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股票的代码行业分析 格力电器股票的投资分析报告

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日期:2020-10-15 20:55

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2020年10月15日发(作者:喻士林)
升达大学
格力电器股票的投资分析报告
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专 业:
院 系:
指导老师:


2011年6月28 日
目录
摘要………………………………………………………………………………3
关键词……………………………………………………………………………3
一. 我国经济发展情况及证券市场现状分析………………………………4
(一)我国宏观经济分析………………………………………………………4
(二)我国证券市场现状分析…………………………………………………4
二. 空调行业分析……………………………………………………………5
(一) 空调行业现状……………………………………………………………5
(二)行业生命周期分析………………………………………………………5
(三)行业技术分析……………………………………………………………5
(四)行业竞争情况……………………………………………………………5
三. 公司分析…………………………………………………………………6
(一)公司基本分析……………………………………………………………6
1.公司的行业地位和市场占有率分析…………………………………………6
2.公司的竞争策略………………………………………………………………7
(二)公司的财务分析…………………………………………………………7
四. 格力电器的技术面分析…………………………………………………9
(一)K线理论分析………………………………………………………………9
(二)切线理论………………………………………………………………10
(三)格力电器的投资风险的分析…………………………………………10
(四)格力电器技术点评……………………………………………………11
总结……………………………………………………………………………12
参考文献………………………………………………………………………12
摘要
格 力电器位于广东省珠海市,成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销
售、服务于一体的专 业化空调企业,2010年,格力电器实现营业收入608.07亿元,同比
增长42.62%;净利润 42.75亿元,同比增长46.76%;其中空调业务营收551亿元。且连
续9年上榜美国《财富》 杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空
调,是中国空调业唯一的“世界名牌” 产品,业务遍及全球100多个国家和地区。2005
年至今,格力空调连续5年全球销量领先。珠海格 力电器股份有限公司于1996年11月
在深圳证券交易所成功上市 ,上市时总股份7500万股 。股票代码:000651 ,截止2011
年第一季度末,珠海格力电器股份有限公司总资产为61, 052,395,938.85 元。所有者
权益为14,248,945,838.17 元。 本文从经济发展,电器行业,格力电器基本面分析,技术分析等多个角度对格力电
器股票进行投资分 析。
关键词
格力电器 股票 生命周期 财务分析 技术分析
一.我国经济发展情况及证券市场现状分析
(一)我国宏观经济分析
2011年5 月12日,中国人民银行决定自2011年5月18日起上调存款类金融
机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。这是央行2011年以来第5次上调存款准
备金率。另外,2011年央行分别于4 月6日及2 月 8 日两次上调金融机构存贷
款基准利率。与之相对的是,2011年3、4月国内C PI上涨5.4%,5月份CPI同比
上涨5.5%。创32个月以来的新高。2011年1月和2月的 CPI均以4.9%的较高速
度上涨。 这说明我国的通货压力是比较严重的。不断上调的利率增加了证 券投资
的成本,上市公司营运成本提高,业绩下降,导致了价格下降,现在上证指数徘
徊在27 00点左右就是明证。另外从需求来看,1-4月份城镇固定资产投资完成额
62716亿元,同比增长 25.4%,比前三个月累计增速加快0.4个百分点。 我们认
为,固定资产投资增速放缓的可能性较大,不过仍会处于“绿灯区”偏暖位置。 4
月份 社会消费品零售总额为13649亿元,同比增长17.1%,较3月份回落0.3个百
分点。社会消费 品零售总额的小幅回落与CPI涨幅回落有关。 我们认为,消费增
长有可能减速,不过仍将在“绿灯区 ”运行。4月份,我国进出口总值为2999.5
亿美元,同比增长25.9%。其中,出口额1556 .9亿美元,同比增长29.9%,比上
月下降5.9个百分点;进口额为1442.6亿美元,同比增 长21.8%,比上月下降5.5
个百分点;当月贸易顺差为114.3亿美元,我国对外贸易再次由逆 差转为顺差,
且顺差额逐步扩大。,我们认为,进出口运行将继续在“绿灯区”内运行。
(二)我国证券市场现状分析
作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开 放初期。截
至2011年,上海证券交易所已拥有884家上市公司,深圳证券交易已所拥有1223< br>家上市公司,股票交易市场拥有的证券种类有:股票、基金、债券、权证。我国
资本市场在短短十 几年,达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得
了不少成功经验;但也存在如下一些问题, 严重制约了证券市场自身功能的发挥,
阻碍了证券市场的健康发展。
这些问题主要是:
1.证券市场规模过小。
2.资本市场主体缺位。在市场经济条件下,企业是资本市场的重要 主体。而目
前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活
力不 足仍然是我国企业的主要特征,企业主体地位残缺。
3.市场分割,整体性差。
4.市场中介机构不完善
5.流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具 ,同时又
有大量参加流通的主体。
6.资本市场交易工具品种单一、结构残缺。
7.证券市场制度不健全。
二、空调行业分析
(一) 空调行业现状
由 于珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务,所以我
们下面只分析起空调方面的 情况。
中国的空调行业经过近二十年的发展,从无到有,由弱变强,走过了一条引
进、消化、 提高、国产化、再开发的道路,中国空调制造业整体规模、技术水平
逐步与发达国家水平接轨,进入稳定 成长的佳境。自1989年以来,空调行业保持
了强劲的发展势头,据中国制冷空调工业协会消息,目前 我国房间空调产量居世
界第一,中央空调产量居世界第二,整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10 %
以上,中国仅次于美、日两国,为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空
调行业还会有 更好的发展机会的。
(二)行业生命周期分析
如同产品有其生命周期一样,理论上行业也有 其生命周期,即引入期、成长期、
成熟期和衰退期。经过调查和数据显示,在2010年以前国内空调行 业一直处于快
速的成长期,需求以20%左右的速度增长,并延续至21世纪的头十年。2010年左< br>右空调行业整体开始进入成熟期;届时,空调每百户拥有率将达到80台,从此进
入一个相对漫长 的成熟期,由于新技术的出现,也可能给届时的空调行业带来新
机会,如同现在数字技术给彩电行业带来 的机会一样。

(三)行业技术分析
在空调技术方面,98年国内空调厂商推出众多 含有新技术的产品,比如超静
音空调、健康空调、变频分体空调、绿色空调,甚至智能化空调等,其中节 能技
术,静音技术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。98年变频空调尤其
受人瞩目 ,海尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占
领相当市场,同时为顺应保护环境 ,保护大自然,这一全球性趋势,无氟空调、
环保空调等绿色空调也出现在市场上,受到消费者青睐。空 调作为家用电器的一
种,与家用电器的一般发展趋势相同,将趋于信息化、数字化、融合化、网络化,< br>因此,未来空调技术的发展方向即是智能化技术、数字化技术、网络技术。
(四)行业竞争情况
在全球空调市场上,包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是约克、
特灵、开利、麦克维 尔四大欧美品牌。目前,国际市场上四大欧美品牌市占率为
23.1%,两大日系品牌(大金、日立)为 21.2%,三大国产品牌为20.6%,呈现三足
鼎立之势。而在国内空调市场上,热战也不断,格力 美的海尔三分天下。格力冠
压群雄,最受瞩;格力空调一直崇尚“简单化”的经营哲学——目标简单、管 理
简单、营销简单和宣传简单。?美的是后起之秀,也在抢占份额;在5月份,美的
空调又有两 款跻身TOP10,至此美的空调在排行榜中占据三个席位,仅次于格力。
海尔排名上升,也力博群雄; 海尔品牌的产品美誉度享誉全球,不仅在冰洗业占
据行业老大的地位,在空调业也表现不凡。因此,该行 业竞争还是比较激烈的。
从行业结构分析看,空调行业属于寡头垄断型的。双寡头市场格局使得格力有能
力维稳盈利水平:公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于空调市场品牌
集中度提升后形 成的双寡头市场格局。而我们认为面对这一轮生产资料上涨压力,
格力有能力通过产品结构优化(变频占 比明年有望提升至50%)等手段来稳定利润
率。
三.公司分析
(一)公司基本分析
1.公司的行业地位和市场占有率分析
由上表可以看出格力电器的行业综合排名还是比较靠前的为第15位。
经过20年的快速发展 ,格力电器已经成为目前全球最大的集研发、生产、销
售、服务于一体的专业化空调企业,拥有珠海、重 庆、合肥、郑州、武汉、巴西、
巴基斯坦、越南8个空调生产基地,年产能力3400万台。格力牌空调 远销全球100
多个国家和地区,被国家质检总局授予空调行业唯一的“世界名牌”产品称号。
1995年至今,格力空调连续16年产销量、市场占有率均居中国空调行业第一,家
用空调产销量连续 6年位居世界第一。截至2010年,全球格力用户近1.5亿。
2.公司的竞争策略
公司 竞争力主要体现在渠道、技术和品质等方面。渠道上:内销占整体销售
的约80%。其中,不足10%的 销售经由国美、苏宁,而且格力经销商主要采取买断
方式与家电大型零售连锁商交易。值得注意的,格力 严格控制渠道价格,保障大、
小经销商利益,从而吸引下游对格力的订货;外销中自主品牌占30%的比 例,模式
类似于国内做法,这有利于保障盈利水平和订单稳定。技术上:大金是全球顶尖
的空调 制造商而以前从来没有OEM。在委托格力代工后,大金与格力加强合作、合
资建厂却没有获得专利费和 控股权,体现出对格力在变频压缩机、控制器等技术
的高度认可。品质上:格力空调的品质深受消费者、 经销商和维修工的广泛认可。
格力的品质是建立在严格、有效的采购、检测、生产和安装上。而且,竞争 对手
如谋求达到同等品质,很可能价格要明显高于格力。此外,公司中央空调业务处
于快速增长 期。由于技术的突破,公司中央空调市场占有比迅速提升,在各地大
量中标。未来公司依然将专注于制冷 领域,例如将进入特种空调、冷链等领域。
另外,农村市场是未来空调行业最主要的增长点。格力凭借 渠道优势领跑农
村市场,格力通过20多年的经营,在全国建立了3万多个销售网点,专卖店近1
万家,遍布全国乡镇,三四级渠道下沉优势明显。凭借渠道及产品优势,格力在
农村市场占据44%左 右的份额,是未来空调农村市场快速增长的最大受益者。预计
公司农村市场的收入未来3年能保持50% 左右的增长。以上都是格力电器公司的竞
争优势。
(二)公司的财务分析
由上表可看出公司的偿债能力比较好
由上表可看出公司的盈利能力比上年略差一点,总体还行。
由上表可看出公司的经营效率能力比较好。
由上表可看出公司的投资收益能力比较好。
由上表可看出格力电器公司的资产相当雄厚而且分布恰当,公司的现金流量还行。
由上表可看出格力电器公司的前途比较好,具有成长的潜能,所以值得去长期投
资。
四.格力电器的技术面分析
(一)K线理论分析
由上图可看出格力电器的走势是起起伏伏,但从长期的来看是缓慢曲折增长的。
(二)切线理论
由上图可看出从今年2月份到4月份,该股价一直呈上升趋势,从4月份至今 一直呈水
平波动趋势。
(三)格力电器的投资风险的分析
(四)格力电器技术点评
总结:从当前的宏观经济情况来看,不利于股票的购入;然而从空调电器行业的状况和
格力电器 公司的经营状况来看,可以进行中短期的买入;但是从股票技术面来看,当前
不适合对该股票短期的买入 ,倒是适合抛出;总的来说,对格力空调股票适合短期卖出,
中线仓可继续介入。但这一切也只是预测, 毕竟股票有风险,买卖无常态嘛。
参考文献
《和讯网》
《智慧宝》
《股歌资金》
《财富天下》
《老钱庄百宝箱》
《证劵期货投资理论与实务》 何伟 徐仲昆 主编 上海财经大学出版社版

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