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非公开发行股票是利好还是利空?

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日期:2020-10-26 09:25

中泽集团股票-达安股票

2020年10月26日发(作者:史钧杰)
非公开发行股票是利好还是利空?


A股上市一般分为公开发行和非公 开发行,小编之前也介绍过一些与之相关
的信息,那么非公开发行a股股票是利好吗?今天会补充这方面 的内容,希望能
够解答大家的疑惑。
对于流通股股东而言,非公开发行股票应该是利好。
定向增发对上市公司有明显优势:有可能通过注入优质资产、整合上下企业
等方式给上市公 司带来立竿见影的业绩增长效果;也有可能引进战略投资者,为
公司的长期发展打下坚实的基础。而且, 由于“发行价格不低于定价基准前二十
个交易公司股票均价的百分之九十”,
定向增发基 可以提高上市公司的每股净资产,同时定向增发降低了上市公司
的每股盈利。因此,定向增发对相关公司 的中小投资者来说,是一把双刃剑,好
者可能涨停;不好者,可能跌停。
判断好与不好的 判断标准是增发实施后能否真正增加上市公司股票盈利能
力,以及增发过程中是否侵害了中小股东利益。 如果上市公司为一些情景看好的
项目定向增发,就能受到投资者的欢迎,这势必会带来股价的上涨。反之 ,如果
项目前景不明朗或项目时间过长,则会受到投资者质疑,股价有可能下跌。
如果大 股东注入的是优质资产,其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现
有资产,增发能够带来公司每股价值 大幅增值。反之,若通过定向增发,上市公
司注入或置换进入了劣质资产,其成为个别大股东掏空上市公 司或向关联方输送
利益的主要形式,则为重大利空。 如果在定向增发过程中,有股价操纵行为,
则会形成短期“利好”或“利空”。
比如相关 公司很可能通过打压股价的方式,以便大幅度降低增发对象的持股
成本,达到以低价格向关联股东定向发 行股份的目的,由此构成利空。反之,如
果拟定向增发公司的股价跌破增发底价,则可能出现大股东存在 拉升股价的操
纵,使定向增发成为短线利好。 因此判断定向增发是否利好,要结合公司增发
用途与未来市场的运行状况加以分析。
一般而言,对中小投资者来说,投资具有以下定向增发特点的公司会比较保
险:
一是增发对象为战略投资者,定向增发有望使公司的股票估值水平提高,进
而带动二级市场股价上涨;
二是增发对象是集团公司,有望集团公司整体上市,消除关联交易;
三是增发对象是大股东,其以现金认购,表明大股东对上市公司发展的信心;
四是募集资金投资项目较好且建设期较短的公司;
五是当前市价已经跌破增发价或是在增发价附近等,且由基金重仓持有。

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