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股票与创业2019-2020年A股市场2008年新股破发分析.doc

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 04:53

深科技股票分析-n嘉泽股票

2020年10月16日发(作者:俞纲)
A股市场2008年新股破发分析
证券投资部
一、 发行状况
截至20 08年10月31日,A股市场累计发行新股76支,其中沪市5支,深
市71支,发行规模共计1,0 33.9亿元,其中沪市5支大股票的发行规模共计为
733,54亿元,中煤能源和中国铁建,分别以 256.71亿元、222.46亿元高居发行
规模前两位(见附表1)。与2007年4,740.6 3万元的发行规模相比,大幅缩减
了近八成。近几年相关数据显示,2005年新股融资115.26万 元,2006年则增长
15倍至1,837.21亿元,2007年融资额继续大增1.58倍。而今年 的融资规模显
然是出现了大幅下滑。就今年各月度融资情况看,这种缩减趋势更为明显。今年
1 月份新股融资额311.66亿元,2月份缩减至234.48亿元,3月份则只有3.7
亿元的融资额 度。第二季度三个月的融资额分别为215.75亿元、90.52亿元、
47.98亿元,时至9月份 更是低至12.35亿元,仅高过今年3月份的水平;四季
度没有新股发行。有市场人士认为,二级市场 持续调整,资本市场的环境不明朗,
投资者对于IPO活动十分谨慎,是使得今年的融资活动比较低迷的 根源所在。
图一、2008年新股各月融资量

另外,今年前6个月共有59只新 股发行上市,7月份和8月份两个月共发行
14只新股。按月份来看,前6个月平均约每月10只,7月 份降为9只,8月份
则只发了5只,9月再降至4只。无论是跟去年相比,还是从今年以来的情况看,< br>
1
新股发行的节奏也在逐步放缓。
2008年后半年的发行市场已经基本 处于了完全瘫痪状态。据《北京商报》
报道,从9月11日发审委发布博云新材IPO审核公告后,新股 发行已经再没有
任何动静。自今年9月16日证监会发审委召开一次发审会后,至今没有公司“上
会”,无论大盘股还是中小盘股都停止了审核过程。不仅仅是IPO停顿,上市公
司增发、可分离债、 配股等也都陷入了停顿状态。即使在9月19日大盘因印花
税、回购等利好走出小幅反弹后,证监会也没 有重开新股上市审核的闸门。同时,
新股停止审核的另一个重要原因是,过会不上市的公司越来越多。目 前已经过会
但并未登陆A股的公司一共有30家,包括招商证券、光大证券、中国建筑等大
盘股 也在等待上市时机。一位券商投行人士表示:“新股上会和发行放缓,一方
面是证监会在控制发行节奏, 另一方面也是很多已经过会的企业在等待合适的发
行时机。”他指出,企业在选择上市时机的时候,会首 先考虑市场的情况。这也
是造成很多企业虽通过发审会,但仍然没有发行的原因之一。

二、 破发状况
新股发行量的大幅减少,一方面是由于“两会”及奥运会期间新股的周期性< br>性发行减缓,另一个方面,不断涌动的新股破发潮,成为阻止新股发行的重要原
因。
今 年以来76只上市新股中已有七成破发,共计56只(见附表二)。值得注意
的是,今年上半年上市的4 只沪市大盘股已全部破发。这4只破发的新股分别为:
以7.13元发行的紫金矿业、以16.57元发 行的金钼股份、以9.08元发行的中国
铁建和以16.83元发行的中煤能源。截止目前,这4只股票 截至今年十月底的最
低收盘价分别为2.97元、7.62元、7.65元和6.00元,相对于各自发 行价的折
价比例分别约为58.35%、54.01%、15.75%和64.35%。由于发行价相对 较低,今
年下半年上市的唯一沪市大盘股——中国南车目前尚未破发,但新股破发潮依然
有加速 势头。深市中小企业板块的破发状况同样很惨烈,同样以上市后的最低价
计算,深市今年发行的70支股 票中折价幅度最大的是合肥城建,达到69.04%。
威华股份和宏达新材分别以68.47%、58. 53%折价幅度列第二和第三位。
在狂跌的股市里还出现了两支中小板名副其实的熊市明星股:川润股份与

2
水晶光电。两只新股均于9月19日登陆深交所,上市当天,受政府三项救市措
施刺激,两市股指出现 报复性反弹,盘中出现疯狂飙涨,深交所多次提示风险无
效,最终川润股份涨幅达254.41%(收盘 37.00元),水晶光电涨幅达261.67%(收
盘50.8元)。两只新股当天盘中先后被五次停 牌,创下中小板新股上市首日停牌
纪录。统计数据显示,两只新股上市首日追涨买入的主要是散户和游资 ,机构则
为净卖出状态。
疯狂炒新的恶果在股价疯涨后很快显现了出来。就在上市第二天,川 润股份
与水晶光电就成为中小板的领跌个股,开盘便被蜂拥而至的抛盘牢牢砸在跌停板
上。这两 只新股因为连续收出9个跌停板,再度刷新新股发行上市后的跌停纪录。
根据上市前机构对两只股票的估 值,经过首日暴涨的两只股票价格早已超过合理
范围。

三、 破发原因分析
新股缘何屡屡破发?我们先从未破发的股票分析入手。
截止2008年10月3 1日,今年上市的75支股票中共计有20支未跌破发行价。
从总体上来看,这20支股票的盈利能力都 相对保持稳定,营业收入及净利润平
均增长率分别为38.97%以及72.91%,均处于较高增长水 平。(见附表三)这20
支未破发股票中,以技术含量较高,专业性较强的高科技企业为主导,如从事安
防监控技术的大华股份、卫士通;从事有线电视网络的天威视讯;从事红外线产
品的大立科技、 以及从事智能语音技术的科大讯飞。值得一提的是,卫士通今年
第三季度净利润增长率达到了479.3 1%,居08年所有75支新股之首。医药及其
相关行业也同样表现出众,独一味、鱼跃医疗、上海莱士 以及恩华药业,均未破
发。另外,我们还注意到,像特尔佳,西仪股份这样生产结构较为单一,但产品< br>具有特殊性的生产企业,尽管每股收益,市场价格很低,但其收益保持相对稳定,
都未跌破发行价 。步步高和新华都是这20支股票中最相似的两个公司,以大型
超市为主业。与大多数大型连锁超市不同 ,这两家公司都是以中小型二线城市为
主要市场,走区域化路线,在过去的两年里都取得了不错的成绩。 这也从侧面反
映出创新市场的力量。最后,不能不提的就是本身质地非常好的九阳股份,三全
食 品和美邦服饰。这三家公司都是各自行业内的佼佼者,特别是九阳股份三季度

3
营 业收入与净利润增长率都比去年同期高出一倍,是行业内其他企业所不能比拟
的。总之,公司所处行业及 其自身盈利水平的高低在很大程度上奠定了股价稳定
的基础。
那么,破发的新股究竟是挫败在哪里呢?
首先,我们从公司的营业收入以及净利润增长率入手 来分析。统计数字显示
(见附表四),56支破发股票的营业收入及净利润平均增长率都为远远低于未破
发股票38.97%及72.91%的均值,分别为25.47%及22.51%。从个股上来看,盈利
能力下挫的股票的有16支,占总数的28.57%,其中有10支净利润有20%以上的
下跌 。以威华股份为例,威华股份今年前三个季度-55.39%的净利润增长率,
致使其股价远离发行价( 折价幅度达-68.47%)。和威华股份有同样境遇的还有利
尔化学、鸿博股份、奥维通讯、准油股份 、烟台氨纶、东华能源、伊立浦、中国
铁建以及紫金矿业,净利润均有20%以上的下滑。这种大幅的利 润下滑与公司自
身能力有着最直接的关系,同时也是其跌破发行价的直接原因。
其次,从上市 公司所处的行业发生周期性变化分析,最明显的是房地产行业,
如合肥城建、滨江集团。今年前三季度, 合肥城建和滨江集团的净利润增长率分
别高达70.14%、100.20%。从行业因素上考虑,房地 产公司出现“破发”现象,
与整个地产行业有价无市,投资前景被投资者看淡有着密切的联系。受行业因 素
影响较大的还有东华能源和准油股份,整个石油市场因油价大幅回落而产生的行
业疲软是导致 这两只股票今年前三季度的净利润分别下滑了39.9%和34.02%。和
石油市场相似的有色金属市 场也让以有色金属为主导产业的紫金矿业,金钼股份
及恒邦股份成为股市的破发者。有色金属行业属于周 期性波动较大的行业,以江
西铜业为例,2007年10月15日的价格为78.5元,而2008年1 1月7日的价格
为8.27元,浮动达9.5倍。发行价格为上市公司所处行业出现周期性上升拐点,< br>可能是新股破发的又一主要原因。
第三,首发价格过高可能是导致新股破发的又一重要原因。在 多数行业动态市
盈率平均仅十几倍的情况下,新股大多以20倍以上的市盈率发行,这种市场现
象显然非常不健康。以深圳中小板市场为例,截至08年10月30日,中小板的
平均市盈率为08年每 股收益的18.94倍,但今年以来的中小板新股平均发行市
盈率仍高达20.14倍(以08年每股收 益计算)。一二级市场估值倒挂,让最近发

4
行的新股无疑都面临可能破发的尴尬 局面。其中,以威华股份(发行市盈率
23.4),中煤能源(发行市盈率49.5),紫金矿业(发行 市盈率37.79)为代表的
高市盈率发行公司,目前折价浮动均已达到50%以上。(见附表一)被市 场看好
的现代物流服务公司飞马国际三季度营业收入增长高达306.06%;电子公司歌尔
声 学、以硝酸等化工化肥产品生产销售为主业的联合化工的增长率分别为
91.64%和81%,可以说业 绩增长迅猛,也在发行价过高的影响下出现了明显折价。
近一段时间以来,市场上的新股过分炒作在舆 论方面也从某种程度上导致了一
级市场过高的定价,有误导投资人的嫌疑。长期以来,由于A股目前几乎 已经找
不到其他盈利方式,在“新股不败”神话的刺激下,上市公司、证券机构、银行、
保险机 构等均加入到新股申购理财过程中,有的银行理财甚至打出了“新股只只
打,年收益稳赚20%”的错误 宣传用语,一级市场专打新股成为大量资金的主攻
方向。因此,多只股票跌破发行价也许是市场理性回归 的一种开始,或是对过去
过高市盈率发行、上市形成泡沫的一种修正。从这一点来看,A股市场中的过高
市盈率发行、上市定位较高、投资回报过差的品种均有可能进入破发行列。
第四,新股发行没 有做到真正全流通,可能是新股破又一原因所在。据Wind
资讯统计,今年最后的4个月里,首发原股 东限售股的解禁规模达到840亿元,
市场威胁远远超过接下来600亿元的股改限售股。明年股改限售 股解禁市值为
17,287亿元,而首发限售股解禁市值更是高达20,988亿元;2010年,股改 限售
股解禁市值大降至4,080亿元,而首发限售股解禁市值却依然高达36,369亿元,
是前者的9倍之多。可以说,未来原股东限售股解禁,将成为市场头号“空军”,
新股破发面可能会扩大 。
第五,市场在理性回归的同时也错杀或者低估了一些质地很好的股票,使一
些原本不应该破 发的股票跌破了发行价格。我们注意到,前面提到的澳洋顺昌、
合兴包装、歌尔声学、飞马国际、濮耐股 份、联合化工等业绩大幅增长公司,发
行市盈率均为08年每股收益的20倍以下,其中首家养鸡行业的 上市公司民和股
份的发行市盈率只有11倍,可以说是严重被低估的股票,不存在发行市盈率高
的现象。因此,这些股票的破发很大程度上是在市场系统风险影响下被错杀的股
票,其内在价格被大大低 估。


5
四、 对未来新股业务的思索
1、从加强对上市公 司的基本面分析入手,在参加企业上市路演推介会时,汲
取有效信息。系统深入的了解企业的生产经营状 况,从整个市场,公司所处行业,
以及公司外部威胁机遇,内部强势弱势等方面进行客观系统的分析。确 定公司的
合理投资价格。
2、关注行业的周期性变化,特别是周期性较强的地产、有色金属、 煤炭钢铁、
金融等行业。对于这类行业,通常发行市盈率在10倍以下。对于质地不错的股
票, 市盈率通常为当年预计每股收益的20倍左右。根据对公司基本面分析,结
合公司往年的财务数据及融资 投向等方面的因素,对最后的发行价报价进行适当
的调整,确定最终的价格。
3、对新股的定 价要坚持原则。新股的询价工作通常会受到保荐机构以及上市
公司的影响,抬高发行价格。作为询价对象 之一,我们应当通过对公司系统严谨
的分析判断,做出客观公正的报价。

















6

附表一、2008年新股发行统计(截止2008年10月31日)
股票代

002203
002204
002205
002206
002207
002208
002209
002210
002211
002212
002213
002214
002215
002216
002217
002218
002219
002220
002221

股票简

海亮股

华锐
铸钢
国统
股份
海利

准油
股份
合肥
城建
达意

飞马
国际
宏达
新材
南洋
股份
特尔

大立
科技
诺普

三全
食品
联合
化工
拓日
新能
独一

天宝
股份
东华
网上申购

上市日
发行市
发行
发行量盈率

(万股) (倍) 07
(元)

5500
5400
2000
3200
2500
2670
2900
3500
6100
3800
2600
2500
3000
2350
3100
4000
2340
1800
5600
24.82
29.97
21.61
29.98
29.96
26.55
29.95
29.96
29.97
26.41
29.94
29.96
42.92
29.99
29.97
29.97
29.97
27.71
29.95
发行市
盈率
(倍) 08

17.91
发行量
2008-1-3 2008-1-16 11.17
2008-1-3 2008-1-16 10.78
2008-1-9 2008-1-23 7.69
2008-1-10 2008-1-23 14.69
2008-1-17 2008-1-28 7.85
2008-1-17 2008-1-28 15.60
2008-1-21 2008-1-30
2008-1-21 2008-1-30
4.24
7.79
2008-1-23 2008-2-1 10.49
2008-1-22 2008-2-1 15.12
2008-1-22 2008-2-1
2008-1-28 2008-2-18
2008-1-28 2008-2-18
4.70
6.80
9.95
2008-1-30 2008-2-20 21.59
2008-1-31 2008-2-20 11.39
2008-2-13 2008-2-28 10.79
2008-2-21 2008-3-6 6.18
2008-2-15 2008-2-28 17.07
2008-2-22 2008-3-6 5.69

61,435.00

21.14
58,212.00

15.08
15,380.00

16.32
47,008.00

21.81
19,625.00

16.96
41,652.00

11.78
12,296.00

16.23
27,265.00

21.85
63,989.00

17.18
57,456.00

15.16
12,220.00

13.60
17,000.00

14.01
29,850.00

20.96
50,736.50

16.51
35,309.00

16.86
43,160.00

12.88
14,461.20

18.55
30,726.00
21.88
7
002222
002223
002224
002225
002226
002227
002228
002229
002230
002231
002232
002233
002234
002235
002236
002237
002238
002239
002240
002241
002242
002243

能源
福晶
科技
鱼跃
医疗
三力

濮耐
股份
江南
化工
奥特

合兴
包装
鸿博
股份
科大
讯飞
奥维
通信
启明
信息
塔牌
集团
民和
股份
安妮
股份
大华
股份
恒邦
股份
天威
视讯
金飞

威华
股份
歌尔
声学
九阳
股份
通产
2008-3-5 2008-3-19
2008-4-8 2008-4-18
2008-4-15 2008-4-25
2008-4-15 2008-4-25
7.79
9.48
9.38
4.79
4750
2600
1900
6000
1350
2750
2500
2000
2680
2700
3200
29.96
29.08
29.31
29.94
26.81
28.74
29.85
23.53
29.98
29.17
29.97
27.93
13.78
29.98
19.87
25.72
29.96
20.44
28.55
29.98
23
28.81
2008-4-22 2008-5-6 12.60
2008-4-22 2008-5-6 14.37
2008-4-22 2008-5-8 10.15
2008-4-22 2008-5-8 13.88
2008-4-25 2008-5-12 12.66
2008-4-25 2008-5-12
2008-4-25 2008-5-9
8.46
9.44
2008-5-6 2008-5-16 10.03 10000
2008-5-6 2008-5-16 10.61
2008-5-6 2008-5-16 10.91
2008-5-8 2008-5-20 24.24
2008-5-8 2008-5-20 25.98
2008-5-12 2008-5-26
2008-5-12 2008-5-22
6.98
9.33
2700
2500
1680
2400
6700
3400
7669
3000
6700
4050
2008-5-13 2008-5-23 15.70
2008-5-14 2008-5-22 18.78
2008-5-16 2008-5-28 22.54
2008-5-16 2008-5-28 7.78
31,864.00

18.12
37,002.50

17.56
24,648.00

15.38
17,822.00

10.64
28,740.00

19.69
17,010.00

21.45
39,517.50

18.45
25,375.00

22.75
27,760.00

20.40
33,928.80

21.15
22,842.00

18.88
30,208.00

18.00
100,300.00

11.00
28,647.00

18.00
27,275.00

13.50
40,723.20

10.87
62,352.00

21.80
46,766.00

15.55
31,722.00

23.40
120,403.30

17.88
56,340.00

13.02
151,018.00
22.23
8
002244
002245
002246
002247
002248
002249
002250
002251
002252
002253
002254
002255
002256
002257
002258
002259
002260
002261
002262
002263
002264
002265

丽星
滨江
集团
澳洋
顺昌
北化
股份
帝龙
新材
华东
数控
大洋
电机
联化
科技
步步

上海
莱士
川大
智胜
烟台
氨纶
海陆
重工
彩虹
精化
立立
电子
利尔
化学
升达
林业
伊立

拓维
信息
恩华
药业
大东

新华

西仪
2008-5-19 2008-5-29 20.31
2008-5-26 2008-6-5 16.38
2008-5-27 2008-6-5 6.95
6000
1520
4950
1680
3000
3200
3230
3500
4000
1300
3200
2770
2200
2600
3400
5500
3000
2000
3000
6400
2680
7300
23.95
28.24
29.96
29.18
29.17
22.86
23.38
29.98
25.12
29.32
6.67
22.49
29.21
27.61
21.13
27.64
19.59
19.81
29.89
24.55
27.91
26.18
2008-5-28 2008-6-12 16.05
2008-6-3 2008-6-12
2008-6-5 2008-6-19
9.80
25.6
2008-6-5 2008-6-19 10.52
2008-6-6 2008-6-19 26.08
2008-6-11 2008-6-23 12.81
2008-6-11 2008-6-23 14.75
2008-6-16 2008-6-25 18.59
2008-6-16 2008-6-25 10.46
2008-6-16 2008-6-25 12.56
2008-6-26 21.81
2008-6-26 2008-7-8 16.06
2008-7-7 2008-7-16
2008-7-7 2008-7-16
4.56
6.66
2008-7-14 2008-7-23 15.37
2008-7-14 2008-7-23
2008-7-18 2008-7-28
5.68
5.28
2008-7-21 2008-7-31 12.00
2008-7-25 2008-8-6 2.88
31,509.00

16.38
121,860.00

20.00
24,897.60

23.17
34,402.50

22.93
26,964.00

20.85
29,400.00

17.18
81,920.00

19.48
33,979.60

21.55
91,280.00

23.72
51,240.00

27.31
19,175.00

11.20
59,488.00

12.60
28,974.20

20.93
27,632.00

27.00
56,706.00

21.00
54,604.00

28.00
25,080.00

20.00
19,980.00

20.00
30,740.00

30.00
17,040.00

15.00
33,792.00

27.50
32,160.00
19.20
9
股份
浙富
002266 2008-7-25 2008-8-6
股份
陕天
002267 2008-7-31 2008-8-13
然气
卫士
002268 2008-7-30 2008-8-11

美邦
002269 2008-8-14 2008-8-28
服饰
法因
002270 2008-8-26 2008-9-5
数控
东方
002271 2008-9-1 2008-9-10
雨虹
川润
002272 2008-9-8 2008-9-19
股份
水晶
002273 2008-9-5 2008-9-19
光电
华昌
002274 2008-9-16 2008-9-25
化工
中国
601186 2008-2-26 2008-3-10
铁建
中国
601766 2008-8-5 2008-8-18
南车
中煤
601898 2008-1-25 2008-2-1
能源
紫金
601899 2008-4-16 2008-4-25
矿业
金钼
601958 2008-4-9 2008-4-17
股份
注:立立电子一直未上市,没有市价


14.29 3580 28.16
21.21
24.24
22.74
24.17
25.44
24.28
23.63
12.36
23.28
16.03
43.71
40.69
17.47
10.59 10000
12.12
19.76
8.70
17.33
10.44
15.29
10.01
1700
7000
3650
1320
2300
1670
5100
9.08 245000
2.18 300000
16.83 152533
7.13 140000
16.57 53800
21,024.00

18.56
51,158.20

19.98
105,900.00

52.69
20,604.00

22.00
138,320.00

22.89
31,755.00

16.00
22,875.60

18.00
24,012.00

17.57
25,534.30

5.44
51,051.00

56.75
2,224,600.00

15.57
654,000.00

49.50
2,567,130.39

37.79
998,200.00

12.95
891,466.00
表二、2008年破发股票统计(截止2008年10月31日)
排股票代
名 码
1
股票
简称
上市日
上市后07市08市
发行价最大折
最低价盈率盈率
(元) 幅
(元) (倍) (倍)
15.6 4.83 26.55 16.96 -69.04%
2

002208 肥城2008-1-28


002240 华股2008-5-23

15.7 4.95 28.55 23.40 -68.47%

10
3 601898
4 002211
5
6
7
8
9
601899
002203
002247
002239
002233
10 601958
11 002249
12 002231
13 002258
14 002244
15 002227
16 002229
17 002256
18 002246


煤能


达新


金矿

海亮
股份

龙新


飞达

牌集


钼股


洋电


维通


尔化


江集


特迅
鸿
博股


虹精


化股
2008-2-1 16.83 6.00 43.71 49.50 -64.35%
2008-2-1 10.49 4.35 29.97 21.85 -58.53%
2008-4-25
2008-1-16
2008-6-12
2008-5-22
2008-5-16
7.13
11.17
16.05
9.33
10.03
2.97 40.69 37.79 -58.35%
4.82 24.82 17.91 -56.85%
7 29.18 22.93 -56.39%
4.16 20.44 15.55 -55.41%
4.6 27.93 18.00 -54.14%
2008-4-17 16.57 7.62 17.47 12.95 -54.01%
2008-6-19 25.6 11.95 22.86 17.18 -53.32%
2008-5-12 8.46 4.01 29.17 21.15 -52.60%
2008-7-8 16.06 7.62 21.13 21.00 -52.55%
2008-5-29
2008-5-6
2008-5-8
20.31
14.37
13.88
4.91 23.95 16.38 -51.65%
6.96 28.74 21.45 -51.57%
6.73 23.53 22.75 -51.51%
2008-6-25
2008-6-5
12.56
6.95
6.12 29.21 20.93 -51.27%
3.47 29.96 23.17 -50.07%
11
19 002212
20 002206
21 002220
22 002222
23 002243
24 002245
25 002260
26 002226
27 002221
28 002250
29 002235
30 002263
31 002224
32 002248
33 002228
34 002253



洋股


利得

宝股


晶科


产丽


洋顺


立浦

南化


华能


化科


妮股


东南

力士

东数


兴包


大智
2008-2-1
2008-1-23
2008-2-28
15.12
14.69
17.07
7.56 26.41 17.18 -50.00%
7.4 29.98 16.32 -49.63%
8.72 27.71 18.55 -48.92%
2008-3-19 7.79 4.11 29.96 18.12 -47.24%
2008-5-28 7.78 4.16 28.81 22.23 -46.53%
2008-6-5
2008-7-16
2008-5-6
16.38
6.66
12.6
8.9 28.24 20.00 -45.67%
3.72 19.59 20.00 -44.14%
7.11 26.81 19.69 -43.57%
2008-3-6 5.69 3.22 29.95 21.88 -43.41%
2008-6-19 10.52 6.18 23.38 19.48 -41.25%
2008-5-16
2008-7-28
2008-4-25
2008-6-12
10.91
5.28
9.38
9.8
6.54 29.98 18.00 -40.05%
3.2 24.55 15.00 -39.39%
5.81 29.31 15.38 -38.06%
6.36 29.17 20.85 -35.10%
2008-5-8
2008-6-23
10.15
14.75
6.7 29.85 18.45 -33.99%
9.89 29.32 27.31 -32.95%
12
35 002210
36 002271
37 002207
38 002267
39 002259
40 002237
41 002270
42 002225
43 002217
44 002234
45 002204
46 002272
47 002273
48 002218
49 601186



马国


方雨


油股


天然


达林


邦股


因数


耐股


合化


和股


锐铸


润股


晶光


日新


2008-1-30 7.79 5.3 29.96 16.23 -31.96%
2008-9-10 17.33 11.89 25.44 16.00 -31.39%
2008-1-28 7.85 5.39 29.96 21.81 -31.34%
2008-8-13 10.59 7.28 21.21 19.98 -31.26%
2008-7-16 4.56 3.2 27.64 28.00 -29.82%
2008-5-20 25.98 18.51 25.72 10.87 -28.75%
2008-9-5 8.7 6.2 24.17 22.89 -28.74%
2008-4-25 4.79 3.43 29.94 10.64 -28.39%
2008-2-20 11.39 8.27 29.97 16.51 -27.39%
2008-5-16 10.61 8.66 13.78 11.00 -18.38%
2008-1-16 10.78 8.8 29.97 21.14 -18.37%
2008-9-19 10.44 8.55 24.28 18.00 -18.10%
2008-9-19 15.29 12.71 23.63 17.57 -16.87%
2008-2-28
2008-3-10
10.79
9.08
9.01 29.97 16.86 -16.50%
7.65 23.28 56.75 -15.75%
13
50 002241
51 002266
52 002232
53 002205
54 002254
55 002255
56 002261

国铁


尔声


富股


明信


统股


台氨


陆重


维信

2008-5-22 18.78 16 29.98 17.88 -14.80%
2008-8-6 14.29 12.6 28.16 18.56 -11.83%
2008-5-9 9.44 8.51 29.97 18.88 -9.85%
2008-1-23 7.69 7.18 21.61 15.08 -6.63%
2008-6-25 18.59 17.51 6.67 11.20 -5.81%
2008-6-25 10.46 10.15 22.49 12.60 -2.96%
2008-7-23 15.37 14.92 19.81 20.00 -2.93%


1
2
3
4
5
6
7
8
附表三、2008年新股未破发股票统计(截止2008年10月31日)
发行市发行市
发行营业收
股票代股票简盈率盈率
主营业务 价入增长
码 称 (倍) 07(倍) 08
(元) 率
年 年
达意
002209 饮料包装 4.24 29.95 11.78 46.47%

特尔
002213 缓速器 4.70 29.94 15.16 35.99%

大立
002214 红外线产品 6.80 29.96 13.60 26.07%
科技
诺普
002215 杀虫剂 9.95 42.92 14.01 51.85%

三全
002216 速冻食品 21.59 29.99 20.96 16.99%
食品
独一
002219 医药 6.18 29.97 12.88 44.98%

鱼跃
002223 医疗器械 9.48 29.08 17.56 43.86%
医疗
002230 科大智能语音技术 12.66 29.98 20.40 25.08%

净利润
增长率
17.63%
10.30%
1.74%
42.62%
17.83%
38.35%
38.76%
25.38%
14
9 002236
10 002238
11 002242
12 002251
13 002252
14 002262
15 002264
16 002265
17 002268
18 002269
19 002274
20 601766
讯飞
大华
股份
天威
视讯
九阳
股份
步步

上海
莱士
恩华
药业
新华

西仪
股份
卫士

美邦
服饰
华昌
化工
中国
南车
监控视频技术 24.24
有线电视
小型家电
超市
血液制品
医药
超市
发动机连杆
信息安全
服装
纯碱工业
轨道交通装备
制造商
6.98
22.54
26.08
12.81
5.68
12.00
2.88
12.12
19.76
10.01
2.18
19.87
29.96
23.00
29.98
25.12
29.89
27.91
26.18
24.24
22.74
12.36
16.03
13.50 72.44% 35.35%
21.80 9.91% 9.08%
13.02 128.28% 114.14%
21.55 27.81% 40.51%
23.72 5.92% 28.86%
30.00 23.85% 58.42%
27.50 43.27% -13.19%
19.20 19.06% 37.49%
52.69 35.09% 479.31%
22.00 41.57% 203.64%
5.44 41.99% 199.09%
15.57
均值 38.97% 72.91%
注:中国南车三季度报没有披露2007年度财务数据,无法得出营业收入及净利润增长率

附表四:破发新股业绩情况汇总表(截止2008年10月31日)
08发营业收
排股票代股票简最大折现价市盈率净利润
主营业务 行市盈入增长
名 码 称 幅 2008.10.30 增长率
率(倍) 率
合肥
1 002208 房地产开发 16.96 -69.04% 10.30 61.58% 70.14%
城建
威华
2 002240 木材家具 23.40 -68.47% 20.40 4.95% -55.39%
股份
中煤
3 601898 煤焦化生产销售 49.50 -64.35% 12.20 49.45% 24.19%
能源
高温硅橡胶系列
宏达
4 002211 产品的研究、生21.85 -58.53% 15.70 13.96% 4.82%
新材
产和销售
紫金黄金为主导的矿
5 601899 37.79 -58.35% 12.90 -13.96% -19.65%
矿业 产资源勘探、采

15
6 002203
7 002247
8 002239
9
10
11
海亮股

帝龙
新材
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
金飞

塔牌
002233 水泥
集团
钼系列产品生产
金钼
601958 加工贸易科研等
股份
业务
大洋微电机的生产开
002249
电机 发销售
微波射频产品及
奥维无线通信网络优
002231
通信 化覆盖系统开
发、生茶、销售
吡啶类除草剂原
利尔
002258 药及制剂的研
化学
发、生产和销售
滨江
002244 房地产开发
集团
奥特电力自动化电源
002227
迅 行业
鸿博
002229 商务票据印刷
股份
彩虹
002256 精细化工
精化
北化硝化棉系列产品
002246
股份 的生产销售
电力电缆、电气
南洋装备用电线电缆
002212
股份 的开发、生产和
销售
涤纶工业长丝、
灯箱布、PVC膜、
海利
002206 土工布以及网布

的研究开发和生
产。
天宝水产品加工出口
002220
股份 为主的农副产品

矿、选矿、冶炼
及矿产品销售
铜制品的制造、
加工等
新型建筑材料的
研发、生产和销

纺织,服装、皮
毛、纺织业
17.91 -56.85%
22.93 -56.39%
15.55 -55.41%
18.00 -54.14%
12.95 -54.01%
17.18 -53.32%
10.10 25.76% 2.83%
18.70 31.68% 30.50%
11.80 17.92% 0.56%
9.00 22.60% 32.83%
6.50 18.95% 11.40%
7.30 9.55% 6.31%
21.15 -52.60% 46.70 -41.50% -80.12%
21.00 -52.55%
16.38 -51.65%
21.45 -51.57%
22.75 -51.51%
20.93 -51.27%
23.17 -50.07%
13.80 24.07% -33.80%
10.10 32.40% 100.20%
22.40 -16.87% 4.43%
13.90 12.69% -23.95%
14.50 5.76% 1.16%
20.20 1.36% -13.75%
17.18 -50.00% 13.10 31.21% 7.34%
16.32 -49.63% 12.20 32.35% 29.11%
18.55 -48.92% 8.70 40.77% 34.54%
16
22 002222
23 002243
24 002245
25 002260
26 002226
27 002221
28 002250
29 002235
30 002263
31 002224
32 002248
33 002228
34 002253
35 002210
36 002271
37 002207
38 002267
加工和销售
光电子产业中的
福晶
信息功能材料行
科技

通产
化妆品塑料包装
丽星
澳洋
金属物流业
顺昌
伊立
家用小家电

江南
乳化炸药
化工
东华高纯度液化石油
能源 气的生产与销售
精细化学高级中
联化
间体的生产研发
科技
和销售
安妮
纸业
股份
大东
塑料包装薄膜

三角胶带、橡胶
三力
制品的生产、研

发、销售
研制生产制造数
华东
控机床,数控机
数控
床关键功能部位
合兴
高档瓦楞纸箱
包装
空中交通管理领
川大
域中采用的大型
智胜
软件和大型设备
飞马
现代物流服务
国际
东方
防水材料
雨虹
油田动态监测、
井下作业;储油
准油
罐机械清洗;油
股份
田管理;建安工
作;运输服务等
陕天天然气输管道的
然气 建设与运营
18.12 -47.24%
22.23 -46.53%
20.00 -45.67%
20.00 -44.14%
19.69 -43.57%
21.88 -43.41%
19.48 -41.25%
18.00 -40.05%
15.00 -39.39%
15.38 -38.06%
15.70 -11.28% -16.80%
14.80 21.43% 1.88%
11.40 22.26% 77.65%
33.50 -0.72% -23.45%
19.50 38.82% -1.18%
73.60 -15.18% -39.90%
12.50 1.87% 11.07%
13.80 26.91% 29.11%
16.10 -10.24% 16.29%
28.30 8.16% -13.19%
20.85 -35.10%
18.45 -33.99%
27.31 -32.95%
16.23 -31.96%
16.00 -31.39%
22.80 13.14% 41.00%
15.50 50.11% 58.29%
29.40 -1.94% 63.17%
13.60 306.06% 33.85%
19.30 68.29% 39.09%
21.81 -31.34% 69.40 0.61% -34.02%
19.98 -31.26% 13.60 10.72% 10.29%

17
39 002259
40 002237
41 002270
42 002225
43 002217
44 002234
45 002204
46 002272
47 002273
48 002218
49 601186
50 002241
51 002266
52 002232
升达
木材
林业
黄金为主导产业
的矿产资源勘
恒邦
探、采矿、选矿、
股份
冶炼及矿产品销

法因钢结构数控加工
数控 设备
定性、不定型耐
濮耐
火材料研制、生
股份
产和销售
浓硝酸、稀硝酸、
联合硝酸铵等化工、
化工 化肥产品的生
产、销售及运输
民和
养鸡业
股份
大型高端铸锻件
华锐
产品的研发、生
铸钢
产、销售和服务
润滑液压设备及
其集成系统和大
川润
型电站锅炉部
股份
件、压力容器的
研发生产和销售
光学电子原件的
水晶
研发,生产和销
光电

非晶硅、单晶硅、
多晶硅三种太阳
拓日
能电池及其应用
新能
产品的研发、生
产和销售
中国
特大型建筑集团
铁建
歌尔
电子
声学
成套水轮发电机
浙富
组的研制、生产
股份
及销售
制造业企业管理
启明
软件、汽车电子
信息
产品
28.00 -29.82% 25.10 15.92% 5.36%
10.87 -28.75% 8.00 54.16% 147.90%
22.89 -28.74%
10.64 -28.39%
16.10 25.59% 26.50%
13.40 40.47% 49.23%
16.51 -27.39% 7.40 81.00% 319.64%
11.00 -18.38%
21.14 -18.37%
9.60 49.47% 9.21%
16.70 26.31% 55.98%
18.00 -18.10% 18.70 11.26% 7.48%
17.57 -16.87% 20.20 24.70% 37.34%
16.86 -16.50% 24.00 26.41% 2.95%
56.75 -15.75%
17.88 -14.80%
18.56 -11.83%
35.70 -24.92% -24.27%
22.10 91.64% 72.55%
19.60 74.20% 98.85%
18.88 -9.85% 17.10 13.72% 30.68%

18
53 002205
54 002254
55 002255
56 002261



PCCP 的制造、运
输及其异型管
国统件、配件的开发
股份 制造,及其它管
材产品的生产和
经营。
烟台
芳纶与氨纶行业
氨纶
海陆余热锅炉及其配
重工 套产品
拓维
软件
信息
均值
15.08 -6.63% 30.60 6.88% 10.56%
11.20 -5.81%
12.60 -2.96%
20.00 -2.93%
20.14
8.10 -13.36% -33.17%
19.10 15.77% 28.62%
16.00 13.64% 28.12%
18.94 25.47% 22.51%

19

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