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宝钢权证信息科技:市场风险偏好为行业配置重要变量 荐6股股票实时交易

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-12-09 18:39

-野生灵芝

2020年12月9日发(作者:樊哲祥)



2016

1

17


研究所


行业研究

评级:推荐


证券分析师:

孔令峰

S3


证券分析师:李响

S2


证券分析师:田庚

S1


联系人:朱芸

S0


市场风险偏好为行业配置重要变量,互联网金融仍是反弹龙头


公众微信号:

klfgongzhong




计算机行业研究周报


2016

年第

3




最近一年走势


行业核心观点:


?

计算机行业本周下跌

-10.16%

相对沪深

< p>300

指数获得超额收益

-4.83

个百分点。


从行业细分来看,

SW

计算机设备

-10.26%

SW

软件开发

-9.37%

SWIT

服务


-10.87%

。市场表现方面, 本周计算机行业涨幅前五的个股分别是久远银海、同


有科技、东方网力、同花顺、东方国 信。从估值角度来看,计算机行业整体市


盈率约在

76.1

倍,位于申万一级行业中第

3

位。


?

互联网金融:

P2P

行业进入风险集中释放和监管趋严阶段,

收益率将下降到

12%

< br>以下,竞争加剧,行业开始洗牌。资产端成为竞争点,产业互联网作为优质资


产端 成为平台以及银行争抢对象。除了贷款给

B

端外,有几种发展方向,(

< p>1


2C

,消费金融,我们最为看好,详情可关注专 题报告《消费金融万亿级蓝海市


场开启,提前布局者将率先受益》;(

2

P2G

,对接地方政府或国企的优质资


产,比如

PPP

项目等。(

3

)金融机构,参股地 方金融交易所,将平台升级为


金融类非标资产证券化平台。(

4

P2P

公司也扩大经营范围,除贷款外,一些


公 司开始申请资产管理牌照、第三方基金销售牌照等,向一站式综合理财交易



相对沪深

300

表现


表现


申万


沪深

300


1m

3m

12m


44.72


-14.41


平台发展,如陆金所、蚂蚁金服、积木盒子等。同时,行业普遍缺少有效的风

控手段,线下审核成本高,速度慢,是平台规模化的瓶颈点,征信对于互联网


金融风 控的意义极为重要。同时,关注银行为主体的互联网金融模式,企业凭


借自身技术、数据 、服务优势,帮助银行向互联网模式转型,而非争抢银行市


场,符合市场趋势。建议重点 关注:银之杰、上海钢联、瑞茂通、金叶珠宝、


汉鼎股份、大连友谊。


-25.24

-9.88


-15.38

-10.21



重点推荐


股票名称


北信源


聚龙股份


金叶珠宝



评级


买入


买入


买入


PE/16E


67.48


27.92


19.54


PE/17E


49.60


22.20


14.70


?

企业级服务:

企业级服务市场区别于

2C

市场,收费属性更强。美国企业级服务


市场已经出现 大批大市值公司,

相关上市企业总市值接近

2000

亿美元。

国内一


级市场,企业级服务投资主题升温,除微信企业号、百度直达号、阿里 钉钉外,


OA

CRM

等垂直领域也出现大批创业公司,发展和整合空间巨大。建议关


注相关概念公司:北信源 、用友网络、二六三、烽火通信、华宇软件。其中北


信源经过近期大幅调整,股价接近员 工持股成本,建议重点关注,具体逻辑可



参考行业报告《基于

SaaS

的企业级服务大时代来临》以及公司报告《北信源:

打造大型企业移动办公平台》。


?

教育:

近期我们对市场教育相关标的做了较为详细的总结,对投资逻辑、业绩、


定增价格和员工持股等有具有一定安全边际的指标进行跟踪。教育板块整体较


弱 ,一是受市场影响,教育板块估计相对较高,风险偏好决定板块短期存在一


定压力;二是 政策存在真空期,《民办教育促进法修订案》二审未作表决,政


策进展低于市场预期。< /p>

但可以看到,

《民办教育促进法修正案草案二次审议稿》


在中国人大网公布,向社会公开征求意见,其中明确两类学校划分标准、两类

学校各自享受的优惠、两类学校终止时剩余财产的处理以及对目前的民办学校


证券研 究报告

请务必阅读正文后免责条款部分


证券研究报告


做出过渡安排,在很大程度上,此次二审 延后是对细节问题更为细致的讨论,


绝非不利因素。按照目前进展预测,《民办教育促进 法》大概率在四月或六月


通过。从个股市场表现来看,相关超跌龙头在近两天表现相对乐 观,我们建议


投资者积极关注龙头标的银润投资、威创股份、中泰桥梁等个股走势。另外 ,


一些个股价格已跌破定增价或员工持股价格,存在一定反弹机会。整体来看,


教育板块的外延并购持续开展以及教育产业在家庭消费和个人消费占比不断上

升背景下,仍是值得积极布局的板块。


?


?


重点推荐:

北信源,聚龙股份,金叶珠宝


风险因素:

创业板大幅下调风险;相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风


险、项目实施进展不达预期风险。






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2


证券研究报告




.


.


.


.




行业投资策略

.............. .................................................. .................................................. ................

4


本周市场表现

........................................... .................................................. .....................................

6


行业新闻回顾

.......... .................................................. .................................................. ....................

8


重点公司盈利预测

....................... .................................................. ...............................................

1

2


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3


证券研究报告


.

行业投资策略


?

计算 机行业本周下跌

-10.16%

相对沪深

300

指数获得超额收益

-4.83

个百分点。


从行业细分来看,

SW

计算机设备

-10.26%

SW

软件开发

-9.37%

S WIT

服务


-10.87%

。市场表现方面,本周计算机 行业涨幅前五的个股分别是久远银海、同


有科技、东方网力、同花顺、东方国信。从估值 角度来看,计算机行业整体市


盈率约在

76.1

倍,位于 申万一级行业中第

3

位。


?

互联网金融:

P2P

行业进入风险集中释放和监管趋严阶段,

收益率将下降到

12%

< br>以下,竞争加剧,行业开始洗牌。资产端成为竞争点,产业互联网作为优质资


产端 成为平台以及银行争抢对象。除了贷款给

B

端外,有几种发展方向,(

< p>1


2C

,消费金融,我们最为看好,详情可关注专 题报告《消费金融万亿级蓝海市


场开启,提前布局者将率先受益》;(

2

P2G

,对接地方政府或国企的优质资


产,比如

PPP

项目等。(

3

)金融机构,参股地 方金融交易所,将平台升级为


金融类非标资产证券化平台。(

4

P2P

公司也扩大经营范围,除贷款外,一些




公司开始申请资产管理牌照、第三方基金销售牌照等,向一站 式综合理财交易


平台发展,如陆金所、蚂蚁金服、积木盒子等。同时,行业普遍缺少有效 的风


控手段,线下审核成本高,速度慢,是平台规模化的瓶颈点,征信对于互联网


金融风控的意义极为重要。同时,关注银行为主体的互联网金融模式,企业凭

< br>借自身技术、数据、服务优势,帮助银行向互联网模式转型,而非争抢银行市


场, 符合市场趋势。建议重点关注:银之杰、上海钢联、瑞茂通、金叶珠宝、


汉鼎股份、大连 友谊。



?

企业级服务:

企业级服务市场区别于

2C

市场,收费属性更强。美 国企业级服务


市场已经出现大批大市值公司,

相关上市企业总市值接近< /p>

2000

亿美元。

国内一


级市场,企业级服 务投资主题升温,除微信企业号、百度直达号、阿里钉钉外,


OA

CRM

等垂直领域也出现大批创业公司,发展和整合空间巨大。建议 关


注相关概念公司:北信源、用友网络、二六三、烽火通信、华宇软件。其中北


信源经过近期大幅调整,股价接近员工持股成本,建议重点关注,具体逻辑可

参考行业报告《基于

SaaS

的企业级服务大时代来临》以及公司报告《北信 源:


打造大型企业移动办公平台》。


?

教育:

近期我们对市场教育相关标的 做了较为详细的总结,对投资逻辑、业绩、


定增价格和员工持股等有具有一定安全边际的 指标进行跟踪。教育板块整体较


弱,一是受市场影响,教育板块估计相对较高,风险偏好 决定板块短期存在一


定压力;二是政策存在真空期,《民办教育促进法修订案》二审未作 表决,政


策进展低于市场预期。

但可以看到,

《民办教育促进法修正案草案二次审议稿》


在中国人大网公布,向社会公开征求意 见,其中明确两类学校划分标准、两类


学校各自享受的优惠、两类学校终止时剩余财产的 处理以及对目前的民办学校


做出过渡安排,在很大程度上,此次二审延后是对细节问题更 为细致的讨论,


绝非不利因素。按照目前进展预测,《民办教育促进法》大概率在四月或 六月


通过。从个股市场表现来看,相关超跌龙头在近两天表现相对乐观,我们建议


投资者积极关注龙头标的银润投资、全通教育、威创股份、中泰桥梁等个股走

< br>势。另外,一些个股价格已跌破定增价或员工持股价格,存在一定反弹机会。


整体 来看,教育板块的外延并购持续开展以及教育产业在家庭消费和个人消费


占比不断上升背 景下,仍是值得积极布局的板块。


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4


证券研究报告


?

模拟组合及投资逻辑


北信源(300352)


北信源终端安全产品有数千万终端用户,特别在重点 行业总部级客户渗透率极高,渠道体系成熟。我们预计公司将充分利用客户优势,积极进行新产品的推广,为小< /p>


型 APP 厂商提供的开放、兼容、免费的开发平台也有助于吸引更多客户群体。


从另外一个角度看,Linkdood 可能成为使公司千万级用户重度化的重要手段,用户将在 Linkdood 产品上花费更多的时间,公司的互联网属性和价值也因此体现。


预计 2015-2017 年 EPS0.42 元、0.54 元、0.74 元,对应当前股价 PE143.2 倍、110.1 倍、80.8 倍,看好国内企业级服务的爆发增长和公司的独特定位以及资源


优势,维持买入评级。


聚龙股份(300202)


公司 作为国内清分机行业龙头,历史业绩优异。清分机市场竞争逐渐激烈,公司通过研发新产品、拓展金融外 包服务 打开成长空间。近期在金融大数据和消费大数


据布局加速,我们认为公司优势在于金融机 具的制造能力以及丰 富的现金流通过程管控经验,在渠道、流通相关领域尚未有明显动作,后续合作伙伴的选择 、团队


建设进展值得关注。 预计公司 2015-2017 年 EPS0.65 元、0.76 元、0.96 元,对应 PE52.4 倍、44.8 倍、35.6 倍,给予?买入?评级 。


金叶珠宝(000587)


公司目前已成为集黄金首饰开发设 计、生产加工、批发零售和品牌加盟于一体的国内著名珠宝企业,囊括了黄金全产业链。收购丰汇租赁不仅业绩增 厚明显,而且协


同效应强。丰汇租赁将成为上市公司融资平台,将现有的?融资租赁业务 规模?继续扩大,同时还可结合金叶珠宝的黄金全产业链经营优势和丰会租赁丰富的投融资


渠道优势,打造成?黄金产业链金融服务商?。丰汇租赁承诺三年净利润分别为5亿、8亿、10亿,加上公司 自身净利润,对应明年估值23倍,维持买入评级。风险提


示:中小板下调风险、大宗商 品价格风险



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5


证券研究报告



.

本周市场表现



1.

本周计算机行情回顾

< p>
本周大盘走势相对平稳,在申万一级行业行业中,同期涨跌幅排名前三的行业分别是银行、


钢铁和食品饮料,涨幅分别为

-4.14%

-5 .17%

-5.50%

;而排名后三位的行业为综合、国防军< /p>


工及电子业,期内跌幅分别为

-11.36%

< p>-11.26%

-11.26%


本周申万计算机行业指数下跌

10.16%

,相对沪深

300

指数获得超额收益

-4.83

个百分点;涨跌


幅位于申万一级行业的第

3

位。

从行业细分来看 ,

SW

计算机设备

-10.26%

SW

软件开发

-9.37%


SWIT

服务

-10.87%

。从估值角度来看,机械行业整体市盈率约在

76.1

倍,较前期估值中枢有


所下降。本周计算机个股 中,

13

家公司上涨,

15

家公司停牌,

123

家公司下跌;涨幅前五的


个股分别是久远银海、同有科技、 东方网力、同花顺、东方国信;跌幅前五的个股分别是立


思辰、天源迪科、天泽信息、中 海科技、华力创通。


1

:本周计算机 行业涨幅前五名排行榜




序号


1


2


3


4

< p>
5


代码



< br>




名称

前收盘价( 元)


久远银海

38.94


同有科技

63.2


东方网力

57.54


同花顺

65.82


东方国信

24.9


5日涨跌幅


77.20%


8.14%


6.55%< /p>


4.76%


2.80%


振幅


0.00%


9.21%


6.55%

< br>5.53%


6.55%



本周成 交量


123864


22158555


2 1927898


136879424


62417804



资料来源:

WIND

,国海证券研究所



2

:本周计算机行业跌幅前 五名排行榜




序号

< br>1


2


3


4


5


代码







名称


立思辰


天源迪科


天泽信息


中海科技

< br>华力创通


前收盘价(元)


22.58

19.55


19.79


18.89


16.53


5日涨跌幅


-35.99%


-35.88%


-34.11%


-32.67%


-31.53%


振幅


9.48%


8.49%


8.79%


8.58%


9 .68%


本周成交量


88410955


67492260


52499181


91553191


91371552




资料来源:

WIND

,国海证券研究所



2.

行业个股异动情况


3

:本周计算机行业个股异动记录

< /p>


代码


300010


300045


名称


立思辰


华力创通


异 动类型


连续三个交易日涨跌幅累计偏离值为20%


连续三个交易 日涨跌幅累计偏离值为20%


异动起始日

异动起止日

交易 天数

区间股票成交额(万元)

区间涨跌幅(%)


2016 /1/8

2016/1/12

3

16.12

4.8 4


2016/1/8

2016/1/12

3

12.38

7.26



资料来源:公司公告,国海证券研究所








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6


证券研究报告


3.

行业股东

< p>/

管理层增持股票情况


4

:本周计算机行业股东

/

管理层增持股票记录


变动


公告日期

起始


日期


20160115


20160115


20160 115


20160109


变动数量(万

占总股本

变动后持

交易平均

变动期间


股)

比例

股比例

股票均价


409,236.00


20,000.00


50,000.00


100,000.00


0.072%


0.003%


0.009%< /p>


0.01%


14.390%


0.012%


0.012%


27.64%


24.6< /p>


24.94


25.81


25.95


23.94


23.94


25.41

< p>
25.91


代码


300166

300166


300166


000503

< br>名称


东方国信


东方国信


东方国信


海虹控股


变动截止日期


2016/1/ 14


2016/1/14


2016/1/15

< br>2016/1/8


股东名称


霍卫平


金正皓


金正皓


中海恒实业发展有限公司

< br>股东类型


高管


高管


高管


股东


方向


增持


增持


增持


增持


变动参考市值

9,797,109.84


478,800.00


1,270,500.00


2,591,000.00



资料来源:公司公告,国海证券研究所



4.

股权激励方案披露


5

:本周计算机行业股权激励方案披露记录


证券代码

证券名称

披露日期


300369


方案摘要


限制性股票激励计划:授予价格:21.64 元/股。本次授予的激 励对象为445名,授予的限制性股票


神州绿盟

20160116


数量 393.6万股,占授予前公司总股本的 1.0930%,


本 激励计划包括限制性股份激励计划和股份期权激励计划两部分,拟向激励对象授予权益总计不超

< br>过550万份。授予的方式为以珠海爱迪生股东珠海聚贤投资管理中心(有限合伙)(即持股平台)由


海鸥卫浴

20160112


普通合伙人珠海铂鸥卫浴 用品有限公司向激励对象转让持股平台的合伙出资额,由激励对象间接持


有珠海爱迪生股 份。


002084



资料来源:公司公告,国海证券研究所



5.

定向增发公告及股份上市


6

:本周计算机行业定向增发公告及股份上市记录

< p>
证券代码


002084


300271


600711


证券名称


海鸥卫浴

华宇软件


盛屯矿业


披露日期


201 60115


20160114


20160113


事件类型

事件摘要


增发预案公告

增发预案公告日 :20160115


增发证监会核准

增发获准日:20160112


限售股增发更正公告

增发更正公告日20160113;增发公告日2015 0108



资料来源:公司公告,国海证券研究所



6.

行业大宗交易概要


7


:本周计算机行业大宗交易记录



代码

名称

交易日期

成交价

前一日收盘价< /p>

折价率%

当日收盘价

成交量(万股/份/张)

成交额 (万元)


300168

万达信息

2016/1/15

25.95

23.64

-11.09

23.36

15.93

413.38



资料来源:

WIND

,国海证券研究所








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7

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