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杭州的股票宁波银行财务分析报告

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来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 08:47

股票三元股份-邱国鹭股票池

2020年10月16日发(作者:景崇德)


宁波银行股份有限公司
BANK OF NINGBO CO,LTD.
(股票代码:002142)


财务分析报告










作者:倪振宇
06工程管理



目录
Contents


一.宁波银行简介……………………………………...1
二.宏观分析……………………………………......2—4
1.银行业前景分析……………………………………….....
2
2.宁波地区经济形势分析…………………………..…...…
3

3.宁波银行SWOT分析.…………………………….……....
4
三.财务分析…………………………………….....5—12
1.资本充足性分析……………………………….…....
5—6
2.资产质量 分析................................................ ..............
6—8
3.盈利能力分析
............ .........................................8—10
4.流动性分析........................................... ...................
10—11
5.骆驼评级指标…………………………………………...
12
四.宁波银行未来发展建议………………………......13
五.备注………………………………………………..14






宁波银行简介
宁波银行股份有限公司(以下简称“宁波银行”)成立于 1997年
4月10日,是一家具有独立法人资格的股份制商业银行。2006年5
月,宁波银 行引进境外战略投资者——新加坡华侨银行。2007年5
月18日,上海分行正式开业。2007年7 月19日,宁波银行在深圳
证券交易所挂牌上市(股票代码:002142),成为国内首批上市的城< br>市商业银行之一。至此宁波银行顺利实现引进战略投资者、公开上市
和跨区域经营三大发展战略。 到2008年10月末,宁波银行已拥有
80个营业机构,其中包括上海、杭州、南京、深圳4家分行, 1个
总行营业部,75家支行。
近年来,宁波银行积极推进管理创新和金融技术创新,努力打 造
公司银行,零售银行,个人银行,信用卡,金融市场五大利润中心,
实现利润来源多元化。宁 波银行为中国银行业资产质量最好,盈利能
力强,资本充足率高,不良贷款率低的银行之一。在英国《银 行家》
杂志评选的2007年度全球1000强银行中排名439位;2007年中国
银行业百 强银行排名第21位;被中国《银行家》杂志评选为2007年
中国最佳城市商业银行。

二、宏观分析
1.银行业的前景:银行业继续保持较快增长

(1)中国未来还将保持较快增长
尽管受到此次金融海啸的影响,但我国金融机构损失较轻, 同时
由于国家出台强力度的救市政策,预计我国在未来2—3年内GDP增

速有所回 落,但还将保持7%—9%的增长,这将给我国银行业的发展
提供一个相对良好的环境。
(2)人民币长期将呈现升值趋势
我国自从2005年汇改以来人民币呈现上升趋势,我们认 为尽管
受到金融危机影响,我国出口形势严峻,人民币短期内将维稳甚至小
幅贬值,但其长期还 将呈现升值趋势。这将对我国银行业提供包括外
汇,衍生产品和金融创新在内的新的盈利增长点。
(3)银行业务转型
2006年12月11日,银监会《商业银行金融创新指引》与《中华人民共和国外资银行管理条例》及相应《实施细则》同时施行,意
味着金融开放和对外开放一样都 是未来几年我国银行业工作中的重
中之重。
(4)银行业务拓展,综合经营成趋势
2005年出台的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》,《商
业银行个人理财业务管理暂行办法 》和《金融机构信贷资产证券化试
点监督管理办法》,有利于丰富银行的产品和服务,促进银行业务的< br>多元化,推动银行在证券和保险领域的业务拓展。
2.宁波地区经济形势分析
(1)宁波——东方明珠
宁波简称甬,位于东海之滨长江三角洲东南隅。宁波是国家计划单列市,15个副省级城市之一。同时宁波也是国家和华东地区重要
能源、原材料基地和出口贸易加 工区:长江三角洲及沿江、沿海地区

重要化工业基地和对外贸易口岸;长江三角洲地区区域中 心城市,长
江三角洲南翼经济中心,浙江省经济发展中心,经济地位十分重要。
同时宁波港是中 国大陆重点开发建设的四大国际深水中转港重点开
发之一,目前位居国内第二位,世界十强大港之列。
(2)宁波——经济高速发展
改革开放30年,宁波社会经济和城市综合实力迅速增强。据官
方统计宁波2007年GDP达到3433.08亿元,成功跻身“3000亿俱乐
部”,位居 我国城市第13位。宁波人均GDP也即将超过1万美元大
关;同时宁波2007年人均可支配收入达到 22307元,位居全国城市
第4位。
(3)宁波——金融环境优越
宁波市相对于 我国其他城市具有更好的信用环境。2005年,中
国社科院金融所和人民出版社共同举办的“城市金融 生态综合排名”
中,宁波市仅次于上海,位列全国第二,同时宁波市地处长三角地区,
该地区不 良贷款率远低于全国其他地区。
3.宁波银行SWOT分析
优势(strengths) 劣势(weaknesses)
1.致力于服务中小企业,符合政1.宁波银行成立时间较短,规模
策导向。
2.高度重视个人银行业务。
较小,抗风险能力有限。
2.贷款行业集中度偏高,不利于
3.扁平化组织架构提高经营效分散风险。
率。

3.贷款分布区域过于集中,主要
4.股权分散,治理结构有效防范在宁波地区。
“一股独大”。
5.机制有竞争力,吸引和留住人
才。
6.资产质量优异,盈利能力超常。
机遇(opportunity) 挑战(threat)
4.非利息收入占比低。
1.人民币升值带来宽松的货币环1.银行业竞争日益激烈,除了本土
境。 银行外,外资银行全面介入人民
2.居民对个人理财业务需求增大。 币业务使银行业重新洗牌。
3.中小企业融资需求巨大。 2.金融脱媒效应越来越明显,将影
响银行的贷款业务。
3.跨区域经验不足,对当地环境融
入能力亟待加强。
三、财务分析
1.资本充足性
图表1:



25
宁波银行 2006年至2008年3季度资本充足率和核心资本充足率
21.00
18.99
1 7.02
15.50
16.44
15.00




%

20
图表2:









15
10
资本充足率
11.48
中国A股主要上市银行2007年末资本充足率比较
核心资本充足率
9.71

30.67
21.00
35
5
30
25
0
20
15
13.09
10
5
0
20.11
2
0
0
6

2
0
0
7

2
0
0
8

2


13.34
12.58
14.44
10.67
9.15
10.73
11.73
2< br>0
0
8

3


15.27
8.2 7
5.80
8.40































根据宁波银行披露的财报,我们可以看出宁波银行的资 本充足率
和核心资本充足率一直维持在高位,远远高于《巴塞尔协议》所规定
的商业银行必须满 足8%的资本充足率。其中宁波银行2006年年末资
本充足率和核心资本充足率分别为11.48%和 9.71%,由于其在2007
年成功上市,2007年末的资本充足率和核心充足率上升到了21%和
18.99%,由此看出上市对宁波银行的影响意义重大。同时2008年前
3季度宁波银行资 本充足率有所下降,但还是保持在一定高位,究其
原因我认为是与宁波银行增加了贷款以及在长三角,珠 三角地区开设
分行有关。另外通过与内地其他上市银行的比较,宁波银行的资本充
足率也远高于 8.4%的平均水平,仅仅次于同为城商行的南京银行。
由此可以看出宁波银行的资本充足性是非常良好 的。
2.资产质量
图表3:



宁波银行2006 年至2008年3季度不良贷款率走势图
0.63
0.40
0.36
0.35
不良贷款率
宁波银行2006年至2008年3季度覆盖率(拨备不良贷款)
0.33
405.28
0.7
0.6
图表
0.5
4:

0.4
0.3

0.2

0.1
450

400
0
350

300
250

200

150
100

50

0


359.94
363.95
2
0
0
6

2
0
0
7

度度度
323. 43
2
0
0
8

2
0
0
8

2
0
0
6

2
0
0
7

度度
2
0
0
8

201.69
覆盖率
(拨备不
良贷款)
1

2

3

2
0
0
8

3


1

2
0
0
8

2
0
0
8

2



图表5:

















中国A股主要上市银行2007年末不良贷款率比较
6




%

5
4
3
2
1
0
有所增加的态势。按照银行业“五级分类”原则,我们可以看到宁波
银行在2006年年末 不良贷款率为0.33%,到了2007年为0.36%,保
持在一个极低水平。但在2008年前3季 度尤其是后面两个季度不良
贷款率分别增长了0.05和0.23个百分点,其中2008年第3季度不 良
贷款率比2006年末增长了91%。同时与此对应的是覆盖率(拨备
不良贷款)则呈下降趋 势,其从2006年末的405.28%下滑到了2008
年3季度的201.69%。这种情况需要引 起宁波银行高层的高度重视。
之所以会出现不良贷款率上升的原因我认为主要有以下两个方面: (1)由于金融海啸导致国际国内金融经济环境恶化,中国已经进入了
经济下滑的周期,而宁波银行 的贷款主要投向行业(由下图所示)分
别是制造业,批发和零售业以及房地产业,三者比重之和高达59 .01%,
上诉三个行业受到了经济周期的影响今年效益下滑明显;另外宁波银
行主要投向宁波 地区的中小企业贷款,宁波在今年出口形势遇到了很



























我们通过上述三表可以看出宁波银行总体不良贷款率 低,但最近
大的挑战,导致宁波银行的不良贷款率上升。
图表6:


宁波银行2008年第3季度贷款主要行业投向








(2)宁波银行今年的扩张在一定程度上导致了其资产质量的下滑。今
年宁波银行分别在上海,杭州,南京以及深圳开出了分行,其在长三
角以及珠三角地区的快速扩 张必将导致其资产出现一定的问题。
通过和同业上市银行的横向对比我们可以看到宁波银行的资产状况是十分良好的,其不良贷款率远远低于其他股份制上市银行,是
唯一一家不良贷款率低于1%的 上市银行。
3.盈利能力
图表7:
其他
41%
制造业
38%
制造业
批发零售业
房地产业
其他
房地产业
5%
批发零售业
16%





1,200,00 0.00
1,000,000.00
800,000.00
600,000.00400,000.00
200,000.00
0.00
宁波银行2006年至20 08年前3季度净利润(单位:千元)
净利润(单位:千元)
2005年2006年2007年 2008年前3季度
图表8:





(< br>%

25
20
15
10
5
0
15. 08
中国主要上市银行2007年末ROE
22.42
19.43
16.40
17.10
12.62
9.85
7.55
16.09
13. 00
9.51
11.86
22.07
20.37







ROE
图表9:
中国主要上 市银行2007年末ROA
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0 .6
0.4
0.2
0
1.36
1.09
1.15
1 .08
1.02
1.08
0.69
1.17
0.83
0.6 1
0.40
1.07




%



































1.20
1.23
ROA

图表10:

140

120

100
80

60
40

20
0




(
%
)



























































中国主要上市银行2007年与2006年净利 润增速


从上述四图我们可以看出宁波银行盈利能力突出。其2006年的
净利润比2005年增长了34.03%;2007年则增长了50.46%;而2008
前3季度比上 年同期增长了76.60%,净利润保持了一个稳定快速的增
长。这其中我认为2007年的增速比20 06年上升了16.43个百分点是
因为宁波银行成功在深交所上市;而2008年增速的再次提高则是 因
为其所得税率的大幅下降,存贷款利差加大以及公司对表外业务的拓
展。
同时我们 可以从同业比较来看宁波银行的净利润增速并不突出。
远低于兴业,招商等银行,究其原因我认为宁波银 行目前还是属于地
方商业银行,以及表外业务的涉足不深导致其盈利面具有一定的局限
性。但是 通过与另外两家城市商业银行(南京银行和北京银行)的比
较,宁波银行的净利润增速还是处于较好的水 平。
在ROE(净资产收益率)上面,宁波银行处于中等偏下的水平,在
城市商业银行中处于 较好水平。但是在ROA(总资产回报率)方面,
宁波银行处于领先水平,从与同业比较来看,宁波银行 的ROA仅仅低
于招商银行,这说明宁波银行的盈利能力是非常强劲的。
4.流动性
图表11:






%

70
60
50
40
30
20
10
0
52.26
宁波银行2005年至2008年前3季度贷存比
65.35


57.79
63.95
贷存比

资本充足性 2006 2007



图表12:

中国主要上市银行贷存比











%

80
70
60
50
40
30
20
10
0
贷存比
我们通过宁波银行2005年至2008年前3季度的贷存 比可以发现
宁波银行存贷款比低于75%,符合监管要求。同时我们可以看到期间
宁波银行的贷 存比呈逐年增加的态势,对于银行的盈利是一个利好。
当然这其中蕴含着风险,宁波银行需要处理好收益 与风险的关系。

通过与同行业的比较,我们发现宁波银行贷存比处在一个较好的
水 平,其风险和流动性在可控范围之内。




























资本充足率
核心资本充足率
权益资产比
权益贷款比
股利支付率
资产质量
不良贷款率
覆盖率1
覆盖率2
贷款核销率
损失准备计提比例
盈利能力
ROE
ROA
ROAE
ROAA
费用收入比
效率比率
毛利率
净利润率
EBITDA利润率
EBIT
ROIC
流动性
资产负债率
贷存比
贷款总资产
平均生息资产平均总资



总资产 生息资产
11.48%
9.71%
5.65%
11.365
32.69%

0.33%
405.28%
1.32%
0.08%
0.28%

19.78%
1.12%
23.48%
1.28%
37.615
38.24%
42.45%
26.87%
40.475%
34.62%
19.78%

94.35%
57.03%
49.765%
96.23%
95.78%
21%
18.99%
8.5%
21.9%
35%

0.36%
359.94%
1.18%
0.08%
0.27%

11.86%
1.44%
18.15%
1.35%
36.61%
37.22%
41.09%
28%
40.45%
41.09%
11.33%

91.5%
63.59%
47.41%
95.42%
95.15%
宁波银行骆驼评级指标
四、宁波银行未来发展建议

1.控制收益与风险
近期金融海啸席卷全球 ,全球金融业遭受重创。宁波银行应该吸
取国际银行业的教训。在进行金融创新,包括业务的拓展金融衍 生品
的创新等,注重风险控制。
2.继续注重中小企业客户
宁波银行作为一家城市 商业银行,其受制于自身规模较小,如何
与国有大银行以及外资银行竞争,我认为中小企业客户是关键。 当然
宁波银行可以扩大对各行业的投资,避免将大部分贷款集中于一两个
行业,从而减轻经济周 期对银行资产质量的影响。
3.积极融入当地环境
今年宁波银行已经在上海,杭州,南京和 深圳等地开设了分行,
北京分行也在筹划之中,这样宁波银行将完成在长三角,珠三角和环
渤海 地区的初步布局。而作为城市商业银行,如何融入当地社会和人
文环境,对宁波银行的发展至关重要。
4.发展激励机制,吸引高素质人才
银行的发展离不开高素质的金融综合性人才,宁波银行应 该加强
自身的品牌建设,完善激励机制,吸引国内外高素质人才。同时宁波
银行应该利用金融危 机的机会积极对国内外的金融人才进行抄底。

备注:
1.本文观点纯属作者个人观点。
2.本文图表均有作者所作。

3.骆驼评级指标中部分参考了投资银行所提供的数据。
4.作者本人对此文拥有最终解释权。

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