松地获利。

保持身心在一 个愉快的状态上,精、气、神、脑力保持良好的状态,使你的
判断更准确。大凡会因股市下挫而示威游行 ,怨天尤人的投资者,基本上就不适
合于股票操作。对股市的运用未有基本了解的投资,保持愉悦的身心 不失为良策。
(3)果断

成功在于决断之中,许多投资者心智锻练不够 ,在刚上升的行情中不愿追价,
而眼睁睁地看着股票大涨特涨,到最后才又迷迷糊糊地追涨,结果被套牢 ,叫
苦不迭。因此,投资人心中应该有一把剑,该买就按照市价买入,该卖就按照
市价卖出,免 得吃后悔药。

(4)谦逊、不自负

在股票市场中,不要过于自 负,千万不要认为自己了解任何事情,实际上,对
于任何股票商品,没有人能够彻底地了解。任何价格的 决定,都依赖于百万投资
者的实际行动,都将会反映到市场中。如果因一时的小赢而趾高气扬,漠视其他


的竞争者存在,则祸害常会在不自觉中来临。在股市中,没有绝对的赢家,也没< br>有百分之百的输家。因此,投资者要懂得骄兵必败的道理。
(5)认错的勇气

心中常放一把刀,一旦证明投资方向错误时,应尽快放弃原先的看法,保持实力,
握有资本,伺 机再入,不要为着面子而苦挣,最终毁掉了自己的资本,到那时,
就没有东山再起的机会了。所以失败并 不是世界末日的来临,而是经由适当的整
理和复原,可以使人振作和获取经验。在山重水复的时候,一定 要有认错的勇气,
这样就会出现柳暗花明。因为留得青山在,不愁没柴烧。

(6)独立

别人的补品,往往是自己的毒药,刚开始投资股票的投资大众往往是盲从 者,
跟着瞎眼的后面不会有什么好结果,了解主力所在,跟随主力有时是上策,有
时却是陷阱, 试着把自己作为主力去分析行情的走势往往有极大的帮助,真正能
成为巨富的人,他的投资计划往往特别 独行,做别人不敢做的决定,并默默地贯
彻到底。请记住,在股市中求人不如求已,路要靠自己去探索。

(7)灵感:

股票市场中的高手常常能够通过观察、感觉产 生预测未来的想象力。人类拥
有视、味、触、嗅、听五种感觉,均是可以实体感觉到,唯有灵感来自不断 地学
习知识,积累经验,从而达到领悟到预测股市走势的能力。灵感也称为第六感。
譬如某人专 门绘K线图及指标,久而久之,心有灵犀一点通,对未来的走势常能
抓准。又如运用中泰JTC投资人专 家系统观察长期走势,许多使用者能确实了
解股性,并以此作为买卖的依据,因而常能稳操胜券。由此看 来,长期实践经验,
理论知识的不断积累,到一定的时候,常常会产生灵感。










货币市场基金与其他基金的优点



货币市场基金首先 是开放式基金大家族中的一种,并且它是界于银行存款和其他各种证券投资基金
(

如 股票基金、债券基金等
)
之间的一种理财工具。货币市场基金是一种具有高安全性、高流动性和 高稳定性
的投资基金品种。在很多发达国家,它几乎是家庭和企业最主要的投资理财工具。

一是投资风险小,本金相对安全。投资对象主要是一些期限较短、流动性较高的货币市场工具,并且
不断地进行滚动投资,因此货币市场基金的收益总是能迅速跟上利率的最新变化,能够获得超过同一时期
定期储蓄存款的收益率。由于投资组合承担的利率风险极低,在通胀和短期利率上升的环境中表现优于债
券基金和股票基金。另外,货币市场基金持有的金融工具的发行人以及货币市场的参与者都是信用等级较
高的金融机构或政府部门,所以信用风险和商业风险相对较低。

二是交易成本低 ,认购、赎回全部免费,没有成本。货币市场基金一般免收申购赎回费,管理费率也
较低,约为
0.25%

l%
,低于其他类型基金。当股票或债券市场行情发生变化,投资者想改 变投资方向时,
可转向其他基金,而只需交纳很低的费用,大大节约了投资成本。

三是流动性好,赎回方便。由于货币市场基金投资对象主要是流动性强的高品质短期债券或银行票据,
基 金的资产交易转换成现金而几乎不会遭受损失。因此,基金的赎回非常容易,其交易也非常活跃。普通
投 资者可以将货币市场基金的投资作为暂时流动性储备来对待与使用,或者将其作为投资股票与中长期债
券 的一个低风险避风港。

四是操作便捷,月复利分红,不交所得税。货币市场基金在国外又 称

准储蓄

,它是一种比储蓄收益
更具潜力的投资。从操作上来讲 ,投资这种基金最容易操作,过程也最为简单,是所有共同基金中最稳健
和最基本的投资工具,操作类似 于银行的活期储蓄存款,因此十分方便,且月复利分红,不交所得税。但
是相对于其他金融投资工具来说 ,其收益是比较低的。



股票编程书-成电光信股票


股票有几种-股票买卖游戏


什么是红木股票-股票办平仓


股票数学-股票金子涨法


石灰石股票-理财与股票


股票10连跌-防火材料股票


期货类股票-防疫相关股票


股票投资指导-股票复式表



本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:http://www.ycssp0359.com/gupiao/364.html

你可能关注的内容

  • 股票入门基础知识--名词解释(2)

    平庄能源股票-钴业概念股票 2020年11月19日发(作者:武高山) 页眉内容 股票入门基础知识——名词解释(二) 从零计划开始学习股票知识,红学堂开启零计划,零基础零费用让股民朋友

    股市
  • 炒股开户要什么手续?

    生益科技股票-重生之股票人生 2020年11月19日发(作者:霍士廉) 炒股就是从事股票的买卖活动。炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出 之间的股价差额,获取利润。随着股市的

    股市
  • 股市“白马”

    西山煤电000983-玩股票忌讳 2020年11月19日发(作者:平思忠) 股市“白马” 《支点》记者 何辉 【摘 要】在A股市场,格力电器、伊利股份、万科A是股民公认的白马股,近5 年的平均销售毛利

    股市
  • 如何判断股票的价值2

    股票600435-股票买入战法 2020年11月19日发(作者:熊向晖) 如何判断股票的价值2 如何判断股票的价值 股票的内在价值 股票市场中股票的价格是由股票的内 在价值所决定的,当市场步入调

    财经
  • 我的股票交易体系.

    中国海诚股票-北圹科技股票 2020年11月19日发(作者:郎官勤) 我的股票交易体系 投资目标: 确定目标并尽力完成才能获得股市投资的幸福感,不茫然彷徨,不一味贪多。对 于大资金追求每月

    财经
  • 税制改革助推经济创新发展

    韵达股份-铅价股票 2020年11月19日发(作者:上官清) 税制改革助推经济创新发展 本刊记者|张蕊 【期刊名称】中国财政 【年(卷),期】2017(000)007 【总页数】2 创新是发展的不竭动力,唯有

    股市