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股票图片大全华泰证券股票知识

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日期:2020-10-16 08:12

最近买什么股票好-杭州企业股票

2020年10月16日发(作者:余炽昌)
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华泰证券股票知识
股市基础知识
A 股票

股票是股份证书的简称,是股份公司为筹集资金而 发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
B 股份有限责任公司
全部资本分为等额股份,股东以其持有股份为限,对公司承担有限责任。公司以其全部资产对公司的债务承担有限 责任。
C 股票代码
沪市A股票买卖的代码是以600、601或603打头
B股买卖的代码是以900打头
深市A股票买卖的代码是以000、002(中小板)、300(创业板)打头
B股买卖的代码是以200打头
沪市新股申购的代码是以730打头
深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样
股市专用名词:
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1,报价单位
A股申报价格最小变动单位为0.01元人民币。如:您要买进深发展,填单的价格为:10. 02元,而不能填10.002元。B股申报
价格最小变动单位为0.001美元(沪市)
2,涨跌停板
每日市价的最高涨至(或跌至)上日收盘价的10%幅度
ST股,涨跌幅度为5%
3,一手
一手就是100股。股票买卖原则上应以一手为整数倍进行
但由于配股中会发生不足“一手 ”的情况,如10送3股,您有100股,变为130股,这时可以卖出130股。也就是说,零股不足
“一手”可卖出。
4,连续竞价、集合竞价
集合竞价(9:15-9:25)主要产生了 开盘价,接着股市要进行连续买卖阶段,因此有了连续竞价(9:30-11:30、13:00-15:00) 。
集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效,自动进入连续竞价等待合适的价位成交。深证交所电脑 主机也在连续不断地将而全国各地
的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑 主机,沪全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续
竞价撮合成交。
在深圳交易所 上市的股票,在交易日14:57-15:00为收盘集合竞价阶段,通过集中撮合产生收盘价。
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5,配股填单 是填“买入”还是“卖出”。有人说,配股我拿钱买,当然填“买入”了。这在深市配股是对的,填“买入” 。但在沪市配股时,就
应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股,而是“卖”配股权,得到配股。
6,看多预计股价上升,看好股市前景的多头投资者。

看空预计股价下跌,看空股市前景的空头投资者。

看平预计股价不涨不跌,观望股市投资者


7,跳水比喻股市快速下跌
8、跳空高开指开盘价格超过昨日最高价格的现象。
跳空低开指开盘价格超过昨日最低价格的现象。
跳空缺口指开盘价格超过昨日最高价格或开盘价格低于昨日最低价格的空间价位。
9,金叉
(黄金交叉)技术分析中的术语。指短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同 时向上穿过长期移动平均
线的走势图形。反之成为死叉。
10、盘口是具体到个股买进、卖出5个挡位的交易信息。
委买手数输入证交所主机电脑欲 买进某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数,后边的委买手数一般股
民看不到。 如目前股民看到的买盘一、二、三、四、五,就是在不同价位揭示欲买入股票的手数。

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委卖手数输入证交所主 机电脑欲卖出某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委卖手数,后边的委卖手数一般股民
看不到。如目前股民看到的卖盘一、二、三、四、五,就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数。
11, 成交撮合原则:价格优先,时间优先。买卖股票时,如果许多股民同时买卖一个股票,则必须按照“价格优先、时 间优先”
的规则办。
如:许多股民同时买深发展股票,此时该股票的价格是10元,如果甲股 民输入的买入价格为10.01元,则甲股民优先成交。这
就是价格优先。
如果大家都输入1 0.01元买入,则按照先来后到排队等待成交,即谁先输入的买单,谁就先成交。这就是时间优先。反过来卖股
票也照此办理。
12, 一级市场(发行市场)股票处于招募阶段,正在发行,不能上市流通的市场。

二级市场(流通市场)股份公司的股票发行完毕后上市可以进行买卖的市场。
13,市盈率=股价每股收益
反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系,其计算公式是 该公司股价收盘价与该公司每股税后利润(每股收益)之比。
14,市净率=股价每股净值(更重要)
股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目合计,也称净资产。 用净值除以公司股本总
额,则得出每股净值。每股净值是计算市净率的基础(市盈率用每股收益),即市 净率等于当日收市价除以每股净值。
15,转托管与撤销指定交易
股民如需换一个营业部买卖股票,则要办理股票转托管手续。程序(从甲营业部转到乙营业部)是:
1.在转入方(乙营业部)开户,并记下乙营业部的名称及席位号。
2.在转出方(甲营业部)填写“托转管申请表”。
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3.第二天,到乙营业部查看股票是否转到。
4.沪市还需在甲营业部办理撤销指定交易,在乙营业部重新办理指定交易。
16, 除息和 除权(XD,XR,DR)除息英文是EXCLUDEDIVIDEND,简称XD。除权英文是EXCLUDE RIGHT,简称XR。如果又
除息又除权,则英文简称为DR。

如果某股票今 天除息,则在该股票名称前标明XD;如果某股票今天除权,则在该股票名称前标明XR;如果某股票今天又除息 又
除权,则在该股票名称前标明DR。
17,路演
英文road show的直 译。指上市公司发行股票时,公司领导和股票承销商向股民介绍公司情况,接受股民的咨询等。现在一般是
通过互联网进行。
起涨点经典案例解析
【经典信号图形】——九安医疗——起涨点
解析:

九安医疗室智能可穿戴设备里面的龙头。该股之所以成为龙头是因为公 司最早开始转型做智能可穿戴设备。公司的传统业务逐渐
面临较大的压力,作为上市企业,公司面临着转 型必要性和迫切性。基于这一点我们认为九安医疗实际上有很大的动力向智能可穿戴
设备转型。

同时我们应该考虑智能可穿戴设备的整个市场空间和该题材炒作的持续性。毫无疑问智能可穿戴设备是未 来两到三年内TMT领域增
速会非常快的一个细分行业。由于市场前景广阔、市场基数较小且市场格局尚 未成型,想象空间巨大。题材利好会比较多也就更容易
获得持续性的炒作。所以我们判断,这个智能可穿 戴设备将会是一反复活跃的主题类型。

另外从量能上看,复权后该股从5元起来第一波上涨之 后在10元中枢横盘震荡,绿色椭圆区域出现两个量堆,后又缩量横盘调
整,随着均线修复到位,股价重 拾升势,量价配合完美。该股的投资逻辑:智能可穿戴设备龙头+医药+中小盘+低价。

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【经典信号图形】——华仁药业——起涨点
解析:
1、血透市场空间巨大,100 亿+。目前的国内玩家只有华仁药业,虽然市场占有率不到10%,但是从公司的经验动向上可以看出
在 该项业务的决心。
2、卫生部近期开始推行大病医保,制约血透应用的费用问题得到了政策支持,血透 市场从14起,有望快速扩张。
3、与美股相关公司出现对接。公司短期股价受美国肾透析巨头达维塔 股价波动影响较大。因此可以通过观察达维塔的股价情况
提前预判华仁的股价走势。
4、绝对股价较低,且横盘时间足够长。
5、红箭头指向处一根放量小阳线出现异动,随后股 价又缩量回调,应引起关注。均线修复到位,量升价增,配合完美。

【经典信号图形】——顺荣股份——起涨点
解析:
1、顺荣股份之前暴涨是因为进 行资产重组收购一家网游三七玩,三七玩在网页游戏运营平台中的市场份额为8.6%,仅次于腾讯游戏
(29.3%)和360游戏(9.4%),居于第三位。三七玩2013年1-7月实现营业收入8.13亿元 ,净利润超过1.14亿元。
2、对赌协议:承诺三七玩2013年度实现的净利润不低于2.2亿元 ,2014年度、2015年度、2016年度净利润分别不低于3亿元、
3.6亿元、4.32亿元。 年均复合增速为30%,按照2013年预期净利润2.5亿元来算,给个30xPE,则顺荣股份的市值应该在 60亿
往上;股价跌到25的时候市值却只有33亿,预期低估。
3、短期股价涨幅确实太高 ,但是暴涨后没有出现暴跌,而是选择平台缩量整理,就说明后期还有一波的可能性会很大。此种走势属
经典走势,众多前期暴涨的股票经历横盘后,都出现过突破平台继续拉升的现象,建议有兴趣的投资者寻找此类股 票进行深入研究。
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【经典信号图形】——证通电子——起涨点
1、这种图形以前是我最不敢买入的,因为在放量上涨之前股价已经大幅上涨了50%
2、前期上涨过程当中成交量只是温和放大,量平价升,不温不火
3、放量上攻那根k线在均线、成交量、macd等配合完美
4、这种上涨- 放量上涨最安全的三点:k线已完全站上所有均线+成交量放出天量+低股价+有题材热点
5、公司是国内金融支付信息安全领域的行业领跑者,受农行清理前期E-POS 库存影响,公司主要收入来源之一E-POS 出货量去
年同比下滑28%,12年是公司最为困难的一 年。13年手机支付兴起,带动小额支付需求被挖掘,公司小额支付领域M-POS 业务市
场空间可达 传统POS的3-5倍,未来有望迎来一个爆发式增长的过程。对于基本面的了解,有助于增强持股信心,这是纯 技术分析
所不能给予的。
【经典信号图形】——长江投资——起涨点
1、低价。
2、长期横盘,放量突破年线,回调时缩量明显,放量缩量比例巨大,回调到60日线获得支持,且60 日线向上倾斜,是买点信号。
3、回调至年线附近缩量后再次放量上涨,出现一个周期性量堆,说明大量资金开始进场。
4、从底部起来,只有50%的涨幅。
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5、经过十二年的跨域 转型和资源整合,公司依托于陆交中心项目的物流主业基本成型。2012年陆交中心实现扭亏,公司已处于经营
上的拐点。2013年1季度扣非净利约830万元,仅次于去年4季度(891万元,历史最高)。公 司搭上物流业高速发展的快车,业
绩拐点逐渐兑现,系后期股价上涨的基石。
【经典信号图形】——万向钱潮——起涨点
1、万向钱潮主营汽车零部件,主业较少被关注, 该股2013年上半年出现放量波动,9月后开始缩量阴跌。
2、该股重新受到市场关注缘于箭头处的 放量上涨,量差非常明显,说明开始有资金再次关注该股,这也是我们开始关注该股所获取
的重要信号之 一。2014年1月23日公告,公司2013年净利润同比增加80%,业绩面得到支撑。
3、20 14年2月,万象系竞购美国混合动力跑车制造商菲斯克,进军新能源汽车,我们判断该题材属于重大可持续题材 ,该股虽然总
股本较大,但是在重大利好催发的巨大想象空间下,股性被激活,股本大的负面因素被对冲 ,后期涨幅也印证了我们的判断。
4、从该股的走势我们得出一个经验:前期不受市场关注的大股本低 价股如果有重大题材作催化剂的时候,股性一旦被激活也是会有
较佳表现的。
【经典信号图形】——开尔新材——起涨点
1、图形趋势上,股价横盘近半年,底部坚挺,走出一个下降三角形,黄色顶部压制趋势线非常明显;
2、K线上,股价突破黄色压制线时没有带量,预示着并非直接拉升,而是突破后在线上横盘小阳线整理 ,macd小红柱说明强势依
旧;
3、一根放量上攻大阳线确立升势,量-价- macd红柱三者互为验证。该股同样属于前期大涨后强势横盘再次突破,系典型强势股走
势。
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4、公司高端建筑的外幕墙材料业务等下游需求领域的拓展,在手脱硝订单大部分将在2014 年执行,工业保护搪瓷收入预计将取得
100%以上增长,公司2014 年业绩持续高增长确定性较强。
5、问题是就所在行业看,公司绝对价格较高、PE较高、相对于TM T等热门行业题材较弱,公司基本面一般。此类股票可做观察研
究,不宜重仓介入。
【经典信号图形】——九阳股份——起涨点
1、绝对的冷门股,自上市以来没有过大行情;
2、从底部5块起来,走出了一个上涨-横盘-上涨的格局;
3、均线系统修复到位,多头排列;
4、放量上攻涨停,该股近一年来从来没有涨停过,放出 天量,预示着该股股性被激活;股价调整至紧贴60日线,且60日线斜率向
上,成交量极度萎缩,是较 好的进场时机。
5、股价启动后快速拉升,没有进场机会,投资者可在回调至0.618黄金分割位、 20日均线双重支撑处介入。很多错过的强势股股都
可在回调至黄金分割位时获得进场机会。
6、公司所属的小家电行业处在成熟期,竞争激烈,难以获得高估值,这也是公司上市以来涨幅始终有限的原因。 去年推出新品one
cup,技术上对传统豆浆机有了重大突破,并且可能形类似“剃刀+刀片”的商 业模式,为市场提升公司估值提供了想象空间。风险
在于新品能否被消费者广泛接受。综合考虑,在年底 普遍乐观,概念股盛行的背景下,结合技术形态有一定的参与价值。
【经典信号图形】——云意电气——起涨点
1、从13块底部起来之后,一直进行大幅度的横盘震荡,期间小阴小阳,鲜有大阳线
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2、在年线附近理所当然的止跌反弹,量升价增,放出天量
3、K线开始出现大阳线,预示着股性慢慢被激活
4、公司基本面一般,市盈率较低。主要产 品是车用整流器及调节器等汽车电子产品。公司上半年收入1.6 亿元,增长14.3%,与下
游汽车 行业总体增速相当。公司通过长安福特的认证,并开始向其批量供货,为公司业绩注入新的增长点。总体来说不属 于高速成长
行业,这个位置可轻仓参与,重仓难以坚定持股信心。
【经典信号图形】——量子高科——起涨点
1、低价,创业板,盘子小,全年滞涨
2、突然放出巨量,量级差很大,很容易识别
3、Macd红柱高度拉伸,说明上涨非常强势
4、整个走势的节奏是上涨-横盘-上涨,应该是主升浪。
5、量子高科的主业是为下游保健 品(如完美)和乳制品(如雅士利)厂商提供低聚果糖和低聚半乳糖原料(B2B),13 年3 月份低
聚果糖(FOS)和低聚半乳糖(GOS)各自产能翻番。未来将会在名牌宣传加大投入,也会考虑将益生元引 入产品。公司积极向B2C
转型,产业未来释放的空间,搭上去年火爆的电子商务概念,公司具备的技 术端和成本端的比较优势,同时在国家卫生计生委对益生
元进行食品级确认之后终端产品市场有望迅速放 开。有机构早先给予“强烈推荐”评级。
股市顶底与趋势技术分析
中继形态
活学活用,当前实例分析
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昨天我们介绍了趋势中 继形态,三角形整理一般被认为是典型的趋势中继,整理结束后股价会延续原有趋势运行。
上图是惠博普(002554)的日线图,目前正处在三角形整理阶段,可关注能否放量突破上轨。 < br>从基本面看,惠博普2013年末至2014年初连续公告的重大合同受标函,我们推算公司目前在手合同 金额接近12亿元。按照合同所
约定的执行期限,推算2014年公司将分别取得66%的收入增长和9 8%的净利润增长。以目前股价计算,该净利增速可使公司PE降
至35倍水平,关注今年公司再获新增 订单,以从基本面确认股价能否有更大上升空间。
下面开始今天的内容
缺口
本文厘清了缺口的种类与作用,相信可以加深您对缺口的认识与理解,建议详细阅读。
怎样识别K线图上骗人的上影线
影线分上影线下影线两种,一般情况上影线长,表示阻力大; 下影线长表示支撑力度大。不过由于市场内大的资金可以调控个股价
位,影线经常被大资金用作骗线,上 影线长的个股,并不一定有多大抛压,而下影线长的个股,并不一定有多大支撑,也就是说见到
个股拉出 长上影线,就抛股并不一定正确。因此,投资者在遇到以下情况时不要惊慌。
1、试盘型上影线。 有些主力拉升股票时,操作谨慎,在欲创新高或股价行进到前期高点时,均要试盘,用上影线试探上方抛
压,也可称“探路”。上影线长,但成交量未放大,股价始终在一个区域内收带上影线的K线,这是主力试盘,如 果在试盘后该股放量
上扬,则可安心持股,如果转入下跌,则证明庄家试出上方确有抛压,此时可跟庄抛 股,一般在更低位可以接回。注意,当一只股票
大涨之后拉出长上影线,最好马上退出。
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2、震仓型上影线 。这种上影线经常发生在一些刚刚启动不久的个股上,有些主力为了洗盘、震仓,往往用上影线吓出不坚定持仓者,吓退欲跟庄者。
实战测试:
投资者在实际操作时,要看K线组合, 而不要太关注单日的K线。需要指出的是,大资金机构可以调控个股的涨跌,但在市值不
断增大的市场上 ,没有什么可以调控大盘的机构。技术分析可以起到辅助作用,行业和公司基本面仍是主要分析着力点。
技术分析入门
K线图源于日本德川幕府时代(1603~1867年),被当时日本米市的商 人用来记录米市的行情与价格波动,后因其细腻独到的标画方
式而被引入到股市及期货市场。
在日本的“K”并不是写成“K”字,而是写做“罫”(日本音读kei),K线是“罫线”的读音,K线图称为 “罫线”,西方以英文第
一个字母“K”直译为“K”线,由此发展而来。
k线表示单位时间 段内价格变化情况的技术分析图,所谓K线图,就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最
低价等涨跌变化状况,用图形的方式表现出来。
我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规 律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。K线图具有
直观、立体感强、 携带信息量大的特点,预测后市走向较准确,是现今应用较为广泛的技术分析手段。
在当日分时图上的表现为:
教你看懂财务报表
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在之前的微信中,我们 向大家介绍了从技术面分析股票的一些方法,然而在非弱式有效市场中进行股票分析,仅仅考虑技术面着
手是不够的,因此,在后面内容里,我们将向大家介绍一些基本面的分析方法,今天起让我们从基本面中最核心的 报表分析开始。
财务报表是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表,包括现金流 量表、资产负债表、利润表。
你必须知道每1元现金是怎样从一家公司的消费者手中转到我们投资者(股东)手里的。
一个实例:
消费者史蒂文花1000元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零 部件商821元。怎么看出来?因为制造成本销售
收入=82.1%,这说明戴尔公司收到1000元在 支付完制造成本后还剩179元。
剩余的179元发生了什么?大约86元用于广告和管理费(销售 和管理费用),13元用于研发,25.5元缴税,1000元销售收入
还剩60元净利润。
这一活动过程告诉我们什么?
1.利润率相当低,1000元只有60元净利润,大部分收入给了雇员和零部件商以及公司运营。 < br>2.在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事,因为它是低成本生产商。但如果是医药企业,研发营 业收入=1.5%那就太少
了,令人担心。
拿过一张财务报表,首先看现金流量表,检查公 司去掉伪装后还剩多少现金;再看资产负债表,检查财务基础是不是健康;最后
看利润表,检查获得多少 利润,并查看毛利率。
一、现金流量表
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经营活动现金流量 现 金流量表是一家公司创造价值的真正试金石,不需要每一次都仔细检查现金流量表的每一项,因为这些都已
经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因 ,需要逐条分析。
1.折旧和摊销
不是现金费用,需要加回净利润。
2.营 运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本,因为应收账款增加意味着现金流量减少;应付账款增加则现金流量增 加;存货
增加则现金流量减少。
投资活动现金流量
投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目(如国定资产)上的钱和长期性投资。
1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。
2.发行购买股票
筹资活动现金流量
1.支付红利
2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。
3.发行偿还债务——是否有借款或偿还了先前借款。
二、资产负债表

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平衡式:资产- 负债=所有者权益
资产
流动资产
1.应收账款:是公司还没收到的现金,但如果不出意外不久会收到的货款。
应收账款比销 售收入增长快,是容易出问题的信号,因为借出去的现金谁也不能保证全部收回。把应收账款增长率和销售收入增
长率比较,是判断公司回收应收账款能力的好办法。
2.坏账准备
反应公司估计有多少钱可能会被赖账,这些钱将彻底损失。
3.存货:包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销售的成品。
存货对于观察制造 业和零售业都非常重要。存货占用资本,现金变成存货放在仓库不能做任何事,存货周转速度对收益率有巨大影响。
存货周转率=销售成本存货
诸如高科技产品贬值较快的话,周转慢不是好现象。
非流动资产
1.固定资产
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固定资产占总资产比例反应固定资产占用公司资金多寡。
2.投资 主要指长期投资
需仔细查看并弄清楚投资标的的质地,看其真正的价值。
3.无形资产
商誉是 最普通的形态。商誉:是收购公司支付的价格和目标公司实际资产之间的差价。报表里的商誉一般比目标公司真实 价值高
得多,应慎重对待这个账户,这一栏最好是空白。
负债
流动负债
1.应付账款 是公司借贷来并在一年内要偿付的资金。
它意味着持有现金更长时间,对改善公司现金流有好处。
2.短期借款
对处于财务困境中的公司异常重要,因为全部短期借款必须很快归还。
非流动负债
最重要的是长期负债。
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所有者权益
唯一值得关注的是未分配利润。
未分配利润——是公司一定的资本数量存续一圈时间发生的 利润减去粉红和股票回购后的基本记录。未分配利润是公司长期盈利
情况的记录。
三、利润表
1.销售收入——销售了多少。
2.销售成本——指直接创造收入的有关费用。 3.毛利——能给产品标多高的价格,能挣多少钱。 4.营业费用——销售费用+管理
费用——经营管理是否节约,较低意味着较严格的节省了成本。(巴菲 特以营业费用毛利润<30%为非常优秀)
5.折旧和摊销
这是不计入净利润却没有实际支出的资金。
6.非经营性损益
最好空白。公司 习惯于把真实营业活动中的费用加到这个项目。必须在注释中找到相关缘由。连续的非经营性费用是管理层不自< br>信的表现。
7.营业利润——销售收入-销售成本-营业费用
营业利润是一个接近真实的数字,应为它不包含几乎所有的一次性科目。
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营业利润销售收入=营业毛利率,这个数字可以跨行业比较。
8.利息收益费用——公司为它已经发行的债券和持有债券所支付货收到的利息。
9.税赋——通常是列在净利润之前的费用。
要弄清楚现行费率是永久的还是暂时的。
税率如果一年又一年反复摆动,意味着通过逃税产生的收益可能比销售货物或服务来得多。
10.净利润
净利润必须结合现金流量表查看,因为它很容易被一次性费用或一次性投资收益扭曲。
11.股份数——报告期发行在外的股份数,包括基准股数和稀释的股份数。
稀释股份数包 括潜在的可转化为股票的有价证券,如股票期权、可转换债券等。在这种股票商投资意味着潜在的缩水。
12每股盈利=净利润股份数
如果不看现金流量表并综合其他很多因素,单这个数字是没有意义的。
买菜时,我们关注两类 信息:一是菜价;二是质量。决定是否掏钱的最终因素,主要看性价比。买卖股票也相类似,一是看股价;二是看 上市公司
的基本面,股价信息容易获得,那么基本面信息从哪里来呢?主要从上市公司公告(信息披露) 来。按规定,凡是可能对公司股价产生较大影响的,可
能对投资者判断公司价值有重要参考依据的信息均 应披露。因此,对绝大多数投资者而言,公告是了解一家上市公司信息最可靠、最及时、最重要的窗
口。 这些信息内容丰富,所涉众多。而了解上市公司公告的基本框架,熟悉公告的要点所在,掌握解读公告的技能,也 应成为投资者的基本功。

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阅读要领有六条

上市公司公告内容十分庞杂,涉及面很广,有的篇幅还相当长,那么在阅读这些公告时,阅读 要领有哪些呢?

其一,须认真。不少投资者,在阅读公告时,有一目十行、囫囵吞枣的习惯 ,这可不是一个成熟投资者应该具备的素质。要知道,公告是上市公司最
权威、最及时的信息展示窗口, 其内容很可能会对投资者判断公司基本面,产生重要影响。如若对待这样的信息,我们以平常读小说、看报纸的心 态面对,
则必然失之草率。

比如,有些长篇幅的公告,其中非常关键的部分只是几 句话,乃至几个字,如果投资者没有耐心一点点逐字逐句看完,很可能就与这些信息擦肩而过;
又比如, 有些公告涉及的知识点,投资者比较陌生,这就需要我们查找其它资料,进一步深入研究,如果轻易放过,则可能 对公司基本面产生误判;再比
如,对有些公告的理解,更需要投资者对比此前已经披露的公告进行比对, 进而反复琢磨,才可以窥其全貌,把握精髓。

其二,重数据。与公告中的文字表述相比,各 类数据信息往往更具精确性、客观性。比如说,某家上市公司年报中会有这样类似的表述:公司某年净
利 润同比大幅提高,主要原因是主营业务快速增长所致。

但实际上,如果投资者仔细看当年财 务报表及附注,就会发现,公司的主营业务虽然快速增长,但主营业务利润却是在下降,真正导致公司利润同比< br>提高的因素,是其控股的一家房地产公司的楼盘进入了销售期。而房地产业务却并非公司主营业务,虽然公 司的净利润同比有所提高,但公司的主营业务
却是在萎缩。

其三,记时间。公告中出 现的时间段及时间节点信息,很多时候也非常重要,甚至需要投资者详细记录在案,以备提醒。比如,股权登记日 、限售股
解禁日、配股缴款起止日期等等。

其四,看条件。上市公司很多事项的进 展、运作、实施,都需要一定的前提条件,因此,对这些条件,投资者务必心中有数。比如说,上市公司对公司高管进行股权激励时,所需要的业绩条件;上市公司进行再融资时所需要的业绩条件;个别公司进行资产重 组时,所设定的业绩条件等等。投资者只有
记住这些

条件

,才可 能在第一时间,对某一事项的进展做出准确判断。

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其五,重风险。基于投 资安全性第一的要求,在任何时候,都要具备风险意识。体现在公告阅读中,就应当特别注重,各类公告中的风险 提示部分。
将各种潜在的不确定性考虑足,切勿盲目乐观。这也是投资者全面把握上市公司基本面的关键 点之一。

其六,要比较。比较主要包括两方面:纵向比与横向比。所谓纵向比,是指将当下的 信息与此前的信息相比,通过纵向比较,有利于投资者更全面、
更准确的进行趋势性判断,或全面性的把 握。

而横向比,主要是指将上市公司与其它上市公司特别是同行业上市公司相比。很多时候, 一家公司的优劣所在,单独看很难理解到位,只有通过比较才
能下判断。比如说,有时全行业的兴旺,会 掩盖一家上市公司的真实管理水平,但只要通过比较(如主营业务利润率、产品毛利率、应收账款与销售收
入之比等等),就能看清楚谁优谁劣。

“外部公告”也值得关注
虽然上市公司公 告是投资者了解上市公司信息最重要的窗口,但其局限性也是不言而喻的。比如,一些对判断上市公司未来发展前 景
很有参考价值的宏观面信息、行业信息等等,由于披露主体客观条件的限制,不可能及时的,全方面的 、详细的出现在上市公司公告
中。这就需要投资者借助一些“外部公告”进行补充。
“外部公 告”主要包括国家各部委、证券主管机构等权威部门披露的信息,这些信息的权威性、准确性,与投资者的要求大 致匹配,因
而同样值得投资者关注。
基本面分析中,有一条重要的分析就是如何衡量一家上市公司股票的赚钱能力强。
通常最主要 的指标就是用毛利率去观察,毛利率是指毛利与销售收入(或营业收入)的百分比,用公式表示:毛利率=毛利营 业
收入×100%=(营业收入-营业成本)营业收入×100%。
通常我们在一些网络文字 里都比较集中地介绍衡量一只股票的赚钱能力和成长性就用毛利率不低于百分之多少去简易判断,事实
上 ,不同的行业、不同的产品、不同的领域,其毛利率是有不同区分的。
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以上市公司年报为例, 优质酒业股的毛利率水平基本都在80%以上,一线品牌贵州茅台的毛利率则达到90%以上,而洋河股份只有50%多一点,五粮液则维持在65%左右,山西汾酒则有75%左右。
在毛利率排行中,软件 类个股因为硬件设施、固定资产等投入比重少,基本以脑力资本为主,其毛利率也比较高,像用友软件的
毛利率就有80%,石基信息则在70%左右。
除此以外,旅游行业的毛利率水平也比较高,丽江旅游、北京旅游等毛利率都在50%以上。
再者就是垄断性的资源企业中,毛利率水平也不错,比如盐湖钾肥的毛利率在60%,而同仁堂、云南白药等医药 股的毛利率则大
致在40-50%水平徘徊。
集成电路行业的毛利率水平,这里简单说一下, 属于这个行业优质企业类型的,其毛利率水平不应该低于
45%
,低于这个水平,说明其竞争优 势不突
出,盈利能力不强。

以上毛利率水平,都是各个不同行业处于上游水平行业企 业的毛利率理想值,如果低于这些优质企业的平均值,则说明该同类企
业行业地位不是很突出,或者是存 在激烈竞争的情况,企业存在不利的经营局面,投资者在选取中长线投资品种时,可以按照同行业、
同领 域的平均水平进行综合比较。
最后补充的就是,在比较完上市公司毛利率之后,还有净资产收益率、应 收帐情况、库存等指标也需要一并考虑。在库存指标中,人们通常的理解是,
库存增加是企业销售不畅的 信号,其实,这个问题也需要辨证看待,一些季节性销售的产品、商品,可能在某个淡季出现积压,厂家提前加量 生产导致
库存增多,而在旺季到来的时候,基本能够实现顺利销售,这样的库存也是可以理解的。还有就 是一些资源性企业,觉得资源价格将随着大宗商品市场
的回升,而故意在市场需求不旺的时期压货待沽, 也是情理之中,像云南铜业、江西铜业、盐湖钾肥等在
08
年市场极度低迷的时期,当期财务报 表就
显示库存急剧上升,销售收入锐减。

净资产收益率是反映上市公司盈利能力及 经营管理水平的核心指标。该指标无论在定期报告,还是临时报告中,都时常出现,深
刻理解其内涵,了 解其功用,是投资者提升基本面分析能力的必由之路。
什么是净资产收益率
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净资产收益率的计算公式是:净资产收益率=净利润÷净资产
上市公司的资产中,除去负债, 其余都属于全体股东,这部分资产称为净资产(所有者权益)。净资产就如同做生意当中的本
金。如果有 两家上市公司,A公司一年赚1亿,B公司一年赚2亿,仅从这个数据,无法判断哪家公司经营得更好。因为我们 不知
道,A、B两家公司赚这些钱时用的本金(净资产)是多少。如果A公司的净资产是5亿,B公司的 净资产是20亿,可以肯定地说,A
公司的盈利能力要比B公司强很多。因为A公司的净资产收益率是2 0%,而B公司则是10%。
如果不考虑股价因素,好公司的标准当然是那些很会赚钱的公司,而净资 产收益率就是用来告诉投资者,一家上市公司赚钱的能
力怎么样,赚钱效率高不高。
至少看三年
在所有评价上市公司的常用财务指标中,净资产收益率普遍被认为最重要。观察 净资产收益率,至少要看过去三年的指标——年
报正文开始部分的“报告期末公司前三年主要会计数据和 财务指标”表格中,有连续三年的数据,看起来很方便。如果公司没有经过大的
资产重组,最好看看自其 上市以来,每一年的净资产收益率。
这是因为,由于融资、投资进度等原因,只看一两年净资产收益 率,有可能无法全面反映上市公司的盈利能力,连续几年净资产
收益率最能将上市公司的盈利能力暴露无 遗。
越过隐形的坎
观察一家上市公司连续几年的净资产收益率表现,会发现一个有意思的现 象:刚刚上市的几年中,上市公司都有不错的净资产收
益率表现,但之后,这个指标会出现明显下滑。
这是因为,当一家企业随着规模扩大,净资产不断增加,必须开拓新的产品,新的市场,并辅之以新的管 理模式,以保证净利润
与净资产同步增长。这对于企业来说,是很大的挑战,它在考验一个企业领导者对 行业发展的预测,对新的利润增长点的判断,以及
他的管理能力是否可以不断提升。
有时候, 上市公司看上去赚钱能力还不错,主要是因为领导者,熟悉某一种产品、某一项技术,某一种营销方式,或者是适 合于
管理某一种规模的人员、资金。当企业的发展对他提出更高要求时,他可能就捉襟见肘力不从心了。 因此,当一家上市公司随着规模
扩大,仍能够长期保持一个较好的净资产收益率,则说明这家公司的领导 者具备了带领企业从一个胜利走向另一个胜利的潜力。
利率是下限
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上市公司的净资产收益 率多少合适呢?一般来说,上不封顶,越高越好,但下限还是有的——不能低于银行利率。
100元存 在银行,一年定期的存款利率是2.75%(2010年底数据),那么这100元一年的净资产收益率就是约2 .75%。如果一家
上市公司的净资产收益率低于2.75%,说明这家公司经营得很一般,赚钱效率低 。
投资者认购新股时,有没有想过,为什么一家上市公司的每股净资产是
5
元,而新 股的发行价格会是
15
元。也就是说,为什么原来
5
元钱的东西能卖


15元,最重要原因,就是认购者预期,上市公司的净资产收益率可能会远远高于银行利率 ,于是溢价发行的新股才会被市场接受。
可以说,高于银行利率的净资产收益率是上市公司经营的及格 线,偶尔一年低于银行利率,也许还可以原谅,若长年低于银行利
率,这家公司上市的意义就要打一个问 号。有鉴于此,证监会也对上市公司的净资产收益率保持特别关注,证监会明确规定:上市公
司公开增发 时,最近三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。
主力骗线伎俩面面观
我国证券 市场经历了风雨二十余载,其中不乏许多历尽艰辛的老股民,他们的感悟是:当你接触市场越久就越能了解其中的 玄机,提起
“骗线”这两个字,也许很多资浅股民并不完全了解或知之甚少,但那些经历了风雨洗礼的资 深股民却能够深谙其中道理。细算起来笔者
从事与金融财经相关的工作时间也不短了,在这期间曾对中国 股市中存在的骗线现象与技巧进行了一些研究,经过一番总结不难发现被人
们视之为神秘的主力骗线方式 无非以下几种:

一、数据图表骗线

从事证券投资的一项根本工作 就是要对日常的数据进行关注,不论是分时线、日线、乃至周线都是任何一个投资者从第一天入市就必
须 接触的东西,甚至市场中也流传着一种说法:股市中的顶级高手一般很少关注技术指标,仅以价、量、时间就能够 判断出市场走势,由
此不难看出数据图表对股票投资的重要性。正是因此,市场主力需要引起投资者跟风 或恐慌除了利用消息以外最直接的方法就是运用数据
图表骗线。因为在实际交易中买卖双方有着不确定性 ,也就是对于普通投资者来讲任何一笔买卖意愿只能够发现它是否存在与成交而无法
23文档收集于互联 网,如有不妥请联系删除.
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础。在笔者来看,数据图表骗线又存在以下几种具体形式:

1、分时形态骗线

分时线反映了股票在一天当中的完整运行轨迹,对于一些 职业投资者来说每天有充足的时间来参与操作,因此也能够有机会经常面对
分时线的起落变化。分时线骗 线的特征往往是在盘中突然出现并且快速延续,而后迅速走出相反行情。例如一些股票莫名其妙地出现高开
之后,分时线呈现出明显的快速上攻形态,许多投资者往往在这个时候会出现盲目跟风的心理,未待多时该股却 开始了全日单边下跌、反
弹无力的走势,使盲目跟风者后悔不已。这样的股票一般在日线上都显现出难以 乐观的形态,表现为下降通道、连续阴跌、下降中继平台
等特点,而且主力对倒骗线过程中成交量并未达 到巨幅放大的标准,在快速拉高过程中每一笔买单都有明显的对倒性质,即多以零散买单
跳跃式拉高。当 投资者发现某只股票早盘走势异常的时候,最好能够谨慎关注其日线形态、放量情况、基本面情况等多方面因素, 避免盲
目追涨,倘若该股并非骗线而确有上涨潜力,可以在5分钟或15分钟(大盘整体不好则时间标准 应延长)线及其KDJ指标回调到位并
且支撑明显的情况下少量介入,此举能够有效地避免误踩分时形态 陷阱。

2、盘口数据骗线这种骗线方式主要是指盘口的委比、内外盘等实时数据的陷阱, 由于操作方法比较简单,往往能够被资深投资者一
眼看破。由于很多经验不够丰富的投资者喜欢在盘中将 委比、内外盘作为观察主力动向的一种依据,同时也有很多软件具有盘中委比、内
外盘即时选股功能,因 此一些主力就利用这一点制造陷阱。例如,主力在震荡出货的过程中希望股票的盘中委比为正(或正值很大),那
么他可以挂出价格很低(暂时根本不可能成交)的大买单,由于电脑不能够对此进行识别,所以一并记入 委买,同时尽量减小上方卖单
量,这样盘中实时委比就会形成一个正值甚至很大,反之则可以制造出负委 比。对于内外盘骗线则需要付出一定的手续费作为代价,主力
可以通过事先埋单并且适时用大致相等的单 量自己打掉先前的单子,这样的话相应的内盘(或外盘)数据就会出现期望的增长数值,而股
价往往出现 逆运行。

3、日K线骗线

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日K线是每一个投 资者日常接触最多的股票走势数据,不论是短线投资者或是中长线投资者往往都通过日线进行选股、分析,从而作
出买卖决定。很多主力利用了这一点,在即将拉升或出货之前往往通过刻意打压或对倒拉抬来迷惑投资者 ,制造出恐慌或跟风气氛。这样
的主力在市场中运作的周期一般都比较长,其在完成建仓、洗盘等工作后 ,在拉升初期往往会刻意制造出日线上连续下挫的诱空形态,利
用最后一砸达到使盘子更轻的目的。同样 地,很多主力在完成了拉升以后即将出货时,往往会制造出高位放量突破的假象,使投资者误认
为前期的 减仓过程是主力的一次洗盘,股价将继续放量上扬,进而盲目跟风被套在高位。这种骗线的杀伤力是巨大的,倘若 投资者被套在
主力正式出货之前的高位往往几年难以翻身,因此辨别这类骗线的最好方法是有自己的操作 理念,关注股价的相对位置,以中长线投资规
避风险的标准来约束自己的选股与操作。

以上是数据图表骗线的一些主要方式,除此之外还有周K线骗线,但是其操作难度大、成本高昂往往 难以实现,据笔者所知目前国内
能够成功实现周线骗线的机构(操盘手)屈指可数,而其形态与日K线类 似,所以大可不必花费太多的精力去研究。

二、技术指标骗线

所 谓技术指标骗线就是主力通过控制技术指标计算公式中的一个或几个变量来达到使指标钝化或制造预期指标数值的 骗线方式。众所
周知,任何技术指标都是建立在股票价格运行的实际数据之上的,都是“价+量+函数关 系”的产物,因此所有的技术指标都有其致命弱
点,这也是一些股市高手为什么很少用指标选股的原因。 举个例子来说,像投资者最常用的KDJ指标,其计算无非是使用了最高价、n
日最高价、最低价、n日 最低价、收盘价等几个数据,假如主力通过操作而影响了某一日的最高或最低价数据,则KDJ指标的数值势必< br>也会被其左右,有些时候人们往往纳闷为什么某只股票会在分时线或日线上出现大幅(快速)的单针探底等 走势,倘若结合一段时期内的
日线与相应的技术指标进行观察,就不难得出结果。因此,笔者建议广大投 资者切不可盲目地推崇技术指标,在使用技术指标的同时更重
要地是应该了解其计算原理、存在的优缺点 (误区)等,一些常用的经典技术指标尚且如此,假如盲目地使用一些未经实践考验的所谓高
手自编指标 (或选股条件)实乃一种不负责任的投资行为,投资者对此应有明确的认识。

三、综合骗线

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综合骗线是笔者经 过长期对市场的研究,得出的一种结论,所谓综合骗线就是指一些有实力的机构主力通过数据、指标、消息(公< br>告、股评等)中的一种或几种方式相结合,制造出迷惑中小投资者视线的短暂“完美”形态来达到自己的操 作目的。很久以来我国证券市
场中就存在着庄家与上市公司、知名股评人士共同配合、操纵市场的行为。 有时候一些股票经过长期的连续下挫本来已经具备了坚实的底
部特征,此时庄家不仅继续打压达到低位建 仓的目的,而且利用上市公司频繁发布利空消息(如诉讼、预亏公告等)来使中小投资者产生
恐慌心理, 空仓的不敢介入,持筹的纷纷出局,待股价已经直冲云霄时很多投资者才恍然大悟。另外,很多主力也善于利用知 名股评人士
的“名人效应”配合自己在市场中的骗线技术来吸引散户跟风,达到出货的目的。前不久陆续 有一些曾经名声响当当的股评人士受到证监
会的稽查,回顾这些人历史上推荐的股票,我们就不难发现其 中的原因。虽然这类“庄托”是众多股评家中的个别现象,但是作为投资者
却不得不防,因此笔者建议大 家在参与股票操作时不要盲目听信他人的推荐,同时对一些朦胧消息加以甄别,特别是某些所谓的“内部消
息”不可奉为至宝,另外还应该以扎实的分析能力为基础识别主力操作上的骗线,这样才能够很好地防止自己踏 入综合骗线的陷阱。

对于市场中的骗线行为,笔者大致进行了一些分析,市场之大,无奇 不有,因此难免有一些新生的或不常见的骗线伎俩未能列出,希
望广大投资者能够细心鉴别,古语说的好 :要想人不知,除非己莫为,任何骗线行为终将露出其狐狸尾巴,只要能够细心分析、谨慎操
作,任何人 都能够避免掉进庄家的陷阱,同时也能够很好地规避风险。

在股市的技术分析中,有非常多的 分析方法,例如:K线、均线、统计指标、形态……曾做过一次调查,看看大家运用这些方法的心
得体会 。结果让人大吃一惊,62%的人反映,这些方法在牛市中可以参考,而熊市中没有任何作用。29%的人反映, 这些方法自己不按照操
作的时候有用,而一按照操作就被套。

为什么会这样呢?答案 就两个字——“骗线”。所谓骗线,就是庄家利用散户经常运用的一些分析方法,进行反向操作。所以,要想在股市中获利,就一定要明白庄家是如何做骗线的。

骗线一---K线

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K线又称蜡烛线,它表 示的是一定时间内股价的波动情况。很多人根据一根或一组K线,预测股价后市涨跌,这就是K线学。因为K线学是根据K线的形态去判断涨跌,所以庄家就利用人们所掌握的形态做骗线。例如:K线学中说“长下影线 表示下方支撑比较强”,但
很多时候,庄家特意拉出下影线,把散户骗进去,然后股价继续下跌。有时K 线收出了长下影线,但股价并没有获得支撑,而是继续下
跌。还有很多K线形态,庄家都可以做骗线。例 如:十字星、两阳夹一阴、启明星、红三兵等等,大家可以自己浏览历史走势。

骗线二--- 移动均线

股价涨到均线受到压力下跌

股价跌到均线,但没有获得支撑,一路下跌。

股价跌到均线获得支撑上涨

股价已经从底部上涨了18%,而均线还没有金叉。

股价已经从头部跌了16%,而均线仍然向下更没有死叉。

均线全部由上向下发散且死叉,后市股价不跌反涨。

均线全部由上向下发散且死叉,后市股价大跌。

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均线全部由下向上发散且金叉,后市股价不涨反跌。

均线全部由下向上发散且金叉,后市股价大涨。

移动均线是根据不同天数K线收盘价 的加权平均得到的,例如5日移动均线是把5天收盘价相加,然后除以5得到的。前面讲解了庄
家可以用 K线做骗线,因为均线是由K线得来的,所以均线当然也可以做骗线。且均线还有一个最大的缺陷,这就是我们常 说的“滞后
性”,因为5日均线一定要等股价走完5天,这就滞后5天。每当均线从底部向上翘头或短均 线与长均线金叉,其实股价早已上涨了一段
空间,这个时候再买,就是股市中常说的“追涨”。反之,每 当均线从顶部向下拐头或短均线与长均线死叉,其实股价早已下跌了一段空
间,这个时候再卖,就是股市 中常说的“杀跌”。

骗线三----形态

股价突破上升三角形,可是却出 现了加速下跌走势。形态学是根据K线组成的不同形态,来判断后市涨与跌。主要分为:三角形、旗
形、 矩形、菱形等等。根据形态学操作,一般有两种方法:

1、在形态的下边介入,上边卖出;

2、突破形态的上边介入,跌破形态的下边卖出 。可是在实盘操作中,走势往往与分析的相背离,庄家在形态上进行假突破,诱人进
入。如突破三角形整 理,突破箱形整理,然后下跌。

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骗线四----- 技术指标

因为股价大幅反弹,所以KDJ产生金叉。按照指标要求,明日应该介入。在股市中 ,根据技术面分析股价涨跌的股民,运用最多的就
是“技术指标”。目前市场上的技术指标五花八门,很 多股民只是知道什么情况该买,什么情况该卖,而完全不知道这个指标的编制方法
和理论,这就属于“知 其然,而不知其所以然”。其实,绝大多数的技术指标都是根据K线、均线、形态、成交量等编制而成。上面几节
中,上面简单介绍了这些“条件”是庄家的工具,且有致命的缺点——“滞后性”。所以根据这些条件编 制的指标,一定也存在着“滞后
性”。“凡是因为股价已经涨了一段,才发出买入信号;凡是因为股价跌 了一段,才发出卖出信号”,这类指标就存在“滞后性”,根据
这类指标操作,就属于“追涨杀跌”。牛 市中可有小的盈利,而熊市中一定必输无疑。下面的几幅图片让我们看看KDJ指标的滞后性。目
前市场 中,编制技术指标存在普遍的三种现象:

1、更改指标参数,但总是达不到效果。因为周期调 短了,频繁操作,输了很多手续费。如果周期调整长了,要等股价涨了很长一段,
才买进,而等股价跌了 很长一段,才卖出,最终来回做了个“电梯”。

2、根据一些涨的好的股票,找到它们上涨前 的共性,然后编制指标。这犯了一个很大的错误——“片面性”。因为其实还有更多的股
票也有这类特征 ,但却没有上涨,所以绝对不能只看到好的一面,而忽略坏的一面。

3、把KDJ、MACD 、等等指标或者根据上述两点编制的指标,结合在一起,组成新的指标,认为条件多了,成功率也就高了。但组合 前
的条件就存在“滞后性”,组合后的指标也一定存在“滞后性”。且如果条件越多,出击的次数就越少 ,实战意义就较小。

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总结:大家在运用技术 指标前,一定要知道指标的来龙去脉,如果根据“骗线条件”和“滞后性”指标所编制的,运用时就应该特别注意,牛市中可做参考,熊市中不应理会!个人认为结合波浪理论。江恩理论中长期走势和股价的相对位置确 定其可信度。

介绍了庄家利用散户所学习的一些技巧做“骗线”。那么,是不是只要技术指标 就可以做骗线?当然不是!大家想想,庄家做骗线需
要资金,如果做1天、5天、10天还可以,但如果 要做一个波段的骗线,相信就比较困难。更重要的是,股价的运行趋势有着自身的规
律,且都是遵循着“ 黄金定律”和“螺旋定律”,技术派把这两个定律应用的就是“波浪理论”和“江恩理论”。曾经有非常多的大师 ,
利用这两个理论,成功预测未来走势,且结果非常惊人,可以精确到0。1%。为什么会如此的准确, 原因就是掌握了事物的运行规律,一
些科学都无法解释,但事实存在的规律。例如:整个银河系是以螺旋 定律排列的;在一个金字塔0。618位置放一个刀片,它就不会生
锈;……所以庄家在操作的时候,只 会通过趋势中一小段K线做骗线,而绝对不会改变整个趋势做骗线。

在股市中要了解趋势,首 先要知道哪个股票后市会创新高,哪个股票后市会创新低,然后再去预算高点和低点的位置,最后进行有计划的< br>操作。怎样预算高点和低点,在此就不做详细说明,股价运行有着自身规律,只要掌握了这套规律,就等于 掌握了股市中的财富!高手人
未进,就想退,就是这个道理。

主力手法虚虚实实,庄 家拉盘有真有假,这是任何一位投资者深有感触的事情,如果你认为甲种股票确实会大涨,于是采取跟进,而对乙种股票觉得还会杀跌,给予抛售或观望策略,极有可能,你买进的前者会在次日跳水,而后者却一马当先 ,绝尘而去。
个股是这样,大盘也如此。
也许,很多初级阶段的投资者对这些日志 仍然感到无所适从,那,只说明他的盘感还没有形成。本篇即是总结而已。识别大盘底
部真假,基本有六 个方面
第一:典型底部特征。 w底,头肩底,圆弧底,
第二:在长期低迷的市场 后,经常出现20个以上的涨停品种。说明主力做多欲望强烈,个股存在一定的反弹要求,而这个基础
是 市场本身的内在力量。
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第三:跌停股票不 能够超过3只以上,而且是以没有最好,当然,有一种情况是长期停牌的股票,复牌后补跌,这个情况比较特殊,可以忽略不计。跌停股多,说明市场主力做空欲望强烈,资金杀跌出逃的意愿坚决。另外,要注意下跌尾 端,主力利用砸指标股
恐吓市场大众恐慌抛售的目的。
第三:涨停品种有清晰的板块效应 ,最少2-3个热门板块轮流出现,如果大盘是这样的格局运行,那么,这个反弹也是真实的,
能够维持 2-3个热门板块上涨,说明多头部队的力量比较大,资金规模也不是很小,迟早会引起大盘走势群体上行。
第四:涨停个股、板块能够有一定的持续性,尤其是热门股和强势股能够保持连续上涨,树立强烈的 赚钱效应,而非今涨明跌,
大搞一日游行情套人,比如不少个股今日上冲涨停,可是,在随后的交易日里 就直接低开套人,跟风资金屡屡上当。
第五:量价配合必须协调。个股成交量主力容易操纵,但是 ,大盘的成交量就很难左右了。全天的成交资金是否超过千亿这个总
原则去判断。
第六:均线系统的支撑程度。大盘真实的反弹通常会获得技术指标的良好支撑, 如果站上30日60日均线且均线向上,则反弹
容易演变成牛市格局。
股价向上突破是投资者 经常遇到的事情,但有的突破能够持续上扬,属有效突破。而有的突破却半途而废,冲到前期高点附近时掉头向下 ,将投资者套
牢在高位,属无效突破。那么什么样的突破属有效突破什么样的突破属无效突破呢?

对投资者而言,怎样才能识别出这种假突破呢?下面笔者就个人的实战经验,总结一下真假突破的一些特点。
首先是大盘所处的强弱度和板块联动现象。
一般而言,当大盘处于调整、反弹或横向整理的阶段时,个股出现放量突破是假突破的可能性较大;
而当大盘处于放量上升过程中或盘整后的突破阶段时,个股出现放量突破是真突破的可能性较大。而个股突破时板 块联动同时向上,则可信度较
高,这时要选择量能最大、涨幅最大的个股,这往往就是龙头股。最后还要 看政策面和基本面有无支持该板块向上的理由。
其次是量能与K线。
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股价在创出新高的 同时,量能却不能有效放出。而且成交量往往不能持续放出,这是假突破的最大的特点。为什么要放量呢?因为股 价突破前期多
个高点,有大量的套牢盘会放出(前期高点越多,越需要大成交量),再加上有部分获利盘 发现到达前期成交密集区,会先减仓操作。如果放出大量,并
收出小上影线或光头中大阳线,表示主力此 次上攻不是试探,将抛盘通吃。试问这样的资金实力不是主力又会是谁?这根K线几乎肯定就是根大成交
量、高博弈大阳线。
一般来说,前期筹码无明显发散的个股,特别是一直在集中的个股,在突破前 期高点时,无须放出巨量,但应至少要大于前期顶点时的成交量,且
在突破点之后还要持续放量一段时间 ,这样说明突破有效。但如果突破时成交量比前期高点还小,突破后即缩量,则说明突破无效,为假突破的可能性
较大,此时应果断卖出股票,否则就会套在相对高点。如特变电工在06年5-11月之间共有3次假突 破。另外如果前期明显有筹码集中迹象的个股可以
在创出低点时少量跟进,与庄共舞。
另 外,前期有主力明显出货的个股,在突破时必须放出巨量,且持续放巨量,证明为有重大题材在后的真突破。如0 00739普洛康裕。000652泰达
股份
个股突破之前放量上扬,拉出中大阳线,而 突破时放量跳空,则可信度较高。此大阳线与跳空缺口称为突破大阳线、向上突破缺口,极具分析价
值。 突破之后,由于要清洗浮筹,减轻上行压力,往往要整理或收出长上影阴阳线,但量能要逐步萎缩。
一般而言,如果主力前期较高程度控盘(人均持股在5000股以上),整理时只要无筹码明显发散迹象,再次突 破时无须放巨量(换手率10%以上),但
要放大量。越是高度控盘(人均持股在10000股以上), 成交量要求越小,但必须比整理时放量明显(至少2-3倍以上)。
第三是均线系统 股价向上突 破后,一般会沿着5日均线继续上行,回挡时也会在5日均线附近止跌,5日与10日均线呈多头排列。但是假突 破就
有所不同,股价突破创新高后,就开始缩量横盘。让投资者误以为是突破后的回抽确认,但在回挡时 股价却跌破了5日均线,继而又跌破10日均线。
当5日与10日均线形成死叉时,假突破就可以得到确 认。
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股价出现第二次交 叉(粘合)向上发散,以真突破居多。股价大幅上涨之后均线出现第三次、第四次向上突破以假突破居多。这也就 是为什么技术分
析专家对均线初次交叉(粘合)向上发散,均线再次交叉(粘合)向上发散格外关注,称 之为银山谷、金山谷,但对三次四次就不那么推崇的缘故。因为没
有只涨不跌的股市,热点需要转换,板 块也需要轮动。长线大牛股不是没有,只是太少了。
第四是时间要求。
低位突破: 大盘或个股长期持续下跌,然后在低位横盘,只要在低位时间足够(超过3个月以上),股价在低位二次向上突破 时以真突破居多。反
之,当时间小于2个月时,向上突破往往以假突破居多。这也是形态理论的要求。
高位突破:个股高位横盘整理,整理时间越长,向上突破越有效。
第五是筹码分布。 如果个股突破前筹码有持续较快速集中现象,而放量突破时更是快速集中,则是真突破的可能性较大。反之,如果 个股在突破前
筹码大幅发散,而突破后稍集中或还在发散,即使个股随大盘或板块向上突破,涨幅往往不 如前者。
比如06年11月,笔者发现浦东金桥带量向上突破,但比较“二桥一嘴”后发现同板块 的陆家嘴同时向上突破,且成交量更大、涨幅更大、业绩更
优、前期筹码集中度更好,笔者果断选择了陆 家嘴,结果取得了4天涨幅35%的成绩。06年10月,笔者发现济钢向上突破,经比较发现钢铁板块中,济钢前期出现筹码持续集中,最近放量向上突破,当日涨幅最大,最终此只股票成为钢铁板块的龙头股。06 年11月25日,水泥板块向上突破,但从筹
码集中度、量能、当日涨幅看,华新水泥、冀东水泥要强于 其它水泥股,结果此二只股票涨幅最大。06年9月,地产板块向上突破,中华企业、招商地
产以上指标 要强于其它同类型股,最终涨幅也较大。06年10月,航运板块向上突破,以上指标,中远航运要强于中海发展 ,结果中远涨势要强于中
海。
对于投资者而言,针对那些可能出现假突破的个股,切不可 盲目追涨。而对于已经获利的投资者,可在股价冲高过程中减磅,当股价跌破5日均线
时应全仓了结。
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2004年,厦门国家 会计学院副院长黄世忠教授写下了一篇经典之作:《收入操纵的九大陷阱及其防范对策》,以案例剖析方式揭示< br>出收入操纵的九大陷阱,包括寅吃卯粮,透支未来收入、以丰补歉,储备当期收入、鱼目混珠,伪装收入性 质、张冠李戴,歪曲分部
收入、借鸡生蛋,夸大收入规模、瞒天过海,虚构经营收入、里应外合,相互抬 高收入、六亲不认,隐瞒关联收入、随心所欲,篡改
收入分配。
此文基本涵盖了收入操纵所 有伎俩,只是文中案例均为美国上市公司,此后上海国家会计学院的“申草”复以中国案例补充论。但是新
会计准则施行后,部分财务陷阱已经被堵住,不少案例和手法均“跟不上时代”。此后,申草团队之一夏草与时 俱进,撰文《上市公司
财务舞弊十大招数》,特摘录如下:
一、自我交易:不少上市公司设 立空壳公司或皮包公司,通过资金运作虚增收入、资产或虚减费用、债务;这些空壳公司实为同一控
制人 所控制,是实质意义上的关联方。这些空壳公司一些特点,如名字有一定的规律性,如达尔曼的
关联方 往往带有“达”或“森”字;查询其工商登记资料,这些皮包公司注册地址往往在同一地方,联系电话甚至也是同 一电话,当然基
本是打不通;实地调查,根本就找不到这些皮包公司。
二、循环交易:一些上 市公司经常通过多方交易进行循环交易,如上市公司销售商品或提供劳务给B,B又卖给C,C再卖回到上市公司,这样的财务安排,可以达到既增加营收规模,又可以节税,因为可以取得增值税进项税额抵扣;上市公 司为了将交易做得有模
有样,还有虚假的出库单、入库单以及进账单等,发现不少IT行业涉嫌以此虚增 销售额。
三、阴阳交易:一些上市公司开具阴阳发票、订立阴阳合同粉饰交易的真相,*ST源药就是 这方面造假的典范,这家公司在出售子公
司股权时,签订了阴阳协议,使名义的出售价格低于实际出售价 格,差额部分作为收入入账;在收购子公司股权时,又通过阴阳协
议,使名义收购价大于实际收购价,差 额部分也作为收入入账。
四、填塞渠道:在期末时通过调节经销商库存以调节收入确认金额,科龙就是 这方面的典范,长征电器主要财务舞弊手法也是填塞渠
道,这种会计数字游戏在实务中被广泛运用,很多 人不认为是一种财务舞弊,但事实上他可能提前或者推迟确认收入。
五、不断并购:厦门国家会计学院 黄世忠老师曾在安然、世通事件发生后发出警告:收购兼并是滋生财务舞弊的温床,并提醒投资者
注意公 允价值容易被滥用的倾向,实际上,不断并购是财务舞弊最强的征兆之一,最近大量的“系”垮台也证明了这一点 ,不断并购的
背后是资金链紧张以及业绩的实质下滑,一些上市公司将并购作为拆东墙补西墙的手段。
六、会计差错:一些上市公司利用前期会计差错追溯调整的规定,将亏损往前移,典型很多,在会计估计 变更与会计差错之间,更多
的上市公司选择了会计差错,因为会计估计变更导致的损益要直接进入当期损 益。
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七、大洗澡:某公司2 005年报暴出了30多亿元的亏损,这是中国上市公司又一起非常恶劣的大洗澡,而且这也不是上市公司第一< br>次玩这种数字游戏,亏过头实际上是隐瞒净资产,在以后期间可以释放出来作利润。在中国只有上市公司控 制权发生转移,基本上都
会玩这招游戏,这导致控制权转移后的公司实际经营业绩基本不可信。
八、报表重组:不少上市公司通过置出不良资产、置入优质资产等方式对财务报表进行清洗,以降低巨额潜亏带 来的资产减值或财务
造假压力,但实际上,所谓的优质资产往往是虚假的优质资产;此外,一些上市公司 通过托管、承包、租赁等方式账面冻结不良资
产,这也只能是临时过渡手法,实质上也严重违反了会计准 则规定。
九、隐瞒炒股:炒股并不是上市公司的主业,而且风险也比较高;在牛市时,一些上市公司通 过与庄家合作、配合提供炒作素材等方
式,投入巨额资金炒作自己的股票,而这些收益是不能见光的,于 是通过财务手法粉饰为主营业务收入,东方电子就是这种手法的
“典范”,最近风传一些绩优股、概念股 又在玩这种把戏;而在熊市时,这些巨额资金在股市灰飞烟灭,这时上市公司高管可能要承担
挪用资金刑 事责任,于是上市公司又费尽心思将这些亏损变成主营业务亏损或者是担保引发的亏损等,如去年安徽一家上市公 司总资
产只有十几个亿,曝出近十亿元的窟窿,事后认定主要是虚构存货,笔者不相信存货虚构会高达近 十亿元,并怀疑这十亿元亏损背后
是巨额资产挪作他用最后颗粒无收造成的。
十、现金陷阱: 2005年我们发现不少上市公司账面巨额现金(货币资金)不实,我们指控近30家上市公司虚构现金、隐瞒现 金受限事
实,结果例无虚发,有10多家公司很快就在年报或临时报告中承认做假。2006年是清欠年 ,占用上市公司巨额资金不还将承担刑事
责任,一些责任人也被公安机关法办,在这种压力下,不少公司 玩隐瞒占资、占资假还的游戏,我们发现了不少隐瞒占资行为。目
前,一些上市公司隐瞒借款、隐瞒出具 银票、隐瞒担保现象还很严重,这是危害上市公司质量的最大祸患之一。
上周的内容中,我们介绍了单根K线的种类和含义,下面将其做一总结:
在单根K线对未来行 情的预测作用非常有限,要更提高预测准确度还需要结合K线组合、形态、均线、技术指标等一系列指标进行综合判断,下面介绍K线组合的含义。
通过注册会计师年报的审计报告类型确定公司好坏
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年报正文一开始的“重 要提示”部分,篇幅很短,二、三百字。其中,会计师事务所对年报中财务报表的审计报告类型,值得重
视,它相当于会计师事务所对财务报表出具的一份质量鉴定书。
四种不合格产品:
上市公 司在年报中披露的财务报表,由上市公司自己编制。其真实性、准确性与完整性,还需要会计师事务所作为独立方 进行审
计。审计后,事务所要出具审计报告。报告分为两大类:一种是标准无保留意见审计报告;另一种 是非标准意见审计报告(简称非标
意见)。前者表明,会计师认为财务报表质量合格。
非标准 意见审计报告,表示会计师认为财务报表质量不合格。其分为四种:1.带强调事项段的无保留意见审计报告。2 .保留意见的
审计报告。3.否定意见的审计报告。4.无法表示意见的审计报告。通俗讲,第一种报告 ,意味着会计师认为报表存在瑕疵;第二种,认
为报表存在错误;第三种、第四种,说明会计师认为报表 问题严重。有一点要注意,特别提示中只会列示审计报告的类型,而审计报
告的具体内容则出现在年报‘ 财务会计报告’的开始部分。标准意见审计报告的内容几乎完全一致,不必看了。而非标意见则会因为各公
司不同的情况,区别很大,注册会计师会在其中明确阐述出具非标意见的原因。
如果会计师出具非标 意见,对这样的公司,投资者在选股时定要谨慎。特别是上述四种非标意见中的后三种,对这样的上市公司,更应慎之又慎。因为,不合格的报表往往意味着上市公司隐含着巨大风险。
事故多发地带 : < br>从过去几年的情况看,非标意见在全部审计报告中的比例,开始呈现下降趋势。四种非标意见中,比较严重 的后三种,在全部审
计报告中所占比例一般保持在3%左右。
以往事实表明,非标意见一般 集中于资产质量差的公司、微利公司、亏损公司。对这些公司来说,它们面临着业绩评价的巨大压
力。较 其它公司而言,更有粉饰报表进行财务造假的动机。比如说,按照规定,连续三年亏损的上市公司会被暂停上市, 有些公司为
避免暂停上市,就铤而走险,在财务报表上做手脚。这样的公司被出具非标意见的概率就很大 。
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非标意见的多发地带, 从一个侧面也说明了,绩差公司财务报表造假的可能性较之其它公司要大,对此,投资者务必心中有数。
连锁后果不可小觑
上市公司年报被出具非标意见,还会出现一系列连锁后果。
第 一,再融资可能受阻。按照《上市公司证券发行管理办法》的规定,如果上市公司最近三年及最近一期的财务报表 ,被注册会
计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告,就会失去公开增发、配股、发行可 转换债券的资格。
由此可见,一旦上市公司财务报表被出具非标意见,其再融资(定向增发除外)的能 力至少三年内将不复存在。这对上市公司健
康、快速发展肯定要造成较大的影响,对此,投资者要有充分 估计。
第二,成份股剔除。在沪深交易所推出的一系列指数里,其指数成份股的选择标准中,不少就将 上市公司财务报表未被出具非标
意见审计报告作为前提条件,比较典型的如上证治理指数即是如此。 < br>由于一些投资基金将选股范围与指数成份股挂钩,因此,一旦上市公司从成份股中剔除,必将导致机构投资 者大规模抛售股票,
从而造成股价大跌。对此,投资者也要保持清醒认识。
更换会计师事务所 :
投资者在阅读年报时,要注意上市公司是否更换了出具审计报告的会计师事务所。年报‘重大事项’ 部分,对此有详细说明。
其原因在于,如果事务所要出具非标意见的审计报告,而上市公司对此无法接 受,当这种矛盾极端激化无法调和时,上市公司就
有可能采取更换会计师事务所的方式,以得到其希望得 到的审计报告。
因此,上市公司更换会计师事务所,特别是更换理由不充分之时,投资者需要高度警惕 。现实中的案例说明,进行财务造假的上
市公司中,很多公司出现过更换会计师事务所的“犯罪前戏”行 为。
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按照规定,上市公司解 聘会计师事务所或者会计师事务所辞聘,上市公司与会计师事务所均应报告中国证监会和交易所且公开披
露原因,并对所披露信息的真实性负责。被解聘的会计师事务所对被解聘的理由如有异议,有权向上市公司股东大 会申诉,同时可以
要求公司披露,公司也有义务对此披露。
什么是含金量最高的股票? < br>股市爱作假,尤以A股为最。很多时候,公开信息和小道消息就是人家愚弄我们的手段,投资者要有识别能 力。比如有的上市
公司明明是一堆破铜烂铁,但是,在报表上写的是优质资产;有的为了粉饰业绩,通过 关联交易把寻常商品和资产做高价转让给下属
子公司;有的为完成再融资计划和其他增发指标,卑鄙地虚 高成长性,成天拿或有或无的合同和定单说话,目的达到了,随意来个
“不可抗力因素”敷衍了之……
投资者在投资决策时候,千万不要对这些无良无德公司看走了眼。
这里介绍一种含金量较高的股票。这样的品种有以下四大基本特征:
1:财报中预收帐连续 递增,应收帐不断降低的品种。这个现象说明,上市公司产品或技术产销情况非常不错,有供不应求或“皇
帝的女儿不愁嫁”的趋势,否则,客户不会这样急着把资金支付过来,这样的企业会一直保持良性循环。 2:长、短期负债指标连年下降,仓库库存一直保持在总销售收入20%水平以下,其他各项经济指标稳步递 增,说明企业资金周
转健康,产销渠道畅通,
3:净资产收益率、毛利率水平常年保持在30 -50%以上,说明产品盈利能力强,也间接说明上市公司效益高,同时,市场前景
不错;
4 :管理费用、主营成本与产值利税增速基本持平或者不增反降,这个说明企业管理水平非常优秀,而且是通过以规 模促效益,
企业内部班子勤俭朴实,具有高度务实的现代企业家风范,必然会成为新型龙头企业。
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投资者只要加以认真研究,这样的品种必然跃然眼前,实属长期持有的优质品种。
多根K线组合的含义
盘口秘诀
股票投资既是一门科学,更是一门艺术,只有真正投 身于股市的投资者才能理解其中的含义。股市投资的成功与否,
关键在于投资者是否有一套行之有效的操 作分析方法,其中短线战术是非常重要的部分,而盘口分析技术又是短线
战术实施的关键。笔者经过多年 的征战搏杀,总结了一些实战盘口分析心得,相信会对投资者,特别是对散户投资
者有所帮助。
需要指出的是,本文谈论股票的好与坏,并不是指股票本身的质地、业绩,而是用股票短线上涨潜力的强弱来衡 量。
本文服务的对象主要是针对散户朋友,故所用的指标主要选取于各证券营业部交易大厅里行情显示大 屏显示的参数,
如个股的前收盘、今开盘、最高价、最低价、最新价、成交量,即时成交量、买入价、买 入量、卖出价、卖出量、
涨跌幅。文中的观点也只适用于近期行情。

一、 短线好股票的寻找、分析、判断
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1、 买入量较小,卖出量特大,股价不下跌的股票
此类股票处于庄家收集后期或拉升初期,大量的卖盘是由 庄家为低价收集筹码而设置的上盖板,也可能是拉升初期
涌出的短线浮筹,股价不下跌是由庄家的隐形盘 造成的(庄家在盘面上显示的买卖盘通常是假的,骗人用的,目的
性买卖盘通常是及时成交的,隐形的) ,此类股票随时可能大幅上涨而脱离庄家的成本价位。此类股票的庄家通常是
大券商,他们有刘邦式的耐 心,十圈不开和,一和夺江山。
2、 买入量、卖出量均较小,股价轻微上涨的股票
庄家吃 货完毕后,主要的任务是提高股价、增大利润,而上述状态是庄家拉升股价的最好机会,投入小,效果大。
3、 放量突破最高价等上档重要的趋势线的股票
此举是典型的强庄行为,因为实力弱的主力和散户都是赵传歌里唱的小鸟,想飞也飞不高。
4、 头天放巨量上涨,第二天仍强势上涨的股票
只有项羽式的,信奉资金实力的大期货主力 会这么干,对于他们来讲,时间比资金效率更重要,而且闪电战的刺激
已习惯了,江山易改,本性难移。

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5、 大盘横盘时微涨,大盘下跌时却加强涨势的股票
此类情况是该股票庄家实力较强且处于收集中期,成本 价通常在最新价附近,大盘下跌正好给他们加快执行预定计
划,显示实力的机会,部分老总级的操盘手最 喜欢这么干,充分暴露了官场习性,“说你行,你就行,不行也行”。
6、 遇个股利空且放量而不跌的股票
该跌不跌,必有大涨,这是此类股票庄家的唯一选择。
7、 有规律且长时间小幅上涨的股票
此类股票的庄家有两类,一类是电脑操盘;另一类是操盘手无决定权, 须按他人计划指示办事,但股票走势通常是
涨的时间较长,而且在最后阶段,都要放一根大阳线。
8、 无量大幅急跌的股票是超短线好股票
买股票的最大乐趣就是买个最低价,等待套牢的庄家发红包。
9、 送红股除权后又上涨的股票
此类股票形象与股性都是当时最好的。

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二、 短线坏股票的观察、分析、判断
1、 买入量巨大,卖出量较小,股价不上涨的股票
2、 买入量、卖出量均较小,股价下跌的股票
3、 放量突破下档重要趋势线的股票
4、 头天放巨量下跌,第二天仍下跌的股票
5、 大盘上涨而个股不涨的股票
6、 遇个股利好且放量而不涨的股票
7、 流通盘子大,而成交量小的股票
8、 经常有异动而股价没有明显上涨的股票
9、 送红股除权后下跌的股票

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