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基金分析初稿

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日期:2020-10-26 08:58

股票入门-带财字股票名

2020年10月26日发(作者:刘祥民)
权益类基金市场简析
2014 年以来,基金各版块指数大幅走强。据wind统计,近一年 ,中国基金
总指数涨幅为21.92%;货币市场基金指数涨幅为4.04%;债券型基金指数涨幅为19.15%;普通股票型基金指数涨幅31.19%;同期沪深300 指数上涨56.85%。
债券型基金涨幅不及普通股票型基金和A股大盘。2014年股票、债券类基金绝
对量上升,但相对仓 位下降,现金占比下降;利率产品绝对数额和相对仓位下降,
信用产品绝对数额和相对仓位上升,短期融 资基金相对仓位上升。
一、2015年基金收益整体情况
表1 各类基金2015.1.1-3.31银河期货统计结果
银河证券分类名称
股票基金
混合基金
债券基金
其他基金
货币市场基金
QDII基金
封闭式股票基金
封闭式混合基金
封闭式债券基金
统计基金数
量(只)
713
446
599
6
316
11
1
3
46
参与平均计算基
金数量(只)
660
375
563
6
262
8
1
1
46
当日平均净值
增长率(%)
0.1152%
0.3723%
-0.2790%
-1.3169%
0.0000%
0.1608%
-0.0704%
0.6433%
-0.1320%
今年以来平均净
值增长率(%)
28.3470%
23.1176%
3.1837%
-1.9257%
1.1220%
4.0631%
21.5624%
25.8783%
2.1780%
数据来源:中国银河证券基金研究中心;净值数据截止日期:2015-03-31
另根据万 德数据库数据,2015年一季度,市场普通主动股票型基金的平均
净值增长率为28.3470%,其 中富国低碳环保、汇添富移动互联网、汇添富民营
活力分别以87.80%、81.22%、76.00 %的净值增长率位居前三。
混合型基金(偏债混合基金除外)一季度平均净值增长率为24.64%, 易方
达新兴成长、宝盈新价值、交银稳健分别以73.84%、72.70%、60.58%位居前三。
另外偏债混合型基金一季度平均净值增长率为9.21%,银河银泰理财分红、中邮
双动力、海 富通强化回报分别以42.98%、29.08%、26.11%的净值增长率位居前
三。
相 较而言一季度债券市场较为平淡,债券基金平均净值增长率为2.79%,其
中可转债基金受益于权益市 场的上涨表现较好,其中中银转债增强A、中银转债
增强B、民生加银信用双利A分别以19.77%、 19.62%、13.18%位居前三。
二、权益类基金
受证券市场2014年末至今的上 涨行情影响,好买基金网排名前十股票型基
金,年内累计收益在62%-88%之间,是目前基金品类中 收益最好的板块。回顾今
年以来的 A 股市场,创业板、中小板等市场指数明显强于大盘蓝筹,重新呈 现
出大盘与小盘、成长风格与低估值蓝筹的分化局面。在线教育、互联网金融、大
数据,以及生 物识别、智能医疗、新能源汽车、智能家居、国企改革等,纷纷成
为市场青睐的产品。
表2.1 股票类基金2015年至今净收益前十
基金名称 净值
净值增长率
近一周 近一月 近半年 近一年 1.1-3.31

交易状态
富国低碳环
2.228 -3.38% 30.14% 82.62% 98.04%
保股票
汇添富移动
2.156 -1.46% 31.30% 101.12% --
互联股票
汇添富民营
2.843 -0.63% 25.52% 72.09% 116.03%
活力股票
汇添富社会
2.165 -1.14% 33.48% 84.73% 132.55%
责任股票
国联安优选
2.077 -2.44% 26.96% 76.17% 107.91%
行业股票
长信内需成
1.621 -0.98% 33.64% 51.35% 58.30%
长股票
汇添富消费
2.411 -0.21% 25.97% 67.08% 106.42%
行业股票
易方达科讯
1.6182 0.46% 26.67% 66.07% 85.85%
股票
汇丰晋信科
2.463 -0.63% 30.58% 73.24% 85.41%
技先锋股票
华宝兴业先
3.3989 -0.74% 28.32% 64.11% 95.10%
进成长股票
数据来源:好买基金网.数据取值时间:2015-4-1
87.80% 申购、赎回、定投打开
限额申购;赎回、定投
打开
限额申购;赎回、定投
76.00%
打开
限额申购;赎回、定投
73.95%
打开
81.22%
74.23% 申购、赎回、定投打开
71.62% 申购、赎回、定投打开
68.82%
限额申购;赎回、定投
打开
67.06% 申购、赎回、定投打开
67.20% 申购、赎回、定投打开
62.73% 申购、赎回、定投打开
央视“新闻联播”首次聚焦互联网金融之后,“互联网+”概念成为年内最大热点。这种行情特点表现在基金市场上,则是重仓相关主题行业、灵活把握
市场节奏的基金业绩表 现最佳。权益类基金中单位净值增长率列前的基金有:富
国低碳环保、汇添富移动互联、汇添富民营、国 联安优选行业、易方达新兴成长、
汇添富社会责任等主动型品种。其中,对比富国低碳、汇添富移动、汇 添民营、
国联安优、长信内需五只基金的情况如表2.1所示。前十基金中,汇添富基金公
司的 基金占据四席,移动互联与民营活力基金排名靠前。五只基金规模在同类基
金中属于中等水平,最大为汇 添民营在同类447只基金中排名119位,共22.06
亿元。基金成立时间来看,除汇添富移动以外 ,其余基金均是成立三年以上的基
金。
表2.1 基金基本情况对比

投资风格
申购赎回状态
基金成立日
最新单位净值
基金规模(亿)
规模同类排名
最新份额(亿份)
本基金现任经理
最新任职日期
任职以来回报率
富国低碳
环保股票
成长型
开放
2011810
2.228
3.8
292447
3.27
魏伟
2014729
106.3
汇添富移动
互联股票
成长型
开放
2014826
2.156
21.29
124447
18.34
欧阳沁春
2014826
115.6
汇添民营活
力股票
成长型
开放
201055
2.843
22.06
119447
13.01
朱晓亮
201448
110.59
国联安优选
行业股票
成长型
开放
长信内需成
长股票
成长型
开放
2011523 20111020
2.077
4.33
280447
3.7
潘明
饶晓鹏
1.621
4.72
270447
5.16
安昀
201419
20111020
2014215
80.45
86.11
140.69
数据来源:choice数据平台
结合一年内 基金走势图,国联安优选与长信内需是去年5月以来,相对表现
较优的基金产品,其中大多数基金走势都 有相近形态,且与沪深三百指数走势相
近,但在2014年12月左近时间,所选基金均与沪深三百指数 出现背离运动。多
数基金都在去年至今的股票牛市中迎来了较大的增长。

图2.1 近一年业绩走势图
所选五只基金中,从命名上看,低碳环保、移动互联、内需成长、民营活力
等关键词都与本届政府的政策大方向相近。从持仓结构上看,汇添民营平均持仓
时间最大,为0.19, 表明其交易频率相对较低,对应成本也较其他为低,同时
其持仓集中度也是类比基金中最高的,则相对的 风险分散能也较弱。
表2.2 基金持仓情况
富国低碳汇添富移动
环保股票 互联股票
平均持仓时间 0.11 -
前十重仓股占比 61.33 61.97
前十行业占比(%) 100.88 171.84
投资集中度 0.57 1.89

制造业
建筑业
软件、信息技术与
传输
批发&零售
文化体育娱乐
租赁&商务
综合
教育
卫生&社会工作
金融
水利、环境和公共
46.62

33.55

0.97
7.01
5.91




13.18


51.38


1.4

2.38

20.3

汇添民营活
力股票
0.19
64.83
99.11
2.63
35.46
2.35
20.65
2.58
13.96
11.56

5.11
1.24

2
国联安优选
行业股票
0.15
56.94
108.17
0.44
41.17

45.91
1.49

1.09





长信内需
成长股票
0.05
69.66
67.63
0.51
62.5


7.8

11.31


12.83


设施管理业
房地产
数据来源:choice数据平台
4.95
从资产配置来看,所选基金中,仅汇添民富持有约5%的债券,其余基金均
是现金+股票的组合 模式。持仓方面,制造业与软件、信息技术与传输业是最受
关注产业,其中软件及信息技术业与“互联网 +”主题最为贴近。在行业配资分
散度上,汇添与长信的三只基金行业分散度相对较高。
表2.3 基金所属公司情况对比

富国低碳汇添富移动汇添民营活国联安优选
环保股票 互联股票 力股票 行业股票
基金公司 富国基金 汇添富基金 汇添富基金 国联安基金
同公司基金数 55 52 52 24
在管资产(亿) 1,094.76 1,181.89 1,181.89 266.27
在管资产排名 1394 1194 1194 4294
基金经理数 31 22 22 13
基金经理变动率 33.33 20 20 0
基金经理平均年限 3.89 3.92 3.92 3.65
基金经理最大年限 9.38 7.7 7.7 10.54
团队稳定性 0.29 0.19 0.19 0
数据来源:choice数据平台

长信内需
成长股票
长信基金
19
193.96
4594
11
30
3.78
9.36
0.29
从基金公司方面来看,所选基金资产规模均属于行业中等以上水 平,其中汇
添与富国规模处于行业中上水平。在团队稳定性方面,汇添基金的团队稳定性相
对较 低,同比富国基金,经理人数较少。
表2.4 基金收益情况
今年以来净值增长

近一年净值增长 近两年净值增长
同类排名
35348

增长率 同类排名 增长率 同类排名 增长率
富国低碳环保股票
汇添富移动互联股票
91.41
85.7
1421
2421
3421
5421
6421
98.57

35379

132.57

汇添民营活力股票 80.51
国联安优选行业股票 77.83
长信内需成长股票 76.97
数据来源:choice数据平台
116.86 8379
112.59 11379
61.62
175.35 9348
127.79 40348
142.39
从2.4的净值增长情况来看,所选基金基本都是在年内迎来了井喷式的增 长,
这种增长无疑来自紧贴政策方向与大盘整体攀升两方面的受益;但相应政策导向
的市场发展 效应剩余值无法考量,相对于关注其他未来看多行业的主题及行业基
金而言,所选基金的后续持久力有待 研究,从机会成本的角度分析,高位追涨的
预期受益或低于低位进仓品种,尤其是在这个行业平均收益达 到28%的时期。
相较于所选品种,参考行业研报所述:中共中央政治局审议通过《关于加快
推进生态文明建设的意见》,会议重点强调“生态文明建设”。环保政策红利渐行
渐近,新型城镇化规划 稳步推进,“水十条”即将出台,资源品价格改革逐步推
进,惩罚机制逐步完善。生态文明建设加快,有 望打开数万亿元的生态环境保护
市场。
相关受益品种上,国金证券建议关注:汇添富环保、鹏 华环保、新华中证环
保、汇丰晋信低碳先锋、富国低碳环保等。新发基金中,建议关注广发中证环保产业指基,其以中证环保产业指数为跟踪标的,该指数采用等权重方式编制,涵
盖了沪深两市中优秀 的 100 家环保产业相关上市公司,能够反映沪深两市 A 股
中环保产业相关股票的整体表现。以及,4 月 13日即将发行结束的长城环保主
题灵活配置基金。
另外,博鳌亚洲论坛带来的投资主题是“ 一带一路”与军工。其中“一带一
路”方面,应更多关注受益于“走出去”战略的“建筑、高铁和核电设 备、航运
港口、钢铁”等板块。而政治安全事宜的讨论极有可能会涉及到与今年举行的阅
兵活动 相联系,阅兵仪式推荐军工行业相关,建议重点关注“无人侦查机、预警
雷达”相关受益板块。
其中“一带一路”主题,相关研报建议关注重仓南北车的中银动态策略;新
发基金关注目前正在发行的 国投瑞银国投瑞银新丝路,其为业内首只聚焦“一带
一路”的主题基金,契约规定 80%以上的非现金 资产投资于“一带一路”主题的
股票,从而有望最大限度地享受“一带一路”带来的投资机会。在军工基 金方面,
建议关注鹏华中证军工、申万菱信中证军工、前海开源中证军工等。
对于未来市场, 目前普遍看多,市场上行趋势继续空间较大,再结合即将发
行的上证50等期货商品,未来证券市场的关 注度与基金参与量将越来越大,因
此可以关注部分权益类的基金,但是基于宏观基本面并未实质好转的判 断,个人
认为股市整体大幅牛市的空间值得商榷,相关政策利好的主题,如互联网+、一
路一带 、自贸区、水利、农业机械等关联基金更有发展空间。未来思路,通过对
各家研报及投资策略的研究,选 择普遍推荐的基金产品进行研究,择净值低区段,
基金经理历史记录良好,公司稳定性较强的产品进行对 比分析。

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