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买股票怎么卖个股投资分析报告书

作者:admin
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日期:2020-10-16 16:18

网上开户股票-股票均价查询

2020年10月16日发(作者:谭国恩)


《证券投资实务》作业(二)


东方电子集团有限公司(000682)
投资价值分析报告

评级:买入
行业:电力-智能电网


报告时间:2010年12月7日




当前价:(人民币)5.86元

目标价:(人民币)25.72元







☆核心观点:


公司生产电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系 统、配电自动化系统、电能
计量计费系统、电气化铁道牵引供电自动化系统等系列产品,将分享大规模电 网投资所
带来的商机。

公司及子公司烟台东方威思顿电气有限公司被认定为20 08年第一批高新技术企业,有
效期3年。根据有关规定,公司自获得高新技术企业认定后三年内(含2 008年),其所
得税享受10%的优惠,即所得税率按15%的比例征收。

公 司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0165(元),每股净资产1.3600(元),
净资产收益率1.2100%,营业收入621290030.9500(元),同比增减8.3794%;归属 上市
公司股东的净利润16106172.40(元),同比增减-4.7908%。


☆投资建议:
◆盈利预测
预测2010年的每股收益为0.05元,2 011年的每股收益为0.07元,2012年的每股收益




为1.00元

◆ 投资建议
综合投资建议:东方电子(000682)的综合评分表明该股投资价值较差(★★)。
12 步价值评估投资建议:综合12个步骤对该股的评估,该股投资价值较差(★★),
建议你对该股采取回 避的态度,等待更好的投资机会。
行业评级投资建议:东方电子(000682)属于电力设备与配件 行业,该行业目前投资
价值极差(★),该行业的总排名为第8名。
成长质量评级投资建议: 东方电子(000682)成长能力极差(★),该股成长能力总排
名第927名,所属行业成长能力排 名第29名。



一、东方电子集团有限公司概述
(一)公司的发展沿革
公司前身烟台计算机公司,1987年4月成立。1990年12月, 被批准组建烟
台东方电子信息产业集团公司(95年11月,更名为烟台东方电子信息产业集
团 有限公司)。经烟体改字[1993]16号文批准,独家发起并设立“烟台东方
电子信息产业股份有限 公司”。
(二)公司股本简况
总股本(万股):97816.32、流通股本(万股):78934.31
(三)股权结构及前十大股东情况
10年中期
股东名称
东方电子集团有限公司
中国农业银行-中海分红增利混合型证券邮资基金
中国工商银行-广发中证500指数证券投资基金
陈锦亮
中国农业银行- 南方中证500指数证券投资基金
刘广华
辛言平
安庆跃
王新民
梁平仪
持股数(万股) 持股比例 股份性质 增减变化
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19,306.14 19.74% 流通A股,流通受限股份
484.46
308.94
307.47
232.78
181.20
166.83
153.27
150.00
145.53
0.50%
0.32%
0.31%
0.24%
0.19%
0.17%
0.16%
0.15%
0.15%
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股
流通A股

合计持有21,436.61万 股,占总股本21.92%,较上期增加82.96万股。占总股本0.08%
(注:表格来自和讯网)





(四)公司的经营领域、主营业务
经 营范围:电力及工业自动化产品、电子产品及通信设备、电气机械及器材、
计算机系统及软件、仪器仪表 、汽车零部件及配件的开发、生产、销售、服务;
建筑智能化工程设计与施工;金属材料、化工材料、铁 矿石的销售;房屋、办
公及机械设备的租赁;许可范围的进出口业务及批准范围的对外经济技术合作业务。
主导产品:电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系统、配电自动化
系统 、信息管理系统、电能计量计费系统、电气化铁道牵引供电自动化

(五)公司在行业中的地位及影响力
公司于1997年被认定为“国家级企业技术中心”,1 998年被确认为
“博士后科研工作站”,通过了ISO9001质量标准体系认证(于2003年10月通过了2000版的换版认证),2001年被认定为国家级软件生产企
业。2006年,公 司第六次被国家信息产业部评为“中国软件业务收入前
百家企业”,位居26名,连续6年位列前30名 。先后被授予“中国企
业管理杰出单位”、“中国专利——山东明星企业”、“省级重合同、守信
用企业”、“山东省文明企业”等称号,为中国电力企业联合会、中国电
气工业协会、中国电工学会理 事单位。

二、东方电子集团有限公司投资价值的行业基本面分析(重点)

(一)行业及投资机会分析
1.该细分行业简介:
输电环节、变电环节、配电环节、用电环节、调度和特高压
2.该细分行业的主要特征:
以电力系统自动化、信息化和能源管理系统解决方案为主营业务
3.宏观经济周期运行与该细分行业发展的机会分析:
通过国内生产总值,国内生产总值增长 率,各月份的CPI指数、PPI指数,
财政税收以及金融保险等数据的分析发现该细分行业发展的机会 只处于中
级。
4.产业生命周期与该细分行业的市场机会分析:
尽管用电量同比出 现较快增长,但电力企业眼下日子并不见得好过。今年
以来大宗商品价格持续上涨,再加上西南旱灾、大 矿事故频发事件的冲击,
电力企业低景气周期仍将继续。还有消息称,目前五大电力集团已集体提
出上调电价,不过机构认为,目前国内通胀压力升温,作为我国CPI指数
的较大组成部分,电价短期 内上调并不现实。而在水电、火电等传统电力
企业受到冲击的同时,整个电力板块的投资机会也将出现明 显分化,特别
是智能电网在二季度突出表现可期。由此可见构建智能电网是未来电力产
业的发展 方向,故而它的市场机会很大。
(二)公司产品的产业价值链分析
1.该细分行业的产业价值链简介
电网建设关注焦点集中在特高压和智能电网的发展,智能电 网建设包括发
电、输电、变电、配电、用电、调度
2.上中下游产业的代表性公司简介




上:深圳惠程的经营范围:电缆分支箱、环网柜 等相关电力配网设备、电力电
缆附件等高分子绝缘材料及相关制品的生产;高分子绝缘材料,电工器材< br>的购销(不含专营、专控、专卖商品及限制项目);经营进出口业务(具
体按深贸管准证字第20 03-525号文执行);自有产品的售后服务。 主要
产品:中压电缆分支箱、中压电缆对接箱、低压 电缆分支箱、硅橡胶电缆
附件、电缆插头、电气设备箱体。

荣 信股份的经营范围:高压动态无功补偿装置(SVC)、智能瓦斯排放装置、
电力滤波装置、高压变频装 置及其他电力电子装置的设计、制造。主要产
品:高压动态无功补偿装置(SVC)、智能瓦斯排放装置 (MABZ)

中:中国西电的经营范围:输配电及控制设备研发、设计、制造、 销售、检测、
相关设备成套、技术研究、服务与工程承包,核心业务为高压、超高压及
特高压交 直流输配电设备制造、研发和检测。主要产品:110kV及以上电
压等级的高压开关、变压器、电抗器 、电力电容器和互感器、绝缘子等。

万力达的经营范围:研制、生产、销售:继电保护装置 、自动装置、变电
站综合自动化系统、配电网自动化系统、水电自动化系统、数字化变电站
系统 、智能开关柜系统、电力电子节能产品及软件。主要产品:厂矿企业
用继电保护(含发电厂厂用电系统) 和变电站综合自动化系统、中小水电
站综合自动化系统、电力直流电源等

下:智光电气的经营范围:电气、电子、计算机及自动化产品的开发、加工、
安装、设计。销售:电气设 备、电子产品、电子计算机。货物进出口、技
术进出口(法律、行政法规禁止的项目除外;法律、行政法 规限制的项目
须取得许可后方可经营)。主要产品:新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线
成套装置 、智能高压大功率变频调速系统、分布式企业级电气监控与能量
管理系统以及电力信息化系统。

凯迪电力的经营范围:电力、新能源、化工、环保、水处理、仪器仪表、
热工、机电 一体化、计算机的开发、研制、技术服务;机电设备的安装修
理;货物进出口、技术进出口,以及代理货 物、技术进出口;承包境外环
境工程的勘测、咨询、设计和监理项目;上述境外工程所需设备、材料的< br>出口;对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。主要产品:电站辅机
设备类、 电力精细化工类、自动化控制、 电力水处理及环保技术服务工
程承包
3. 行业壁垒与产业价值链分析
因为电网是高度协调的整体,所以建设智能电网是一个非常复杂的事情,< br>不是一朝一夕就能建成。所以我们一直从全面的、准确的角度理解智能电
网。智能电网是使电网智 能化的过程,我们注重目标,更注重过程。目前




的现状是, 智能电网还未有统一的应用标准和原则。新能源特征是间歇性
的,时有时无,电网要从手段上考虑如何接 纳新能源。因此,智能电网的
标准需要统一。国家能源整体发展一直向新能源倾斜,智能电网必然会推< br>动风电上网的步伐,虽然在技术层面仍有一些问题没有解决。

4.典型公司简析
变电行业主要上市公司基本状况比较
典型公司 主导产品 品牌及影响
国电南瑞
电网调度自动化类、变电站自
标准行业市值排名7位,营业收
入排名32位;ICB行 业市值排名
动化类、工业控制类
4位,营业收入排名29位
思源电气
消 弧线圈自动调谐及扫地选线
标准行业市值排名24位,营业
ICB行业市值排
成套装置 、变频串联谐振成套
收入排名43位;
名30位,营业收入排名37位
试验装置等
国电南自
线路保护类产品主设备保护类
标准行业市值排名38位,营业
IC B行业市值排
产品调度自动化类产品变电站
收入排名39位;
名47位,营业收入排名 34位
综合自动化类产品
许继电气 生产经营电网自动化、继电保标准行业市值排名17位,营业
护及控制装置等 收入排名29位;ICB行业市值排
名20位,营业收入排名22位
积成电子
应用 于电网自动化、配用电自
标准行业市值排名84位,营业
ICB行业市值排
动化和发电 厂自动化领域的系
收入排名94位;
名40位,营业收入排名40位
列产品
资料来源:和讯网

(三)产品的市场结构分析
1.产品的主要应用领域及市场前景
产品的主要应用领域在于电力,石油化工,铁路,钢铁煤炭,通信和射频。
由于电力企业得低景气
构建智能电网是未来电力产业的发展方向,是未
来中国电网新的投资方向,它将成为新能 源、新技术、新材料的综合应用
平台,拉动相关产业需求,所以市场前景较为看好。

2.产品的消费结构及特点
调度(智能调度),发电(新能源接入、储能技术),输 电(柔性输电),发
电(在线监视、数字化变电站),配电(配电自动化),用电(电动汽车充
电装置、智能电表)
3.产品的市场需求预测及趋势分析
2010年投资224 9亿元,同比下降7.8%;2011年投资3750亿元,同比增
长25%;2011年偷袭5311 亿元。
4.产品的市场价格状况及变动趋势分析
由于智能电网各环节技术成熟度 、建设紧迫性不同,所以预计各细节环节
的产品市场价格不同,但是可以肯定平均的市场价格不会低,而 且智能电
网是未来电力的主方向。
5.产品的供给结构简介





柔性输电类行业主要上市公司产能比较分析
产 能(万千瓦年)
典型公司
2010年 2011年 2012年
荣信股份 3145.75 3587.5 3748.54
思源电气 2825.75 3023.6 3275.43
许继电子 2439 2738.4 3023.39
资料来源:百度文库


6.产品竞争性分析
电网自动化行业主要上市公司竞争力比较
典型公司 产品的市场占有率(%) 毛利率(%)
威胜集团 >30% >51%
杭州华隆 >23% >47%
科陆电子 >20% >34%
资料来源:百度,豆丁网


7.创新及研发能力比较
在线监测类行业主要上市公司研发能力比较
典型公司 自主知识产权产品比率(%) 研发投入的销售收入占比
理工监测 >67% >72%
思源电气 >52% >63%
国电南自 >48% >37%
资料来源:百度,新浪网


三、东方电子集团有限公司近期投资的技术面简析





(注:资料来自和讯网)

(优势)12月7日:<1>与总盘相比九项 重要的财务指标中,有1项极好(负债率),
有1项较好(应收帐),<2>该股已在股市中大部分全流 通,解禁抛售股票的潜在压
力较小。

(弱势)12月7日:<1>此股目前处于9 .5级超高风险区域。<2>该股是行业生产
经营的相当小公司。<3>市盈率极大,<4>市净率相当 大,<5>已接近相当长时期盈利
成本的较高区域,同时盈亏比为1:1.04(即该股在相当时期买卖 交易过程中每盈利
1元只有1.04元亏损。),可见盈利已与亏损相当,有部分获利卖出可能。<6> 此股
目前理论价值约为4.03元,而当前价位与之相比已被有所高估。<7>该股前期主力
已 完全满仓控盘,未来走势完全取决于主力意向。<8>此股现总分是-862608分,由
于分数超低, 持有人要特别小心。






(注:资料来自新浪网)

2010年 11月25日,开盘:5.82,最高:5.87,最低:5.66,收盘:5.76,成
交量:288 114,成交额:16552,涨幅:0.00%
2010年11月29日,开盘:5.61,最高: 5.94,最低:5.58,收盘:5.93,成
交量:421782,成交额:24534,涨幅:4 .95%
2010年12月1日,开盘:5.76,最高:6.30,最低:5.70,收盘:6.0 6,成
交量:998385,成交额:61303,涨幅:4.84%
2010年12月3日 ,开盘:5.93,最高:6.15,最低:5.83,收盘:6.07,成
交量:527425,成交 额:31744,涨幅:2.01%
2010年12月7日,开盘:5.86,最高:5.93,最低 :5.70,收盘:5.89,成
交量:148381,成交额:8627,涨幅:0.51%

半个月内强于指数0.41%;从当日盘面来看,明日可能下跌或低位震荡。近几
日 上涨力度趋缓;该股近期的主力成本为5.74元,股价已露拉升态势,强势特征明
显;本周股价如突破 5.16元,有望形成上升趋势,可试探性建仓;长线大趋势支持
股价向上,所以东方电子的投资价值有 ,不过不是很高,它的投资评级为中性。











☆说明:
○本报告评级标准说明
评级未来12个月内:中性

(注:资料来自豆丁网)

☆ 风险提示:
股市时刻存在风险,这个风险来自两个方面,一个是基本面是否能支撑得住当
前股 价,二是技术面上该股是否已经进入高风险区域!
基本面风险:该股目前已经严重超出了价值投资范围,人为炒作迹象明显,注
意安全。
技术面风险:大盘短线处于中风险区,该股短线处于中风险区,在展开操作时,
请时刻注意该股风险, 短线快进快出。

☆免责声明:(可省略)
本报告中的信息均来源于已公开的资料 ,本公司(或本人)对上述信息的准确性和
完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证 本公司(或本人)做
出的任何判断或建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的< br>



意见均不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下,本 公司(或本人)不就
本报告中的任何内容对任何投资者做出任何形式的担保。










时光荏苒, 白驹过隙,一晃就是四十七年,我们重相聚。那年我们离开学校,年级的毕业典礼,简单而乏味,没有热烈的拥抱 告别、没有拍照留影。离开校园时,我班的同学要求班主任到照相馆,
一定要留个影。镁光灯一闪,同学 们那副稚嫩、那般青春、那股活力模样就定格在毕业照里。如今,经历了风雨的洗礼,岁月的磨砺,我们很多人都 已两鬓如霜、褶皱满面,不再有年少时的青春浪
漫,也不再有年轻时的蓬勃朝气,但是在我们中间却贮就 了一副成熟和稳重,多了一份经世的阅历。岁月如歌,人间沧桑,我们经历了许多许多,许许多多的事情也离我们 远去。
金色的学生年代,有太多的感动,有太多的追忆。今天再相聚,我们沿着当年上学所走的 路,回母校寻觅青春的足迹。四十七载变迁还是斑驳了痕迹,那教室、那走廊、那礼堂、那操场、那林
荫 道上,都经历了岁月的洗礼,还有那几棵参天的梧桐树,只能永远记忆在脑海里。校园依旧,物已原非,只有当年 学子们的笑声和老师的谆谆教诲仍在耳边响起!真想用画笔描摹出它的绚丽和深
意,但却怎么也画不出了 童年时代滚铁圈的小伙伴和跳皮筋小女孩的身影;画不出跟自己划三八线的小同学那副严肃样和打小报告的臭屁孩 那满脸的诡异;画不出嘟嘴埋怨老师管束太严厉的小脸;
画不出那借来你还带有余温的那支钢笔;画不出 互相帮助时的纯真友爱;画不出那不用做作业时的惬意;画不出操场上追逐的天真浪漫;画不出对那个令自己心动 好久的小女孩略带羞涩的表情………!
莫怪画笔萎靡,只是里面蕴藏着太多的有趣。这一切都还历历在目 ,深深地篆刻在脑海里,依然是这样的清晰。
离开学校,迈向社会,我们为追求美好的人生各奔 了东西。虽然,我们经历了上山下乡、参军,而后又在各自的工作岗位上奔忙,为家人劳作不息。一路走来,人生 的路上并不平坦,甚至还有
些崎岖,但我们并没有气馁,依然迈着坚实的步子没有停息!虽然,我们很多 人没有跨进过大学的校门,但我们依旧努力学习,在社会这个大课堂里,我们学到了大学课程无法涉猎的经典,并 读懂
了人生的幸福与艰辛!虽然,同窗的你我在改革开放的大潮中,没能成为叱咤风云的大款、现代的土 豪,但我们并没有因物质而志短,我们依然保持着旺盛的精神气!虽然,同窗的你我没能混到高
官、得到 厚禄,但依然胸怀宽广,心地坦然,保持着一个美好的心灵!始终给自己的心灵一份安慰,给生命一份真实,给自 己一份感激。现在我们都老了,回首看,平淡悠闲地欣赏着我们曾经浇灌
的期盼、追求的梦想和付过的艰 辛。
今天的欢聚,侃谈人生事,世态不炎凉,述说着往昔。谈笑中有人坦言自己四十七年前的劣 迹;有人坦言自己曾对某个女同学的着迷。嘻嘻哈哈地,那怕是一次一次张狂的历险,如今听起来也
很有 意义。往昔的故事,最真,最纯,最痴,许多的粗糙和鲁莽都成了趣事回忆。一年又一年,服饰在变,一年又一年 ,容颜在变,没变的却是对彼此的挂念之心。今天相聚时,最多的是问侯、最
多的是感慨、最多的还是儿 时的那段记忆。这同学的友谊,一片纯真之情,一颗真挚之心,都体现在相逢之间,这同学的情意,来自纯真年代 ,都储存在芝麻般微小的记忆里。成年人的言辞没有羞
怯,在幽默与揶揄的调配中,早已把人生的酸甜苦 辣叙尽。如今,你还是你,我还是我,我们各自又有新的事情:孙儿的吃饭、穿衣、接送、学习,还有每天跳广场 舞,还要远途旅行。哟,唠唠叨
叨怎么有这么多说不完的事,青春不老去,我们还有很多很多要做的事情 。




来也匆匆,去也匆匆,相聚是一种奢求,然,那份 同窗之情,依然恒温窖藏于心。打开一坛陈酿之酒,它显得很香、很甜、很浓、很纯。这香甜的酒,绵柔如饴,沁 人心脾,醉到了每个人的心,
这同学间真情话语,早已让人满眼泪痕。醉了,醉了,情愿!呵!情愿醉它 千年不醒!在这茫茫人海里,我们何其有幸能够成为同窗?成为学友?是缘分!那些从小萌生的友谊感情,始终是 我们心
灵的支柱,不管是浓是淡,是远是近,它一直都令我们珍惜,珍惜共同走过的那段岁月,珍惜我们 在一起生活的点点滴滴。
啊!欢聚毕竟是短暂的,虽潋滟起沉淀的情感畅谈不尽,我们各处五湖四 海、南北东西。挽留!可终究挽不住你我的去留,大家各自还有许多的事情。然“流水不因石而阻,情谊不因远而 疏”,
我们笃信,这次四十七年分别的再聚首,同窗间的情谊将会愈加深厚,同时我们也期盼:保重!再 过十年、二十年,三十年,青春不老去,我们再相聚!待那时杖国高年的同窗重聚,那自然情趣更
浓,别 有一番深意!
坚信你会来的!而我也一定会与大家一起来相聚!































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