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股票的价格上市公司股票投资分析报告

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日期:2020-10-15 20:43

为什么这么多人买股票-保变电器股票

2020年10月15日发(作者:侯友鹤)
康美药业公司股票投资分析报告
系 别 工商管理系
专 业 工商管理
班 级 工商140班
姓 名 魏力军
学 号
康美药业公司股票投资分析报告
摘要: (以下简 称“康美药业”)成立于1997年,是一家以中药饮片、化学原料药
及制剂生产为主导,集药品生产、 研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型、
国家级重点高新技术企业。2001年3月康美药业A 股股票在上海证券交易所挂牌上市,
证券代码:600518;公司现有总股本76,440万股,总资 产222亿元,净资产120亿多
元。2008年康美药业实现营业收入17亿多元,
实现税 利3亿多元。康美药业先后通过了化学药GMP,中药GMP、GSP认证,以及
ISO14001、I SO9001和GBT28001等管理体系认证。
康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮 片生产高技术产业化示范基
地、1个中药饮片、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站;总投资 10多
亿元的中药物流配送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设。
关键词:康美药业,产业,股票投资,分析
一.康美药业所属行业、市场分析:
1.企业产业结构:
医药行业:基本药物、化学药领域、生物技术药物领域、中药领域、医疗器械领域。
其他行业:食品、互联网药品销售及专业市场物业管理。
2.行业增长趋势
我国经济结构正向消费时代转型,爆发性增长机会将集中在消费相关行业。城镇
化的推进和政策的支持是 医药行业发展的两大有利因素。城镇化的稳步推进,将成为
医药市场扩容和行业快速成长的强大推动力量 。众多的支持政策和大笔投入,将为医
药行业带来新的发展良机。
在医药板块细分行业中,生 物制药板块业绩领跑,中药、化学制剂板块增长迅速、
化学原料药板块表现一般。国家医药政策的扶持对 医药产业链的各个环节产生了直
接的拉动作用,基层医疗市场的需求得到初步释放。
从需求角 度分析,随着人口老龄化趋势的出现,慢性病的发病率提高,医药市场
格局也将发生重大变化,心血管、 肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素,成为
医药企业未来最大的利润增长点。
3.医药行业竞争分析以及相关行业分析:
医疗医药行业分析报告主要分析要点包括:
1)医疗医药行业内部的竞争。导致行业内部竞争加剧的原因可能有下述几种:
一是行业增长 缓慢,对市场份额的争夺激烈;二是竞争者数量较多,竞争力量大抵
相当;三是竞争对手提供的产品或服 务大致相同,或者只少体现不出明显差异;四
是某些企业为了规模经济的利益,扩大生产规模,市场均势 被打破,产品大量过剩,
企业开始诉诸于削价竞销。
2)医疗医药行业顾客的议价能力。行业 顾客可能是行业产品的消费者或用户,也可
能是商品买主。顾客的议价能力表现在能否促使卖方降低价格 ,提高产品质量或提
供更好的服务。
3)医疗医药行业供货厂商的议价能力,表现在供货厂商 能否有效地促使买方接受更
高的价格、更早的付款时间或更可靠的付款方式。
4)医疗医药行 业潜在竞争对手的威胁,潜在竞争对手指那些可能进入行业参与竞争
的企业,它们将带来新的生产能力, 分享已有的资源和市场份额,结果是行业生产
成本上升,市场竞争加剧,产品售价下降,行业利润减少。
5)医疗医药行业替代产品的压力,是指具有相同功能,或能满足同样需求从而可以
相互替代的 产品竞争压力。
市场竞争是市场经济的基本特征,在市场经济条件下,企业从各自的利益出发,
为取得较好的产销条件、获得更多的市场资源而竞争。通过竞争,实现企业的优胜
劣汰,进而实现生产 要素的优化配置。研究医疗医药行业市场竞争情况,有助于医
疗医药行业内的企业认识行业的竞争激烈程 度,并掌握自身在医疗医药行业内的竞
争地位以及竞争对手情况,为制定有效的市场竞争策略提供依据。
4.劳动力需求分析及政府影响力分析
按照公司领导对集团下半年工作部署的要求 ,结合集团人力资源管理工作下阶
段的方向和重点,同时也为了加强集团内人力资源系统的沟通和交流, 人力资源部
于2014年7月24、25日组织集团各事业部分子公司分管人事领导及人事负责人成功< br>举办了为期两天主题为“构建基于战略目标的后备人才体系”的“康美药业集团
2014年人力资 源年中论坛”。以确保对劳动力的需求。
由于国家推进实施药品分类管理,药品零售市场年 均增长在20%以上,年销售
规模约为1300亿元。伴随新医改政策的发布实施,国家加大对医药卫生 事业的投入,
医疗资源的配置更加合理,基层用药需求也逐步增加,农村和社区药品市场正呈现
快速发展的势头,年均增长有望达到百分之三十以上。
二.公司治理结构分析
1.股权结构分析
以上图是截止2014-03-31日的数据。(数据来源:新浪财经)从 他们所占的总股本
比例来看,康美药业没有高度集中也没有高度分散,而是拥有较大的相对控股股东,< br>同时还拥有其他大股东。
2.“三会”运行情况及经理层状况
根据《康美药业2013年报》的报告: 报告期内,公司严格按照《公司法》、《证
券法》、 《上市公司治理准则》、《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》
和《上海证券交易所股票上 市规则》等法律法规的要求,不断完善公司法人治理结
构,积极履行信息披露义务,规范公司运作。公司 股东大会、董事会、监事会和经
营层权责明确,公司法人治理结构基本符合《上市公司治理准则》的要求 。
具体情况如下:
①、关于股东与股东大会:公司严格按照《股东大会议事规则》的要求 召集、
召开股东大会,充分考虑股东利益,确保所有股东(特别是中小股东)享有平等的
地位并 充分行使自己的权利。
②、关于董事与董事会:公司严格按照《公司法》、《公司章程》规定的选聘
程序选举董事,公司董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求,公司所有董事
均能按照《董 事会议事规则》等制度履行职责和义务。
③、关于监事与监事会:公司监事会能够本着对全体股东负 责的态度,认真的
履行监督职责,对公司财务报告、资产情况、高级管理人员履行职责及其他重大事项进行检查,有效降低了公司的经营风险,维护了公司及股东的合法权益。
④、关于控股股东与上 市公司的关系:控股股东通过股东大会依法行使出资人
的合法权利,从未直接或间接干预公司的决策和经 营活动;公司具有独立的业务及
自主经营能力,公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面 完全做到
独立。公司与控股股东及其控制的公司之间不存在同业竞争情况,公司不存在控股
股东 及其关联方非经营性占用上市公司资金的行为。
⑤、关于信息披露与透明度:公司能够严格按照有关 法律法规、《章程》及《信
息披露事务管理制度》的规定,真实、准确、及时、完整地披露公司有关信息 ,认
真开展投资者关系管理活动,确保所有股东和其他利益相关者能够平等获得公司信
息。 < br>《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和上海证券交易
所网站为公司指 定信息披露的报纸和网站。公司严格按照有关法律、法规、公司内
部管理制度的有关规定,切实履行信息 披露义务,积极维护公司和投资者的合法权
益。
⑥、关于投资者关系及相关利益者:公司根 据《投资者接待和推广工作制度》,
积极拓宽与投资者沟通的渠道,使投资者充分了解公司重大事项最新 进展和公司经
营的实际情况,保证信息披露的公平、公开、公正,充分尊重和维护相关利益者的
合法权益,实现股东、员工、社会等各方面利益的平衡,共同推动公司持续、健康
的发展。
⑦、内幕知情人管理情况:公司注重加强内幕信息知情人的管理工作,严格遵
照公司《内幕信息知情人管 理制度》做好内幕信息知情人档案登记工作与保密义务
通知工作。
3.组织结构分析
4.主要股东,董事,管理人员背景
控制股东:康美实业有限公司 (持有康美药业股份有限公司股份比例:%)实际和
最终控制人都是马兴田 (持有康美药业股份有限公司股份比例:%)监事会成员为
和。
高管7人分别是总经理马兴田 、副总经理、董事会秘书、副总经理、财务总监、
总经理助理和总经理助理
三.主营业务分析
从表中可以看出,康美药业主要营业收入来自于中药和西药两块,但是食品及物业
租售等液快速 增长,特别是毛利率较高的物业租售及其他(互联网药品许可)将是
康美药业下一次利润增长的一大亮点
四.公司竞争力分析
康美药业目前的市盈率只有18,远低于医药行业的90,严重被低估, 所以对康
美药业的未来很有信心。在同行业内排名高于平均水平。
电子商务平台将来成为康美 药业的战略核心,2013年,公司正式发布了“康美·中
国中药材价格指数”,该价格指数为目前首个 民营企业编制的国家级中药价格指数。
另外,康美之恋健康云平台项目已经启动,康美商城也已经上线运 行。另外,康美
医院也正式运行,会提升康美的核心竞争力。
五.对上市公司的经营战略及“概念”“题材”分析
1.公司经营战略分析
①SO 战略。抓住主业优势,坚持以现有业务为主几种资源实现聚焦战略。筑造
整体竞争优势,培育企业核心竞 争能力。结合趣味欧式,发展和培育特色优势产品。
②WO战略。调整人资源结构,培育创新性企业文化。整合内外部资源,拓宽市
场渠道。 ③ST战略。调整各版块的竞争模式,扩大趋于竞争优势。完善关系体系,培养
企业的柔性竞争能力 。结合地缘优势。
④WT战略。强调业绩管理,强化发展战略为核心的激励体制。围绕核心能力的培育调整资源配置。
2.公司新建项目可行性分析
康美药业股份有限公司(下称“公司 ”“产业园项目”)和拟在广西壮族自治
近年来,在中药饮片厂实行 GMP 认证和实行中药饮片批准文号管理成为国家
从管理标准和质量标准上规范中药饮片行业的重要举措,对 推动中药饮片行业
的发展具有重要的历史意义。2009 年 4 月 6 日,备受社会关注的《关于 深化医药
卫生体制改革的意见》出台,并由此拉开了我国新一轮医改的大幕。医改意见提出
坚持 “中西医并重方针,充分发挥中医药作用”。随后出台的《国务院关于扶持和
促进中医药事业发展的若干 意见》作为医改配套文件全面部署了中医药工作,明确
提出“加强中药产业发展的统筹规划,制定有利于 中药产业发展的优惠政策。组织
实施现代中药高技术产业化项目,加大支持力度。鼓励中药企业优势资源 整合,建
设现代中药产业制造基地、物流基地,打造一批知名中药生产、流通企业。加大对
中药 行业驰名商标、着名商标的扶持与保护力度。优化中药产品出口结构,提高中
药出口产品附加值,扶持中 药企业开拓国际市场。推进实施中药材生产质量管理规
范,加强对中药饮片生产质量和中药材、中药饮片 流通监管。推进中医药标准化建
设,建立标准体系,推动我国中医药标准向国际标准转化”。作为新医改 的重要内
容,国家基本药物制度公布了 307 种适合基层医疗卫生机构的国家基本药物,中药
饮片纳入了基本药物目录,保留了中药的传统特色,为病患者看病带来了福音。依
托于自贸区发展,本 项目的建设,将推动我国中药饮片和保健食品现代化的步伐,
提升我国中药饮片和保健食品产业的规模和 技术水平,特别是对我国中药饮片炮制
工艺和质量标准规范的制定有积极的推动作用,项目建设将有助于 推动玉林中药饮
片行业快速发展。最终推动我国中药现代化的发展。项目的建设有利于促进我国中
药饮片和中药材行业发展,依托于玉林区位优势,推动我国中药饮片行业走向东盟
及国际市场;有助于 孵化一系列具有显着疗效的中药材产品,提升我国传统中药材
知识产权的产业化;有利于进一步提升康美 药业产业链布局,巩固其在中药产业的
龙头地位。
六.公司风险投资
区玉林市投资设立全资子公司(下称“设立子公司”)的相关事宜。
1.政策风险。医药行业是一个极易受政策影响的行业,每一次政策的变动都会
给喊个格局带来 或大或小的影响,都有可能引发行业内部的整合和重塑。
2.成本风险。2012年受通货膨胀因素, 采挖成本加大,市场供需失衡,气候反
常,市场需求增大的影响,中药材价格一路上涨,对公司成本控制 产生实质性的影
响。
3.人员风险。康美药业公司若继续保持未来稳定的业绩增长,很大程度 上与经
营管理团队及员工的职业化程度相关。
七.康美药业股份有限公司经营状况、财务状况简介
财务分析:
【财务指标】 < br>财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标,它反映的是。
从上表可知康美药业 公司净利润和营业总收入逐年增加,说明企业财务状况良好,
公司发展稳点。
【资产与负债】
上表是资产与负债,通俗来说
?
资产就是能把钱放进你口袋里的东西。负债是把
钱从你口袋里取走的东西。从上表显示康美药业资产比负债多,说明该公司盈利。
【现金流量】 < br>上面是现金流量表,现金流量是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一
定按照现金,通过一 定(包括经营活动、、和非经常性项目)而产生的现金流入、现
金流出及其总量情况的总称,即企业一定 时期的现金和的流入和流出的数量。从上
表可知,经营现金净额是逐年增加的,因为该公司经营现金流入 每年比经营现金流
出大。
【每股指标】
每股净资产是指与股本总额的比率。其计算公式为:每股净资产= 股东权益÷
总股本)。这一指标反映 每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有
的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的 资产现值越少。通常每股净资产越
高越好从上表可知,每股收益每年不太稳定。
八.结论和投资建议:
从康美药业所属的行业特征分析上看,医药行业未来还是具有增长潜力 的行业,
康美药业作为该行业的领军企业,无疑具有先天优势。另外,近几年来,康美的盈
利状 况良好,投资者包含很多机构投资。特别是当今的互联网时代,康美的互联网
平台及直销牌照无疑会给康 美未来带来丰厚的收益。个人建议,该股票值得长期关
注投资。
参考文献:
1.刘振,R&D投资与规模投资影响因素比较分析,暨南大学,2009年
2.张纳,股权结构视角财务杠杆对企业投资影响研究,复旦大学,2009年
3.赵周华,完善我国上市公司融资结构的对策建议,北方经济,2006年14期

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