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国企改革经典案例教程文件

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日期:2020-10-26 10:53

卷商股票龙头-赛格股票

2020年10月26日发(作者:薛筱卿)




国企改革经典案例
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完全退出:家化
2011年,上海家化公告,上海联合产权交易所11月
7日发 布家化集团100%股权转让竞价结果通知,平安信托
旗下公司平浦投资为家化集团100%股权受让人 。
上海家化作为国内化妆品行业首家上市企业,拥有六
神、美加净、佰草集等众多国人知 名的日化品牌,被称为
是国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的
本土企业。
作为试点,近5年来已经两次进行股权激励,员工覆
盖面达到40%左右。
2010年,我国日化亏损企业77家,亏损额5.12亿
元。我国4000家化妆品企业仅仅控制着中 国10%的市
场,90%的中国市场都被外资控制。
即通过股权制度的改革,建立真正意 义上的市场化企
业,进而能够制定符合市场规则的薪酬体系、股权激励机
制和公司发展战略,最 终使上海家化成为一家综合时尚产
业集团。
2008年9月上海出台的《关于进一步推进 上海国资国
企改革发展的若干意见》,在“明确国资战略调整方向”
一节明确提出:“推动一般 竞争性领域国资的调整退
出。”
部分退出即员工持股:海螺
2014年2月,海螺集团改制完成。
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改制后,海螺集团由原来的国有独资公司变更为国有
控股的有限责任公司,仍保持国有控股 地位。其中,安徽
省投资集团作为安徽省省属国有资产出资人,占51%;安
徽海螺创业投资有 限责任公司(以下简称:海创)占49%。
海创是海螺集团及旗下子公司、孙子公司的8名高管和
7750名职工通过四家工会投资设立。
集团旗下两家上市公司海螺型材(000619)和海 螺水
泥,集团拨付的身份置换金和工资结余占了转让价款的一
半左右。
51与4 9这个比例,既实现了高管和职工持股的最大
化,同时由于国有控股地位不变,对上市公司的控制权不< br>变,就不需要经过国资委和证监会的审批。
部分退出即引入战略投资:古井
20 09年5月,上海浦创受让古井集团40%股权性质
上完成国有到民营的转变,保障了公司决策和运营效 率的
根本改变。
公司09年已引入战略投资者-浦创投资,迈出其改制
的关键一 步,为今后实现国退民进,管理层、技术骨干、
投资伙伴和经销商持股打下基础。公司已于去年实现职工
身份转变-工龄买断,管理层通过集团公开招聘,内部选
拔,充分激发了职工工作的积极性和创 造性。目前浦创投
资有进一步增持集团股权的强烈意愿,如果成功将有效地
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促进集团改制的进行,促进管理层股权激励的实施,从而< br>使管理层的利益与公司的发展有效地帮定。
部分退出即引入战略投资和员工持股:江中集团
2010年9月15日,江西省国资委通过江西省产权交
易所挂牌交易的方式,将持有的江 中集团10%股权出让给
了中国人民解放军军事医学科学院。同时为激励江中集团
管理层,将持 有的江中集团30%股权,通过奖励及现金配
售相结合的方式,授予了由24名自然人组成的江中集团管
理层。9月18日,江西省国资委决定进一步对江中集团引
进战略投资者,经江中集团股东会审 议批准,同意大连一
方集团有限公司以货币方式对江中集团进行增资。增资
后,一方集团占江中 集团总股本的27.143%。
江中药业(600750)和中江地产(600053)控股股< br>东江西江中制药(集团)有限责任公司股权结构多元化改
制工作已取得实质性进展。
为促进江中集团制药及房地产两大业务板块的发展,
江中集团董事会决议,决定按业务板块对江中集团实 行公
司分立。
整体上市:上港
2003年前还是政企合一的上海港务局,当年 完成政企
分离后,2005年又从单一的国有控股公司改制为中外合资
股份有限公司,实现向混 合所有制的转变。仅仅一年后,
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公司就提出了整体上市方案,而且是将母公司资产全部实
现证券化,这种彻底的整体上市改革。
上港集团提出以每股3.67元价格向股东发行普通股股
票,用以交换其所持有的上港集箱 股票。同时,还给予股
东现金选择权。
上市前,集团拥有数百个大大小小的三产公司,有 的
三产公司还下设子公司、孙公司。2006年以来,集团相继
关闭了上百家与主业无关的单位 ,全力以赴向全球卓越码
头运营商和港口物流服务商的愿景目标进发。
在2003年,上 港集团开始政企分开,港口管理局作为
政府管理机构单独设立,作为码头运营商的企业则更名上
海国际港务(集团)有限公司。
随后的几年,上港集团又先后完成了主辅分离、引进
战略 投资者以及整体上市的多项重大改革,而这些,正是
最近上海市要求加强国资企业改革的具体推进步骤。
在政企分开没多久,上港集团就启动了引进战略投资
者的工作,最终码头运营商招商局国际 成为重要的选择目
标。
2005年6月,上港集团改制成为由上海国资委直接注
资控股的中外合资股份制企业,招商局国际也如愿成为第
二大股东。陈戌源介绍,由国资委直接出资入股 企业,当
时上港集团在全国是第一家。
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改革的节奏并没有放缓。随后的一年,集团又推动了
整体上市工作。“ 从启动到上市只用了5个月,国家和上
海市政府的全力支持和推动起了很大的作用。”陈戌源向
《第一财经日报》举例,由于上市公司都要以三年盈利的
业绩作为前提,而上港集团2005年才改制, 能够拿到证监
会的“豁免三年起期”,也为上港集团的整体上市铺平了
道路。
2 006年上港集团完成了整体上市,不仅成为港口类企
业整体上市的第一家,吸收合并香港上市公司上港 集箱的
整体上市方式也在之后被多家企业复制。
上市公司引入战略投资:城投控股
近年来,在城投总公司的主导下,城投控股通过不断
转型调整,已经形成了环境处理、地产开发和股权投 资三
大主业。城投控股是一家集环保、房地产、投资等业务为
一体的综合性现代服务企业,公司 环境业务的技术力量、
管理经验和业务规模处于全国前列。弘毅投资将为城投控
股带来国企改制 、公司治理以及资本运作经验,提升市场
化能力及竞争力。
2013年,此次引入战略投资者或是为城投控股后续资
本运作尤其是国际合作方面做“铺垫”。
2014年2月26日,上海城投控股股份有限公司发布
公告称,为引进战略投资者,其控 股股东上海市城市建设
投资开发总公司完成转让所持有的城投控股10%股权过
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户。据此,弘毅股权投资基金中心成为城投控股第二大股
东。
公司在此过程中还曾分别为其环境业务、地产业务寻
找到战略投资者。


2009年,城投控股就以9.7亿元将其全资子公司上海
环境集团有限公司40%的股份出售给美国废 物管理公司
(Waste Management)的全资子公司Wheelabrator
China Holdings,溢价为2.3亿元。
子公司引入战略投资:中石化
集团下属的垄断性业务,引入战略投资,增强企业活
力。
2014年2月, 公司董事会通过了《启动中国石化销售
业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议
案》,公司油品销售业务将在审计、评估基础上进行重
组,同时引入社会和民营资本参股,实现混合所有 制经
营。社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。
通过引入多种投资主体,可以带动公司油品销售业务
盈利的提升和业务的增长。
资本运营公司:上海国盛集团
2007年9月成立、注册资本100亿元的国盛是上海市
国资委管理的两大国有资本运营企业之一,目前全资控股
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了上海家化集团、上海建筑材料(集团)总公司、上海盛
融投资等企 业,控股及参股企业还有上海蔬菜集团、中国
商用飞机有限责任公司。国盛旗下还有三家上市公司:棱< br>光实业()、耀皮玻璃()和上海
家化()。


资本经营公司 最简单讲就是专门从事股权经营的公
司,对企业进行整合重组、并购、包装上市,对企业的股
权 、债权、资产进行买卖的公司。我们公司的主营业务简
单讲就是两块:一块是投资与投资服务,包括重大 产业项
目投资,科技创新项目投资,产权经纪、财务顾问等投资
服务。一块是资产经营管理,包 括股权管理、资产处置
等。
上海的市管国有企业按照战略定位分为三类,第一类
是产业类企业,强调着重突出主业,以培育壮大产业为
主,要发展成为引领产业发展的优势企业。比如: 上汽、
百联;第二类是资本经营类企业,目前就我们一家;第三
类是政府投资类企业,着重发挥 在非竞争性、公益性领域
的主导作用。比如说城投、申能。那么,像国盛这样的资
产经营公司就 是要围绕国资国企的改革,搭建一个资本运
作的平台,着重发挥资本经营和股权运作的杠杆作用,引导增量,盘活存量,确保国资在流动中保值增值,在上海
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产业结构调整、国有资产的布局结构调整、国有企业的重
组联合和推进证券 化中发挥运作平台作用。
股权激励:光明乳业
2010年,9月,光明乳业对94位企 业高管和骨干的
股权激励方案,正式获得证监会和上海国资委及股东大会
批准,由此被称为“上 海市地方国企股权激励试点改革第
一单”。
光明乳业是完全竞争性行业,这是其获得第一 单批准
的重要原因。乳业市场群雄割据,国企没有任何天然优势
和垄断地位,因此,股权激励的 制度作用能充分发挥,社
会阻力也相对较少,“如果是垄断行业,国企经营者或许
干劲一般,企 业也能获得超额利润,这就不可能也没必要
实施股权激励了。”
2010年年初,上海市 国资委选择2~3家主业明确、
法人治理结构良好的国有控股上市公司,试行企业负责人
的股权 激励改革。
2013年12月,近期光明食品集团旗下另一家上市公
司梅林正广和股份有 限公司也公布了股权激励计划。某国
资企业相关负责人告诉记者,上海梅林的股权激励做法几
乎 “复制”了光明乳业的路径。
产业基金:上海益民集团
优质消费品国企牵头成立PE基金、借力金融杠杆促产
业升级、并购整合。
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2013年10月,益民 集团28日晚公告,为加快推动产
业结构调整和转型发展,培育公司在商业消费领域的新经
济增 长点,拟携手德同资本共同发起设立“德益消费升级
产业基金”。
德益基金成立后,由德 同资本提供日常运营及投资管
理服务,以及主要负责投资项目筛选、立项、行业研究分
析、尽职 调查、资源整合优化、投资项目管理及退出等方
面。


围绕益民集团 既定的战略发展方向,德益基金将专注
于投资消费连锁行业和电子商务及其他新兴渠道的消费类
企业,以及收购海外知名或有特色的消费连锁品牌整合后
发展国内业务。
公司与德同资本 共同设立产业基金,有利于通过利用
德同资本的资源优势、产业并购经验及其各种专业金融工
具 放大公司的投资能力,利用基金以产业整合与并购重组
等方式,推动公司在消费零售行业的扩张和进一步 巩固现
有的品牌优势。

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