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日期:2020-10-16 08:01

承销股票-施贵宝股票

2020年10月16日发(作者:纪宁)
内参互动专区”授课主题:定向增发
随着中国股市上市公司的不断增多,伴随股价的表现也是 层次不一样。但是投资者如何从错综复
杂的意识形态中,选择真正具备交易价值的个股是非常关键的。
今天我们讨论的是公司定向增发为主的一种投资理念推导!
所谓定向增发就是一种圈钱的手段,也就是非公开发行。
增发新股包括:公开增发和定向增发两种!
公开增发的方式大家非常熟悉了,就是之前三大银 行的那种方式,就是圈钱。交易所规定是停牌
5天,期间投资者可以参与配股。一般价格低于市场价格。 等到第6天开始复牌交易!当天股价
会除权的!如果投资者遇到配股比例很大的情况,没有配股,那就糟 糕了。损失也会很大的。其
实之前葛洲坝、锡业股份都公开增发配股过!后来的股价不是也很给力吗?东 方锆业(002167)
股价再创新高!也是定向增发,增发价格15.95元股。
公开增发 就是抽取市场中交易股东的钱,一般权重板块纷纷采取这样的方式进行。大公司圈钱多,
参与人数也要多 吧!
要是优质公司采取公开增发投资者可以积极参与,配股力度较大的也可以多多参与。例如:10配
3 、10配5的情况。对于你降低交易成本,未来向好趋势获取受益是有好处的。
重点要讨 论:定向增发!顾名思义,就是向特定10名合格的投资者增发的情况,一般散户无法
参与其中。当然为 了保证参与定向增发的投资者的利益,增发价格肯定比市场价格低很多。投资
者一般按照增发价格来预测 市场价格涨幅。
例如:西藏矿业2010年5月7日按照21.89元定向增发,随后股价开始拉升, 出现翻倍走势。
股价上涨有热点效应,当然也和定向增发分不开!翻倍的股价高高在上,投资者在追高买 入显然
不合适。
目前市场中的多数中小板个股开始纷纷采取定向增发形式圈钱,获得再融资的 机会。当然获取定
向增发方案需要证监会批准,股东大会同意。证监会有硬性规定,每年的股利分配制度 必须合格,
也就是年终分红、送股比例是否达到规定要求。
既然定向增发是增发给特定的1 0名投资者(一般是机构、券商、财务公司),为了保证它们的利
益,价格定的很低,要是遇到股市不景 气,还会适当修正价格!以达到增发完成的目的。一旦增
发成功之后,市场股价表现还是多为上涨为主。 除非特别不好的公司,增发价格会与市场价格很
接近。
中央二台《老左来了》有一期节目特别 说了这个定向增发的问题,当时统计了一下,采取定向增
发的上市公司,股价会在当年年末或者下一年出 现除权送股的现象发生。
这样也就好解释了,定向增发(股价上涨)——年终送股(或者下一个年度中期)。
除权送股 也有财务知识做要求,也就是定向增发会使上市公司的每股公积金和每股净资产相应提
高!这样就为除权 送股奠定基础!高送转概念形成。
财务要求配合:为啥?(好多中小板或者创业板次新股的每股净资产 和每股公积金都很高)就是
经历募集资金之后,相应提高公司的资产,除以总股本必然提高每股净资产等 等财务指标。总股
本偏小的上市公司具备高送转潜质。
大概意思讲的差不多了,大家好好看看 ,学习一下。总之定向增发之后,涉及项目要具备想象空
间,这样二级市场炒作力度会很强。
定向增发受到市场追捧的原因:还有一个就是不涉及圈市场股东的钱。只是圈特定10名股东的钱。
10 名特定股东的股数限制1年不能交易。但是会在采取实施定向增发完成之后马上流通。当天流
通的股数, 当天不设涨停板!
涨价因素影响股价:
第一:是投资者把握上游行业为主。也就是资源性为主板块。例如:煤炭涨价、资源品种。
第 二:消费性为主的企业,也具备涨价预期影响。例如:酒类、农产品、食品饮料。行业传导性
较强。
如果你买入煤炭股需要知道,它的下游四大行业是哪些?
从煤炭产业链角度分析,煤炭行业下 游的四大耗煤行业分别是电力、钢铁、建材和化工行业,四
大行业煤炭需求占总体煤炭需求的75%左右 。这四大行业煤炭消费增速的变化决定了煤炭总消费
的变化。
我国政府2008年经济危机过 后,11月启动四万亿投资,固定资产投资与电力、钢铁、建材和化
工等高耗能行业密切相关,在4万亿 投资的带动下,将会拉动这些行业的增长,从而增加对煤炭
的需求。”
内需的启动,也将增加 城乡居民对电力、汽车、家用电器、住房的消费需求,这也与电力、钢铁
和建材等高耗能行业相关,内需 的稳定增长,会使煤炭需求保持稳定。
通过简单的上下游关系,上游行业的涨价预期主要来自下游需求 的加大,需求不断加剧当然一旦
上游行业资源吃紧,自然早就市场供需发生改变,上游公司的受益价格趋 势自然表现出来。
例如:2009年底出现的天然气涨价预期的过程,全国冬季市场需求量是夏季市场 需求量的3倍之
多。加之,政策导向使得我国告别原有的“锅炉房时代”,目前房地产市场住房多以冬季 自取暖为
主,天然气需求量将进一步加大。
说一下化工方面的煤炭消耗过程影响:
化工方面,在化工行业中,合成氨作为氮肥的原材料,消耗的煤炭约占整个行业煤炭总消耗的60%
以上 。2008年1—9月,我国合成氨产量为3846.9万吨,同比增长为2.4%。但9月份的单
月产 量同比已经为负增长。
氮肥的下游为农业,需求比较平稳,未来合成氨产量将保持低速增长,预计20 08年—2010年,
合成氨产量增速为2%、1%和1.5%,消耗原煤为:1.21亿吨、1.22 亿吨和1.24亿吨。
生产化肥的企业必须添加三大原料:氮肥、磷肥、钾肥
氮肥可以人工生产,磷和钾必须通过开矿才可以生产出来。
所以分析上游行业影响下游行业可以看出,磷和钾肥的涨价受益通胀预期以及下游需求的改变。
也可以看出,为什么2008年—2009年化肥行业以及农药板块走势疲弱的真正原因,就是上游主
导产业的涨价预期直接成本提高所致。
消费类的企业涨价预期:
大消费类板块具备抗通胀预 期!刚性需求明显。医药、酿酒、食品饮料、百货等行业所属这个板块
之中。还有就是现在市场中对于氨 纶、涤纶也在涨价预期行列之中。
当然处于消费品市场的企业来说,白酒涨价给与终端客户影响只能被 动接受,还有就是医药产品
受到原材料涨价也出现产品涨价,都给与终端客户一定影响。
食品 行业、医药行业、白酒行业多会出现老字号公司,投资者参与的过程对于这样的企业应该给
与足够重视, 民族品牌的培养需要一定的时间过程,品牌价值也是具备加强优势的。
作为目前服装产品等均出现涤纶 、氨纶等原材料为主的产品中,一些个股的走强得益于作为上游
产品的行业表现。一旦上游产品涨价直接 传导下游产品,甚至包括农业板块中的棉花等直接影响
纺织类个股提价预期加强。
最后倒霉的还是终端消费者。棉衣、棉服、家访、运动衫等等纷纷终端提价。
投资者操作中如果选择个股,应该主动选择上游品种加以把握。
把握上游行业:投资者应该认识哪些行业属于上游品种?
上游产业指处在整个产业链的开始端,提供原材料和零部件制造和生产的行业。
根据微笑曲线 理论,上游往往是利润相对丰厚、竞争缓和的行业,原因是上游往往掌握着某种资
源,比如矿产,或掌握 核心技术,有较高的进入壁垒的行业,因此许多投资者都偏爱上游行业的
股票。

比 如整个电子产业链的上游半导体芯片行业,存在很高的技术和资金壁垒,全球只有少数几家厂
商参与竞争 ,但是受下游需求的冷暖和自身产能扩张的驱动,业绩经常出现大赔大挣的情况。所
以,投资上游行业的 公司,也要选择正确的进入时机。
上游产业与下游产业的关系:

上游企业是相 对下游企业而言的,指处于行业生产和业务的初始阶段的企业和厂家,这些厂家主
要生产下游企业所必需 的原材料和初级产品等的厂商。下游企业主要是对原材料进行深加工和改
性处理,并将原材料转化为生产 和生活中的实际产品。例如:石油转化为天然气、化工产品。化
工产品转化为塑料的形式。
若 没有下游企业生产制品投入市场,上游企业的材料也将英雄无
用武之地。所以,各个行业的上游企业和下 游企业都应该同甘共
苦、互助互盈、共同生存发展。

有时还会出现“中游产业”的概念。

比如农业是粮食加工、纺织、家具工业等企业 的上游产业,同时又是化肥、农药等生产企业的下
游产业。
纺织印染是化纤业的下游产业,同 时又是服装加工的上游产业。那么,纺织印染则是介于化纤业
和服装加工业之间的中游产业。
华芳纺织+万家乐,同是一个阳光私募所操作,股价基本维持一样的格局,根本没有参与价值。股
价呆滞 ,遇到这样的个股,投资者参与一定小心。
钢铁生产本身是中游,而采矿冶金是其上游,为其提供原料 ,汽车制造等属于下游,为其提供出路。拿
汽车制造相关行业简单举例说明:
(上游行业)钢材:宝钢股份等
(中游行业)汽车制造:一汽轿车、江铃汽车、宇通客车等
(下游行业)汽配、维修、服务等:
整车销售火爆,汽车行业销售火爆,直接带动后续下游行 业服务量的提升。有啥时候转化过程很
明显。

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