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只做一只股票(整理)ST华光ST股财务分析.

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-16 11:42

泰豪科技股票什么时候复牌-股票东方胆业

2020年10月16日发(作者:贝塞麦)
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2010年ST华光财务报表分析




姓 名: ***
学 号: 08334****
专 业: 财务管理
班 级
: 0833**
指导老师:许** **





2011年4月 16日

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目录
一 摘要:........... .................................................. .................................................. ....... 2

关键字: ........................... .................................................. ..................................... 2

二 背景分析.............................................. .................................................. ................ 2

1 我国电子信息产业特点 .......... .................................................. ....................... 2

1.信息技术具有技术的一般特征——技术性。 ..................................... 3

2.信息技术具有区别于其它技术的特征——信息性。 ......................... 3

2 st华光公司简介 .. .................................................. .......................................... 3

1 科研实力 ....................................... .................................................. .......... 3

2 生产能力 ..................... .................................................. .......................... 3

3 信息产业同行竞争 . .................................................. ...................................... 4

三、st华光财务报表分析: ................................ .................................................. ...... 5

1 营运能力分析: ....................... .................................................. ...................... 5

2 盈利能力分析: ....... .................................................. ...................................... 6

3 偿债能力分析: .......................................... .................................................. ... 7

4 发展能力分析: .......................... .................................................. ................... 8

5 利润表分析: ........... .................................................. ...................................... 8

7 现金流量表分析: ......................................... ................................................ 10

8 资产负债表分析: ........................... .................................................. .......... 12

四、综合分析:..................... .................................................. ................................... 13

五、应 采取的措施:............................................ .................................................. .... 15



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一 摘要:

本文以st为主体,在行业北京分析的基础上,重点分析了St北大青鸟华光科< br>技股份有限公司的四大能力及财务分析,通过三大报表分析,了解公司盈亏状况
并寻求原因,最后 将对公司存在的问题提出相应的解决方案并对未来发展状况做
出合理的预测。
关键字:
华光、电子信息产业产业、财务报告
二 背景分析
1 我国电子信息产业特点
信息技术在全球的广泛使用,不仅深刻地影响着经济结构与经济效率,而且
作为先进生产力的代 表,对社会文化和精神文明产生着深刻的影响。
信息技术已引起传统教育方式发生着深刻变化。 计算机仿真技术、多媒体技
术、虚拟现实技术和远程教育技术以及信息载体的多样性,使学习者可以克服 时
空障碍,更加主动地安排自己的学习时间和速度。特别是借助于互联网的远程教
育,将开辟出 通达全球的知识传播通道,实现不同地区的学习者、传授者之间的
互相对话和交流,不仅可望大大提高教 育的效率,而且给学习者提供一个宽松的
内容丰富的学习环境。远程教育的发展将在传统的教育领域引发 一场革命,并促
使人类知识水平的普遍提高。
互联网已经成为科学研究和技术开发不可 缺少的工具。互联网拥有的600
多个大型图书馆、400多个文献库和100万个信息源,成为科研人 员可以随时进
入并从中获取最新科技动态的信息宝库,大大节约查阅文献的时间和费用;互联
网 上信息传递的快捷性和交互性,使身处世界任何地方的研究者都可以成为研究
伙伴,在网上进行实时讨论 、协同研究,甚至使用网上的主机和软件资源,来完
成自己的研究工作。
信息网络为各种思 想文化的传播,提供了更加便捷的渠道,大量的信息通过网络
渗入到社会各个角落,成为当今文化传播的 重要手段。电子出版以光盘、磁盘和
网络出版等多种形式,打破了以往信息媒体纸介质一统天下的局面。 多媒体技术
的应用和交互式界面的采用为文化、艺术、科技的普及开辟了广阔前景。网络等
新型 信息介质、为各民族优秀文化的继承、传播,为各民族文化的交流、交融提
供了崭新的可能性。网络改变 着人与人之间的交往方式,改变着人们的工作方式
和生活方式,也就必然会对文化的发展产生深远的影响 ,一种新的适应网络时代
和信息经济的先进文化将逐渐形成。
有人将计算机与网络技术的特征——数字化、网络化、多媒体化、智能化 信
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息技术、虚拟化,当作信息技术的特征。我们认为,信息技术的特征应从如下两
方面来理解:
1.信息技术具有技术的一般特征——技术性。
具体表现为:方法的科学性,工具设备的先进 性,技能的熟练性,经验的丰富
性,作用过程的快捷性,功能的高效性等。
2.信息技术具有区别于其它技术的特征——信息性。
具体表现为:信息技术的服务主体是信 息,核心功能是提高信息处理与利用的效
率、效益。由信息的秉性决定信息技术还具有普遍性、客观性、 相对性、动态性、
共享性、可变换性等特性。三 st华光基本情况介绍
2 st华光公司简介
公司是由潍坊华光电子信息产业集团公司作为独家发起人采用定向募集方
式 设立潍坊华光电子信息产业集团公司成立于1993年9月,主要产品有电子出
版系统,程控交换机,移 动通信设备,光纤传输设备,计算机及应用系统等。在
全国三十个省、市、自治区均有销售,并出口至东 南亚地区、前苏联地区及美国
等世界各地。1994年被国家经贸委确定为国家重大技术装备国产化基地 和1000
家重点企业,被山东省政府确定为通信产业基地和省级企业技术开发中心。JSN
- 1型数字程控局用交换机1995年被评为国家级新产品,华光HGY-6A电子印
染分色系统1996 年被评为国家级新产品。潍坊北大青鸟华光科技股份有限公司
(WEIFANG BEIDA JADE BIRD HUAGUANG TECHNOLOGY CO.,LTD.)是北京大学北大
青鸟集团下 属三大上市公司之一(上证A股,股票代码:600076,简称:青鸟华
光),是山东省信息产业厅认 定、信息产业部首批公布的享受国家优惠政策的软
件企业。公司现有员工1400多名,专业技术人员占 60%以上。截至2001年末资
产总额15.69亿元,净资产6.58亿元。
1 科研实力
从参与激光照排工程开始,青鸟华光在二十几年的创业和奋斗中,积
累了丰富的 技术开发经验,拥有一批资深的行业专家,成为开发国家重大科技攻
关项目的一支骨干力量。公司技术力 量雄厚,先后荣获国际国内科技大奖40余
项,并拥有众多自主知识产权,12项软件著作权、32项软 件产品通过认定。
2 生产能力

公司防静电防尘生产机房2000余平方 米,拥有世界最先进的元器件表面贴
装生产线、回流焊及波峰焊生产线、各类系统的调试生产线、各种智 能专业测调
试设备,能够完全满足目前所有高科技产品的生产需要。
奠基于潍坊市高新技 术开发区的青鸟华光标准厂房内建有国内第一条现代
化方型铝壳锂离子电池生产线,新的高水品通讯产品 、嵌入式产品生产线正在建
设之中。
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3 信息产业同行竞争
信息产业是属于第四产业范畴,它包括电讯、电话、印刷、出版、新闻、广
播、电视等传统的信息部门和新兴的电子计算机、激光、光导纤维、通讯卫星等
信息部门。主要以电子 计算机为基础,从事信息的生产、传递、储存、加工和处
理。
信息产业到底是什么竞争方式 ?最初人们认为是技术决定一切。后来经过
“技工贸”的讨论,找到了市场竞争这个“看不见的手”,你 的产品优于你的对
手、技术优于你的对手、服务优于你的对手、渠道优于你的对手,你就胜利了。
但竞争偏偏走向残酷和全方位,非市场的因素越来越多,新技术推出—大量中小
公司跟进—竞争—死亡 或垄断—这时新技术又来了,产业结构总是处于不断的再
塑造和再成型过程中,企业竞争的界碑经常被搬 来搬去。
IT仍然是一个被技术创新所驱动的行业,至今技术创新仍然绵延不绝,机
会仍然大 量存在,但是随着行业的成熟、产品的成熟、标准的确立,更加复杂化、
国际化、多样化、立体化的竞争 已经不可避免。
在我选取的154支同类股中,而ST华光在同类股票中排在第148名,< br>无论是在流动资产、、净利润等财务指标上都远远落后中兴通讯,长城电脑,宏
图高科,方正科技 等龙头。

排名
1
2
3
4
5

6

7
8
9
简称 净利润 流动资产 排名 简称
长城电脑
中兴通讯
长城开发
宏图高科

方正科技

紫光股份
中天科技
长电科技
中国卫星
东方通信
华光
营业收入
8.34百亿
7.03百亿
2.08百亿
1.13百亿
81.68亿

44.76亿
43.47亿
36.16亿
30.31亿
27.27亿
2,27万
中兴通讯 32.50亿 6.55百亿
1
中天科技 4.37亿 2.75百亿
2
长城开发 3.84亿 87.86亿
中信国安 2.60亿 42.45亿
士兰微 2.56亿 40.58亿

34.80亿
33.30亿
3
4

5
6
7
8
9

大富科技 2.51亿

宏图高科
2.47亿
方正科技 2.41亿 32.36亿
武汉凡谷 2.13亿 24.70亿
10
中国卫星 2.10亿 22.26亿
10
148
ST华光 -3,81万 306万
148
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三、st华光财务报表分析:
1 营运能力分析:
营运能力又 称为资产负债管理状况活资产质量状况活资产运营状况,是通过
企业生产经营资金周转速度的有关指标所 反映出来的企业资金利用的效率,表明
企业管理当局在企业经营管理活动中运用其所拥有资源的能力。其 实质是分析企
业管理当局是否实现了资金的流动性、财务的稳定性和增值性的特征要求,营运
能 力分析在一定意义上看是盈利能力分析的一部分。自2007到2010年各营运能
力指标数据资料如下 表:
报告日期
31
应收账款周转率(次)
应收账款周转天数(天)
存货周转天数(天)
存货周转率(次)
固定资产周转率(次)
总资产周转率(次)
总资产周转天数(天)
7
流动资产周转率(次)
流动资产周转天数(天)
股东权益周转率(次)
0.0414
8695.6522
0.0552
0.0512
7031.25
0.1369
0.1665
2162.1622
0.1469
0.3253
1106.6708
431.2927
0.8347
0.8347
0.0129
27906.976
2007-12-
31
0.9771
368.4372
350.4332
1.0273
0.0792
0.0262
13740.458
2008-12-
31
1.7997
200.0333
307.0101
1.1726
0.0793
0.0478
7531.3808
6
0.0509
7072.6916
0.084
2009-12-
31
1.917
187.7934
304.3368
1.1829
0.1116
0.0345
10434.782
2010-12-

从表中可以看出,公司总存货周转率 变化幅度较小,2007年存货周转率较
低即存货周转速度处于较低的水平,存货占用水平高从而会增加 存货积压的风
险,进而影响企业的变现能力,从2007年至2010年有了稍微的提高,但还没达到理想水平,为此公司应找出存货管理中存在的问题,在扩大销售的同时尽可能
降低存货资金占用水 平。 其次再看到应收账款周转率,自2007到2010年变
化较大,2007年只达到0.25 3的水平,公司应检验销售条件或收账政策市否合理,
应迅速采取对策,以求改进。然而从2008年的 0.9771增加到2010年的1.917
这表明公司应收账款回收速度越来越快,经营管理效率也有 了较大的提高,有效的
减少了收账费用和坏账损失。 当然总资产周转率也有着举足轻重的地位。从表
中可以了解到总资产周转率由2007年的0.0129上升到2009年的0.0478,表明
2009年资产的管理水平有了较大的提高,从而增强公司的偿债能力,而2010 年
有了下降的趋势,延长了总资产周转一次所需要的天数,公司应引起重视。 最
后看到 公司的流动资产周转率由2008年的0.0512次上升到2009年的0.1665次,
高于200 7及2010年,且这两年内平均周转天数大幅度的减少,表明公司在2007、
2008年公司流动资 产会产生相对节约,在某种程度上来说会增强企业的盈利能
力。总之,公司应从对营运能力影响因素及财 务指标分析中,找出问题并加强管
理,努力提高公司的效益。

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2 盈利能力分析:
盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力,利 润是企业投资者取得投
资收益、债权人收取本息、国家财政税收的来源,因此企业盈利能力分析十分重< br>要。华光能力指标数据资料如下表:

报告日期
31
总资产利润率(%)
主营业务利润率(%)
总资产净利润率(%)
成本费用利润率(%)
营业利润率(%)
3
主营业务成本率(%)
销售净利率(%)
5
股本报酬率(%)
净资产报酬率(%)
资产报酬率(%)
销售毛利率(%)
三项费用比重()
非主营比重()
主营利润比重()
股息发放率(%)
投资收益率(%)
主营业务利润(元)
9
净资产收益率(%)
加权净资产收益率(%)
扣除非经常性损益后的净
利润(元)
7
-149.47
-85.24
-14692879
7


-54.97

-43.12

-40296251.5
.16
-13.7636
-42.4922
-6.7007
37.9085
416.7584
--
-3.334
-0.0137
--
5987869.0
24.4231

113.2723

32.0401

48.1395

342.3481

--

-16.2446

-0.0631

--

6278297.73

1
7.05
7.31
-39789384
.91
38.328
151.5159
56.6348
48.4851
279.6023
--
129.8115
0.5729
--
5832476.9
5
-30.16
-28.04
-23329574
62.0915
-1089.713
51.8605

-286.203

51.5149
33.8024
23.9292
36.3176
-14.0298
-226.7327
-1088.783
-13.871

46.4913

-7.5087

-72.2976

-312.033

2007-12-2008-12-31
31
1.7195
46.3483
1.6173
10.7138
23.0809
2009-12-
31
-7.4515
57.3439
-8.3731
-72.2425
-261.5157
40.4446
-242.7057
9.1872
24.0747
10.587
59.5554
291.7041
--
-23.7399
-0.1031
--
5584623.8
2010-12-
从资 产经营盈利能力的方面来看,总资产利润率的起伏变化必须引起相关的
重视,从2007年达到23.9 292到2008年的-13.871,以及2009、2010都持续在
低水平,企业的全部资产的获 利能力大幅降低,因此公司应进一步分析资产的使
用情况,改进增产节约的工作。当然这与销售净利率在 2007年时的-1089.7135,
只有2009年才处于相对较好的水平,也只有33.8024 以及总资产周转率较低都
有着密切的关系。总之公司不仅要尽可能的增加销售、降低成本费用,提高销售
利润率,同时也要尽可能的提高资产使用率加速资产周转。 再来看商品经营盈
利能力方面, 主营业务利润率呈增长趋势,到2010年时达到57.3439,比2007
年增长了21.0263 ,这表明公司整个经营活动的市场竞争力有了提高,但是营业
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利润率却下降,需进一步分析。
我们再看企业这几年的净资产报酬率,2008、2009年 有较大的提高,但2010
年下降了127.4412,即2009-2010年资本获取收益的能力强 ,但2010年总资产
利润率及营业利润率的降低影响了资产收益率的水平。尤其是2010年的增长幅
度较大,说明企业的盈利能力在不断的加强;企业还有很大的发展空间:提高营
业利润率,充分 利用财务杠杆。 销售毛利率快速增长,销售毛利率从2007年
的37.9085%上升到2010 年的59.5554%,上升了21.6469%,使得销售净利率也
有了提高。在成本费用利润率中, 应为营业成本减少而营业收入增加,所以也从
2007年的
-226.7327
%上升 到2010年的
-72.2425
%,但期间费用一直在增加会影响成本
费用利润率上 升幅度不大。总的来说,华光在这三年盈利能力处于不稳定的状态,
公司应采取负债经营,充分利用财务 杠杆效应,并且从多方面采取措施,获取尽
可能多的收益。

3 偿债能力分析:
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力。企业偿还致癌物
能力的强弱,是判断 企业财务状况好坏的主要标准之一。因此,偿债能力,是投
资者、债权人以及企业相关利益者都非常关心 的问题,对它的分析就显得尤为重
要。衡量企业偿债能力的指标数据资料如下:
报告日期
流动比率(%)
速动比率(%)
现金比率(%)
利息支付倍数()
长期债务与营运资金比率
(%)
股东权益比率(%)
长期负债比率(%)
股东权益与固定资产比率
(%)
负债与所有者权益比率(%)
长期资产与长期资金比率
(%)
资本化比率(%)
固定资产净值率(%)
资本固定化比率(%)
产权比率(%)
清算价值比率(%)
固定资产比重(%)
资产负债率(%)
2007-12-31
1.4948
1.475
--
-614.1898
2.0791
15.7694
42.4781
66.5887
534.1415
65.7193
72.927
57.8871
242.7483
531.2031
110.4243
23.6817
84.2306
2008-12-31
0.3274
0.2892
--
-340.4903
--
28.2859
--
48.3234
253.5325
--
--
56.0431
271.9132
--
--
58.5347
71.7141
2009-12-31
0.5604
0.5374
5.0088
410.8512
0
37.3787
0
59.8613
167.5317
173.645
0
53.2069
173.645
167.5317
125.0148
62.4422
62.6213
2010-12-31
1.6642
1.6468
--
-2065.7287
--
43.9756
--
694.5532
127.3988
--
--
25.9807
15.3771
--
--
6.3315
56.0244
先对长期偿债能力分析,几乎不存在任何长期性风险,看到资产负债率,一< br>般认为资产负债率的水平为40%—60%是合理的,但是公司在2007年竟达到
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84.2306%,表明2007年公司债务负担重,公司资金实力不强,不仅对债 权人不
利,而且公司面临巨大的风险,但从2008年开始比重有所下降,尤其2010年,
下 降了28.2306%,表明公司的偿债越来越有保障。产权比率也有所下降,这都
告示了华光公司的长 期偿债能力在不断的提高。 再来看短期偿债能力,流动
比率是衡量企业短期偿债能力最通用的比率 ,华光公司流动比率处较低的水平,
只有在2010年时是1.6642而2008年只有0.3274 ,这表示公司短期偿还债务能
力低。从短期债权人角度看,自然是流动比率越高越好,但从企业经营角度 看,
过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本
的增加和活 力能力的降低。因此,公司应尽可能将流动比率维持在不使货币资金
闲置的水平。衡量公司短期偿债能力 的又一标准是速动比率,一般认为速动比率
为1较合适,速动比率与流动比率之间存在相应的变化。在进 一步分析,速动比
率从2008年的0.2892逐年上升到2010的1.6468,三年内上升幅度 较大,主要
是流动资产增加快于流动负债快而引起的,在2008年处最低水平主要原因可能
是 2008年公司存货积压增加。总的来说公司短期偿债能力不及长期偿债能力,
公司在进行负债经营时充 分利用财务杠杆作用的同时也要顾及一定的财务风险。

4 发展能力分析:
发 展能力,又称成长能力,是指企业未来一定时期发展的能力,如利润的扩
大、销售的增加前景或发展趋势 分析,通常是对企业在未来一定时期的动态发展
变化趋势的一种财务分析。企业的发展能力是至关重要的 ,影响着投资者的决心
和信心。华光成长能力分析指标数据资料如下表:
报告日期 (单位:万元)

主营业务收入增长率(%)
净利润增长率(%)
净资产增长率(%)
总资产增长率(%)
31
-93.4717
--
-75.3011
-58.527
2007-12-
31
-18.0941
--
-33.4337
-62.8894
2008-12-
31
-6.8143
--
17.3226
-11.2174
2009-12-
31
-22.6095
-655.6749
50.8569
28.2266
2010-12-
先从营业增长方面上看,主营业业务收入增长率在2007年到2010年分别为
-93.47 17
%、
-18.0941
%、
-6.8143
%、
-22 .6095
%,都是处于较低的营业水平,而总资产增
长率呈上升趋势这表明公司一定时期内资 产经营规模扩大的速度再加快。
5 利润表分析:
华光近几年利润如下表:
报表日期 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31
31
16,487,500.00 13,504,200.00
12,584,000.00
12,584,000.00
49,358,400.00
9,738,840.
00
9,738,840.
00
35,418,80
2010-12-
(单位:万元)

一、营业总收入
营业收入
16,487,500.00 13,504,200.00
二、营业总成本
181,190,000.00 50,043,100.00
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0.00
营业成本
10,237,300.00 7,003,360.00
6,482,640.00
268,894.00
450,050.00
33,289,700.00
1,445,400.00
7,421,690.00
39,678,900.00
3,938,830.
00
215,380.0
0
717,180.0
0
26,605,20
0.00
1,086,200.
00
2,855,980.
00
211,350.0
0
-25,468,60
0.00
15,405,90
0.00
13,461,50
0.00
--
-23,524,20
0.00
112,548.0
0
-23,636,70
0.00
营业税金及附加
262,296.00 222,571.00
销售费用
1,195,540.00
1,229,180.00
36,228,300.00
8,773,960.00
-3,414,290.00
-5,598,780.00
管理费用
42,370,000.00
财务费用
25,147,500.00
资产减值损失
101,978,000.00
投资收益
-14,810,200.00
三、营业利润
-179,513,000.00
营业外收入
-42,137,700.00 2,904,500.00
119,841.00
207,758.00
206,058.00
4,103,830.00
614,620.00
611,419.00
1,765,600.00
177,061.00
177,061.00
4,493,040.00
营业外支出
非流动资产处置
利润总额
-179,601,000.00 -38,648,400.00
65,436.60
-179,666,000.00
所得税费用
1,069.76 239,342.00
-38,649,500.00
4,253,690.00
四、净利润
表是反应企业经营成果的报表,它所提供的会计信息与企业的财务收支和盈
利水平密切相关,是企业经济 效益的综合体现,对于信息使用者进行各种经济决
策是至关重要的。华光公司利润表趋势分析:以200 7年为基期。通过算出华光
公司利润趋势分析(定比)可知公司不管在营业收入、营业利润、利润总额、 净
利润都是处于负水平的,其中
(1)营业收入每年都在下降,2008年、2009年、2 010年营业收入分别较
2003年下降了81.9%、76.32%、59.07%
(2) 公司2008年、2009年、2010年营业利润分别较2007年下降了23.47%、
89.94 %、14.19%,其中2008年下降最快,且高于营业收入的增长,这主要是由
于营业成本、销售费 用、管理费用、财务费用、资产减值损失的减少和投资收益
的增加等因素。
(3)公司200 8年、2009年、2010年利润总额分别较2007年下降了21.52%、
98.97%、13. 1%,各年降幅不均衡,尤其在2009年利润总额大幅减少,这与营业
利润大幅下降有着密切的关系。
(4)公司2008年、2010年净利润分别较2007年下降了21.51%、13.32%,精品文档
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应进一步查明原因。
7 现金流量表分析:
海尔2007年-2010年现金流量情况如下表:
(单位:万元)
报告日期 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳
务收到的现金
收到的税费返还
收到的其他与经
营活动有关的现

经营活动现金流
入小计
购买商品、接受劳
务支付的现金
支付给职工以及
为职工支付的现

支付的各项税费
支付的其他与经
营活动有关的现

经营活动现金流
出小计
经营活动产生的
现金流量净额
183,783,000.00
-112,919,000.00
124,122,000.00
68,442,000.00
80,052,900.00
-44,608,500.00
261,996,000.00
-185,662,000.00
161,185,000.00
3,441,060.00 3,440,340.00
101,613,000.00
4,374,820.00
59,955,300.00
3,782,560.00
37,655,600.00
13,687,100.00
70,863,800.00
5,470,090.00
192,564,000.00
6,643,170.00
12,425,800.00
35,444,400.00
3,223,870.00
12,498,900.00
76,333,300.00
209,167,000.00
11,390,400.00
51,269,500.00
19,594,200.00
118.33
13,324,000.00
--
179,240,000.00
13,666,800.00
751.95
21,776,800.00
10,570,400.00
200.57
65,762,600.00
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到
的现金
取得投资收益所
收到的现金
处置固定资产、无
形资产和其他长
期资产所收回的
现金净额
处置子公司及其
他营业单位收到
的现金净额
投资活动现金流
入小计
175,183,000.00
177,043,000.00 82,076,000.00 136,575,000.00
174,681,000.00
174,389,000.00 82,000,000.00 136,565,000.00
502,500.00
--
--
--
85,877.00
2,567,700.00
--
--
76,012.00
--
--
--
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购建固定资产、无
形资产和其他长
期资产所支付的
现金
投资所支付的现

投资活动现金流
出小计
1,982,580.00
4,021,600.00 31,286,900.00 631,225.00
--
-- --
500,000.00
1,684,640.00 4,021,600.00 31,286,900.00 66,932.60
投资活动产生的
现金流量净额
173,201,000.00
173,021,000.00 50,789,100.00 135,944,000.00
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现

取得借款收到的现

筹资活动现金流入
小计
筹资活动现金流出
小计
筹资活动产生的现
金流量净额
-97,816,500.00
121,816,000.00
-372,320,000.00 -5,470,080.00 56,487,300.00
24,000,000.00
395,320,000.00 15,470,100.00 3,512,670.00
24,000,000.00
23,000,000.00 10,000,000.00 60,000,000.00
--
23,000,000.00 10,000,000.00
--
-- --
60,000,000.00
现金流量表的作用在于向报表使用者提供企业报告期内现金流入和流出的
信息,为此此分析:
从现金流量表中先看现金流入,经营活动流入2008年达到最多水平,而
2009年,减少 的幅度最大,偏离了正轨;到2010年有所增长,2010年增长更大,
这才算是在经营活动中走上正 轨。在投资活动现金流量净额中,2007年到2010
年在不稳定的变化,大部分应该来自取得投资收 益受到的现金。筹资现金活动现
金流入在2007年至2008年间大幅上升,之后两年却呈下降趋势, 尤其在2010
年有较大幅度降低,我们可以从这些流入数据比重结构可以看出,公司在投资方
面并没有取得相应的收益;可见公司的筹资活动也也缺乏一定的效度,不稳定的
现金流入量的变化以及呈 下降的趋势足以说明公司经营水平有待提高。
再看公司的现金流出,经营活动的现金流出在2007年 至2009年间都出现
下降,之后2010年在上升, 2010年增长幅度很大。然后我们分析流入流 出比
就可以看出其中哪个活动流入流出不平衡、不合理。经营活动的现金流入流出在
各年比较相 差都不大,流入流出比在持续增长,表明公司可以积累现金净额。而
投资活动和筹资活动则在2007年 至2009年相差相当大,流出远大于流入,应该
是公司不断加大投资引起的,但公司还应考虑到公司的 偿债能力,并注重流入流
出比的合理。

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8 资产负债表分析:
资产负债表包括资产、负债和所哟者权益三大项目,各个项目体现着不同的经济意义,也反映着企业不痛的财务问题。以下是华光公司的数据资料
元)
日期 2007-12-31
137,906,000.00
--
19,903,500.00
35,874,700.00
--
263,499,000.00
6,141,000.00
85,877.00
463,410,000.00
287,414,000.00
750,825,000.00
310,009,000.00
322,415,000.00
632,425,000.00
118,400,000.00
750,825,000.00

2008-12-31
7,048,670.00
--
7,737,580.00
35,314,400.00
--
6,733,560.00
7,493,720.00
--
64,327,900.00
214,307,000.00
278,635,000.00
196,492,000.00
3,329,000.00
199,821,000.00
78,814,600.00
278,635,000.00

2009-12-31
7,759,170.00
--
6,247,320.00
66,196,500.00
--
3,048,910.00
3,562,690.00
--
86,814,600.00
160,565,000.00
247,380,000.00
154,912,000.00
--
154,912,000.00
92,467,400.00
247,380,000.00

2010-12-31
14,528,300.00

货币资金
应收票据
应收账款
预付账款
应收利息
其他应收款
存货
应收股利
流动资产合计
非流动资产
资产总计
流动负债
非流动负债
负债总计
所有者权益合

负债及所有者权益
合计
--
3,913,420.00

272,629,000.00

--
1,588,590.00

3,096,940.00

--
295,756,000.00

21,450,000.00

317,206,000.00

177,713,000.00

--
177,713,000.00

139,493,000.00

317,206,000.00

先从负债结构上看,2007年到2010年的流动负债分别为310,009,000.00元、
19 6,492,000.00元、154,912,000.00元、177,713,000.00元。2007 年和2008年的
非流动负债分别为322,415,000.00元、3,329,000.00元。 可见流动负债在2007年
处最高水平,之后有所下降,说明公司缺乏利用资金经营发展,而且非流动负 债
在2009年、2010年是为零的表明公司减少发展,投入资金缩小,忽略了财务杠
杆作用 ,合计流动负债结构中的比重,可以明显的看出流动负债占绝大比重,所
以公司将面临偿债风险, < br>再看资产结构上看,按流动性分析2007年到2010年比重波动,流动资产分
别为46341 0000元、64327900元、86814600元和29,756000元,而非流动资产
分别为 287414000元、21430,000元、160565000元和21450000元,两者都处于下降趋势,因而公司总资产也下降;在流动资产中货币资金与应收账款的下降都
比较快,说明公司未 充分的利用资金经营生产,流动相也变弱,对公司来说是巨
大的压力。
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四、综合分析:
通过对华光股份有限公司以上的财务能力指标可以看出华 光在盈利能力、营
运能力、偿债能力和发展能力上都存在严重的不足,市场竞争力较小;还有从分
析三大报表中可以看出华光公司获取利润的能力低,而且仍然有下降的趋势,同
时,短期偿债能力较弱 ,对各种费用的控制也把握欠佳;投资和筹资活动有待完
善。
对于亏损的原因,市场萎缩、无新产品投产等是 不可忽视的。从主营业务分
行业的情况来看, 网络及通讯产品营业收入下降18.01%;而其它产品营业收入则
下降98.43%,营业成本却增加 了2267.61%。受上述诸因素的影响,报告期内,营业
利润约为负2547万元。
从报告期内经营成果和利润构成同比发生重大变化原因分析来看,投资收益
较上年度减少约3947万元 和营业利润减少约2873万元成了此次业绩“雪崩”的
重要原因。除却营业利润亏损之外,现金流也再 度出现负数,约为负1.86亿元。
有业内人士分析,这让本就紧张的资金链显得“雪上加霜”。 值得注意的是,公司报告期内营业外收入约为1541万元,比上年增加约1364
万元;营业外支 出约为1346万元,比上年增加约1328万元。年报解释,营业外收
入增加源自政府收回公司土地使 用权得到相应补偿。而营业外支出的增加则是因
为房屋建筑物处置损失。
五、应采取的措施

(1)华光公司存在最大的问题是公司获利能力较低,降低了企 业竞争力,为此
公司应从多方面着手:第一、在保证产品质量的前提下尽可能的降低采购成本,
降低管理费用、销售费用以及相关的成本。第二,改善产品销售结构。改善产品
销售结构是在不改变现有 产品销售结构和产品采购成本的前提下进行的销售利
润改善。努力提高市场份额、防御竞争对手,从而巩 固自己的市场地位,此类型
产品特点:毛利率低、销量大;利润型产品,我们要改善产品销售结构就是要 提
高利润型产品在销售业务中的比重,利润型产品才是公司营销的重点。第三,改
善客户产品销 售结构。最成功的企业不仅是自己的成功,更要帮助其客户成功。
企业要想有效改善其产品销售结构,就 必须帮助客户改善产品销售结构,让顾客
认识到改善产品销售结构对整个价值链的意义。
(2)充分利用负债经营,发挥财务杠杆的作用。
(3)应该更注重技术创新,提高科技质量,以实力说话,赢取消费者的认可。
(4)注重企 业战略调整,企业战略是一个企业的核心和灵魂。实行战略管理,
追求战略创新,实现战略制胜。
(5)优化资本结构,同时树立品牌意识,加强经营管理水平。
(6)努力扩大销售规模,实行多元化销售渠道,以提高主营业务收入。
(7)从股票投资角 度来说短期非市场热点,走势滞后指数;从交易情况来看,
明日仍有顺势下跌可能。近2日下跌势头有放 大迹象;该股近期的主力成本为
6.22元,股价在成本区上方运行,可保持部分仓位;股价处于上涨趋 势,支撑位
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5.81元,中线持股为主;本股票大方向依然乐观.


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