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证券投资分析报告

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-25 17:20

带瀚字的股票-股票标升6

2020年10月25日发(作者:袁扬)

上峰水泥(000672)股票投资分析报告
经查阅相关资料,我对上峰水泥股票作了以下分析,报告内容如下:
首先,探讨证券市场,一 定要探讨宏观经济,因为任何一个市场都是经济的直接而具体
的虚拟反应。要么正面投影,要么逆向投影 ,总之股市无论如何都会将经济的真实情况,通
过一种镜像反射出来。
宏观经济与政策分析
由于世界经济一体化趋势逐步增强,包括证券市场在内的金融市场的影响相互加深,一
国汇率的 波动也会影响其证券市场价格。股市变动风云莫测,受到很多因素的影响。具体宏
观经济对证券市场的影 响主要表现在:
1、境外市场对股市的影响,世界经济开始逐渐进入二元市场,之前是欧洲和美国,但 欧洲
衰退太快,中国因此替代了欧洲。形成了中美二元关系。从美国经济逻辑来看,美股和美元
2016年都将面临因为经济而引发的衰退,美元对世界的影响将开始进入真实的下降区间。
2、宏观基本面:PMI指数攀升至50%枯荣线水平上方,但不足表明制造业动力十足;
3 、市场面:软件服务,互联网,传媒娱乐,环境保护等板块出现加速上扬的态势,但前期
热点轮换格局不 会改变。
行业分析

随着经济的逐步发展,建筑业已经成为我国国民经济的支 柱产业,同时为推动国民经济
增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来,建筑业呈现平稳上升态势, 因此建筑材料结
构体系具有独特优势,应用领域不断扩大。


行业市场结构
水泥市场销售结构一般包括渠道销售和终端销售。渠道销售即所谓的分销,通过 培养经销商,
可以比较容易地控制应收账款,便于管理,有助于开拓市场,是一种被大多数企业广泛采用
的销售方式,且随着企业竞争转向农村市场,分销的方式还会加大;终端销售指直销,受多
数老 牌企业所推崇,直销的对象多是重点工程,其中间环节少,有助于提高企业的获利能力。

行业盈利模式
水泥行业的理想盈利模式是通过扩大规模取得区域竞争优势,从而加强对价格的 控制力,争
取到产品价格话语权,保证水泥价格的稳定,从而实现企业可持续增长。


结合行业形势,上峰水泥公司继续延伸与优化产业链战略,在沿长江经济带和“一带一
路”双区域稳步提升内在竞争力,并努力提升高盈利区域销售量,保持长江中下游核心市场
的销售量稳 步增长。由于新疆地区季节性因素及华东地区一季度市场价格低迷,公司上半年
利润率下降,但产品销售 结构继续改善,在核心区域的销售比重稳步提升。国际化运营方面,
公司吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦项 目稳步推进。
上半年,公司坚持注重夯实管理基础,重抓节能降耗,通过设备技术改进、优化操 作流
程、提升大宗物资供应管理以及管理信息化的推进,公司水泥熟料能耗指标逐渐达到行业先
进水平。公司按照计划对生产线进行环保技改,环保生产能力大幅提升,为公司履行环保生
产的社会职责 提供了有力保障。
在当前水泥行业“去产能、调结构”的大环境下,公司将坚持强化内部管理, 提升核心
竞争力,优化产品结构,拓展海外市场,延伸和优化产业链,实现持续稳定健康发展的目标。
公司分析
首先,公司核心竞争力体现在以下几个方面:
1、机制优势.
公司是较典型的民营企业主导的混合所有制企业,将不同企业体制和文化的包容融合作
为管 理基础之一,既高效灵活、又严谨务实,内部控制规范透明,财务稳健,信息化程度高,
ERP系统贯穿 运营控制整个关键流程。
2、政策鼓励优势.
2006年12月公司被列入重点支 持企业。国家政府对列入重点支持的大型水泥企业开展
项目投资、重组兼并,有关方面应在项目核准、土 地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局优势.
公司国内制造基地布 局在沿长江经济带地区,拥有较好的市场基础和较大的产品需求、
稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿 海优越便捷的物流条件;目前公司又率先走出国门,
在新兴市场经济体积极拓展,在政府倡导的“一带一 路”地区筹建项目,具有极为广阔的发
展空间和潜力。
4、技术与经验优势.
上峰水泥具有30年水泥专业化发展历史,也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与
研究的企业之一, 公司工艺先进,设备精良,高效稳定,各熟料生产线均配备了余热发电系
统,自动化控制程度较高,掌握 和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。公司管
理团队具有多年水泥专业化管理经历,对水泥 及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技
术经验。
5、品牌优势.
上峰水泥品牌已有30年以上的市场传播积淀,在市场上拥有较高的知名度和美誉度。
公司财务报表如图:
2016年上半年我国经济增长有所企稳,水泥需求在紧密相关的基建投 资和房地产投资
复苏回升形势下,呈低速增长态势。根据国家统计局统计,2016年1~6月份,我国 水泥产
量11.1亿吨,同比增长3.2%,其中华东地区同比增长1.2%。但上半年全国水泥熟料产 能利
用率较低,为64.5%,整体市场价格水平相比上年同期仍然偏低,导致行业效益比上年同期下滑。上半年水泥行业实现销售收入3,828亿元,同比下降4.7%;实现利润总额95.5亿元,同比下降26.6%。具体的财务分析如下:
从公司整体的业务经营可以从下图分析

近几年来,公司主营获利能力大幅增强,经营效益保持稳定,但需提高。总资产收益能
力略有下 降,回报股东能力增强。营业收入由亏转盈,营利增速步入上升通道。企业成长潜
力得到恢复,业绩成长 需要其他因素支撑,总体来说,公司规模加速扩张。
举几个例子来说:
本期存货周转率1.63,去年同期为4.57,产品市场竞争力明显减弱,
本期长期负债权益比率28.31%,去年同期为13.66%,中长期融资能力受到很大抑制。
本期流动比率0.70,去年同期为0.60,短期偿债能力承压非常明显。
本期销售现金比率10.59%,去年同期为11.02%,不利于提升公司资金利用效率;
本期现金流量净额增长率3.30%,去年同期为-69.49%,可持续经营能力明显好转。
根据公司状况了解到,16年初至今,公司产品结构改善,水泥产品销量提升,随着熟料
及水泥价格回升,2、3季度已显示盈利弹性。
技术分析
k线分析
7.6出现3只小兵,预示之后一段时间股票价格将有较大幅度的增长(如图1)




图1 图2 图3

9.14黄昏之星,股票价格将下跌(如图2)
12月1、2、5 日3天连续出现光头光脚大阳线,股票价格短时间内将大幅上涨,牛市将要
来临。(如图3)
形态理论
5.9-5.23双重底,股票价格将由跌势转为涨势,预示股票价格将在一定时间 内上涨。(如
图4)



图4 图5 图6

缺口分析
7.2 2产生向下跳空缺口,未来股价将有大幅度跌幅,并且股价将持续低迷较长一段时间。
(如图5) 12.1-12.5连续3次出现向上跳空缺口,预示未来股价将有较大幅度的增长,牛市即将来临。
(如图6)
技术指标分析
Macd指标(如下图)




7.26diff向下穿过dea,股价有较大幅度的下跌,尽管8.18,两线交汇,股票 价格稍微抬
头,但并没有成交量的放大,股票价格迅速回弹,并保持了较长时间的低迷状态,diff与
dea几乎重叠,直至11.30,diff穿过dea迅速上扬,并保持上扬态势,两线差距迅速扩大 ,
股票价格在短时间内急剧拉升。
移动平均线指标(见右图)
7.22-8.2股价下跌,ma5依次下穿ma10、ma20、ma30,但止步于此,
并没有下穿过ma60,跌势停止。股价下跌幅度有限,可视为短期内
的股价调整,使得股价回落到正常水平。
Rsi指标分析
10.26-11.24,rsi指标虽有波动,但都未有剧烈的活动,也未
跌破30或长破80,11.25,rsi6迅速穿过rsi12及rsi24,并
在短时间之内拉开距离,冲至99点,并保持较长时间。持有
人应保持警戒,在适当时机卖出股票。(见右图)
综合分析

整体 来看,上峰水泥公司产品结构优化,水泥产品销量提高,且价格回升进程中产品盈
利能力有所改善,对未 来的发展是有利的,但也避免不了下滑。
从公司财务方面来看,经营效益保持稳定,公司规模加速扩张 ,但业绩成长需要其他因
素支撑,因为产品市场竞争力明显减弱并且中长期融资能力受到很大抑制,短期 偿债能力承
压非常明显。总体来说,回报股东能力增强、营利增速步入上升通道,未来财务前景看好。
从技术面看,股票价格在短时间内急剧拉升,未来短时间内会引起一定的回调,但从长
远来说,公司前景看好,处于上升通道,伴有阶段性放量,未来上升的态势会延续。
投资建议
短期:适宜买入,但应警惕短时间内的价格调整性下降风险。
长期:公司财务前景看好,股票价格处于上升通道,适宜长期性投资。

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