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六大理财渠道比较银行理财信托股票基金私募 P2P

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-26 09:23

沪深有多少只股票2015-在股票技术分析中最重要和好用的几个指标是...

2020年10月26日发(作者:雷荣天)
丨六大理财渠道规模丨



银行理财:13万亿


信托:12万亿


股票:沪深股市总流通市值约30万亿,按照 沪深交易所公布的投资者结构比例
来看,个人投资者占比约2至4成,其中深市的个人投资者持有比例高 于沪市,
据此计算个人投资者的股票持有市值约为10万亿。


基金:指公募基金,最新数据约4.5万亿。


私募基金:根据基金业协会 统计数据,完成登记的私募规模约2.4万亿,如果把
券商和基金公司子公司的管理资产加在内,规模超 过12万亿,但个人投资者所
占比例缺少数据。


P2P:行业最新,比较可靠的数据显示P2P的规模约在1000-2000亿之间。





丨六大理财渠道的特点丨


1.银行理财产品


钱的投向


银行理财产 品的投资去向一般是短期的企业融资(例如商业票据等),按照国际
通行的规则,这类资产可以划分为现 金类资产(到期日一年以内的高信用等级债
券)。


特点


(1)从资金的投向可以看出银行理财产品风险较低,尤其是银行承诺保本的产
品, 通常都可以拿回本金和收益。

(2)具有固定的期限:从短的7天到3个月、半年,中途不允许退出。

(3)收益 率水平为现金类资产水平,相对较低,合适的比较基准为上海银行同
业拆借利率同等期限的利率水平,目 前年化收益率的范围多在4.5-5.5%之间。
期限越长收益率越高。

(4)投资门槛一般在5万元起。


风险点


(1)尽管大部分银行理财产品都可以兑现本金和收益,但时常出现实际收益低
于预期的情况。

(2)流动性问题:一旦产品开始运转,在到期之前难以变现。

(3)由于存续期有 限,投资者需要不断的滚动投入,因此银行理财产品作为长
期投资工具来说不合适。

(4)投资者需要区分保本和非保本的理财产品,非保本的理财产品资金投向十
分多样,有的投向大宗商 品或外汇等高风险资产,不适合普通保本型投资者购买。


适合对象


以短期现金管理为目标,且期限固定的投资者



2.信托


钱的投向


信托产品即所谓的―影 子银行‖,也就是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱
——资金多数投向了地方政府融资平台的某项目 (例如拆迁)或者某企业的资金
需求(例如新生产线)。这些融资方一般在其它资金渠道枯竭后才会考虑 信托,
因为信托借款的利息非常之高,从借款人的角度,付出的年利率一般在20%甚
至更高, 相比之下,银行贷款的成本要低得多。


特点


(1) 按照期限和借款人条件不同,信托计划的预期收益率不同,目前年收益率
大致在10%-15%之间。信 托计划收益率可以参考温州民间借贷指数,这一指数
反映的是民间借贷最为发达地区的公开借款成本,该 利率反映的是借款者付出的
成本,在此基础上要扣除信托发行方以及渠道收益(一般在5%左右),才是 投
资者收益。

(2)合规的信托产品最低起投点是100万,低于此门槛的产品多为 集资购买这
种擦边球的方式(也就是许多人把钱交给一个人去买)。

(3)期限一般是1-3年为主,中途一般无法退出。


风险点


(1)绝大部分信托理财渠道会宣传所谓的―刚性兑付‖—— 也就是投资者一定会
拿到本钱和利息,但实际上这是没有根据的。13年开始也陆续出现了刚性兑付
被部分打破的案例。去年 10月份国务院发布《地方债务管理的意见》,明确表
示中央政府不会替地方还债,之后信托发行量显著 下降。对于―刚性兑付‖这一预
期投资者要保持清醒,随着清理规范地方政府融资行为及房地产业的下滑 ,打破
刚性兑付的可能性越来越大。

(2)从信托资金的去向不难得出结论,信托借 款人一般有两个特征:一是本身
已高负债(其它低成本融资渠道枯竭,需要借助信托这一高成本渠道); 二是要
为信托借款承受高额利息支出。用专业术语来说这一类企业都加了很高的债务杠
杆(Le verage),资金链紧张。因此信托从本质上来说属于高收益债(High Yield
Bond),也叫垃圾债券。

(3)集资购买信托的行为进一步放大了风险,由于实 际购买合同上只有一个人,
而其他众多集资人并不是法律上认可的信托计划受益人,因此一旦出现购买人 跑
路的现象,集资人的权利难以保障。


适合对象

< br>风险承受能力高且有足够的风险处置能力(例如需要打官司)的高净值投资者可
以适当在投资组合 中配置信托计划。集资购买信托是一种非常冒险的行为,一般
投资者应远离。



3.股票


钱的投向


如果你是企 业首次发行股票(IPO)时认购,那么你的钱直接交给了上市公司;
以后你是从其它投资者手上买入股 票,钱并没有进上市公司的口袋,但由于你获
得了股份,道理上来讲你买了上市公司的一部分资产。


特点



(1)不确定的收益,且波动巨大,这一点不用多说。

(2)不确定的投资期限:你可以持有一天,也可以持有N年。

(3)较低的参与门槛:一般几百块钱就可以买股票。

(4)对投资者的真实要求高:知识、心理、操作等,但表面上看起来很简单。


风险点


(1)对普通投资者来说,股市最大的风险是―你不知其中的风险 ‖,多数人买卖
是因为其他人在买卖,或者基于所谓的消息,而这种跟风的投资,最终总以亏损
结束。

(2)由于股市的资金门槛低,参与人数多,加上各种媒体不停的炒作,对投资
者形成巨大的心理影响和压力。关于投资者心理的描述,我看过最好的一段是美
国橡树资本创始人Ho ward Marks写的―投资者的投降‖。


适合对象

< br>把钱全部投入股市,对绝大多数人来说都过于激进。因为你没办法判断什么时候
是低点,什么时候 是高点——凭感觉或消息其实都是一种很脆弱的一厢情愿的想
法。下跌30%在股市来说是很平常的事, 即使各种指标都反映股市已经差不多
到底了,市场可能仍旧继续下跌20%;而对于跟风投资者,可能面 对的是超过
50%的下跌。从时间的角度,你可能面临数年亏损的持续心理负担。



理性的投资者对股市的态度不是Yes or No,而是把部分的资金合理地配置到股市中——如果你没有把握―战胜市场‖,那么选择跟踪市场指数的基金是一个好办
法;如果你确信自 己有能力战胜市场,那么你的策略是绕开基金,自己选择股票
——区分你是否有这个能力,很简单,你拿 出小部分资金试试看。巴菲特在2013
年给投资者的信中说:―对于我的继承人,我的建议是把钱分成 2份,10%放到
短期的国债里,剩下90%放到低成本的指数基金里。我相信这样做从长时间来
看比大多数投资者的结果都要强。‖



4.基金


钱的投向


按照基金类型的不同,投资者的钱被投向不同资产——股票基金 投股票、债券基
金买债券、货币基金主要是存款… 基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信
托、股票市场的大部分,因此基金可以作为前面几个投资渠道的替代方案,我们
一一做比较。



比较


(1)银行理财产品 vs 货币基金


投向
货币基金以银行存款和准政府债(例如国家政策性银行)为
主,企业短期债为辅;
银行理财产品则以企业短期借贷为主;
纯货币基金没有固定期限,随时进出;
期限
收益率
短期理财类的货币基金和银行理财产品类似,都有约定的期

货币基金比银行理财产品低约0.5%
门槛

货币基金大多1元起投;银行理财产品普遍5万起
保本型银行理财产品和货币基金都属于极低 风险的投资,收益率与通胀水平大致
相当,区别主要在于期限和投资门槛。



(2)信托 VS 债券基金


投向
信托本质上是债 券投资(更专业的叫法是固定收益)一个信
托计划通常投向单一的借债人,而债券基金则投向多只不同< br>的债券;
有的信托计划具备抵押、担保,而债券基金没有类似的担保
条款
信托一般有固定的付息还本期限,多为1-3年;
期限
收益率
门槛

债券基金没有固定的还本付息期限,投资者随时进出;
信托计划有预期收益率;债券基金没有预期收益
债券基金百元起投;信托计划的门槛一般是100万
过去,市场的不规范让人有信托不会亏损 的错觉,随着投资环境的变化这一预期
将被逐步打破。信托将逐步回归到债券投资中高风险、高回报的一 端;而不是现
在的低风险,高回报这种扭曲的位置。



(3)股票 & 股票基金


投向
期限
收益率
门槛

都是投资于股市
都没有固定的投资期限
都没有约定收益率
类似,几百至几千
股票和股票基金最大的差别在于基金持有多只 股票,因此一般来说风险比单只股
票要低。



风险点


(1)缺少系统科学的投资计划,随意地跟风买卖(炒基金)是基金投资者面临
的最 大风险;基金本身的风险和这一点比起来其实要小得多。

(2)销售机构重推销,轻服务的现状加剧了投资者跟风买卖的行为。



适合对象


基金是普通投资者进行长期投资的理想工具,前提是有一个系统科学的规划。



5.私募基金


钱的投向


和前面 讲的公募基金一样,私募基金也是把钱交给基金经理管理,按照基金不同
的投资方向策略进行投资。

特点


(1)投资范围很广,几乎什么都可以投:从股票 、债券到未上市公司的股权(即
所谓的股权私募基金)、金融衍生品(石油、黄金期货…)、房地产、基 建项目…

(2)投资策略比公募基金更丰富,更复杂。

(3)基金除了收固定的管理费,还收取业绩提成。

(4)投资门槛和信托类似,一般百万起。

(5)有较长的投资锁定期(一般一年以 上),期间不可退出,锁定期之后定期
开放退出(一般每个月开放一次)。


风险点


(1)非专业投资者很难真正理解私募基金的投资策略,因此难以判断该投资到
底是否合适自己 – 单纯依赖管理人的过往历史业绩来进行判断是目前大多数投
资人的唯一手段,加上私募基金信息披露 不规范,因此私募基金投资者比公募基
金处于更大的信息劣势。

(2)私募产品变现 能力(流动性)差,除了较长的锁定期外,还普遍存在惩罚
性提前退出条款,当投资者发现基金表现不及 预期往往不能退出或者要遭受损失。


适合对象


投资 私募基金的前提:(1)有较大的可投资金融资产(例如1000万以上);
(2)严格筛选私募管理人 ,在合理资产配置的前提下将一部分资金投入到私募
基金中。



6.P2P网贷


钱的去向


P2P网贷是最 近两年逐渐出现的互联网理财模式。大部分网贷采用―投标‖的方式,
在网上集合投资者的钱,通过P2 P平台,贷给有资金需求的企业或个人。一部
分P2P借款人是满足个人消费(例如装修,车...)。 另一部分是小额生意周转。


特点


(1)单笔交易小且分散

(2)期限多为几个月到一年

(3)约定收益率参考信托,目前一般是每年8%-15%。


风险点


(1)交易完全在互联网上进行,由于单一借款额小,P2P平台 缺乏有效的低成
本办法逐个对借款人的资质进行风险评估,发生违约的可能性并不像想象的那么
低,甚至有的平台所宣传的零风险。

(2)近似纯信用贷款的模式,投资者和平台缺乏对借款人的实质性违约防范及
保护。

(3)平台本身目前没有适当的监管,一旦发生较严重的借款违约,平台本身可
能倒闭,事实上 从去年以来就不断出现P2P平台跑路的情况。


适合对象

< br>P2P平台本身的信用比借款人的信用更重要,在P2P未规范之前,没有鉴别能
力的投资者需要 慎重。

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