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期货和股票长城汽车公司投资价值分析与投资建议

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 02:43

股票的预期收益率怎么算-股票资讯采集

2020年10月16日发(作者:何世琨)
长城汽车公司估值分析与投资建议
1.1 价值分析
计算并分析长城汽车公司市盈率、市净率数值如表1-1所示:
表1-1 长城汽车公司市盈率、市净率数值计算表 单位:元

会计年
2013.12.31

实收资
9,127,269,000.00

9,127,269,000.00

9,127,269,000.00
本(或股
3,042,423,000.00

3,042,423,000.00

2014.12.31 2015.12.31 2016.12.31 2017.12.31
本)
股价年
12.39

每股收
2.7

每股净
9.2
资产
市盈率
市净率
净资产
0.29

0.24

0.21

0.22

0.1

12.79 11.33 10.54 11.32
2.64 0.88 1.16 0.55
11
4.84
1.16
4.2
12.88
2.70
5.18
9.09
2.03
5.38
20.58
2.10
4.59
1.35
收益率
毛利润
0.29

0.28

0.25

0.24

0.18


成本费用
利润率

资产负债

0.22 0.19 0.15 0.15 0.07
0.47 0.45 0.47 0.49 0.55
数据来源:长城汽车公司官方年度报告
如图1-1所示:

图1-1 长城汽车公司市盈率、市净率数值图
1.1.1 市盈率分析
从市盈率可以看出,长城汽车 公司市盈率2013-2017年从4.59提高到
20.58,分析其每股收益,可见其每股收益不断 下降,从2.7下降到0.55,而实
收资本2015年以后并没有变化,说明长城汽车公司2015年 后盈利能力的降低,
每股净资产2015年以后也不断下降,从2013年的9.2下降到2017年的 5.38,
这说明经营规模的萎缩,所以从市盈率上看,在盈利能力下降的情况下,长城汽
车公 司市盈率不断走高,这说明市盈率偏高,股价高于其实际价值。
而且从盈利能力指标上看,长城汽车公 司净资产收益率从0.29下降到0.1,
持续下降,而且下降幅度较为明显,再结合毛利润率从0.2 9下降到0.18,成本
费用利润率从0.22下降到0.07的现状,说明长城汽车公司成本提高,并 且汽车
实际售价下降,导致盈利能力大幅降低。尤其2017年,降低幅度非常明显。说
明20 17年长城汽车公司发展进入了瓶颈阶段。
根据长城汽车公司日前发布的最新销量数据,2018年6 月份长城汽车公司
共计销售62186辆,同比下滑3.54%。今年前6个月,长城汽车公司累计售出
471515辆,同比增长2.34%,然而其仅完成本年度116万辆销量目标的40.6%。
另外,长城汽车公司主力SUV车型哈弗H6的销量(26279辆)虽在长城汽车公
司体系中仍最为 出众,但H6在6月也出现了同比25.28%的较大幅下滑。与此同
时,长城汽车公司高端SUV品牌 WEY的表现也不如预期。

除了业绩受挫,随着工信部宣布我国燃油车禁售时间表提上日程 及汽车“双
积分”政策进入倒计时,长城汽车公司还有累计逼近40万分的油耗负积分缺口
需要 填平。长城汽车公司面临“双积分”政策重压。可以说长城汽车公司陷盈利
困局。
1.1.2 市净率分析

从市净率可以看出,长城汽车公司市净率从2013年的1.35下降到 2014年
的1.16,再从2015年的2.7下降到2017年的2.1,这说明长城汽车公司经营 规
模的萎缩,这说明长城汽车公司盈利能力下降,而且资产下降。一般市净率下降
的上市公司, 投资价值不大。

1.2 投资建议
1.2.1 同行业对比
本文截止到 2017年末的财经数值,选取我国汽车行业龙头上市公司的市盈
率、市净率与长城汽车公司进行对比, 以分析长城汽车公司的投资价值。如表
3-2所示:

上汽集团
比亚迪
广汽集团
长城汽车公司
长安汽车
行业均值
2017年市盈率
10.86
43.66
16.66
20.58
8.46
20.04
2017年市净率
1.66
3.23
2.59
2.10
1.27
2.17 从表3-2可以看出,长城汽车公司的市盈率普遍高于对比公司,仅次于比亚
迪集团,而且也高于行 业均值,在市净率上,长城汽车公司却低于行业均值,并
且低于比亚迪公司和广汽集团,这说明在汽车行 业上市公司中,长城汽车公司市
盈率较高,投资价值较低。
1.2.2 投资建议
本文长城汽车公司盈利能力。所以长城汽车公司也应该适时根据自身发展情
况条件和市场需求进行有效地 投资。同时,在盈利能力方面,长城汽车公司的销
售收入不错,但净利润水平一般 ,每股收益在降低, 说明长城汽车公司应该增
多投资渠道,扩大资金投资方面的投入,再对成本费用进行控制,加强对资产的
利用,提高长城汽车公司经营管理水平,减少没必要的销售及管理费用,从而增
强盈利能力,在 2017年长城汽车公司的相关成本大幅度提升,虽然有一部分原
因的受市场大环境影响,但是成本费用 的控制应该成为长城汽车公司的重中之
重。
考虑到我国股市市场大环境,由于我国经济步入新 常态,国家鼓励企业并购
重组提高经营效率,国有企业正在进行混合所有制改革,而且国家正在进行去杠
杆化改革,并且高度鼓励新兴产业发展。长城汽车公司资产负债率较高,短期财
务风险较高,在 这样的经济环境下,长城汽车公司难以吸引资本投资,自身发展
空间不大,所以定性分析上,难以有较大 价值提升机会。目前我国政府对于汽车
行业的产业政策是大力发展新能源汽车,然而长城汽车公司的产品 序列中只有一
款新能源汽车,而且并不是自身所擅长的SUV车型,同其他汽车品牌比起来,
新 能源领域的竞争力非常落后,长城汽车公司产品线缺位于新能源汽车领域,这
是不利于长城汽车公司长远 发展的,而且也在资本市场上缺乏盈利增长点,缺少
提振股价增长的“故事”,也不利于长城汽车公司股 价的提升。
而且2018年美国开始对我国开展规模空前的贸易战,这不利于长城汽车公
司的 汽车出口贸易,而且我国汽车市场趋于饱和,竞争日趋激烈,各大品牌的市
场销售规模都在下降,长城汽 车公司的市场销量发展也不容乐观,这对于长城汽
车公司的盈利能力都是利空因素。
另外我国 股市正处于调整期,行业龙头公司估值较高,而长城汽车公司作为
重资产公司,盈利能力下降则难以提振 股价,再加上长城汽车公司作为重资产公
司,想象空间不大,所以在我国资本市场上长城汽车公司很难得 到资金面的眷顾,
价格难以提振,所以不具备投资价值。本文研究后,认为2017年以后建议投资者卖出的长城汽车公司的股票。2018年7月以后应选择持币观望长城汽车公司
的动态,目前长城 汽车公司的经营形势与投资环境看,该公司并无投资价值。




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