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摘帽股票潍柴动力股份有限公司财务分析报告

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 02:38

股票开润股份-但斌私募买什么股票

2020年10月16日发(作者:田忠木)
潍柴动力股份有限公司财务分析报告
—— 四大能力分析

一、偿债能力分析
偿债能力的大小关系到企业的生存,若企业不能归还到期债务,则将陷入财 务窘境,极有可能破产倒
闭。借助于对下列衡量企业偿债能力大小的常用财务指标的分析评价,我们可以 随时掌握企业所面临的财
务风险,从而及时采取有效措施,化解可能的风险。
潍柴动力公司1112年偿债能力指标比较分析计算表
财务比率
流动比率
速动比率
现金比率
资产负债率
产权比率
公式
流动资产流动负债
速动资产流动负债
(货币资金+交易性金融
资产)流动负债
(负债总额资产总额)
×100%
负债总额所有者权益
×100%
分子
282,646,654,855.19
360,773,737,335.37
54,194,942,242.72
74,236,012,415.22
34,239,514,295.08
52,291,542,055.49
296,208,440,030.05
378,801,615,075.37
228,375,901,483.02
296,663,420,087.27
16,315,695,398.94
21,834,942,329.79
分母
200,724,160,315.26
259,833,566,711.09
200,724,160,315.26
259,833,566,711.09
200,724,160,315.26
259,833,566,711.09
228,375,901,483.02
294,663,420,087.27
67,832,538,547.03
82,138,194,988.10
509,812,978.62
764,757,191.68
数值
140.81%
138.85%
27.0%
28.57%
17.08%
20.13%
129.70%
128.85%
336.68%
361.18%
32.0
28.55
利息保障倍数 息税前利润利息费用
㈠短期偿债能力分析
评价企业短期偿债能力的 常用指标有流动比率、速动比率及现金比率,一般认为流动比率在200%左右、
速动比率在100%左 右、现金比率在20%左右为好。从财务风险角度来看,这些指标值越大,则短期偿债能
力越强,短期内 企业面临的财务风险越小,但对盈利能力较强的企业来讲,财务杠杆带来的效益越低;指
标值越小,则短 期偿债能力越弱,短期内企业面临的财务风险越大,但对盈利能力较强的企业来讲,财务
杠杆带来的效益 则越高。
潍柴动力公司11年和12年的流动比率均小于正常标准200%,速动比率也低于正常标准 100%,两个
比率与标准值比,都存在较大差距,这点说明公司的短期偿债能力弱,短期内存在一定的 财务风险,从流
动比率看潍柴动力公司2012年的流动比率比2011年下降了1.96%,短期偿债 能力有轻微的减弱,而从速
动比率来看12年比11年上升了1.57%,说明公司财务风险正在逐渐得 以缓解,但与正常值相比,差距仍
然较大,因而目前仍需进一步控制流动负债的增长速度,使流动资产的 增速尽量快于流动负债,以避免短
期偿债能力的下降。从现金比率来看,潍柴动力2012年的现金比率 为20.13%,超过正常情况下的20%,
可用于即时支付的现金较为宽裕,但2011年的数值仅为 17.08%低于正常值,虽然12年较11年提高了

1

3.05%,但 公司仍需注意避免现金持有量再度下降,应保持当前的水平,避免快速增长因持有较多现金资
产而丧失其 他投资机会增加的机会成本。
㈡长期偿债能力分析
评价企业长期偿债能力的常用指标有资 产负债率、产权比率及利息保障倍数,其中最为典型的指标为
资产负债率,一些企业将其定为衡量企业财 务风险大小的风向标,具有较为实际的使用价值。从财务风险
角度来看,一般认为资产负债率在30%— 50%左右为好,此时财务风险适度、可控,财务杠杆效益突出,企
业财务状况优良;在50%—70% 左右时一般,此时财务风险高,若控制不好,极有可能使企业陷入财务困境
而不能自拔;在30%以下时 ,则利用负债生钱的能力受到限制,即难以充分发挥财务杠杆的效应。由此一
些企业将60%—70%之 间的某一资产负债比率,设定为可能引发财务风险的警戒红线,不失为一个很好的做
法。另外利息保障倍 数越高,则说明企业支付利息费用的能力越强,企业对到期债务偿还的保障度也就越
高,长期偿债能力越 强,从长期来看,该指标值至少要大于1。产权比率反映了企业所有者权益对债权人
权益的保障程度,产 权比率越高,则风险越大,该指标值一般应保持在100%左右为好。
潍柴动力公司11年和12年的 资产负债率比值均大于50%,并且接近于80%,12年比11年仍下降了
1.85%;产权比率都远 远超出正常范围100%,在350%左右并且12年较之11年又上升了24.5%,效果明显,
两项 指标均表明公司的长期偿债能力较弱,长期财务风险很大,稍有不慎企业就可能面临破产的风险。可
以说 是严重的资不抵债,一旦企业破产债权的权益难以得到保障,更严重的是从趋势上看这种情况还在进
一步 恶化。企业应提高警惕,减少负债的持有比率,避免因偿债压力而导致资金链断裂。从长期来看,利
息保 障倍数两个年度都远大于1,虽然12年比11年下降了3.45,但仍能有效说明公司有足够的资金来偿
还到期利息。
二、营运能力分析
企业营运能力越强,资产的变现能力也就越强,企业到期 不能还债的可能性也就越小,财务风险也就
越低;且由于资产周转率的加快,还能使等量的资产产生更多 的收益,起到提高企业盈利能力的效果。所
以我们可以这样讲,营运能力是一把“双刃剑”,它的强弱关 联着企业的偿债能力和盈利能力的大小。借
助于对下列衡量企业营运能力大小的常用财务指标的分析评价 ,我们可以随时掌握企业营运能力的强弱。
潍柴动力公司1112年营运能力指标比较分析计算表
财务比率
流动资产周转率
应收账款周转率
存货周转率

公式
营业收入流动资产平均
余额
营业收入应收账款平均
余额
营业成本存货平均余额
分子
71,782,749,800.68
103,116,245,136.42
71,782,749,800.68
103,116,245,136.42
43,228,163,602.13
65,421,614,348.00
分母
244,083,693,528.26
322,710,196,095.28
1,554,419,171.09
1,700,681,152.30
170,834,475,807.55
231,749,803,277.12
数值
0.29
0.32
46.12
60.63
0.25
0.28
2

固定资产周转率
总资产周转率
营业收入固定资产平均
余额
营业收入资产平均总额
71,782,749,800.68
103,116,245,136.42
71,782,749,800.68
103,116,245,136.42
1,407,722,330.71
1,604,059,968.09
255,922,995,885.94
337,505,027,552.71
50.99
64.28
0.28
0.31
评价企业营运能力 的常用指标有总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、
存货周转率。一般来 讲,这些指标值越大,则意味着企业的营运能力越强。
潍柴动力公司2012年的总资产周转率为0. 31数值较低周转能力较弱,销售能力不强,但比起2011
年增加了0.03这说明企业营运能力总体 上略有加强,这主要得益于应收账款和固定资产周转率的提高。
另外万科2012年的流动资产周转率仅 为0.32虽比2011年的0.29增加了0.03,这说明企业营运能力略有
加强。但其数值仍然很 低,虽然可能是由于万科存货中的房地产资产的单位价值较大,其对流动资产周转
率的数值产生较大的影 响。因此,可能流动资产的周转速度没有数据上反映的那么慢,但企业仍需加强对
流动资产的管理,增强 企业的营运能力。除此之外,企业的固定资产周转率和和存货周转率都有上升的趋
势,说明企业总体营运 能力向良好态势发展,但由于存货和流动资产的数值本身较低,企业要加强对它们
的管理。
三、盈利能力分析
盈利能力的强弱,直接关联到企业经济效益的高低, 盈利能力越强,则企 业经济效益越高,发展前
景越好。借助于对下列衡量企业盈利能力大小的常用财务指标的分析评价,我们 可以随时掌握企业盈利能
力的强弱。
潍柴动力公司1112年盈利能力指标比较分析计算表
财务比率
营业利润率
总资产利润率
净资产收益率
公式
营业利润营业收入×100%
净利润资产平均总额×
100%
净利润所有者权益平均总
额×100%
分子
15,763,216,697.19
21,013,040,794.06
11,599,606,211.77
15,662,588,423.06
11,599,606,211.77
15,662,588,423.06
分母
71,782,749,800.68
103,116,245,136.42
255,922,995,885.94
337,505,027,552.71
61,209,369,094.72
74,985,366,767.57
数值
21.96%
20.38%
4.53%
4.64%
19%
21%
评价企业盈利能力的常用指标有营业利润率、总资产利润率、净资产收益率。其中又以 总资产利润率
最为综合,它是衡量企业利用权益资本和债务资本获取利润能力的重要指标,为企业所有者 和债权人共同
关注;该指标值越高,表明资产的利用效益就越好,利用资产创造的利润也就越多,整个企 业盈利能力越
强,财务管理水平越高。同总资产利润率一样,营业利润率和净资产收益率指标值越大,则 意味着企业的
盈利能力越强。
潍柴动力公司总资产利润率从11年的4.53%提高到12年 的4.64%,提高了0.11%,这说明企业综合盈
利能力总体上略有加强。净资产收益率2012年 和2011年相比也都有所提高,表明为投资者创造的利润水
平在提升。但营业利润率从11年的21. 96%下降到了20.38%,降低了1.58%,表明单位营业收入创造的营

3

业利润在下降。企业应加成本管理,找出营业利润率下降的原因并进行积极改进。虽然营业利润率有所下
降,但数值和其他企业相比还是比较可观的。
四、发展能力分析
发展能力是指公司 未来可能的前景,发展能力越强,则公司未来越发展。借助于对下列衡量企业发展
能力大小的常用财务指 标的分析评价,我们可以随时掌握企业未来发展能力的强弱。
潍柴动力公司1112年发展能力指标比较分析计算表
财务比率
营业收入增长率
营业利润增长率
资本保值率
总资产增长率
公式
(本期营业收入-上期营业收入)
上期营业收入×100%
(本期营业利润- 上期营业利润)
上期营业利润×100%
(期末所有者权益- 期初所有者权
益)期初所有者权益×100%
(期末资产总额- 期初资产总额)
期初资产总额×100%
分子
31,333,495,335.74
分母
71,782,749,800.68
数值
43.65%
5,249,824,096.87 15,763,216,697.19 33.30%
14,305,656,441.07 67,832,538,547.03 21.09%
82,593,175,045.32 296,208,440,030.05 27.88%
评价企业发展能力的常用指标有营业收入增长 率、营业利润增长率、资本保值率、总资产增长率。其
中以营业利润增长率最为重要,它能比较全面的反 映出企业盈利能力的增长状况,是资本保值率与总资产
增长率增长的前提,应予以重点关注。四个指标值 均应大于0,此时表明企业发展了,且指标值越大,意
味着企业的发展能力越强。
潍柴动力公 司12年与11年比,各项发展能力指标值均大于0,特别是营业收入增长率指标更是高达
43.65% 。体现出了公司较好的发展前景,也是促使资本保值率增长21.09%的关键。企业可在保持当前状态
的情况下扩大企业规模在行业的上升期增加企业的销售额。












4


附表一: 资产负债表 会企01表
编制单位:潍柴动力股份有限公司 2012 年 12 月 31 日 单位:元
资 产
流动资产:
货币资金
应收账款
预付款项
期末余额

52,291,542,055.4
9
1,886,548,523.49
33,373,611,935.0
8
20,057,921,836.2
4
253,164,112,985.
07
360,773,737,335.
37

4,763,600.00
7,040,306,464.29
2,375,228,355.79
1,612,257,202.22
1,051,118,825.93
426,846,899.52
201,689,835.80
42,316,652.03
3,054,857,904.42
218,492,000.00
16,027,877,740.0
0







-
40,999,359.45
2,326,241,907.17
463,792,750.00
13,561,785,174.86








34,239,514,295.08
1,514,813,781.10
20,116,219,043.31
年初余额
负债和所有者权益
(或股东权益)
流动负债:
短期借款
交易性金融负债
应付票据
期末余额

9,932,400,240.50
25,761,017.27
4,977,131,435.22
年初余额

1,724,446,469.54
17,041,784.19
31,250,000.41
其他应收款 18,440,614,166.54 应付账款 44,860,995,716.97 29,745,813,416.12
存货 208,335,493,569.16 预收款项 131,023,977,530.61 111,101,718,105.82
流动资产合计
非流动资产:
可供出售金融资产
长期股权投资
投资性房地产
固定资产
在建工程
无形资产
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计







282,646,654,855.19

441,261,570.00
6,426,494,499.65
1,126,105,451.00
1,595,862,733.95
705,552,593.56
435,474,310.08
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
其他应付款
一年内到期的非
流动负债
流动负债合计
非流动负债:
长期借款
应付债券
预计负债
其他非流动负债
递延所得税负债
非流动负债合计
负债合计
所有者权益:
股本
资本公积
盈余公积
未分配利润
外币报表折算
差额
归属于母公司
所有者权益合计
少数股东权益
2,177,748,944.37
4,515,588,914.24
649,687,938.74
36,045,315,768.94
25,624,959,204.23
259,833,566,711.09

36,036,070,366.26
-
44,292,267.15
15,677,985.06
733,812,757.71
36,829,853,376.18
296,663,420,087.27

10,995,553,118.00
8,683,860,667.82
17,017,051,382.39
26,688,098,566.77
440,990,190.32
1,690,351,691.72
4,078,618,156.81
272,298,785.58
30,216,792,566.99
21,845,829,338.08
200,724,160,315.26

20,971,961,953.04
5,850,397,011.20
38,677,896.70
11,798,188.07
778,906,118.75
27,651,741,167.76
228,375,901,483.02

10,995,210,218.00
8,843,464,118.19
13,648,727,454.84
18,934,617,430.43
545,775,788.95







63,825,553,925.30
18,312,641,062.80
52,967,795,010.41
14,864,743,536.62
5


资产总计

376,801,615,075.
37

296,208,440,030.05
所有者权益合计
负债及所有者权
益总计
82,138,194,988.10
378,801,615,075.37
67,832,538,547.03
296,208,440,030.05



资产
流动资产:
货币资金
应收账款
预付款项
其他应收款
存货
流动资产合计
非流动资产:
可供出售金融资

长期股权投资
投资性房地产
固定资产
在建工程
无形资产
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计









期末余额

34,239,514,295.08
1,514,813,781.10
20,116,219,043.31
18,440,614,166.54
年初余额

37,816,932,911.84
1,594,024,561.07
17,838,003,464.71
14,938,313,217.77
负债及所有者权益
流动负债:
短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收款项
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
其他应付款
一年内到期的非流
动负债
流动负债合计
非流动负债:
长期借款
应付债券
预计负债
其他非流动负债
递延所得税负债
非流动负债合计
负债合计
所有者权益:
股本
资本公积
盈余公积
未分配利润
外币报表折算差额
归属于母公司所有
者权益合计
期末余额

1,724,446,469.54
17,041,784.19
31,250,000.41
29,745,813,416.12
年初余额

1,478,000,000.00
15,054,493.43
-
16,923,777,818.98
208,335,493,569.16 133,333,458,045.93
282,646,654,855.19 205,520,732,201.32

441,261,570.00
6,426,494,499.65
1,126,105,451.00
1,595,862,733.95
705,552,593.56
435,474,310.08
40,999,359.45
2,326,241,907.17
463,792,750.00
13,561,785,174.86










404,763,600.00
4,493,751,631.16
129,176,195.26
1,219,581,927.47
764,282,140.58
373,951,887.29
32,161,415.85
1,643,158,028.39
1,055,992,714.51
10,116,819,540.51









111,101,718,105.82 74,405,197,318.78
1,690,351,691.72
4,078,618,156.81
272,298,785.58
30,216,792,566.99
21,845,829,338.08
1,415,758,826.87
3,165,476,401.56
127,806,502.79
16,814,029,349.10
15,305,690,786.98
200,724,160,315.26 129,650,791,498.49

20,971,961,953.04
5,850,397,011.20
38,677,896.70
11,798,188.07
778,906,118.75
27,651,741,167.76

24,790,499,290.50
5,821,144,507.03
41,107,323.15
8,816,121.26
738,993,358.99
31,400,560,600.93
228,375,901,483.02 161,051,352,099.42

10,995,210,218.00
8,843,464,118.19
13,648,727,454.84
18,934,617,430.43
545,775,788.95
52,967,795,010.41

10,995,210,218.00
8,789,344,008.84
10,587,706,328.79
13,470,284,310.05
390,131,925.43
44,232,676,791.11

6







少数股东权益
所有者权益合计
负债及所有者权益总

14,864,743,536.62
67,832,538,547.03
10,353,522,851.30
54,586,199,642.41
资产总计 296,208,440,030.05 215,637,551,741.83 296,208,440,030.05 215,637,551,741.83
附表二: 资产负债表 会企01表
编制单位:潍柴动力股份有限公司 2011 年 12 月 31 日 单位:元

附表三: 利 润 表 会企02表
编制单位:潍柴动力股份有限公司 2012年 单位:元

项目
一、营业总收入
二、营业总成本
其中:营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
加: 公允价值变动损失
投资收益
其中:对联营企业和合营企业的投资
收益
三、营业利润
加:营业外收入
减:营业外支出
其中:非流动资产处置损失
四、利润总额
减:所得税费用
五、净利润
归属于母公司所有者的净利润
少数股东损益
六、每股收益
(一)基本每股收益
(二)稀释每股收益
七、其他综合收益
八、综合收益总额
归属于母公司所有者的综合收益总额
归属于少数股东的综合收益总额

1.14
1.14
-132,159,076.11
15,530,429,346.95
12,419,023,316.12
3,111,406,030.83
本 期 金 额
103,116,245,136.42
83,023,173,062.97
65,421,614,348.00
10,916,297,537.10
3,056,377,656.90
2,780,308,041.10
764,757,191.68
83,818,288.19
-8,719,233.08
928,687,953.69
889,787,588.26
21,013,040,794.06
144,645,173.12
87,500,829.07
6,068,873.87
21,070,185,138.11
5,407,596,715.05
15,662,588,423.06
12,551,182,392.23
3,111,406,030.83

上 期 金 额
71,782,749,800.68
56,716,379,546.64
43,228,163,602.13
7,778,786,086.49
2,556,775,062.26
2,578,214,642.30
509,812,978.62
64,627,174.84
-2,868,565.33
699,715,008.48
643,987,754.62
15,763,216,697.19
76,186,678.42
33,520,955.29
1,144,283.45
15,805,882,420.32
4,206,276,208.55
11,599,606,211.77
9,624,875,268.23
1,974,730,943.54
0.88
0.88
183,017,341.02
11,782,623,552.79
9,807,892,609.25
1,974,730,943.54



7








附表四: 利 润 表 会企02表
编制单位:潍柴动力股份有限公司 2011年 单位:元

项目 本期金额 上期金额
一、营业总收入
二、营业总成本
其中:营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失(转回)
加:公允价值变动损失
投资收益
其中:对联营企业和合营企业的投资
收益
三、营业利润
加:营业外收入
减:营业外支出
其中:非流动资产处置损失
四、利润总额
减:所得税费用
五、净利润
归属于母公司所有者的净利润
少数股东损益
六、每股收益
(一)基本每股收益
(二)稀释每股收益
七、其他综合收益
八、综合收益总额
归属于母公司所有者的综合收益总额
归属于少数股东的综合收益总额

0.88
0.88
183,017,341.02
11,782,623,552.79
9,807,892,609.25
1,974,730,943.54
71,782,749,800.68
56,716,379,546.64
43,228,163,602.13
7,778,786,086.49
2,556,775,062.26
2,578,214,642.30
509,812,978.62
64,627,174.84
-2,868,565.33
699,715,008.48
50,713,851,442.63
39,581,842,880.99
30,073,495,231.18
5,624,108,804.74
2,079,092,848.94
1,846,369,257.59
504,227,742.57
-545,451,004.03
-15,054,493.43
777,931,240.02
643,987,754.62
15,763,216,697.19
76,186,678.42
33,520,955.29
1,144,283.45
15,805,882,420.32
4,206,276,208.55
11,599,606,211.77
9,624,875,268.23
1,974,730,943.54

291,703,045.44
11,894,885,308.23
71,727,162.82
25,859,892.03
1,211,776.17
11,940,752,579.02
3,101,142,073.98
8,839,610,505.04
7,283,127,039.15
1,556,483,465.89
0.66
0.66
6,577,300.53
8,846,187,805.57
7,289,704,339.68
1,556,483,465.89


8







9

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