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股票 结构金隅股份并购冀东水泥动因及效果探析

作者:admin
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日期:2020-10-16 13:57

常宝股份股票-文达通股票

2020年10月16日发(作者:隗嬴涛)
龙源期刊网 http:
金隅股份并购冀东水泥动因及效果探析

作者:李军科

来源:《经营者》2017年第05期

摘 要 水泥企业通过并购,可以迅速扩大规模、实现资源整合,并购因各种不确定性的因
素存在,双方 企业的动因可能会直接影响并购的推进和并购后的效果,本文以金隅收购冀东为
例,探析双方并购动因及 其并购效果。
关键词 并购 水泥 金隅 冀东
水泥企 业之间并购已成为我国水泥企业扩大经营规模、实现资源整合的重要途径,尤其是
当水泥行业出现出产能 过剩,效益亏损的情况下,更容易导致水泥企业之间的相互并购,2016
年度金隅并购冀东成为了我国 水泥行业历史上通过市场化方式实现的、规模最大的并购。企业
并购不是单纯追求企业形式的扩大化,而 是通过并购使之达到优化组合,能够给公司带来竞争
优势,市场优势,实现优势互补,发挥协同效益,产 生1+1大于2的效果。
一、金隅并购冀东动因
水泥企 业之间的并购,是水泥市场发展产生的必然产物,在市场经济条件下,水泥市场繁
荣时,水泥企业会新建 或并购扩大水泥产能规模,在水泥市场萧条时,承受能力较弱的水泥企
业,必然会被并购或破产。因此并 购的产生最基本的动因就是企业自身的发展,企业要发展,
一般通过内部积累或外部扩张。内部积累是一 个缓慢而不确定的过程,通过并购等外部扩张则
要迅速很多。
(一)并购前双方主要水泥区域市场状况
我国水泥行业经过多年的发展,目前已经成 为一个水泥生产的大国,总产量已经达到25
亿吨,水泥市场总体来说产能过剩,竞争比较激烈。201 5年我国水泥行业出现经济效益严重
下滑局面,水泥的需求总量较去年减少约1.3亿吨,水泥产能过剩 加剧导致市场恶性竞争,水
泥产品价格持续下跌,各企业盈利水平严重下滑,很多企业出现了亏损,尤其 是华北区域水泥
出现全行业性亏损,京津冀区域水泥排名第一、第二的冀东水泥和金隅水泥日子也不好过 ,冀
东水泥2015年度更是爆出巨亏,金隅股份水泥板块也呈现亏损状态。
(二)并购前双方主要经营情况
金隅股份拥有以“水泥及预拌混凝土- 新型建材与商贸物流-房地产开发-地产与物业”为核心
的产业链,并在香港H股和沪市A股上市,是国 家重点支持的12家大型水泥企业之一。金隅
股份2015年度净利润19.51亿元,同比下降27. 98%,其四大板块业务中除水泥板块毛利额同
比降低28.29%,其他板块毛利额都是增长的,受益 于四大板块协同发展、互相支撑,整体经
营状况较好,风险较小,资金较为充足。

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