关键词不能为空

当前您在: 首页 > 股市 >

天天基金专题研究:一季度与全年业绩相关性研究

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-26 02:39

股票数据网-股票信用账户怎么回普通账户

2020年10月26日发(作者:鲁明)

天天基金专题研究:
年业绩相关性研究
一季度与全

天天基金专题研究:一季度与全年业绩相关性研究
报告摘要:
为了更好的帮 助我们的基金投资者规避风险,获取更为稳定的收益,我们统计了2005-2012年8年间,一季度排名前十 的偏股型基金与当年
排名前十的偏股型基金之间的关系。近8年间,仅2011年出现1季度前十基金为 盈利而后全年出现亏损的特例。
排名稳健的个基大多更注重个股的选择,或者能及时调换行业,抓 住上涨板块,规避下跌板块,最优秀的是能对资产配置进行判断,根据牛熊
市调整股票仓位。其间典型的 代表为华夏大盘精选、华夏策略精选、广发稳健增长、景顺长城核心竞争力。
后来居上的个基则有 的在于成功换仓的重仓股在后3季度表现出色,对行业和个股的准确把握是其后来居上的关键。其间典型的代表为 泰达宏
利成长、国富弹性市值、银华核心价值优选、华夏优势增长、广发核心精选。
排名 下滑的个基则大多处于合约限制或其他原因,未更换重仓的行业。一旦其重仓行业当年出现错配,后续持续落后其 他行业,该个基排名就
出现大幅下滑。下滑最厉害的是出现行业错配,特别是结构性市场中,错过强势行 业重仓弱势行业,在市场当季大涨甚至出现个基亏损的极端情况。
而此种情况,是最需要投资者进行规避 的,我们也会在每个季度跟踪、分析推荐的个基,帮助投资者规避风险,获取更大的超额收益。
2005-2012年1季度与全年基金业绩排名比较
由于部分基金投资者偏好购买阶段业绩排名 靠前的偏股型基金,特别是部分我们未给予推荐的基金。为了更好的帮助我们的基金投资者规避风
险,获 取更为稳定的收益,我们统计了2005-2012年8年间,一季度排名前十的偏股型基金与当年排名前十的偏 股型基金之间的关系,并重点分
析其中业绩排名稳定、业绩排名后来居上与业绩排名下滑个基的内在原因 。
通过我们对其当年各个季度资产配置、行业配置及重仓个股的分析,重点寻找其1季度排名与全 年排名错位的原因。
综合2005-2008年这8年间的1季度排名与全年排名,同时比较了1 季度收益与全年收益的情况,购买1季度排名前10的基金,以1年为周
期来看,期间收益仅有2种情况 出现亏损。第一种情况:当年为熊市,2008年、2011年为例。08年排名第10的泰达宏利成长1季度也 亏损15%,
全年虽然排名第二,但也亏损了32%。更为危险的例子为2011年。11年沪指、深成 指1季度分别上涨4.27%、0.84%,但当年2月9日到7月
7日,央行3次加息。当年1月14 日到6月14日,存款准备金连续6次上调,GDP增速从1月的9.8%下降到12月8.9%,CPI增速从 1月的4.
9%到8月最高通胀水平高达6.2%,衰退周期确认从而导致市场大幅下跌,投资者当年亏 损严重。第二种情况:2005年的震荡市,涨少跌多。若
不仔细甄别个基上涨的原因,会导致全年出现 小幅亏损,如我们分析的嘉实成长收益,1季度上涨4.31%,全年实际上涨2.29%,若1季度末购买其并持有至年钟,投资者将亏损1.94%。这两种会导致亏损的情况是投资者需特别注意的。
其次,其他购买个基出现排名错配的情况,仅是盈利多少的差别,不会给投资者带来资产的损失。综合8年间的分 析结果,排名稳健的个基大
多更注重个股的选择,或者能及时调换行业,抓住上涨板块,规避下跌板块, 最优秀的是能对资产配置进行判断,根据牛熊市调整股票仓位。其间
典型的代表为华夏大盘精选、华夏策 略精选、广发稳健增长、景顺长城核心竞争力。
后来居上的个基则有的在于成功换仓的重仓股在后 3季度表现出色,对行业和个股的准确把握是其后来居上的关键。其间典型的代表为泰达宏
利成长、国富 弹性市值、银华核心价值优选、华夏优势增长、广发核心精选。
排名下滑的个基则大多处于合约限 制或其他原因,未更换重仓的行业。一旦其重仓行业当年出现错配,后续持续落后其他行业,该个基排名就
出现大幅下滑。下滑最厉害的是出现行业错配,特别是结构性市场中,错过强势行业重仓弱势行业,在市场当季 大涨甚至出现个基亏损的极端情况。
其间典型的代表为嘉实成长收益、万家公用事业、中邮核心成长、天 治趋势精选、民生加银景气行业。
2005年

05年,我们重点分析广 发稳健增长(270002)、泰达宏利成长(162201)与嘉实成长收益(070001)业绩差异的原因 。

2005年市场前低后高。1、2季度申万各行业普跌,各行业间仅存在跌多跌少的 幅度区别。但债市一片红火,全年中债总指数全年上涨10.55%,
大大超越股票市场。

从资产配置上看,在股弱债强的市场下,混合型的基金受益明显。广发稳健增长、嘉实成长收益都属 于混合型资产,配置了相当比例的债券。
从行业配置上来看,当年1季度,交通运输、食品饮料板 块排名靠前。而广发稳健增长、嘉实成长收益都重仓了交通运输仓储行业,而泰达宏
利成长则由于重仓医 药生物,1季度排名不甚理想。

从个基持股分析来看,广发稳健增长(270002) 的投资组合较稳健,2季度仅下跌0.71%。1季度其持仓排第二的盐湖股份上涨20%,排第三的
烟 台万华上涨40%,排第五的海油工程上涨33%,另1季度其重仓持有的贵州茅台、大商股份分别上涨31%、 21%。以上个股是广发稳健增长1
季度排名第一的主要原因。其持仓行业较均衡,排名第一的行业占净 值比例也未超过15%。中报期间其又调仓,配置食品饮料为第一重仓,而食
品饮料在3季度上涨9.2 2%,超越交通运输的5.64%涨幅。
后来居上的泰达宏利成长(162201)主要受益于3 季度其上涨12.94%,大幅超越同类基金。泰达宏利成长的成功超越主要来源于其重仓股换股
准确。 其在一季度将华海药业、浙江龙盛、同仁堂、海正药业调出重仓股,其中海正药业一季度下跌9%,全年下跌34 %;同仁堂一季度上涨9%,
全年不涨不跌0%;浙江龙盛一季度上涨2%,全年下跌11%。而其一季 度新重仓的航天信息、云南白药、赣粤高速则在下半年贡献了较大收益。
航天信息一季度下跌1%,全年 上涨33%;云南白药一季度上涨29%,全年上涨62%;赣粤高速一季度上涨23%,全年上涨34%。
业绩排名下滑的嘉实成长收益(070001),从各季度涨跌幅可知,其业绩下滑主要来自4季度 其下跌3.33%,业绩垫底。4季度中,其3季度的
重仓股除了华侨城A、天津港有所上涨,其他个股 大幅下跌。华海药业、海正药业、盐田港、中原高速、同仁堂等当季分别下跌31%、 17%、15%、
15%、8%。嘉实成长的重仓行业占净值比例较高。2004年年报交通运输仓储行业占比达到24.19% ,2005年3季度交通运输仓储、医药生物占比
分别达到29.67%、23.55%。而四季度对应 个股华海药业、海正药业、盐田港、中原高速、同仁堂都下跌较多,直接导致其业绩受到拖累。



当年行业出现一季度与全年排名错位的主要有交通运输、黑色金属等。全年中 ,食品饮料主要是白酒、商业贸易、医药生物板块排名靠前。

国电南自股票-瑞科股票


股票单位净值-股票吉风农机


最早的股票-高频三股票


发展银行股票-什么股票是烟花爆竹的


股票最少多少钱一股-方志股票


长油退市股票-一骑当千股票


3只股票-福临运业股票


高铁b是什么股票-金融界股票配资论坛



本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:http://www.ycssp0359.com/gupiao/5699.html

你可能关注的内容