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关于结构化产品认购非公开发行股票的内部窗口指导函

作者:admin
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日期:2020-10-26 09:42

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2020年10月26日发(作者:侯德武)

证监会2014年8月
关于结构化产品认购非公开发行股票的内部窗口指导函

一、一年期定向增发:
1、政策要求
发行人和主承销商的非关联方可以 审慎参与,允许结构化产品参与,但是发
行人关联方不能通过资管产品等通道认购。
2、操作要求:
发行启动前承诺函承诺内容:本次非公开发行的发行过程和发行对象符合《非公开发行股票实施细则》等相关规定,发行对象和发行价格的确定遵循
公平、公正的原则等;询 价对象不包括发行人的控股股东、实际控制人或其
控制的关联人、董事、监事、高级管理人员、主承销商 、及与上述机构及人
员存在关联关系的关联方,上述机构和人员亦不会通过资产管理产品计划等
方式间接参与认购。
①两个承诺
参与本次非公开发行的各发行对象在其提交的《申购 报价单》中作出承
诺:我方及我方最终认购方不包括发行人的控股股东、实际控制人或其控制
的 关联人、董事、监事、高级管理人员、主承销商、及与上述机构及人员存
在关联关系的关联方。
发行人的控股股东、实际控制人及其控制的关联方、发行人的董事、监
事、高级管理人 员均要出具承诺:本人本公司及与本人本公司存在关联关
系的关联方未通过直接或间接形式参与本次非公 开发行股票的发行认购。
②保荐机构核查内容
保荐机构需核查各种资产管理计划各认 购对象的股权状况、认购产品的
《资产管理合同》、资产委托人及其最终认购方信息,核查投资公司类型 的
投资人及负责人信息。
③保荐机构核查结论
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人员及其关联方之间不存在关系;与本保荐机构及其关联方之间不存在
关联关系。参与本 次非公开发行的认购对象与发行人的控股股东、实际控制
人或其控制的关联人、董事、监事、高级管理人 员、主承销商及与上述机构
及人员存在关联关系的关联方不存在关联关系。本保荐机构经核查后认为,< br>该等主体与发行人控股股东、实际控制人或其控制的关联方、董事、监事、
高级管理人员、主承销 商及与上述机构及人员存在关联关系的关联方不存在
关联关系。
二、三年期定向增发要求
1、政策要求
不允许有结构化产品,即发行对象可以是资管产品,但不能有优先劣后,持有人权利义务不对等的条款。
2、操作要求
①认购人凡是包含产品的,发行人应在T- 1日公告非公开发行事项。对于认
购人不包含产品的,则不需要公告。
公告具体内容参照《美 都控股关于非公开发行股票相关事项的公告》,公告
内容包括发行人和保荐机构关于资金来源的承诺,和 发行对象资管合同全文,
承诺本次发行对象的最终持有人和受益人与公司和主承销商无关联关系;本次发行对象的最终出资不包含任何杠杆融资结构化设计产品。公告需提前获
得证监会5处预审员同意 之后,方可公告。证监会7处看到公告之后,才会
受理《发行方案》,批准发行。
提请项目组提前作好预沟通,并提示发行人在T-2日上传公告。
②向证监会报送《发行方案 》时同时报送的《承诺函》除原有条文以外,发
行人、券商、律师三方还须对资金来源、结构化情况作出 承诺。承诺内容如
下:
“本次发行对象A、B的资金来源为向XXX募集,最终出资不包含任 何杠杆
融资结构化设计产品;本次发行对象C、D的资金来源为自有资金(或借贷
资金),不存 在向第三方募集的情况。”
③保荐机构核查内容:
访谈公司控股股东、实际控制人、董事会秘书及其他高级管理人员,公
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司控股股东、实际控制人、全体董事、监事、高级管理人员出具承诺函;查
阅了公司与发行对象 附条件生效的股份认购合同,取得发行对象资产管理合
同,发行对象及最终出资方出具承诺函,核查发行 对象参与公司本次非公开
发行股票的资金来源。
④核查结论:
保荐机构认为 ,发行对象参与公司本次非公开发行,资金来源于哪里,
委托人以自有资金认购,认购资金未直接或间接 来源于发行人董事、监事、
高级管理人员及其关联方,也不存在杠杆融资结构化的设计。













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2014年8月22日证监会回答记者提问
问:有报道称,个人或机构通过三年期结构化 产品参与上市公司定向增发被
明确禁止。请问是否属实?能否介绍相关情况?
答:关于结 构化产品认购上市公司非公开发行股票事宜,我会已于7月4
日新闻发布会作出回应,相关问题仍在研究 之中。审核实践中,针对发行方
案涉及的相关问题,我们向发行人和保荐机构提出了反馈意见。部分发行 人
和中介机构结合反馈问题,对发行方案做了调整,包括落实出资人,明确资
产管理产品成立时 间及权利义务关系,约定上市公司大股东、董事和高管等
关联方信息披露、持股变动相关义务与管理规则 ,并依法履行了信息披露义
务。我们依法对其申请进行审核,并核发批文。
有关结构化产 品参与认购的相关事宜,我们将在认真总结经验的基础上,尽
快形成明确的规范,以监管问答的形式对外 公布。


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