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000868股票:低PB股票组合投资绩效分析

作者:admin
来源:http://www.ycssp0359.com/gupiao
日期:2020-10-31 20:13

西水股份股票-沪市好股票

2020年10月31日发(作者:薛莹)
龙源期刊网 http:
低PB股票组合投资绩效分析

作者:邱璐 傅晓东

来源:《时代金融》2014年第35期

【摘要 】本文结合金叉死叉点投资信号,分析了低PB股票组合的投资绩效。研究结果表
明:低PB条件选股更 多的选择的是行业而非优质企业;低PB组合高风险高收益。在正确判
断大盘趋势下,投资低PB组合可 获得高于市场平均收益率的收益。但在股市下降期,投资低
PB组合的损失也大于市场平均水平。
【关键词】股票 绩效分析
一、引言
市净率是投资分析的常用指标,一般来说,市净率较低的股票投资价值高。但这只是人们
的判断指标之一 ,在实际进行股票投资中,人们通常还会考虑宏观市场环境以及微观公司盈利
能力、经营状况、资本结构 等因素。
许多投资者认为投资低市净率的企业不一定高收益,但其风险非常低。因市 场对低PB股
票的预期一般比较低,所以他们又往往会有超出预期的表现,即高收益;即使没有超出预期 ,
相对低的股价的下跌空间也小,即低风险。本文选择低PB组合进行效益分析,是因为组合投
资降低了对个股的依赖,降低了风险,即使选到在持有期间大幅下跌的股票,也能通过其他股
票覆盖亏损 。
似乎是风险小,收益稳定的投资方式,但在结合金叉死叉点的实际分析中,我们看 到了与
普遍观点不同的投资效益。
二、投资操作
(一)我们结合了中国企业实际情况与格雷厄姆投资方法,制定了如下选股条件
a)PB不超过1.8倍
b)PE不超过20倍
c)资产负债率≤50%
d)ROE≥5%
(二)选股条件的参数为买入点的上一个季度报表的财务数据

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