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股票的净值贵州茅台和洋河股份盈利模式的对比分析

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日期:2020-10-16 13:07

股票最新话术-股票前有融字

2020年10月16日发(作者:董守信)
龙源期刊网 http:
贵州茅台和洋河股份盈利模式的对比分析

作者:靳刘蕊

来源:《北方经济》2010年第15期

近年来,洋河股份成了白酒市场上的明星企业,其主打产品洋河蓝色经典以年增长300%
以上的速度扩 张,创造了中国白酒单个品牌销售的奇迹。洋河蓝色经典营销战略的成功令社会
各界广为关注。今年一季 度,洋河股份又以主营业务同比增长75.4%,利润同比增长98%的
优异表现名列酒类企业前列。实 体经济取得成功的同时,洋河股份在资本市场上的表现同样耀
眼,自2009年11月份上市以来,伴随 着经营业绩的持续增长,股价不断攀升,截至2010年6
月30日其股价已升至143元,股,超过了 白酒行业龙头贵州茅台的127.36元,股。洋河股份
的成功被称为营销模式创新的成功,现代企业经 营理念的经典应用。贵州茅台的成功已为众人
皆知,其利润10年增长了19倍,营业收入10年增长了 9.85倍,股价也相应增长了15倍。那
么两个同样成功的企业其盈利模式是否相同呢?
本文从财务报表的角度人手,对比分析洋河股份和贵州茅台的盈利模式,揭示这两个企业
成功的关键因素 。根据财务理论,企业的盈利能力主要由两方面决定,一个是企业产品本身的
获利能力,另一个是资产的 运营效率,这两个因素共同决定企业的总体盈利水平和绩效。本文
从影响公司盈利水平的这两个因素出发 ,对比分析贵州茅台和洋河股份的产品获利能力和资产
运营效率,找出决定各自盈利水平的因素。

一、产品获利能力分析

从表1中可以看出:
第一,总体来看。贵州茅台在产品获 利能力上明显高于洋河股份,这种差别主要反映在毛
利率和销售净利率上。从毛利率方面看,贵州茅台的 毛利率高达90.17%,而洋河股份的毛利
率只有58.47%,两者相差31.7个百分点。究其原 因,主要是两者的产品结构不同,被称为国
酒的贵州茅台主营高档酒,其巨大的品牌价值及市场认知度使 得其产品在与其他产品的竞争中
占据优势:而主要经营中档酒的洋河股份属于后起之秀,其主要竞争优势 在于灵活的经营模
式。从获取净利润的能力方面看,贵州茅台每销售100元可以获得47.08元的净 利润,而洋河
股份每销售100元只可获得31.32元的净利润。

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