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股票的发行海康威视投资分析

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-15 21:04

最新股票发行-思明科技股票

2020年10月15日发(作者:卫德)

“海康威视”股票投资价值分析
(一)股票概况


公司名称
简称
股票代码
注册地址
公开发行时间
总股本和流通股本
主要经营范围
内容
杭州海康威视数字技术股份有限公司
海康威视
备注





002415
杭州市西湖区马塍路36号
2010-05-25
总股本(万股):100000.00

流通股本(万股):24973.75
电子产品的研发、生产;销售自产产品;提

供技术服务,电子设备安装,电子工程及智
能系统工程的设计、施工及维护。(国家禁止
和限制的项目除外,涉及许可证的凭证经营)
安防行业
所属行业
主要发展史

1. 本公司前身为成立于2001年11月30日的

杭州海康威视数字技术有限公司。
2. 2008年5月15日,经商务部【商资批(200 8)
598号】《商务部关于同意杭州海康威视数
字技术有限公司转制为股份有限公司的批复》批注,海康威视有限公司截至2008年
2月29日经浙江天健审计的净资产额
485 ,576,243.78元,折为股本公司的股本
45,000万元,剩余净资产35,576,243 .78
元转作资本公积,整体变更为杭州海康威视
数字技术股份有限公司。
3. 2 008年6月25日,杭州海康威视数字技术
股份有限公司在浙江省工商行政管理局取
得《企业 法人营业执照》,工商注册号为
【334】号,注册资本为45,000
万元,法定代表人为郭 生荣。
(二)宏观分析
1、国际宏观分析:


(1)国际金融市场动荡对我国证券市场影响以及对该股票的影响:
① 国际金融市场动荡在宏观面上间接影响我国证券市场。
改革开放以来,我国国民经济的对外依 存度大大提高。国际金融
市场动荡导致我国出口贸易增长减缓;利用外资数量下降导致我国经
济 增长率下降、失业率上升;宏观经济环境的恶化导致上市公司业绩
下降和投资者信心下降,最终使证券市 场价格下跌。其中,国际金融
动荡影响外向型上市公司和外贸行业上市公司业绩,影响其在证券市
场上的表现。
②国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场。
汇率对证券市 场的影响是多方面的。一般而言,一国的经济越开放,
证券市场的国际化程度越高,当国际金融动荡越激 烈时,证券市场受
汇率的影响越大。汇率上升,本币贬值,本国产品竞争力增强,出口
型企业收 益增加,因此企业的股票和债券价格将会上涨;相反,进口
型企业成本增加,利润下降,股票和债券价格 下降。同时,汇率上升、
本币贬值将导致资本流出本国,资本的流失将使本国证券市场需求减
少 ,从而使证券价格下跌。另外,汇率上升时,本币表示的进口商品
价格提高,进而带动国内物价水平上涨 ,引起通货膨胀。为维持汇率
稳定,政府可能运用外汇储备,抛售外汇,从而将减少货币的供应量,使证券市场的价格下跌,直到汇率回落并恢复均衡。相反的效应可能
使证券价格回升。如果政府利用 债市与汇市联动操作达到既控制汇率
的长势,又不减少货币供应量的目的,即抛售外汇的同时回购国债,
这将使国债市场价格上涨。


(2)国际宏观经济发展对我国证券市场影响以及对该股票的影响:
纳斯达克指数走势图:


道琼斯指数走势图:


上证综合指数走势图:




深证综合指数走势图:

“海康威视”股票走势图:

由上图比较可见,中国股市在总体走势上与国际市场呈正相关,
而该股票整体走势在10年的时候也大致跟随我国股市行情,但海康
威视在11年11月19日 ,发生过一次除权除息,10转增10派6元,
致使股价下跌。随着全球经济总体增速放缓,国际股市行 情也趋于平
缓,使得我国证券市场也很难呈现上涨趋势,在这种情况下,多少会
给该股票带来一 定压力。
(3)国际宏观政策对我国证券市场影响以及对该股票的影响:
欧洲主权债务危机 进一步恶化。欧元区受到主权债务危机波及的
国家范围进一步扩大;银行受到波及,市场对欧洲银行业信 用风险的
担忧程度比雷曼倒闭时更为严重。2012年1季度为欧洲重债国的债

< br>务集中清偿期,若没有得力的政策措施出台,巨大的债务清偿压力可
能给资本市场带来新的冲击。
欧元区重债国公开市场融资成本攀升,股票市场震荡剧烈,欧洲
银行间短期流动性紧张,金融系 统对实体经济的支撑转差。
美债问题是市场面临的潜在风险。国际三大信用评级机构对美国
的 主权信用评级展望全部为负面,一旦美国财政政策出现超预期收紧,
必将会拖累美国经济增长并构成20 12年全球经济运行的重大不确定
性因素。
2012年是诸多国家和地区的大选之年,政府更 替导致的政策不确
定性增强和大选之前的政治博弈也是市场面临的另一个不确定性因
素。 当前国际经济形势依然复杂多变,不确定因素很多。在全球化的
背景下,哪一个经济体出了问题,都 会影响世界经济的复苏进程。
有效的国际宏观政策协调,能够帮助我国经济继续平稳、可持续
的发展,从而为我国证券市场创造一个积极、稳定的发展环境,也因
此,该股票才能寻求更大的成长空间 ,有继续发展的机会。
2、国内宏观分析:
(1)国内宏观政策变动对股票的影响分析:
①财政政策:未来我国将采用积极的财政政策,从投资方面看,
国家大力支持的项目包括在建的 保障方项目、新开工的保障方项目;
而一般性支出来看,主要是要完成教育4%的支出目标,此外医疗都
是财政支出的重要趋向,国家对安防行业的投入也在逐年增大。


②货币 政策:国家实施稳健的货币政策将可能缓解我国出现的需
求不足,投资、出口和经济增长乏力等情况,也 将改善企业贷款、融
资等方面的困境。国家将实施的这项政策对于海康威视来说也会产生
直接和 间接的作用。直接作用表现稳健的货币政策,首先会促进国家
加大对安防产业的投资,对市场扩大有积极 作用,而且将在一定程度
上缓解安防产业资金链周转问题,“回款难”问题也将得到一定程度
的 改善。国家实施的积极政策无疑会为中小企业释放更大的生存空
间。
③其他政策:根据《中国 安防行业“十二五”发展规划》,2015
年行业总产值将达5000亿元。按照全行业20%的年复合 增长率估算,
其中视频监控系统产值将突破1000亿元,占安防电子系统的份额超
过50%, 成为其规模最大且最具增长潜力的细分领域。“平安城市”
建设是行业公认的最重要推动力。随着200 8年“311试点工程”的
成功验收,各地纷纷上马或扩大“平安城市”建设项目,有效打开了
视频监控系统的需求空间。伴随着“平安建设”推进的步伐,一些传
统领域如金融、文博、交通、政府等 安防应用将更加深入;一批新生
的应用领域如教育、卫生、体育、能源、通讯、厂矿企业等需求增长较快。市场应用逐步由中心城市、大城市向二、三级城市及农村地区
延伸,由沿海地区向中西部地区 、边境口岸延伸。而对于安防行业“十
二五”规划提出的发展龙头企业的要求,未来集中度肯定会逐步加 大。
(2)国内宏观经济经济变量变动对股票的影响分析:
①GDP、CPI:



GDP:2005年之前,上证指数和GDP的关系不大,更多的是和利
率和CPI有较强关系。通胀的恶化总是伴随利率的上调,利率的上调
总是伴随股市的下跌。而1996 年至2001年的大牛市就是利率持续放
松之后产生的,而且是在利率第一次下调之后就造就了大牛市的 起
点。
05年之后,股市才真正成为经济的晴雨表,和GDP的趋势密切
相关。但是 领先的不明显。基本同步或者领先滞后一个季度。

CPI:通胀并不意味着熊市,但是持续的通胀必然会带来熊市。


在通胀 的初始上升阶段,也就是温和通胀阶段,一般CPI在5%以下
的时候,通胀不会影响股市上涨,但是超 过5以后,股市就会离熊市
不远了。而且股市从来都是领先CPI见顶或者见底的,股市会先于
CPI4-5个月见顶。领先CPI4-8个月见底。
(三)行业分析
1、行业所处的市场结构:
中国的安防行业是从20世纪80年代开始起步的,比西方经济发
达国家大约晚20年。改革开放以前,由于受经济发展的限制,中国
的安防主要以人防为主,安 全技术防范还只是一个概念,技术防范产
品几乎还是空白。20世纪80年代初,安防作为一个行业在上 海、北
京、广州等经济发达城市和地区悄然兴起。
2007年,经过几年连续快速的增长,中 国安防市场规模达到了
958亿元人民币的新高度,同比增长31%,达到历年最高。
尽管随 着2008年北京奥运会的举行,奥运商机逐渐淡去。但上
海世博会、广州亚运会和深圳大运会将相继在 2010年和2011年举行,
这对安防行业来说仍然是利好因素。
2010年,安防企业达 到了2万5千家左右,从业人员约120万
人;行业总产值达到2300多亿元,其中安防产品产值约为 1000亿元,
安防工程和服务市场约为1300亿元;全行业实现增加值800多亿元,
比2 005年增长1.8倍,年均增长23%以上。其中安防电子产品发展
较快,年均增长25%左右,到2 010年安防电子各类产品比重约为:
视频监控系统55%,出入口控制系统15%,防盗报警系统12 %,其


他类别的产品系统18%。
2012年产值超过1亿元的安防企 业已达到100家左右,产业集
中度有了较大幅度的提高。企业的兼并、整合、资本运作已成为企业快速成长的重要途径与模式,已有10多家安防企业在国内外上市,
另有20多家国内外上市企业将 安防列入其主营业务之一。企业管理
更加科学、规范,越来越多的企业采取了现代企业的管理体系和管理
方法,品牌意识、创新意识、服务意识及核心竞争力都大为增强,先
后有21个产品20家企业 获得了“中国名牌”称号。
2、 行业所处的经济周期:
2012年伴随着国民经济的持续 快速发展,我国安防行业持续保
持了快速增长的势头,产业、企业、科技、市场以及企业品牌、文化建设等方面得到了全面发展和提升,成为了我国安防行业历史上发展
最快、社会和经济效益最好的时 期。

3、 行业所处的生命周期:
近几年,中国安防行业一直处于高速发展之中 。据统计,
2011-2015年间,安防产业将至少保持年均15%的增长速度。第13届
中 国国际公共安全博览会统计数据显示,2010年我国安防行业实现
增加值800多亿元。预计到201 5年,我国安防产业规模将实现翻番
的总体目标,年增长率可达到15%左右。
(四)企业分析
1、 企业产品及所处的地位分析


海康威视 扩大了产能:公司以募集自己5.64亿元投资视频监控
录像设备产业化项目,达到年产视音频编解码卡 290万路、数字硬盘
录像机、网络硬盘录像存储设备等158万台生产规模,达产后预计可
新 增年销售收入18.66亿元,净利润3.26亿元。以4.04亿元投资数
字监控摄像机产业化项目, 达到年产视频监控摄像机216.3万只,球
机、一体化摄像机等衍生产品25万只,数字摄像机IP模 块24万只
生产规模,达产后预计可新增年销售收入18.14亿元,净利润3.04
亿元(截 至2011年末共投入募资107,111.81万元,2011年共实现
效益79,681.17万元 )。
编解码设备中国市场占有率连年稳居前列,占40%以上,是全球
最大的编解码设备研发 制造商之一。
摄像机球机产品,2010年市场占有率跃居国内第一位。
作为重要国产摄像机品牌,入围四大国有银行,成为民族安防品
牌的标杆。
2011 年名列IMS全球视频监控企业第4位,DVR全球第1位;嵌
入式NVR第2位;监控摄像机第7位( 前十位企业中唯一的中国企业)。
2011年名列全球安防TOP50第5位。
2、 公司财务分析



截至2012年第一季度实现净利润3.48亿元,每股收益0.35。

截至20 12年第一季度最新股东权益716362.11万元,未分配利润
295339.95万元。

截至2012年第一季度最新总资产811790.95万元,负债95428.83万
元。
公司业绩快速增长延续到2012年。2011年,公司实现营业收入
52.32亿元,同比增 长45%;净利润14.81亿元,同比增长41%,对应EPS


为1.48元; 扣非净利润14.38亿元,同比增长40%。公司同日公布了
2012年一季报,一季度营收12.9 3亿元,同比增长39%,净利润3.48亿
元,同比增长33%,并预告上半年净利润增长30-50 %。表明了快速增长
态势延续到了2012年。
前端业务持续发力,海外市场增速回升。2 011年前端产品业务收
入增长86%,收入占比达42%,与后端已基本持平。后端业务受累于视频编解码卡产品逐步退出市场而仅增长9%,占比降至45%,但NVR及网
络存储产品已开始进入 高速增长期。
来自海外市场收入增长46%,与国内市场趋同,占比维持在17%。
利润率 大致持平,人员扩张迅猛。公司整体毛利率下降2个点至50%,
销售与管理费用各增长35%,而财务 费用增加-6028万,三费合计费率
下降3个点至20%。公司2011年末员工总数达6421人, 相比年初增
长74%,表明了公司对未来持续成长的信心。
预期公司2012-2014年销 售收入分别为68.59亿元、89.68亿元、
116.92亿元;净利润分别为20.50亿元、2 7.03亿元、35.22亿元;对
应EPS分别为2.05元、2.70元、3.52元。
在过去三年间,安防行业规模维持年均25%的增长率,而海康威视
的营收和净利润复合增速分别为43 %和40%,远超行业平均水平。
3、 公司成长性分析
海康威视在全球安防行业中销售规 模和综合实力逐年上升,已经
初步具备和跨国安防企业在国际市场上竞争的综合实力。
海康威视的海外市场拓展范围不断扩张。其中EMEA市场由欧洲、


中东 市场扩展到非洲市场,产品进入南非销售;欧洲市场由传统的英、
法、德西欧市场扩展至克罗地亚、保加 利亚、俄罗斯等东欧市场。海
外市场的持续拓展使公司具备了一定的国际化竞争能力。
海康威 视处于行业领先地位,并且有多年积累下来的市场竞争优
势,未来海康威视的成长性使很客观的。


主营业务收入增长率
净资产收益率
净利润增长率
GDP
2011年同比
45.10%
23.98%
40.81%
10.6%
2012年同比
39.01%
4.98%
33.27%
9.1%
由上表,该企业连续保持高增长,在 今年我国实行积极的财政政
策和稳健的货币政策,对于股票的成长也起着有利的作用。且每年涨
幅均远高于GDP,发展良好。
总体来看,该企业有较好的成长性。





(五)技术分析
日线



周线


我是在12年4月24日买入的,此时五日线上穿十日线,形成黄金交
叉 ,说明这个股票最近会上涨,是买入的信号。

(六)投资注意事项
2012年开 始,近20年的单边市场,变成了双边市场。投资者不
仅可以从上涨中获取收益,也可能从下跌中取得收 益。曾经投资者都


希望股市涨,而现在,自然有一部分人不希望股市涨,并从下跌 中赚
钱。在这种博弈中,使股市的上涨受到了牵制,股市的下跌也受到了
抑制,这样,大起大落 的行情可能会减少,一系列新的盈利模式开始
产生。这样的情况下,投资者分析问题的思路和框架要发生 改变,不
能再单一沿用买便宜股、买小盘股、走短线赚差价的套路。
(七)投资结论
公司是国内视频安防行业的龙头企业,产品覆盖了整个安防视频
产业链。
海康威视目 前已经成为国内最大的视频监控设备生产商,拥有监
控领域的专家,具有明显的竞争优势,海外市场前景 明朗。
安防行业上市成为一种潮流,进军资本主义成为安防行业的无限
渴望。中国安防行业协 会提出,'十二五'期间,安防产业年增长率将
达到20%左右。
未来5年,我国安防产业规模将实现翻番的总体目标,年增长率
可达到15%左右。
作为较新兴的行业,安防行业依然是发展潜力大、发展后劲足的
行业。在未来,安全防范将成为社会和公 民无法缺少的防护,国家对
安防行业的投入也在逐年增大,建议长期持有。

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